每(mei)經(jing)編(bian)輯(ji)｜每(mei)經(jing)記者 張威 發(fa)自北京    

每經記者 張威 發自北京

上周(zhou)五(wu)（3月7日），銀(yin)監會(hui)副主席周(zhou)慕冰在全國(guo)(guo)“兩會(hui)”政(zheng)協經濟組討論時表(biao)(biao)(biao)(biao)示，我(wo)國(guo)(guo)所謂(wei)的“影子銀(yin)行(xing)”，更多地表(biao)(biao)(biao)(biao)現在銀(yin)行(xing)表(biao)(biao)(biao)(biao)外業(ye)務(wu)、類(lei)信貸(dai)業(ye)務(wu)。針對(dui)銀(yin)行(xing)的表(biao)(biao)(biao)(biao)外業(ye)務(wu)，銀(yin)監會(hui)正在制(zhi)定相關監管措施，最終達到表(biao)(biao)(biao)(biao)內表(biao)(biao)(biao)(biao)外同樣管理，防(fang)范風(feng)險。

此外，周慕冰在回答全(quan)國(guo)政協(xie)委員張小濟針(zhen)對影子銀行的(de)提問(wen)時稱，表內部分資金(jin)繞道表外，流向了房地產和產能過剩等(deng)政策限制的(de)領域，所以要加(jia)強監管。

申銀萬國證券債券分析師李慧勇昨日（3月9日）向《每日經濟新聞》記(ji)者表(biao)示，房(fang)地產(chan)和產(chan)能過剩等領域所(suo)對應的表(biao)外業務很多，比(bi)如(ru)委托貸款、信(xin)托貸款、理財產(chan)品等，這(zhe)些都有可能通過資金池(chi)這(zhe)些非信(xin)貸渠道(dao)獲取資金。

信托貸款需加強監管

今年2月20日，央行公布的2013年地(di)區社會融資規(gui)模統計數(shu)據顯示，2013年委托(tuo)貸款(kuan)、信托(tuo)貸款(kuan)和未(wei)貼現的銀行承兌匯票(piao)，占該地(di)區融資規(gui)模比重(zhong)排在(zai)前五位(wei)的分別為上海 （46.4%）、西藏（45%）、黑龍江(jiang) （44.9%）、貴州（42.2%）和云(yun)南（42.8%）。

去年(nian)7月，國(guo)務院辦公廳發布的(de)(de)金(jin)融“國(guo)十條(tiao)”（即《關(guan)于金(jin)融支持經濟結構調整(zheng)和轉(zhuan)(zhuan)型(xing)升級(ji)的(de)(de)指導(dao)意見》）要(yao)求，引導(dao)、推動重(zhong)點領域與行業(ye)(ye)轉(zhuan)(zhuan)型(xing)和調整(zheng)，堅決淘汰落后產能(neng)；嚴密防范金(jin)融風(feng)險(xian)，再次明確重(zhong)申嚴守不發生(sheng)系統性區域性金(jin)融風(feng)險(xian)的(de)(de)底(di)線；地方政府融資平(ping)臺、房地產以及兩(liang)高(gao)(gao)一剩（高(gao)(gao)耗能(neng)、高(gao)(gao)污染(ran)、產能(neng)過(guo)剩）行業(ye)(ye)是金(jin)融風(feng)險(xian)的(de)(de)重(zhong)點集(ji)中領域。

事實上(shang)，國家在政策上(shang)一直要求謹慎向(xiang)房地產(chan)(chan)(chan)、產(chan)(chan)(chan)能過剩的行(xing)業(ye)提供資金(jin)支持(chi)，但很難排除銀行(xing)將表(biao)內業(ye)務轉(zhuan)向(xiang)表(biao)外，向(xiang)這些(xie)領(ling)(ling)域提供貸款。某證(zheng)券公(gong)司銀行(xing)業(ye)分析師向(xiang)《每日經濟新聞》記者表(biao)示，房地產(chan)(chan)(chan)和產(chan)(chan)(chan)能過剩等領(ling)(ling)域所對應的表(biao)外業(ye)務很多，主要是指信托貸款。

“看(kan)起來像是(shi)信托公(gong)司貸(dai)款(kuan)，實(shi)際上(shang)是(shi)銀(yin)(yin)行(xing)介紹給信托公(gong)司的(de)(de)客戶，通(tong)過(guo)這(zhe)種方式(shi)向其投放(fang)資金，如果(guo)銀(yin)(yin)行(xing)直接給這(zhe)些領(ling)域放(fang)貸(dai)款(kuan)，會(hui)(hui)(hui)受到銀(yin)(yin)監(jian)會(hui)(hui)(hui)相關政(zheng)策規定(ding)的(de)(de)限(xian)制，銀(yin)(yin)行(xing)只(zhi)能通(tong)過(guo)信托發放(fang)貸(dai)款(kuan)，錢是(shi)銀(yin)(yin)行(xing)的(de)(de)錢，通(tong)過(guo)信托過(guo)了(le)一下，繞開(kai)銀(yin)(yin)監(jian)會(hui)(hui)(hui)的(de)(de)監(jian)管(guan)。但是(shi)，未(wei)來銀(yin)(yin)監(jian)會(hui)(hui)(hui)會(hui)(hui)(hui)按照事(shi)實(shi)重于(yu)原則的(de)(de)方式(shi)，查看(kan)實(shi)際是(shi)誰發放(fang)的(de)(de)貸(dai)款(kuan)，只(zhi)要是(shi)銀(yin)(yin)行(xing)牽頭主(zhu)導，都視為(wei)銀(yin)(yin)行(xing)在(zai)發，就要服從監(jian)管(guan)。”上(shang)述銀(yin)(yin)行(xing)業分析師說(shuo)。

表外業務發展靠政府信用

李慧勇(yong)表(biao)示，被監管的表(biao)外(wai)業(ye)(ye)務，最重(zhong)要的是(shi)缺(que)乏明(ming)確的規范，導致常規的信(xin)貸控制沒有(you)辦法很(hen)好(hao)達(da)到(dao)貨幣(bi)政策調(diao)控的效果，同時也加大了金融風險。表(biao)內業(ye)(ye)務控制比較嚴格，風險可(ke)控，但是(shi)一般經過表(biao)外(wai)后，可(ke)能就存在短存長貸，資金來(lai)源、運用(yong)期限不匹配，所以房地產等領域和(he)過剩(sheng)行業(ye)(ye)只能靠高利吸納(na)資金，風險很(hen)高。

上(shang)述銀(yin)行(xing)(xing)業分析師(shi)認為，有一些傳(chuan)統(tong)的(de)表外業務已(yi)經受到監(jian)管，包括信(xin)用(yong)卡，需(xu)要加強(qiang)監(jian)管的(de)主要還(huan)是(shi)理財產品，“一個是(shi)自營的(de)理財產品，通過信(xin)托通道或(huo)證(zheng)券公司通道進行(xing)(xing)運(yun)作的(de)理財產品，主要是(shi)銀(yin)行(xing)(xing)牽(qian)頭在做，事實(shi)上(shang)也是(shi)項目的(de)風險承擔(dan)方(fang)，就(jiu)應該(gai)視同表內業務，做風險管理，如資本金占用(yong)或(huo)者撥(bo)備等，銀(yin)監(jian)會(hui)能管理的(de)就(jiu)是(shi)這些領域。”

海通(tong)證券表示(shi)，銀行(xing)(xing)(xing)表外業(ye)(ye)務大發(fa)(fa)展(zhan)的深層(ceng)次原因(yin)在于(yu)，政府信(xin)用仍(reng)是核(he)心(xin)。我國(guo)金融(rong)體(ti)制決(jue)(jue)定了(le)銀行(xing)(xing)(xing)表內(nei)外業(ye)(ye)務的發(fa)(fa)展(zhan)和特(te)色。“影子銀行(xing)(xing)(xing)”生命力(li)強大是由于(yu)依附于(yu)政府信(xin)用。經濟發(fa)(fa)展(zhan)方式(shi)決(jue)(jue)定了(le)“影子銀行(xing)(xing)(xing)”模式(shi)，有什么樣的融(rong)資需求，決(jue)(jue)定了(le)表外融(rong)資的結構。

鼓勵創新但不能有風險

對(dui)(dui)于表外業務(wu)的(de)發展，監(jian)管部門已(yi)相應(ying)出臺(tai)一些政(zheng)策予(yu)以應(ying)對(dui)(dui)。去(qu)年3月，銀(yin)監(jian)會(hui)發布的(de)8號文（即《關于規范商(shang)業銀(yin)行(xing)理財(cai)業務(wu)投資運(yun)作有關問題的(de)通知》）要求(qiu)，商(shang)業銀(yin)行(xing)應(ying)實現每(mei)個(ge)理財(cai)產(chan)品與所投資產(chan)（標的(de)物）的(de)對(dui)(dui)應(ying)，做到(dao)每(mei)個(ge)產(chan)品單獨管理、建賬和(he)核算。

此(ci)外，今年初，國務院(yuan)辦公(gong)廳的(de)“107號文”（即(ji)《加(jia)強影(ying)子銀行(xing)業(ye)務若干問題(ti)的(de)通知(zhi)》也要求，按照(zhao)誰批設機(ji)構(gou)誰負責(ze)(ze)風險處置的(de)原則，逐一(yi)落實各類(lei)影(ying)子銀行(xing)主體的(de)監督管理責(ze)(ze)任。各類(lei)金融機(ji)構(gou)理財業(ye)務，由國務院(yuan)金融監管部門按照(zhao)法(fa)定職(zhi)責(ze)(ze)和表(biao)外業(ye)務并重的(de)原則加(jia)強監督管理。

2月19日，銀監(jian)會發布《商業(ye)銀行流動性風險管理(li)辦(ban)法 （試(shi)行）》（以(yi)下稱《辦(ban)法》）將同業(ye)業(ye)務及表外理(li)財(cai)納入管控。

李(li)慧勇表(biao)示(shi)，表(biao)內(nei)表(biao)外(wai)同樣(yang)監管面(mian)臨最大的難題是，要鼓勵(li)金(jin)融創(chuang)新(xin)又(you)不(bu)能(neng)出風險，這個度很難把握。“如果全(quan)部限制死的話，毫無疑問，對于我們全(quan)面(mian)擴大直(zhi)接融資(zi)，資(zi)源匹配這樣(yang)的目標相沖突；但(dan)是，如果不(bu)加以控制又(you)會出現金(jin)融風險，貨幣政策可(ke)能(neng)會大打折(zhe)扣。”

李(li)慧勇認為，把握好這個(ge)度需要(yao)守住(zhu)三個(ge)原則：服務于實體經濟，不(bu)(bu)能(neng)(neng)(neng)造就一個(ge)食(shi)利(li)階(jie)層(ceng)；合法合規(gui)，不(bu)(bu)能(neng)(neng)(neng)夠讓違法違規(gui)現象逃脫監管(guan)；資(zi)金不(bu)(bu)能(neng)(neng)(neng)用于國家(jia)有風(feng)險的(de)領(ling)域，例如證券(quan)投資(zi)和(he)資(zi)本炒作等領(ling)域。“表(biao)(biao)內很(hen)(hen)容(rong)易界定，資(zi)產和(he)負債比較(jiao)清晰(xi)。但是(shi)表(biao)(biao)外業務太寬泛(fan)，而且部分是(shi)正當的(de)。所(suo)以(yi)，真(zhen)正要(yao)做到(dao)表(biao)(biao)內和(he)表(biao)(biao)外同樣(yang)監管(guan)不(bu)(bu)太可能(neng)(neng)(neng)，由于表(biao)(biao)外領(ling)域寬泛(fan)，所(suo)以(yi)很(hen)(hen)容(rong)易創(chuang)造新的(de)業務模式，真(zhen)正堵死很(hen)(hen)難，要(yao)根據不(bu)(bu)斷(duan)變化的(de)創(chuang)新模式變換監管(guan)思(si)路。”

對此，上(shang)(shang)述銀(yin)行業分析(xi)師也表示贊同(tong)。“表內(nei)比較容(rong)易監(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)，要求(qiu)銀(yin)行定期上(shang)(shang)報數(shu)(shu)據，但是(shi)表外(wai)業務(wu)，從監(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)層角度沒(mei)有建立比較完善的(de)數(shu)(shu)據收集和處理機制(zhi)。如果監(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)層下定決(jue)心對表內(nei)表外(wai)同(tong)樣監(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)，今年內(nei)就應(ying)該能進(jin)行管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)理。但是(shi)，表外(wai)可以創新(xin)出(chu)新(xin)的(de)業務(wu)，繼續(xu)繞開監(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)體系，所以表外(wai)監(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)不能指望一(yi)次性監(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)就把(ba)表外(wai)業務(wu)監(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)(guan)住，要不斷盯著它(ta)，實(shi)時更新(xin)。”