本報記者楊博

華爾街最(zui)大的六家銀行上(shang)周全部(bu)發布財(cai)報。綜合(he)來看，摩(mo)根士(shi)丹利(li)(li)、摩(mo)根大通、美(mei)國銀行、花旗銀行、高(gao)盛集團、富國銀行等在2013年第四季度普遍實現(xian)盈(ying)利(li)(li)增長，且去年全年的總(zong)盈(ying)利(li)(li)達(da)到762億(yi)美(mei)元，創(chuang)2006年以來最(zui)高(gao)。

不(bu)過值得注意的(de)是，華爾街(jie)巨頭(tou)(tou)盈利(li)(li)改(gai)善(shan)主(zhu)要是受(shou)到成本削減措施(shi)和一次性會計變動的(de)提振，核(he)心(xin)(xin)業(ye)(ye)務(wu)增長依然承壓(ya)。特別是去年下(xia)半年債券市場(chang)表(biao)現不(bu)佳(jia)，華爾街(jie)相關(guan)業(ye)(ye)務(wu)收入(ru)出現明顯下(xia)降，整體收入(ru)增長持續疲軟，法律訴訟開(kai)支依然形(xing)成較大拖累。分析人士認為，華爾街(jie)巨頭(tou)(tou)需要采取措施(shi)推進核(he)心(xin)(xin)業(ye)(ye)務(wu)增長，以取代一次性項(xiang)目帶來的(de)利(li)(li)潤提振。

整體盈利進一步上升

2013年(nian)(nian)，美(mei)國(guo)最大的六(liu)家銀行總計實現盈利762億(yi)美(mei)元(yuan)，較前一年(nian)(nian)增(zeng)長25%，為2006年(nian)(nian)以(yi)來最高水平。2006年(nian)(nian)，美(mei)國(guo)最大的六(liu)家銀行總盈利高達846億(yi)美(mei)元(yuan)，當時正值美(mei)國(guo)房地產(chan)泡沫(mo)的高峰期(qi)。

美(mei)(mei)國銀行(xing)去年(nian)盈利增長(chang)最為明顯，從(cong)2012年(nian)的42億(yi)美(mei)(mei)元躍升(sheng)至114億(yi)美(mei)(mei)元，其中僅去年(nian)第四季度(du)就實現盈利34億(yi)美(mei)(mei)元，同比飆升(sheng)近四倍。

去(qu)年(nian)(nian)華爾街巨(ju)頭盈(ying)利(li)增長(chang)主要受股(gu)票市(shi)場上漲(zhang)、成本(ben)削減措施顯效以及不良貸款損(sun)失下(xia)(xia)降(jiang)的影響(xiang)。為保持盈(ying)利(li)增長(chang)，大(da)型銀(yin)行一(yi)直在削減開(kai)(kai)支(zhi)。去(qu)年(nian)(nian)第四季(ji)度富國、美(mei)銀(yin)和摩(mo)根大(da)通的非利(li)息(xi)開(kai)(kai)支(zhi)均同比下(xia)(xia)降(jiang)，其中(zhong)美(mei)國銀(yin)行當(dang)季(ji)的非利(li)息(xi)開(kai)(kai)支(zhi)從(cong)2012年(nian)(nian)同期(qi)的184億(yi)(yi)美(mei)元(yuan)下(xia)(xia)降(jiang)至173億(yi)(yi)美(mei)元(yuan)，去(qu)年(nian)(nian)全年(nian)(nian)非利(li)息(xi)開(kai)(kai)支(zhi)從(cong)721億(yi)(yi)美(mei)元(yuan)下(xia)(xia)降(jiang)至692億(yi)(yi)美(mei)元(yuan)。

同時(shi)，隨著經濟持續改(gai)善，不良貸款減(jian)少(shao)，銀行貸款損(sun)(sun)失撥備持續下降(jiang)。摩根大(da)(da)通、美(mei)國銀行和富(fu)國銀行去年(nian)第四季度很(hen)大(da)(da)部(bu)分的盈利(li)來自于(yu)貸款損(sun)(sun)失撥備下降(jiang)帶來的會計調整。當(dang)季，摩根大(da)(da)通的貸款損(sun)(sun)失撥備減(jian)少(shao)13億(yi)美(mei)元，美(mei)國銀行減(jian)少(shao)16億(yi)美(mei)元，富(fu)國銀行減(jian)少(shao)6億(yi)美(mei)元。

在標普(pu)(pu)500十大(da)行業板(ban)塊中，金融板(ban)塊被視為(wei)整體盈利增長的最(zui)重要驅動(dong)力。過去一年(nian)華爾(er)街(jie)金融股普(pu)(pu)遍(bian)表現(xian)不錯。2013年(nian)KBW銀行指(zhi)數上漲30.85%，創下近二十年(nian)來最(zui)大(da)年(nian)度(du)漲幅。

核心業務存隱憂

財報顯示，盡管(guan)大(da)銀(yin)行的盈利繼續增(zeng)(zeng)(zeng)長，但收(shou)入(ru)表現平平。2013年(nian)(nian)全年(nian)(nian)摩根(gen)大(da)通實現收(shou)入(ru)998億美(mei)元，與前(qian)一(yi)年(nian)(nian)持(chi)平；美(mei)國銀(yin)行收(shou)入(ru)898億美(mei)元，較2012年(nian)(nian)增(zeng)(zeng)(zeng)長7%；高盛(sheng)收(shou)入(ru)342億美(mei)元，與前(qian)一(yi)年(nian)(nian)持(chi)平；摩根(gen)士丹利收(shou)入(ru)324億美(mei)元，增(zeng)(zeng)(zeng)長24%；花旗收(shou)入(ru)764億美(mei)元，增(zeng)(zeng)(zeng)長10.5%；富國銀(yin)行收(shou)入(ru)838億美(mei)元，下滑(hua)3%。

分析人士指出(chu)，由(you)于金融危(wei)機后貸(dai)款標準(zhun)更加嚴格，銀(yin)行很難(nan)(nan)發(fa)放新貸(dai)款，因(yin)此收入(ru)增長艱難(nan)(nan)。同時隨著利率水(shui)平(ping)上升以及更少的美國人進(jin)行抵(di)押貸(dai)款或再融資，富國、美銀(yin)和摩(mo)根大通等(deng)銀(yin)行抵(di)押貸(dai)款業務(wu)收入(ru)均出(chu)現(xian)兩位數的下(xia)滑(hua)。

抵押貸(dai)款利(li)(li)率與債券市場密切相連，2013年(nian)5月開(kai)始，隨(sui)著(zhu)美(mei)聯儲(chu)釋放退出量化寬松的信號(hao)，美(mei)國(guo)國(guo)債收益率顯著(zhu)攀升。抵押貸(dai)款巨頭(tou)房地美(mei)上(shang)周公(gong)布的數(shu)據顯示，目前美(mei)國(guo)30年(nian)期抵押貸(dai)款利(li)(li)率已從去年(nian)5月的3.35%升至4.51%。分析師預(yu)計2014年(nian)美(mei)國(guo)抵押貸(dai)款申請量將進(jin)一步(bu)下滑。

債券市場表現疲(pi)弱令(ling)華爾街(jie)巨(ju)(ju)頭(tou)交(jiao)(jiao)易、承銷和投資收(shou)(shou)入承壓。去(qu)年(nian)第(di)四季(ji)(ji)度，高盛來自客(ke)戶固(gu)定(ding)收(shou)(shou)益(yi)、貨幣和商品的(de)交(jiao)(jiao)易收(shou)(shou)入下滑(hua)(hua)了15%至17.2億(yi)美(mei)元(yuan)。去(qu)年(nian)全年(nian)該業(ye)務收(shou)(shou)入86.5億(yi)美(mei)元(yuan)，比上一年(nian)降低13%，是金融危機以來最差的(de)一年(nian)。其他巨(ju)(ju)頭(tou)也都面臨固(gu)定(ding)收(shou)(shou)益(yi)疲(pi)軟的(de)狀況。去(qu)年(nian)第(di)四季(ji)(ji)度，花旗(qi)債券交(jiao)(jiao)易收(shou)(shou)入下滑(hua)(hua)15%至23.3億(yi)美(mei)元(yuan)，摩根大通(tong)固(gu)定(ding)收(shou)(shou)益(yi)交(jiao)(jiao)易收(shou)(shou)入同比下降了14%。

不過受股票(piao)市場上漲的(de)帶(dai)(dai)動(dong)，華爾街巨頭股票(piao)交易、資(zi)產和(he)財富(fu)管理(li)等業(ye)務都(dou)有(you)不錯表(biao)現(xian)，部分(fen)抵消了固定收(shou)益部門疲軟帶(dai)(dai)來的(de)沖(chong)擊。去年第四季度(du)，高盛股票(piao)承(cheng)銷收(shou)入(ru)(ru)翻番，達到(dao)6.22億(yi)(yi)美(mei)(mei)(mei)元，自有(you)股票(piao)投(tou)資(zi)收(shou)入(ru)(ru)增(zeng)長25%至(zhi)(zhi)14億(yi)(yi)美(mei)(mei)(mei)元。花旗(qi)當股票(piao)承(cheng)銷收(shou)入(ru)(ru)增(zeng)長73%至(zhi)(zhi)2.82億(yi)(yi)美(mei)(mei)(mei)元，并購咨詢收(shou)入(ru)(ru)增(zeng)長29%至(zhi)(zhi)2.66億(yi)(yi)美(mei)(mei)(mei)元。富(fu)國銀(yin)行財富(fu)管理(li)、經紀業(ye)務收(shou)入(ru)(ru)同比(bi)增(zeng)長40%至(zhi)(zhi)7.7億(yi)(yi)美(mei)(mei)(mei)元，摩根大通財富(fu)管理(li)業(ye)務營(ying)收(shou)增(zeng)長12%，股票(piao)承(cheng)銷收(shou)入(ru)(ru)增(zeng)長75%。

法律訴訟負擔加劇

隨(sui)著金融(rong)監(jian)管力度加(jia)大以及金融(rong)危(wei)機后續索賠事宜推進，華(hua)(hua)爾(er)街巨頭面(mian)(mian)臨(lin)巨大的法律訴訟糾(jiu)紛困擾。去(qu)年華(hua)(hua)爾(er)街大型銀行在解決法律訴訟和相關糾(jiu)紛方面(mian)(mian)的支(zhi)出約達到180億美元。

去年(nian)(nian)第(di)四季度，美國銀行的法律訴(su)訟開支達(da)到(dao)(dao)23億美元(yuan)(yuan)，高于第(di)三季度的11億美元(yuan)(yuan)和2012年(nian)(nian)同期的20億美元(yuan)(yuan)，2013年(nian)(nian)全(quan)年(nian)(nian)訴(su)訟開支達(da)到(dao)(dao)61億美元(yuan)(yuan)，高于2012年(nian)(nian)的42億美元(yuan)(yuan)和2011年(nian)(nian)的56億美元(yuan)(yuan)。

摩根士丹利(li)(li)去年第四季度凈(jing)利(li)(li)潤僅為1.92億美(mei)元(yuan)，大幅低于前一(yi)年同期的(de)(de)6.61億美(mei)元(yuan)。利(li)(li)潤下降一(yi)個(ge)很重要的(de)(de)原因(yin)就是與抵(di)(di)押貸款(kuan)相關(guan)的(de)(de)法律訴(su)訟(song)(song)成本增加。當(dang)季該行與抵(di)(di)押貸款(kuan)訴(su)訟(song)(song)相關(guan)的(de)(de)開(kai)支高達12億美(mei)元(yuan)。

財報顯示，高盛2013年的(de)法律和監(jian)管相關準備金(jin)金(jin)額為9.62億美元，較2012年的(de)4.48億美元高出一倍多。

業(ye)內人士預(yu)計，由于法律訴訟糾紛仍在持續，華爾街(jie)巨頭特別(bie)是摩(mo)根(gen)大(da)通和美(mei)(mei)國銀行等還將繼續面臨(lin)數十億(yi)美(mei)(mei)元的開(kai)支(zhi)。

巴克萊駐紐約分析(xi)師古登伯格(ge)表示，法律訴訟相(xiang)關開支嚴重影響了華爾街巨頭2013年的業(ye)績，“我們認為短期內(nei)這部分開支仍將高企”。巨頭們普遍試圖在去(qu)年第(di)四季度解決大部分問題，以便(bian)減(jian)輕2014年的負擔。