每經(jing)編(bian)輯｜每經(jing)記(ji)者 胡健 發自北京    

每經記(ji)者(zhe) 胡健(jian) 發自北京

2011年一度飆至“6”區間(jian)的CPI漲幅，和時刻準備著的利率(lv)、存準率(lv)調整(zheng)令人至今記憶(yi)猶(you)新。

隨后的2012年和2013年，CPI漲幅(fu)突(tu)然退潮，甚至跌(die)至“1”區間，按照周期性思維，2014年高通脹是否(fou)會再次襲來(lai)？幾乎所有(you)的經濟學家和機構研究(jiu)者都(dou)認為：這一現象不會發生。

摩根大通(tong)首席經(jing)濟學家朱海斌告(gao)訴 《每日經(jing)濟新(xin)聞》記(ji)者，進入2014年，保(bao)持穩定的物價對于宏觀經(jing)濟前景至關重要。預(yu)計CPI漲幅將在(zai)2014年逐步走高，但仍(reng)處(chu)于適度可控范圍。

他表(biao)示(shi)，鑒于整(zheng)體(ti)經濟(ji)的杠(gang)桿逐步增(zeng)加，若政府為了應對逐步上升的通脹壓(ya)力而不(bu)(bu)得不(bu)(bu)收緊(jin)貨幣(bi)和信貸(dai)政策并提高(gao)政策利(li)率，實體(ti)經濟(ji)的穩步復蘇(su)或(huo)將受到阻礙(ai)。

穩物價因素多

“預(yu)計2014年國內經濟企(qi)穩、產能過(guo)剩(sheng)、輸入(ru)性通脹壓力(li)較輕和(he)糧食豐收(shou)等(deng)因素將(jiang)抑制物價漲幅，但通脹預(yu)期增(zeng)強、蔬菜和(he)豬肉價格回升(sheng)、勞(lao)動力(li)成本上(shang)升(sheng)、貨(huo)幣環境穩中偏松(song)和(he)翹尾因素增(zeng)加(jia)將(jiang)推高物價漲幅。”國家信息(xi)中心預(yu)測部副研究員張前榮說(shuo)道。

國家統計局數據顯示(shi)，2013年9月，生(sheng)豬存(cun)欄(lan)約4.65億頭(tou)，同比下降1.6%。其(qi)中，能(neng)繁育的母豬數量(liang)為(wei)5008萬頭(tou)，同比下降1.1%。按(an)照規律，生(sheng)豬存(cun)欄(lan)的下降和(he)2013年較低的價格(ge)基數將在一定程(cheng)度(du)上推升2014年豬肉價格(ge)漲幅。

但若說“豬(zhu)周(zhou)期(qi)(qi)”卷(juan)土重來(lai)有(you)些(xie)言過其(qi)實。瑞銀證券報告稱，得益于糧食(shi)豐收、天氣(qi)情況穩定(ding)、供給面沖(chong)擊(ji)缺失，2013年食(shi)品價格(ge)周(zhou)期(qi)(qi)尤其(qi)是“豬(zhu)周(zhou)期(qi)(qi)”保(bao)持平(ping)穩，豬(zhu)糧比沒有(you)大(da)幅(fu)偏離歷史均(jun)值(zhi)，這(zhe)一趨(qu)勢有(you)望延(yan)續。

中國社科院數經所副所長李雪松告訴《每日(ri)經濟新聞(wen)》記者，2014年物(wu)價(jia)(jia)預計(ji)保持溫和上漲(zhang)的態勢，CPI上漲(zhang)2.8%，投資品價(jia)(jia)格上漲(zhang)1.3%，這(zhe)幾個價(jia)(jia)格的漲(zhang)幅都將略(lve)高于2013年的水平。

與處于金融(rong)危機復蘇期的前幾年相比，我國(guo)實(shi)體經濟總體處于增(zeng)速放緩的階段。朱(zhu)海(hai)斌說，雖然隨著制造業逐步(bu)實(shi)現改善導致PPI自8月(yue)以(yi)來環(huan)比并未明顯(xian)下(xia)滑，但也只是略有增(zeng)加(jia)。

此(ci)外(wai)，2013年一季(ji)度(du)、上半年、前三季(ji)度(du)，我國城鎮居(ju)民人均可(ke)支(zhi)配(pei)收(shou)入實際增速分別為(wei)6.7%、6.5%和6.8%，均滯后于同期GDP增速，較2012年9.6%的城鎮居(ju)民人均可(ke)支(zhi)配(pei)收(shou)入實際增速也有(you)明(ming)顯下滑，這也有(you)利于物價穩(wen)定。

朱(zhu)海斌還表示，雖然(ran)自8月(yue)以來(lai)PMI（制造業采購(gou)經(jing)理(li)人(ren)指數(shu)）的投入價格已增長至超(chao)過50大關(guan)，但整個11月(yue)一(yi)直(zhi)保(bao)持該水(shui)平，目前已明(ming)顯走低，至50.3，逼近臨界線，成本推動壓力不(bu)太可能成為一(yi)個主要的短期風(feng)險(xian)。

外(wai)部因素方(fang)面，張前(qian)榮表(biao)示，作為大宗商品的主要(yao)需求方(fang)，新興經(jing)濟體(ti)將(jiang)面臨增(zeng)長減緩和全(quan)球金融(rong)收緊的雙重(zhong)挑戰(zhan)，對大宗商品的需求增(zeng)速(su)將(jiang)有(you)所回(hui)落(luo)。

他說，近(jin)期(qi)國(guo)際局勢緩和，地緣政(zheng)治(zhi)對大(da)宗(zong)(zong)商(shang)品價格(ge)的沖(chong)擊將(jiang)減弱。綜(zong)合來看，預計(ji)2014年大(da)宗(zong)(zong)商(shang)品價格(ge)將(jiang)呈穩中有降的態(tai)勢，輸入性通(tong)脹壓力不(bu)大(da)。

通脹中樞將上移

比較令人(ren)擔(dan)心的(de)通(tong)脹(zhang)因(yin)素來自房(fang)價。李(li)雪松(song)說，2012年(nian)(nian)下半年(nian)(nian)以來，房(fang)地產銷(xiao)售形勢(shi)好轉(zhuan)，價格自2012年(nian)(nian)6月環比逐月上(shang)升，房(fang)價上(shang)漲推動租金上(shang)漲，造成進城(cheng)務工人(ren)員生活成本(ben)上(shang)升。

張前榮表示(shi)，2014年CPI翹(qiao)尾因(yin)素為1.5%，比(bi)2013年高0.5個百(bai)分點。翹(qiao)尾因(yin)素的(de)升高將推升2014年CPI漲幅。

瑞銀報告分(fen)析，考(kao)慮到2013年(nian)基數效應將(jiang)主要體現(xian)在2014年(nian)二季度(du)，預計CPI同比漲(zhang)幅將(jiang)在2014年(nian)二季度(du)達到3.6%的峰值，其中5月份可能接(jie)近4%。

瑞(rui)銀經濟學家汪濤認為，盡管經濟增長有(you)所起伏，但近(jin)年(nian)來勞動力市場一(yi)直(zhi)情況良好，名義(yi)工資(zi)保持(chi)兩位(wei)數增長，單位(wei)勞動力成本穩步上(shang)升導致服務成本也呈快速上(shang)升態勢(shi)。

她說，這本質(zhi)上(shang)都屬結構性(xing)通脹壓力，中期內或將(jiang)延續(xu)，從(cong)而會持續(xu)推(tui)高通脹水平。2014年(nian)(nian)CPI漲幅預計將(jiang)從(cong)2013年(nian)(nian)的(de)2.7%左右上(shang)升至3.5%。

中(zhong)國通(tong)脹中(zhong)樞逐(zhu)步上移也是經濟學家(jia)們的普(pu)遍觀(guan)點。

數(shu)據統計顯示，2012年(nian)(nian)，我(wo)國勞動年(nian)(nian)齡(ling)人(ren)口的比(bi)重(zhong)為69.2%，比(bi)2011年(nian)(nian)低0.6個百分點，人(ren)口結構(gou)變(bian)化帶(dai)來低端勞動者工資上漲。第三季(ji)度末，我(wo)國農村外出務工勞動力月均(jun)(jun)收入2542元，同比(bi)增(zeng)長13%，比(bi)城鎮(zhen)居民人(ren)均(jun)(jun)可支配收入增(zeng)速(su)高3.5個百分點。

瑞銀報告稱，相對稀缺的(de)土(tu)地(di)、資(zi)源和(he)(he)(he)能源價格(ge)將在中期內理順；政府也(ye)需上調(diao)農產品價格(ge)以反(fan)映非(fei)農行業(ye)土(tu)地(di)和(he)(he)(he)勞動力機會成本的(de)上漲(zhang)；交(jiao)通、公用事業(ye)和(he)(he)(he)一些服務(wu)業(ye)的(de)價格(ge)也(ye)需要調(diao)整(zheng)。

“預計(ji)在(zai)出口增速(su)加快(kuai)的帶(dai)動下，未來一年(nian)總需求將(jiang)會好轉，這會使產出缺(que)口企穩收(shou)窄、從而支撐通(tong)脹。”汪濤說。