2013年(nian)的國(guo)際市場(chang)風(feng)云(yun)跌宕，大(da)浪(lang)淘(tao)沙后(hou)的A股(gu)市場(chang)，有的股(gu)票表現良好，有的股(gu)票走勢平(ping)平(ping)，其背(bei)后(hou)離(li)不(bu)開的是公司的業績和發展前景。

今天，站在2014年(nian)的門口，我(wo)們試圖(tu)從(cong)上市公司中挖掘出各行業的龍頭、領(ling)軍者，梳理他(ta)們的基本面(mian)，觀察他(ta)們的股(gu)價情況(kuang)，分析他(ta)們的戰略計(ji)劃，努力為(wei)投資者提供一些(xie)投資參考。

海能達

PDT市場需求可翻番

每經記者 劉明濤

海(hai)(hai)能(neng)達（002583，SZ）作為(wei)國內專(zhuan)(zhuan)業無線(xian)通信行(xing)業的龍(long)頭企(qi)業，也是全(quan)球主(zhu)要的專(zhuan)(zhuan)業無線(xian)通信設備(bei)提(ti)(ti)供商之(zhi)一(yi)，其主(zhu)要從事對講機終(zhong)端、集群系統(tong)等專(zhuan)(zhuan)業無線(xian)通信設備(bei)的研發、生產(chan)、銷(xiao)售和服務，并提(ti)(ti)供整(zheng)體解決方案。公司從2006年(nian)開始持續(xu)加大數字專(zhuan)(zhuan)網系統(tong)研發，已(yi)走上(shang)高速成長之(zhi)路。值(zhi)得注意(yi)的是，未來幾年(nian)全(quan)球專(zhuan)(zhuan)業無線(xian)通信數字產(chan)品市(shi)場將(jiang)強勁增(zeng)長，海(hai)(hai)能(neng)達主(zhu)導(dao)制定的PDT（警(jing)用(yong)數字集群通信）標準有(you)望在全(quan)球推(tui)廣，這將(jiang)給公司帶(dai)來巨大的發展空間(jian)。

PDT市場空間巨大

海能達(da)從2008年開(kai)始(shi)布局數(shu)(shu)(shu)字(zi)通信，“模(mo)(mo)轉(zhuan)數(shu)(shu)(shu)”對公(gong)司長(chang)期(qi)發展利好。在模(mo)(mo)擬(ni)(ni)(ni)通信時代(dai)，公(gong)司國(guo)內市場份額排名第(di)一(yi)，以模(mo)(mo)擬(ni)(ni)(ni)制式(shi)設(she)備(bei)的(de)收入為主，隨著(zhu)數(shu)(shu)(shu)字(zi)制式(shi)的(de)發展，公(gong)司積極開(kai)拓數(shu)(shu)(shu)字(zi)制式(shi)設(she)備(bei)的(de)市場。模(mo)(mo)擬(ni)(ni)(ni)制式(shi)設(she)備(bei)收入占比從2008年時的(de)96%逐年降低，到2012年時數(shu)(shu)(shu)字(zi)設(she)備(bei)收入超過模(mo)(mo)擬(ni)(ni)(ni)設(she)備(bei)。

近(jin)幾年來，公(gong)司(si)著重發展PDT，“十(shi)二五”期間公(gong)安(an)系統需(xu)求將首先開始爆發，保守估計市(shi)場規模將超過120億元(yuan)。“十(shi)二五”后，市(shi)場需(xu)求仍有接近(jin)一倍的(de)上漲空間。隨(sui)著技術的(de)推(tui)廣，PDT有可能在其他行業(ye)中應用，未來市(shi)場空間巨大(da)。

廣發(fa)證券指出，海能達是PDT國家標準(zhun)的制定者之(zhi)一，技術優勢(shi)明顯。在(zai)過去1年里，PDT聯盟在(zai)不同PDT設(she)備(bei)廠商之(zhi)間進行了IOP測試，公司綜合表現突(tu)出。

值得注意的是，在第一階段IOP測(ce)試中(zhong)，海能(neng)(neng)達(da)是少數(shu)幾個既能(neng)(neng)提(ti)供通(tong)信終端，又能(neng)(neng)提(ti)供通(tong)信系統的廠(chang)商，互操(cao)作性測(ce)試結果(guo)表現突出。海能(neng)(neng)達(da)的硬件研(yan)發能(neng)(neng)力(li)有助于(yu)打開市場，鞏固龍頭地位。

海能達(da)近兩年中(zhong)標(biao)多(duo)個項目(mu)，成為PDT專網建設方面的(de)標(biao)桿。其先(xian)發(fa)優勢能讓公司在更大程度上享受行業高(gao)速(su)發(fa)展(zhan)的(de)成果。

海外業績開始體現

除(chu)了國內(nei)市場，海(hai)能(neng)達在海(hai)外(wai)市場的(de)建設也開始進(jin)入(ru)收獲期。

2013年(nian)上半年(nian)，海能達德國子公司略有虧損(sun)，除季節波動因素外，個別訂單毛利率較低也是其中的原因。東興證券指出，預(yu)計海能達德國子公司全年(nian)略有增長，收入或超過2億元(yuan)。

海能達(da)具備完整的數字終端和(he)系統能力(li)，2012年(nian)海外收入(ru)增長(chang)29.65%，在歐美和(he)發展中國家分布平(ping)衡，已經具備和(he)國外大廠競(jing)爭的能力(li)。

同樣在(zai)世界(jie)范圍內，海能達(da)模擬(ni)產品(pin)影響力(li)較大(da)。根據IMSResearch數(shu)據，以銷(xiao)售終端(duan)數(shu)量計，公(gong)司的市場(chang)占有率(lv)居世界(jie)第二(er)。公(gong)司的數(shu)字產品(pin)在(zai)2010年3月(yue)推出市場(chang)，至年底時(shi)市場(chang)占有率(lv)排(pai)世界(jie)第七，發展速度迅速，未(wei)來上升空(kong)間大(da)。

“在海(hai)(hai)外(wai)市(shi)場(chang)上，海(hai)(hai)能達通過并(bing)購、參展等方式擴大品牌影(ying)響力(li)。2013年(nian)7月(yue)份，海(hai)(hai)能達突破(po)北美TETRA集群系統市(shi)場(chang)，獲得(de)EMC和DiversePower兩家(jia)電(dian)力(li)公(gong)司的(de)訂(ding)單。”廣發證券如是(shi)表示。隨著公(gong)司對海(hai)(hai)外(wai)子公(gong)司的(de)整(zheng)合逐(zhu)漸完成，協同效應體現，其海(hai)(hai)外(wai)市(shi)場(chang)收入將穩(wen)定上升。

科達機電

清潔煤氣爐市場大

每經記者 劉明濤

科達機電(dian)（600499，SH）是一(yi)家(jia)以生產制造(zao)陶瓷、石材、墻體材料、節(jie)能環(huan)保能源等大型(xing)機械裝備及高端裝備零部件高壓柱塞泵為主的高科技上市公(gong)司(si)。在(zai)陶瓷機械領(ling)域，公(gong)司(si)與(yu)優質企業恒力(li)泰結(jie)合，當(dang)前(qian)綜合實(shi)力(li)位居世界第一(yi)；在(zai)清潔煤氣化領(ling)域，經過5年潛心鉆研和反(fan)復實(shi)踐(jian)，清潔煤氣化技術日臻成熟，開始走上快(kuai)速(su)發展之路；液(ye)壓泵和風機業務也開始成長，進入快(kuai)速(su)發展期(qi)。

傳統業務遇瓶頸

科(ke)達機電(dian)是國內陶機龍頭，其陶瓷(ci)機械(xie)(xie)以(yi)作坊式小(xiao)廠起步于1992年，研發生(sheng)產了(le)我國第(di)一(yi)臺陶瓷(ci)磨邊倒角(jiao)機等產品。1999年，科(ke)達機電(dian)研發制造出陶瓷(ci)機械(xie)(xie)核(he)心技(ji)術設備——大噸位壓機。

據公(gong)司資料(liao)統計，在中國陶(tao)瓷機(ji)(ji)(ji)械(xie)領域，科(ke)達(da)(da)機(ji)(ji)(ji)電的(de)壓機(ji)(ji)(ji)生產占有率(lv)約(yue)為(wei)90%，窯爐市(shi)(shi)場占有率(lv)約(yue)為(wei)20%，拋光線市(shi)(shi)場占有率(lv)70%，幾(ji)乎所有的(de)建筑陶(tao)瓷企(qi)業都有科(ke)達(da)(da)的(de)裝(zhuang)備(bei)。綜合(he)(he)起來，科(ke)達(da)(da)機(ji)(ji)(ji)電在國內陶(tao)機(ji)(ji)(ji)市(shi)(shi)場占有率(lv)約(yue)三分之一，是(shi)國內當(dang)之無(wu)愧的(de)陶(tao)機(ji)(ji)(ji)龍頭企(qi)業。數(shu)據顯示(shi)，2009年，科(ke)達(da)(da)機(ji)(ji)(ji)電成為(wei)全球陶(tao)瓷機(ji)(ji)(ji)械(xie)輸出量最大的(de)供應商，尤其是(shi)2011年合(he)(he)并(bing)優質陶(tao)機(ji)(ji)(ji)企(qi)業佛(fo)山市(shi)(shi)恒力(li)泰(tai)機(ji)(ji)(ji)械(xie)有限公(gong)司之后，品牌(pai)及(ji)規模效應充分體現。

雖然是(shi)陶(tao)機龍頭，但是(shi)其發(fa)展(zhan)卻(que)碰到了天花板。中原證券表示，科達機電在陶(tao)機行業(ye)的占(zhan)有率已(yi)經(jing)非常高，進一步提升市(shi)占(zhan)率的空間(jian)很(hen)小；另外，我國建筑陶(tao)瓷產業(ye)布局基本完成，整體宏觀經(jing)濟景(jing)氣度下降及下游(you)陶(tao)瓷行業(ye)投資放緩，陶(tao)瓷機械(xie)市(shi)場的飽和度已(yi)達到極限水(shui)平(ping)。

2012年8月公(gong)司(si)收購蕪湖新銘豐機械裝備有限公(gong)司(si)后(hou)，成為國(guo)內新型墻(qiang)材機械的(de)龍頭(tou)企業，極大地提高了公(gong)司(si)市場競(jing)爭力。

未來亮點煤氣爐業務

雖然(ran)在傳統業務上，科達機電未來(lai)增長可能放緩，但(dan)是在清潔煤氣爐(lu)領域上，卻有廣闊(kuo)的(de)發(fa)展空間。

科達機電(dian)2007年(nian)開始進(jin)(jin)入清(qing)潔(jie)煤氣(qi)(qi)爐(lu)領(ling)域(yu)，但(dan)(dan)隨后幾年(nian)該業務(wu)并未獲得成(cheng)功。2012年(nian)，公司在沈陽法庫門項(xiang)目取(qu)得了突(tu)破性進(jin)(jin)展(zhan)，2013年(nian)已全部點火投(tou)入運營。不過法庫門項(xiang)目采(cai)取(qu)的(de)是(shi)買氣(qi)(qi)商(shang)業模(mo)式(shi)(shi)，固定(ding)資產(chan)投(tou)資高達近7億元，大規模(mo)的(de)財務(wu)成(cheng)本和折舊(jiu)使得該項(xiang)目目前依(yi)舊(jiu)處于虧損狀態。但(dan)(dan)科達機電(dian)摸索出了適(shi)合國情的(de)成(cheng)熟技術(shu)和推(tui)廣模(mo)式(shi)(shi)。公司煤氣(qi)(qi)爐(lu)業務(wu)從(cong)2012年(nian)開始成(cheng)功進(jin)(jin)入快速發(fa)展(zhan)軌道，2013年(nian)，清(qing)潔(jie)煤氣(qi)(qi)爐(lu)訂(ding)單出現了一(yi)個小高潮(chao)。

科達機(ji)(ji)電的(de)清(qing)潔煤氣爐目前(qian)已在陶(tao)瓷和氧化鋁行(xing)業打開市場，其(qi)市場推(tui)廣和市占率將有望在未(wei)來一(yi)兩年出現較大(da)發(fa)展。此(ci)外，新的(de)環(huan)境要求將迫使玻璃(li)企業尋求更清(qing)潔環(huan)保(bao)而又經濟的(de)替(ti)代能(neng)源(yuan)，而科達機(ji)(ji)電的(de)清(qing)潔煤氣爐已經在技術上(shang)滿足了玻璃(li)行(xing)業對能(neng)源(yuan)熱值高的(de)特點，公司(si)未(wei)來在玻璃(li)行(xing)業取(qu)得(de)突破的(de)可能(neng)性很大(da)。

“科達機(ji)電的(de)(de)清(qing)潔煤氣(qi)爐還(huan)有(you)望(wang)向高耗能(neng)、高污染(ran)的(de)(de)印染(ran)、水泥甚至(zhi)鋼鐵(tie)行(xing)業拓展，在拓展國(guo)內(nei)市(shi)場(chang)的(de)(de)同時還(huan)有(you)望(wang)拓展海外市(shi)場(chang)，因此公司清(qing)潔煤氣(qi)爐的(de)(de)市(shi)場(chang)空間非(fei)常廣闊。”中(zhong)原證券(quan)如是表示。

陽光照明

兩(liang)大優(you)勢(shi)“照明”LED

每經記者 劉明濤

陽光照(zhao)明（600261，SH）是國內最大的節能(neng)(neng)燈(deng)企(qi)業，主要(yao)生(sheng)產一(yi)體化電(dian)子節能(neng)(neng)燈(deng)、T5大功率(lv)熒光燈(deng)及(ji)配套(tao)燈(deng)具、特種燈(deng)具、LED照(zhao)明燈(deng)。公司(si)(si)(si)的客戶優勢十分(fen)明顯(xian)，核(he)心客戶包(bao)括飛利浦、歐司(si)(si)(si)朗和Lowes等(deng)。公司(si)(si)(si)已經和LED芯片龍頭(tou)企(qi)業三安光電(dian)建立了良(liang)好的合作關(guan)系。

具備客戶和渠道優勢

近(jin)年(nian)來，各國政府相(xiang)繼(ji)推出禁止(zhi)(zhi)白(bai)熾燈生產(chan)(chan)和銷售(shou)(shou)(shou)的計劃。歐洲國家(jia)從2012年(nian)起已經開始實施，美(mei)國2014年(nian)將全(quan)面禁止(zhi)(zhi)，中(zhong)國從2014年(nian)10月開始禁止(zhi)(zhi)60w白(bai)熾燈銷售(shou)(shou)(shou)。瑞(rui)銀證(zheng)券預計2016年(nian)中(zhong)期評估(gu)后將禁止(zhi)(zhi)15w產(chan)(chan)品銷售(shou)(shou)(shou)，未來高效照(zhao)明(ming)產(chan)(chan)品CCFL節(jie)能燈產(chan)(chan)銷量將上升。

根據國(guo)家統計局的(de)(de)數據，2012年我(wo)(wo)國(guo)白(bai)熾燈(deng)(deng)的(de)(de)產(chan)量(liang)約45億只，CCFL熒光燈(deng)(deng)約42億只，白(bai)熾燈(deng)(deng)的(de)(de)產(chan)量(liang)仍(reng)然高(gao)于節能燈(deng)(deng)。由于我(wo)(wo)國(guo)是(shi)全球電光源(yuan)的(de)(de)主(zhu)要生產(chan)國(guo)，我(wo)(wo)國(guo)的(de)(de)產(chan)量(liang)基本代表了全球各類光源(yuan)的(de)(de)需(xu)求狀況。

CCFL熒光(guang)燈和(he)LED燈是未(wei)來的(de)發展趨(qu)勢(shi)。其中LED照明(ming)具(ju)有發光(guang)效率高、壽命長、電壓低、安(an)全性高、牢固和(he)耐(nai)震動沖擊等特點，同時體積小、重量輕(qing)，響(xiang)應時間更短，色彩豐富可調，并且(qie)非常環保。

而陽光照(zhao)明(ming)(ming)是中(zhong)國(guo)最大的(de)節能燈(deng)生產(chan)企(qi)業，也是傳統照(zhao)明(ming)(ming)企(qi)業中(zhong)最早布(bu)局LED照(zhao)明(ming)(ming)的(de)公(gong)司(si)(si)。由于公(gong)司(si)(si)從事照(zhao)明(ming)(ming)行業多年，對室內照(zhao)明(ming)(ming)的(de)技術經(jing)(jing)驗相較其他新進(jin)入者更強。公(gong)司(si)(si)長期和國(guo)際照(zhao)明(ming)(ming)龍頭企(qi)業合作，保持了(le)緊密的(de)業務(wu)關(guan)系(xi)，有客戶優勢；經(jing)(jing)過多年開拓(tuo)，在國(guo)內外市場已經(jing)(jing)建成銷售(shou)網絡，具(ju)備渠道優勢。

兩(liang)大優勢搶灘LED照明

LED行業可能迎來快速增長期，客戶和渠道有優勢的陽光(guang)照明將受(shou)益(yi)于LED照明需求的增長。

業(ye)內人士指出，陽光(guang)照(zhao)明(ming)的優勢，首先是渠(qu)道，公(gong)司(si)(si)與(yu)國(guo)際照(zhao)明(ming)巨頭(tou)飛利(li)浦合作多年(nian)，雙(shuang)方已經(jing)形成了長期穩定的業(ye)務關系。據(ju)公(gong)司(si)(si)2012年(nian)年(nian)報披(pi)露，飛利(li)浦作為公(gong)司(si)(si)第一大(da)客戶，銷售金(jin)額約為13.9億元(yuan)，占年(nian)度營(ying)業(ye)收入比例(li)約54%。公(gong)司(si)(si)與(yu)飛利(li)浦(中國(guo))合資設立浙江陽光(guang)照(zhao)明(ming)有限公(gong)司(si)(si)，分別持(chi)有75%和25%股(gu)權，成功綁定飛利(li)浦的OEM訂單(dan)；其(qi)次，公(gong)司(si)(si)目(mu)前切入國(guo)際三大(da)巨頭(tou)（飛利(li)浦、通用照(zhao)明(ming)、歐(ou)(ou)司(si)(si)朗(lang)）的供應(ying)鏈，可直接繞(rao)過困擾(rao)LED廠商的專利(li)問題，直接進入北美及歐(ou)(ou)洲(zhou)市場(chang)。

2011年(nian)(nian)(nian)陽(yang)光(guang)照明(ming)募集資金4.2億元投入LED照明(ming)光(guang)源及(ji)燈(deng)具項(xiang)目，2012年(nian)(nian)(nian)LED照明(ming)燈(deng)貢獻收(shou)入3.64億元，2013年(nian)(nian)(nian)上(shang)半(ban)年(nian)(nian)(nian)，LED照明(ming)燈(deng)實現營(ying)收(shou)4.04億元，LED照明(ming)營(ying)收(shou)占(zhan)比從2012年(nian)(nian)(nian)的14%快速提升(sheng)至2013年(nian)(nian)(nian)上(shang)半(ban)年(nian)(nian)(nian)的27%，營(ying)業利潤占(zhan)比從15%大(da)幅提升(sheng)至34%。

瑞銀證券指出，陽(yang)光照明不斷加強(qiang)內外銷(xiao)自(zi)建(jian)(jian)渠道，目前已建(jian)(jian)立(li)了(le)功能完備、覆蓋面較廣的(de)多級市場營銷(xiao)體系，擁有(you)經銷(xiao)商(shang)、分銷(xiao)商(shang)3000多家，形成了(le)以全(quan)國各(ge)地(di)20幾家陽(yang)光物(wu)流營運(yun)中(zhong)心(xin)為核(he)心(xin)配送、省級經銷(xiao)商(shang)為營銷(xiao)的(de)主干網(wang)絡。并(bing)在歐洲、美國建(jian)(jian)立(li)銷(xiao)售中(zhong)心(xin)，在印度、越南建(jian)(jian)立(li)生產(chan)基地(di)，致力于自(zi)有(you)品牌的(de)銷(xiao)售。

東湖高新

輕裝上陣新貌示人

每經記者 牟璇

在2013年的A股市場中，東湖高新(xin)（600133，SH）的表現(xian)差強人(ren)意。2013年1月(yue)1日至(zhi)12月(yue)26日，其漲幅(fu)僅(jin)為0.90%。

東(dong)湖(hu)高新(xin)2013年業績巨虧的主要原因是關停了義馬電(dian)廠(chang)，而(er)義馬電(dian)廠(chang)的計(ji)提虧損已經(jing)處理完畢，這(zhe)為公(gong)司2014年輕裝上(shang)陣構成利好。同時，近(jin)期東(dong)湖(hu)高新(xin)更換了董事長(chang)和(he)總(zong)經(jing)理，公(gong)司以新(xin)面(mian)貌示(shi)人(ren)，市場(chang)值得(de)期待。

計提虧損處理完畢

東(dong)湖高新(xin)主要(yao)從事科技工(gong)業園(yuan)區的開發建(jian)設及(ji)銷售、環保(bao)脫硫(liu)BOOM項目(mu)運營、環保(bao)鉻渣(zha)綜合治理(li)發電項目(mu)建(jian)設業務。2012年公司資產(chan)重組注(zhu)入湖北路橋。

由于對虧損(sun)多年(nian)(nian)的(de)義馬電(dian)廠實施全(quan)面(mian)停產(chan)，錄得經營(ying)虧損(sun)5882.26萬(wan)元(yuan)，全(quan)額(e)計提減值(zhi)損(sun)失66553.85萬(wan)元(yuan)。合計業(ye)績影響高(gao)達72436.11萬(wan)元(yuan)。這也使得公(gong)司2013年(nian)(nian)業(ye)績出現巨(ju)虧。東湖高(gao)新(xin)2013年(nian)(nian)三(san)季報(bao)顯示(shi)，公(gong)司前三(san)季度實現歸屬于上市公(gong)司股東凈利(li)潤-6.24億元(yuan)，同比(bi)下(xia)降了1622.87%。另一(yi)方面(mian)，公(gong)司其他業(ye)務(wu)的(de)表現值(zhi)得期待，因(yin)此擺脫義馬電(dian)廠的(de)東湖高(gao)新(xin)在新(xin)的(de)一(yi)年(nian)(nian)有望輕裝(zhuang)上陣。

東(dong)湖高新總經理何文君此前對媒體(ti)表示，東(dong)湖高新將形成工程(cheng)建設、科(ke)技園區和環保科(ke)技業(ye)務(wu)三(san)大板塊，可以發揮(hui)三(san)者之間(jian)的產業(ye)協同(tong)效應，打(da)造(zao)城(cheng)市運營商概念。

來年股價催化劑多

東湖(hu)高新主營業務為：一是(shi)剛(gang)注(zhu)入進來(lai)的(de)工程建(jian)設(she)板(ban)塊(kuai)——湖(hu)北(bei)路橋(qiao)；二是(shi)科(ke)技(ji)園區板(ban)塊(kuai)；三(san)是(shi)環(huan)保科(ke)技(ji)板(ban)塊(kuai)——光谷環(huan)保的(de)脫(tuo)硫業務。這(zhe)三(san)項(xiang)業務發展態勢良好(hao)。數據顯(xian)示(shi)，截至(zhi)2013年(nian)(nian)三(san)季報(bao)，東湖(hu)高新三(san)個板(ban)塊(kuai)業務實現凈(jing)(jing)利(li)潤10019.65萬元。從湖(hu)北(bei)路橋(qiao)來(lai)看，截至(zhi)2013年(nian)(nian)中報(bao)，湖(hu)北(bei)路橋(qiao)的(de)凈(jing)(jing)利(li)潤增(zeng)長50%，湖(hu)北(bei)路橋(qiao)2014年(nian)(nian)業績大(da)幅增(zeng)長是(shi)大(da)概率事件，原(yuan)因在于，2013年(nian)(nian)，湖(hu)北(bei)路橋(qiao)簽訂了不(bu)少大(da)單，包(bao)括今年(nian)(nian)8月以(yi)BT（建(jian)設(she)-移(yi)交）投融資建(jian)設(she)模(mo)式拿下的(de)武漢市三(san)環(huan)線北(bei)段（長豐(feng)橋(qiao)-平安(an)鋪立(li)交）改造工程，該工程預計(ji)總金額可達近30億元，凈(jing)(jing)利(li)潤率估計(ji)為8%~10%。并且這(zhe)個大(da)單將在2014年(nian)(nian)兌(dui)現。對(dui)比(bi)來(lai)看，2012年(nian)(nian)湖(hu)北(bei)路橋(qiao)全(quan)年(nian)(nian)的(de)收入也(ye)僅(jin)為30億元。因此，湖(hu)北(bei)路橋(qiao)明年(nian)(nian)的(de)業績增(zeng)長值得(de)期待。

此外，東湖高新的科(ke)技工業園板塊，盡(jin)管受到(dao)房地產調控和經濟不景氣影響，2013年(nian)收入(ru)和利潤下降較嚴(yan)重，但考慮到(dao)新三(san)板建設(she)，2014年(nian)實現(xian)(xian)盈(ying)利的問(wen)題不大。而光谷環保2012年(nian)實現(xian)(xian)營業收入(ru)2.92億元，2013年(nian)中期累計(ji)實現(xian)(xian)營業收入(ru)1.36億元，基本保持穩定(ding)。

總體來看(kan)，2014年(nian)(nian)，東(dong)(dong)(dong)湖(hu)高新股(gu)(gu)(gu)(gu)價催化劑(ji)較多。一是湖(hu)北路橋(qiao)簽訂大單兌現(xian)利潤；二是東(dong)(dong)(dong)湖(hu)高新作為武漢(han)國(guo)家級(ji)東(dong)(dong)(dong)湖(hu)高新區的園(yuan)區建設(she)企(qi)業，參與新三板建設(she)以及分享(xiang)園(yuan)區利好；三是公司(si)2013年(nian)(nian)增發(fa)4188.3萬股(gu)(gu)(gu)(gu)，增發(fa)價格為7.32元/股(gu)(gu)(gu)(gu)。這筆限售(shou)股(gu)(gu)(gu)(gu)將于(yu)2014年(nian)(nian)5月17日解(jie)禁，但截(jie)至12月26日，公司(si)股(gu)(gu)(gu)(gu)價還處(chu)于(yu)“破(po)發(fa)”狀(zhuang)態。

蒙發利

空氣凈化產品熱賣

每經記者 牟璇

截至2013年(nian)12月26日，蒙發(fa)利（002614，SZ）2013年(nian)的漲(zhang)幅達(da)到了175%，算是市場中(zhong)表現良好的個股。

而之所(suo)以將其選入2014年十大(da)價(jia)值公(gong)司，首先，以“奧佳華”為(wei)(wei)代(dai)表的(de)自(zi)有品(pin)牌的(de)快(kuai)速發展成為(wei)(wei)公(gong)司業績穩(wen)定增(zeng)長(chang)的(de)基礎，而其剛剛啟航的(de)大(da)健康步伐，與鐘南山合作的(de)空氣凈化產品(pin)，成為(wei)(wei)2014年的(de)重要看點。

收入有望快速增長

蒙發利是國內(nei)按(an)摩(mo)器具(ju)行(xing)業的龍頭(tou)，在(zai)上市(shi)之初主要生產小型按(an)摩(mo)器具(ju)、按(an)摩(mo)椅。近(jin)年(nian)來，公(gong)司(si)從(cong)按(an)摩(mo)保(bao)健領(ling)域積極向大健康領(ling)域拓展。在(zai)2013年(nian)5月29日，蒙發利完成了工商變更登記手續，產品線不斷(duan)外(wai)延。

2013年(nian)10月19日，蒙發利發布公告表(biao)示將(jiang)與廣州呼(hu)(hu)(hu)吸(xi)疾病(bing)研(yan)究所等簽署(shu)合作(zuo)框架(jia)協議，共同出資2000萬元設立空氣凈(jing)化(hua)公司，在(zai)(zai)空氣凈(jing)化(hua)相關(guan)產(chan)品（包括(kuo)民用和(he)醫(yi)用）的研(yan)發、產(chan)業(ye)化(hua)等領域開展合作(zuo)。由于廣州呼(hu)(hu)(hu)研(yan)所法定代表(biao)人為我國呼(hu)(hu)(hu)吸(xi)道疾病(bing)方面(mian)(mian)的專家(jia)鐘南山院士，廣州呼(hu)(hu)(hu)研(yan)所在(zai)(zai)呼(hu)(hu)(hu)吸(xi)疾病(bing)臨床診治和(he)科研(yan)方面(mian)(mian)也具備雄厚的實力(li)，因此蒙發利與其合作(zuo)成了資本市(shi)場關(guan)注的焦點之一。

蒙發利(li)董秘(mi)李巧(qiao)巧(qiao)曾向(xiang) 《每(mei)日經濟新聞》記者表示(shi)，2012年下半年公司開(kai)始規(gui)劃往大健康方向(xiang)發展。這次跟廣州呼研所進行合作，是希望在空氣凈化領域做進一步的(de)深入和研發，從(cong)而將(jiang)產(chan)品從(cong)海外出口延伸至國(guo)內。

主營產品快速發展

同時，蒙發(fa)利(li)收(shou)購馬來西亞(ya)上(shang)市(shi)公司OGAWAWORLDBERHAD的(de)股權(quan)，以此將OGAWAWORLDBERHAD的(de)全(quan)球(qiu)業(ye)務(wu)作為(wei)蒙發(fa)利(li)經營結構和財務(wu)貢獻的(de)重要組成(cheng)部分(fen)，從(cong)而(er)打通健康產(chan)業(ye)全(quan)產(chan)業(ye)鏈(lian)。若本(ben)次要約收(shou)購成(cheng)功，雙方(fang)將互為(wei)一(yi)體、優勢互補，從(cong)而(er)使公司從(cong)一(yi)家研發(fa)、制(zhi)造型企業(ye)，逐步轉型成(cheng)為(wei)一(yi)家擁有品牌、渠(qu)道、研發(fa)、制(zhi)造、售后服務(wu)能(neng)力的(de)健康行業(ye)全(quan)產(chan)業(ye)鏈(lian)公司。

當然，在(zai)(zai)主營(ying)(ying)產品(pin)按摩器具中，以(yi)“奧佳(jia)華”為代(dai)表的(de)(de)自有品(pin)牌的(de)(de)快速發(fa)展，也為公(gong)司的(de)(de)穩健發(fa)展提(ti)供了有力(li)的(de)(de)保(bao)障(zhang)，隨著渠(qu)道優化進(jin)一步(bu)加強，公(gong)司在(zai)(zai)全國營(ying)(ying)業(ye)額(e)排名25強的(de)(de)高端百貨商(shang)場進(jin)駐率達64%。2013年(nian)(nian)上半年(nian)(nian)，奧佳(jia)華營(ying)(ying)業(ye)收入比上年(nian)(nian)同期增(zeng)長(chang)(chang)近300%，單店(dian)(dian)營(ying)(ying)業(ye)額(e)逐月呈現良好增(zeng)長(chang)(chang)態勢，在(zai)(zai)2012年(nian)(nian)末創出單店(dian)(dian)營(ying)(ying)業(ye)額(e)增(zeng)長(chang)(chang)30%的(de)(de)基(ji)礎(chu)上，2013年(nian)(nian)上半年(nian)(nian)單店(dian)(dian)營(ying)(ying)業(ye)額(e)再創35%的(de)(de)增(zeng)長(chang)(chang)。

根據公司(si)的2012年(nian)年(nian)報，公司(si)完成了空氣凈化(hua)器、空氣清新機、空氣加濕器等新項目的設計、開發及量產出貨，當年(nian)實現營業收入(ru)9114萬元。

在主營產品(pin)與空氣(qi)凈化產品(pin)協調發展的背景下(xia)，剛剛揚(yang)帆起航的蒙(meng)發利(li)的2014年是(shi)非常值得期待的。同時，公司限售股直至2014年9月才解禁，因(yin)此前三季度解禁壓力(li)較小。

人民網

內外兼修初露鋒芒

每經記者 趙陽戈

人民網(wang)(wang)（603000，SH）是擁有獨立采編(bian)權(quan)的(de)國家重點新聞網(wang)(wang)站，也是登陸資本市場的(de)第一家中央級(ji)媒體，早(zao)在2012年(nian)初，就超(chao)越新華網(wang)(wang)成為日均(jun)覆蓋人數最高的(de)新聞網(wang)(wang)站，其(qi)主(zhu)營包括(kuo)互聯網(wang)(wang)廣(guang)告(gao)(gao)、信息服務(wu)(wu)和移動增值服務(wu)(wu)等，其(qi)中廣(guang)告(gao)(gao)業務(wu)(wu)是公司主(zhu)營重點，貢獻(xian)了(le)一半(ban)以上的(de)營收規模(mo)。在內生穩定外延(yan)發力的(de)共(gong)同作(zuo)用(yong)下，再加(jia)上2014年(nian)是體育(yu)年(nian)的(de)“天時”，人民網(wang)(wang)表現可期(qi)。

內生增長保持穩定

人(ren)民網最(zui)主要的廣(guang)告(gao)(gao)業務，2013年前三季度首頁廣(guang)告(gao)(gao)投放量(liang) （廣(guang)告(gao)(gao)位銷售量(liang)）同(tong)比增(zeng)(zeng)長約5%。按(an)照華泰證(zheng)券(quan)的預計(ji)(ji)，全年人(ren)民網首頁廣(guang)告(gao)(gao)投放量(liang)增(zeng)(zeng)速為10%以內，子(zi)頻(pin)道(dao)為100%以上。隨(sui)著網站影響力的提升，首頁廣(guang)告(gao)(gao)將(jiang)接近瓶頸，同(tong)時眾多子(zi)頻(pin)道(dao)廣(guang)告(gao)(gao)收入(ru)將(jiang)快(kuai)速增(zeng)(zeng)長，整體預計(ji)(ji)2013年廣(guang)告(gao)(gao)收入(ru)能達5.4億元，同(tong)比增(zeng)(zeng)長38%，繼續保持增(zeng)(zeng)長勢頭。

信息(xi)服務(wu)業(ye)務(wu)中，最具彈性的(de)(de)是網(wang)(wang)絡(luo)(luo)輿情(qing)。2011年、2012年，人民(min)網(wang)(wang)的(de)(de)輿情(qing)業(ye)務(wu)增長均(jun)超過了100%。從人民(min)網(wang)(wang)輿情(qing)監測(ce)室(shi)發布的(de)(de)報告可(ke)看出，其數據資源覆(fu)蓋中央媒(mei)體(ti)、市場化(hua)媒(mei)體(ti)、海(hai)外(wai)媒(mei)體(ti)、網(wang)(wang)絡(luo)(luo)論壇、博客和微博等，并能提供相對應的(de)(de)熱(re)度指數。此外(wai)，公(gong)司還有一套(tao)完備的(de)(de)報刊(kan)監測(ce)數據庫覆(fu)蓋傳統媒(mei)體(ti)。興業(ye)證券認為，隨著未(wei)來政(zheng)務(wu)企業(ye)的(de)(de)定制化(hua)輿情(qing)報告和輿情(qing)事件解(jie)決方(fang)案，人民(min)網(wang)(wang)該業(ye)務(wu)會有更大的(de)(de)發展空間。

另外，人民網業務結構第三(san)駕馬(ma)車(che)增值(zhi)服務，近(jin)年來也增速(su)迅猛，尤其是(shi)其中(zhong)的(de)手機(ji)視(shi)(shi)頻業務。興(xing)業證券(quan)認為(wei)，人民網手機(ji)視(shi)(shi)頻收入(ru)主(zhu)要來自人民網承建的(de)法制欄目和(he)人民網品牌(pai)包，人民網的(de)牌(pai)照方優勢和(he)資源整合能力，有(you)繼續(xu)推出新產品的(de)能力；再加上(shang)接入(ru)電信和(he)聯通的(de)視(shi)(shi)頻基地后打開了新的(de)市場，該(gai)業務未(wei)來幾年仍將(jiang)持續(xu)高(gao)增長。

外延發展連番出手

外(wai)延(yan)式發(fa)展始(shi)于2013年(nian)(nian)8月與(yu)澳客網(wang)的(de)(de)合作，全新(xin)上線的(de)(de)人民(min)(min)網(wang)彩票頻道(dao)讓人眼前一亮。該頻道(dao)顯示(shi)，其通過囊括自1993年(nian)(nian)以來(lai)世界杯(bei)、歐洲杯(bei)等(deng)560余項足(zu)球賽事及美(mei)國職業(ye)籃球聯(lian)賽、歐洲籃球聯(lian)賽等(deng)數(shu)據庫的(de)(de)統計(ji)和分析，為廣大彩民(min)(min)提(ti)供服(fu)務。據了解，澳客網(wang)是僅次于500彩票網(wang)的(de)(de)專業(ye)競(jing)彩型網(wang)站。國泰君(jun)安預計(ji)，隨(sui)著(zhu)雙方(fang)合作進一步深入，預計(ji)線上彩票2014年(nian)(nian)銷售(shou)有望達(da)到(dao)40億~50億元(yuan)。

《每日經濟新聞》記(ji)者注(zhu)意到，繼澳客網(wang)之后的2013年(nian)10月，人民網(wang)再(zai)度(du)出(chu)手，收購古羌科技69.25%的股(gu)權，從而(er)進入(ru)數字(zi)閱(yue)(yue)(yue)讀(du)領域。古羌科技主營看書網(wang)，看書網(wang)是一(yi)家專注(zhu)于數字(zi)閱(yue)(yue)(yue)讀(du)的公司(si)，以互(hu)聯網(wang)閱(yue)(yue)(yue)讀(du)，無(wu)線閱(yue)(yue)(yue)讀(du)為業(ye)(ye)務(wu)核心。數字(zi)閱(yue)(yue)(yue)讀(du)市場2010年(nian)起進入(ru)爆(bao)發期，根據艾瑞提供的數據，2013年(nian)數字(zi)閱(yue)(yue)(yue)讀(du)市場規模(mo)達到60.8億元，同比增長56.6%。興(xing)業(ye)(ye)證(zheng)券指(zhi)出(chu)，古羌科技是數字(zi)閱(yue)(yue)(yue)讀(du)領域重(zhong)要競爭者，人民網(wang)有望借(jie)助股(gu)東資源和(he)運營經驗推動手機(ji)閱(yue)(yue)(yue)讀(du)業(ye)(ye)務(wu)。

此(ci)外，2014年恰(qia)好還是足球年，與澳(ao)客(ke)網(wang)攜手后，人民網(wang)將給投資者(zhe)帶來(lai)更多遐(xia)想。

浪潮信息

“去(qu)IOE”最先(xian)受益(yi)者

每經記者 趙陽戈

網絡攻擊事件(jian)、棱鏡事件(jian)、“去(qu)IOE”……這些2013年(nian)特有的(de)詞匯，都(dou)彰顯(xian)了一個趨(qu)勢，即相關產(chan)(chan)業(ye)(ye)的(de)國(guo)產(chan)(chan)化替代。2013年(nian)9月，在工(gong)信(xin)部(bu)指導下，國(guo)產(chan)(chan)主機系統產(chan)(chan)業(ye)(ye)聯(lian)盟在京(jing)宣布成立，這是我國(guo)首個面向關鍵應用領域的(de)IT產(chan)(chan)業(ye)(ye)聯(lian)盟。首批聯(lian)盟成員有16家，涵蓋了浪潮(chao)信(xin)息（000977，SZ）在內的(de)中(zhong)國(guo)主要(yao)IT軟(ruan)硬件(jian)企業(ye)(ye)。

發力高端服務器領域

IOE為 “IBM的(de)(de)服務器、Oracle的(de)(de)數據庫、EMC的(de)(de)存(cun)儲器”的(de)(de)簡(jian)稱，這些外國公(gong)司滲透進我國不少領(ling)域的(de)(de)核心(xin)地帶(dai)。對于“去IOE”，中信建投(tou)認為，IT系(xi)統國產化的(de)(de)投(tou)資機會應首先關注國產替代(dai)可行性高(gao)、國內廠(chang)商具備一定市場(chang)競爭力且會帶(dai)來巨大新增量的(de)(de)領(ling)域，如服務器、存(cun)儲、信息安(an)全設備和(he)IT服務，上述(shu)領(ling)域對浪潮信息有(you)所覆(fu)蓋。

2013年(nian)，浪潮信息銷售以中低端N系列服務(wu)(wu)(wu)器(qi)(qi)為(wei)主，包(bao)括集(ji)中出(chu)貨(huo)(huo)量較大的(de)X86服務(wu)(wu)(wu)器(qi)(qi)，傳(chuan)統PC機和服務(wu)(wu)(wu)器(qi)(qi)配件。2013年(nian)以來，以百度、騰訊等互聯網(wang)客戶對X86服務(wu)(wu)(wu)器(qi)(qi)的(de)需求(qiu)持續上(shang)升，使得2013年(nian)該(gai)X86服務(wu)(wu)(wu)器(qi)(qi)出(chu)貨(huo)(huo)快速(su)放(fang)大，收入持續上(shang)升。

另外，在(zai)高端服務器(qi)中，K1系列是(shi)浪(lang)潮信(xin)(xin)(xin)(xin)息(xi)的(de)重點產品。據公開信(xin)(xin)(xin)(xin)息(xi)，浪(lang)潮信(xin)(xin)(xin)(xin)息(xi)的(de)天(tian)梭K1系列產品，是(shi)我國第一臺具有(you)自主(zhu)知(zhi)識(shi)產權的(de)32路關鍵應用(yong)主(zhu)機，產品可(ke)以廣(guang)泛(fan)應用(yong)到政府、金融、電信(xin)(xin)(xin)(xin)等領(ling)域，實現了(le)我國核心信(xin)(xin)(xin)(xin)息(xi)化建設(she)重大裝備的(de)自主(zhu)可(ke)控。

《每(mei)日(ri)經(jing)濟新聞》記者注(zhu)意到(dao)，2013年11月天梭K1系(xi)(xi)列(lie)已(yi)經(jing)成功中(zhong)標安徽省毫(hao)州(zhou)(zhou)(zhou)市公安局，將承(cheng)擔整(zheng)個毫(hao)州(zhou)(zhou)(zhou)地區人(ren)口、法人(ren)和(he)基礎三大數據模塊，這也是(shi)天梭K1系(xi)(xi)列(lie)繼中(zhong)國郵儲銀行(xing)等金(jin)融用戶成功應用之(zhi)后，向(xiang)公安、稅(shui)務(wu)等其(qi)他關(guan)鍵行(xing)業滲(shen)透的案例。更關(guan)鍵的是(shi)，毫(hao)州(zhou)(zhou)(zhou)市公安局之(zhi)所以(yi)決定啟用天梭K1系(xi)(xi)列(lie)，正是(shi)為了取代原有IBMP550平臺，由此(ci)可見，浪潮信息國產化進展正在發力中(zhong)。

中信(xin)建投稱，在高端市(shi)場，浪潮信(xin)息(xi)在國內一(yi)枝獨秀。2012年，以linux服務(wu)器(qi)為代表的我國高端服務(wu)器(qi)是規模在150億元左(zuo)右(you)，浪潮信(xin)息(xi)的國產化替代，在該領域機會較大。

未來或(huo)受益(yi)特(te)一級資質

2013年9月，中國軟(ruan)件、浪潮齊魯軟(ruan)件產業有限公司(si)(si)（浪潮信(xin)(xin)息母公司(si)(si)）等4家公司(si)(si)被工信(xin)(xin)部授予(yu) “開展計算機(ji)信(xin)(xin)息系統集成特一級企(qi)業資質”。

經《每日經濟新聞(wen)》記者多(duo)(duo)方了解，特(te)一級資(zi)質的(de)出現，與其說是(shi)(shi)一級資(zi)質企(qi)業(ye)太多(duo)(duo)（240多(duo)(duo)家(jia)），還(huan)不如說是(shi)(shi)為相(xiang)關(guan)十二五規(gui)劃中提(ti)到的(de) “培育10家(jia)以上年收入超(chao)過(guo)100億(yi)元(yuan)的(de)軟(ruan)件企(qi)業(ye)，產生3到5個千億(yi)級企(qi)業(ye)”等目標(biao)而(er)釋放信息。

母公(gong)司擁有資(zi)質，浪(lang)潮信(xin)(xin)息(xi)也跟著受(shou)益。光(guang)大(da)(da)證券認為，特一級企業在(zai)兩(liang)年(nian)常規(gui)有效期之內，將獲得(de)(de)難得(de)(de)的(de)(de)排他性競(jing)爭優(you)勢，有望得(de)(de)到(dao)更多的(de)(de)系統集(ji)成大(da)(da)訂單，而相(xiang)關的(de)(de)硬件采購或將優(you)選浪(lang)潮信(xin)(xin)息(xi)，浪(lang)潮信(xin)(xin)息(xi)本身(shen)已在(zai)國產高(gao)端服(fu)務(wu)器領域取得(de)(de)了(le)巨大(da)(da)的(de)(de)技術突破，其(qi)市(shi)場份額有望進一步提升。

錦龍股份

轉型金融期待質變

每經記者 趙陽戈

剝離自來水業務(wu)，收購(gou)金(jin)融資產(chan)，錦龍股份(fen)(fen)（000712，SZ)正一步步向(xiang)純粹(cui)的金(jin)融企業轉(zhuan)型(xing)，其價(jia)值同樣會在轉(zhuan)型(xing)的過程中得到重估。再(zai)加上IPO即將(jiang)開閘、優先股推進、新三板擴(kuo)容等(deng)(deng)諸多利好，整個(ge)券商行業都在等(deng)(deng)待著(zhu)充滿機遇(yu)的2014年(nian)，而錦龍股份(fen)(fen)的“質變”或將(jiang)開始。

剝離+吸納推動轉型

“轉型”這(zhe)個詞(ci)用在(zai)2013年的錦龍股份身上(shang)再合適不過。

繼收(shou)購(gou)東莞證(zheng)(zheng)(zheng)券40%股(gu)權(quan)(quan)之(zhi)后，2013年9月，證(zheng)(zheng)(zheng)監會(hui)又同(tong)意錦(jin)龍股(gu)份(fen)收(shou)購(gou)中(zhong)山(shan)(shan)證(zheng)(zheng)(zheng)券66%的(de)股(gu)權(quan)(quan)，這標志著(zhu)錦(jin)龍股(gu)份(fen)主營業務向金融領域再進一(yi)步。與(yu)此(ci)同(tong)時(shi)，錦(jin)龍股(gu)份(fen)還表示(shi)在(zai)購(gou)買中(zhong)山(shan)(shan)證(zheng)(zheng)(zheng)券股(gu)權(quan)(quan)之(zhi)后6個月內，會(hui)將公(gong)司(si)所持有的(de)清遠市自來水有限(xian)責任公(gong)司(si)80%股(gu)權(quan)(quan)予以轉讓(rang)。這一(yi)剝一(yi)購(gou)，充分體現(xian)了錦(jin)龍股(gu)份(fen)近年來的(de)轉型戰略。

上(shang)述兩家(jia)券商各(ge)具(ju)特點(dian)(dian)。東(dong)莞(guan)證券的經紀(ji)業務具(ju)有其(qi)獨特的地(di)域優勢，其(qi)在華南地(di)區(qu)營(ying)業網點(dian)(dian)超過30家(jia)，東(dong)莞(guan)地(di)區(qu)市場(chang)份(fen)額持續穩定在60%左右。近年來(lai)，該公司(si)經紀(ji)業務不(bu)斷(duan)致(zhi)力于轉(zhuan)型，目(mu)前(qian)已(yi)形成“財富通”品牌專(zhuan)業服(fu)務等核心業務，業績較為穩定。中山證券旗下有14家(jia)營(ying)業部(bu)，主要牌照齊全(quan)，雖營(ying)業部(bu)數量少，但歷(li)史包袱小(xiao)、剛性支出少，給其(qi)未來(lai)機制(zhi)、業務轉(zhuan)型提供了(le)便利(li)。

至(zhi)于剝(bo)離(li)(li)非金(jin)融(rong)(rong)業務(wu)(wu)，中信建投認為，當前A股(gu)(gu)(gu)市場對(dui)于純粹的(de)金(jin)融(rong)(rong)股(gu)(gu)(gu)和金(jin)融(rong)(rong)影子(zi)股(gu)(gu)(gu)的(de)估值(zhi)有較(jiao)大差異(yi)，純粹的(de)金(jin)融(rong)(rong)股(gu)(gu)(gu)的(de)估值(zhi)明顯高于金(jin)融(rong)(rong)影子(zi)股(gu)(gu)(gu)，自來(lai)水(shui)業務(wu)(wu)剝(bo)離(li)(li)后(hou)，錦(jin)龍股(gu)(gu)(gu)份將成為一家更純粹的(de)金(jin)融(rong)(rong)企業，對(dui)于估值(zhi)的(de)提升有較(jiao)大幫助。同時，自來(lai)水(shui)資產的(de)剝(bo)離(li)(li)，將使得(de)公司(si)獲得(de)一定的(de)現金(jin)流(liu)，對(dui)金(jin)融(rong)(rong)業務(wu)(wu)的(de)拓展(zhan)也(ye)將有正面(mian)影響。

諸多利好券(quan)商政策發布

2013年底，IPO重啟這只(zhi)靴(xue)子終于落地。11月30日，證(zheng)監會發(fa)(fa)布《關(guan)于進一步推進新股(gu)發(fa)(fa)行體制改(gai)革的意見》。同時，證(zheng)監會也(ye)明確了(le)IPO重啟時間，2014年1月陸(lu)續安排公司上市(shi)，雖(sui)然市(shi)場預計(ji)首批企(qi)業不過數十家(jia)，但排隊的公司卻達到700多家(jia)。另(ling)外，11月底，國務院發(fa)(fa)布《關(guan)于開展優(you)先(xian)(xian)股(gu)試(shi)點的指(zhi)導意見》，對優(you)先(xian)(xian)股(gu)股(gu)東(dong)的權利與(yu)義(yi)務、發(fa)(fa)行與(yu)交易以及管理(li)與(yu)配(pei)套政策做出詳細規定。

長江證券指出(chu)，IPO重(zhong)(zhong)啟將使證券公(gong)司投行業(ye)務恢復性(xing)增長，同時開展(zhan)優(you)先股(gu)試點，有利于進一步深化(hua)企業(ye)股(gu)份制(zhi)改革，優(you)化(hua)企業(ye)財(cai)務結構，推動企業(ye)兼并重(zhong)(zhong)組，同樣(yang)利好券商。

此外(wai)，利好券商的(de)還有新(xin)三板擴容。12月14日，國務(wu)院發布《關于全國中小(xiao)企業股(gu)份轉(zhuan)讓系統有關問題的(de)決定》，新(xin)三板擴容至全國。證監會最近透(tou)露，目前擬掛牌公司儲備(bei)數(shu)量已(yi)達2000家左右。

中(zhong)航證券認為，券商在(zai)新三板將有(you)廣闊(kuo)的(de)業(ye)(ye)務(wu)空間，其中(zhong)包括提供股票轉讓服務(wu)的(de)經(jing)紀(ji)業(ye)(ye)務(wu)；以掛牌、再(zai)融資等(deng)為主的(de)投行業(ye)(ye)務(wu)；設立(li)資管(guan)計劃對掛牌企業(ye)(ye)股權投資或債(zhai)權投資等(deng)。隨著新三板吸引力增加，新三板業(ye)(ye)務(wu)或將成為券商收(shou)入的(de)重要來源。

北方股份

存在資產注入可能

每經記者 趙陽戈

作為(wei)礦(kuang)用車行(xing)業龍頭的(de)北(bei)方股份（600262,SH），以(yi)其(qi)盤小績(ji)穩而引人關注，而外資背景也成了其(qi)背后(hou)的(de)技術支撐(cheng)和國(guo)際(ji)資源(yuan)。另外，北(bei)方股份背靠中國(guo)兵器(qi)工業集團，在推進軍工資產(chan)證券化的(de)大背景下，存在資產(chan)注入的(de)可能。

礦用車行業龍頭

北方股(gu)份(fen)(fen)是我國專業(ye)從(cong)事非(fei)公路礦用汽車、相關(guan)工(gong)程機械(xie)及其零部件(jian)研發、生產(chan)和銷售的企業(ye)，擁有(you)北方股(gu)份(fen)(fen)科技園(yuan)、工(gong)程機械(xie)工(gong)業(ye)園(yuan)和礦用汽車工(gong)業(ye)園(yuan)三大產(chan)業(ye)園(yuan)區。

北(bei)方(fang)股份產(chan)品(pin)包括(kuo)非(fei)公(gong)路礦用自卸(xie)車(che)(che)(che)、旋挖鉆機(ji)(ji)、液壓挖掘(jue)機(ji)(ji)、液壓缸及備件等四大產(chan)品(pin)板塊，即TR系(xi)列載重28噸(dun)~91噸(dun)機(ji)(ji)械傳動(dong)礦用自卸(xie)車(che)(che)(che)、MT系(xi)列和NTE系(xi)列載重136噸(dun)~326噸(dun)電動(dong)輪礦用自卸(xie)車(che)(che)(che)、NR系(xi)列扭矩15噸(dun)~22噸(dun)米(mi)旋挖鉆機(ji)(ji)、LC系(xi)列20噸(dun)~33噸(dun)級液壓挖掘(jue)機(ji)(ji)，其(qi)中，礦用自卸(xie)車(che)(che)(che)是公(gong)司的主打產(chan)品(pin)，其(qi)銷(xiao)售(shou)網絡成熟。目前，北(bei)方(fang)股份已經在內蒙古呼倫貝爾、遼寧鞍山(shan)、安徽馬鞍山(shan)及云南昆(kun)明等地建有銷(xiao)售(shou)網點(dian)。

近年來，北方股份成(cheng)功(gong)將單(dan)價高的NET2150、NET240和NET260電(dian)動輪礦用車打入市場，再加(jia)上國外銷售（我國周(zhou)邊和東南亞）的拓展(zhan)(zhan)，使得(de)該公司(si)整(zheng)體營收(shou)穩定(ding)，而NTE330目前設(she)計、試制進展(zhan)(zhan)順(shun)利，樣車下線在即。

另外，北方股份(fen)的外資背景不得不提，該公司第二大(da)股東特雷克斯，是全球第三(san)大(da)工程機械制造(zao)(zao)商，年銷售收(shou)入近70億美元，在世(shi)界上擁有50多(duo)家(jia)工廠，能夠制造(zao)(zao)500多(duo)種產品，這些(xie)都是北方股份(fen)強大(da)的技術支(zhi)撐和(he)國際資源。

軍工資產證券化提速

《每(mei)日經濟新聞》記者注意(yi)到，北方股份還是中國兵器工(gong)業集團(tuan)成員單位，兵器工(gong)業集團(tuan)公(gong)司則(ze)是經國務院批準組建(jian)的特大(da)型(xing)國有企(qi)業，是陸軍(jun)武器裝(zhuang)備研制(zhi)(zhi)發(fa)展主體和三軍(jun)毀傷與信息化裝(zhuang)備研制(zhi)(zhi)發(fa)展的骨干力(li)量。

2013年，軍工資產(chan)證券化(hua)提速。不但有(you)中(zhong)(zhong)國航(hang)(hang)空(kong)工業集(ji)團公(gong)(gong)司(si)(si)旗下的航(hang)(hang)空(kong)動(dong)力拋(pao)出(chu)定(ding)增(zeng)擬注(zhu)入近(jin)百(bai)億發動(dong)機資產(chan)，中(zhong)(zhong)國航(hang)(hang)空(kong)工業集(ji)團公(gong)(gong)司(si)(si)旗下的成飛集(ji)成還(huan)實施停牌，公(gong)(gong)告(gao)稱有(you)“以成飛集(ji)成為(wei)主體進(jin)行重(zhong)大事(shi)項(xiang)”在籌劃中(zhong)(zhong)，從洪(hong)都航(hang)(hang)空(kong)的公(gong)(gong)告(gao)中(zhong)(zhong)也可看出(chu)，該重(zhong)大事(shi)項(xiang)涉及面廣，已經覆蓋洪(hong)都航(hang)(hang)空(kong)及其股東江西(xi)洪(hong)都航(hang)(hang)空(kong)工業集(ji)團有(you)限(xian)責(ze)任公(gong)(gong)司(si)(si)，充滿想象空(kong)間。

據平(ping)安證(zheng)券(quan)分(fen)析(xi)，軍工(gong)資產(chan)證(zheng)券(quan)化與(yu)收購兼并也(ye)是(shi)國外(wai)軍工(gong)行業(ye)快速(su)發(fa)展的捷(jie)徑(jing)，更(geng)是(shi)解(jie)決研發(fa)新產(chan)品所需資金的重要途徑(jing)，而國際經(jing)驗(yan)也(ye)表明，軍工(gong)企業(ye)的經(jing)營與(yu)發(fa)展離不開資本市場。

從產業經濟學視角觀(guan)察，軍(jun)工企業集團(tuan)具有(you)得(de)天獨(du)厚的產融(rong)結合優勢，同時目(mu)前軍(jun)工板塊(kuai)市(shi)凈(jing)率在3.4倍左(zuo)右，適合做大規模注(zhu)入(ru)。據廣發證券的研究，目(mu)前兵器工業集團(tuan)已經完(wan)成43家子集團(tuan)的設立，目(mu)前上(shang)市(shi)公司(si)資(zi)產約(yue)占集團(tuan)資(zi)產的25%，收入(ru)僅(jin)占集團(tuan)收入(ru)約(yue)20%左(zuo)右，仍有(you)較多資(zi)產在上(shang)市(shi)公司(si)之外。

太平洋

蟄伏許久有望逆襲

每經記者 王海慜

回顧2007年末(mo)，太平洋（601099，SH）以換(huan)股的方(fang)式借殼(ke)S*ST云(yun)大(da)上市。在(zai)上市首日股價(jia)完成“一步到(dao)位(wei)”后(hou)(hou)，隨后(hou)(hou)走上了漫(man)漫(man)熊途。不過，該公(gong)司股價(jia)在(zai)2013年弱(ruo)市之(zhi)中并(bing)未隨大(da)盤創出新(xin)低，熊股面(mian)貌開(kai)始有所改觀。

隨著融(rong)資融(rong)券(quan)等(deng)新業務的(de)開展(zhan)，公(gong)(gong)司的(de)盈利結構正在改善，未(wei)來不乏看點。另外，更(geng)重要的(de)是，券(quan)商整(zheng)合已是大勢所趨，2014年這一(yi)(yi)趨勢會更(geng)加明顯，證(zheng)監(jian)會也支持券(quan)商做大做強。太(tai)平洋(yang)作為(wei)A股(gu)歷史表現最差(cha)券(quan)商，2013年12月的(de)定增(zeng)終于得到證(zheng)監(jian)會批準，大股(gu)東將參與認購，這一(yi)(yi)動(dong)作與2013年來其(qi)他股(gu)東一(yi)(yi)路減(jian)持形成對比。該公(gong)(gong)司有望憑(ping)借定增(zeng)的(de)實(shi)施，為(wei)未(wei)來的(de)創(chuang)新發展(zhan)輸入動(dong)力(li)。

大股東參與定增

太平洋目前是云(yun)南省唯一(yi)全牌照(zhao)上市(shi)券商。不(bu)過，上市(shi)幾年(nian)來，在全部(bu)19家上市(shi)券商中，公(gong)司是唯一(yi)一(yi)家市(shi)值不(bu)足百億元(yuan)的成員，凈(jing)資產、凈(jing)利潤等(deng)多(duo)項指標也均在行業墊底(di)。

2013年上半年，受自營(ying)和(he)投行業務出(chu)現同比(bi)(bi)大(da)幅(fu)下滑影響(xiang)，公司(si)營(ying)業收入2.27億元，同比(bi)(bi)減少27%。三季度，因經營(ying)有所改善以及去年同期基數過低(di)，公司(si)業績(ji)迎來大(da)逆轉。不(bu)過，市場(chang)人士認(ren)為，這也(ye)表明公司(si)經營(ying)起伏較大(da)，易受市場(chang)波動影響(xiang)。

另外(wai)，對公司(si)(si)至關重要的再(zai)融(rong)資計(ji)劃(hua)也是歷經坎(kan)坷(ke)。2013年(nian)12月12日(ri)，公司(si)(si)公告稱，其(qi)非(fei)公開發(fa)(fa)行(xing)股(gu)(gu)(gu)票申請獲證監會發(fa)(fa)審委審核通過(guo)，這(zhe)標志著(zhu)公司(si)(si)從2008年(nian)便開始醞(yun)釀的再(zai)融(rong)資計(ji)劃(hua)終于成行(xing)。此次定(ding)增發(fa)(fa)行(xing)不超(chao)過(guo)7億股(gu)(gu)(gu)，發(fa)(fa)行(xing)價格(ge)調整為不低于4.67元/股(gu)(gu)(gu)。其(qi)中大(da)股(gu)(gu)(gu)東北(bei)京華信六合(he)參與認購不少于5000萬(wan)股(gu)(gu)(gu)且不超(chao)過(guo)15000萬(wan)股(gu)(gu)(gu)，限售(shou)期(qi)長(chang)達5年(nian)，這(zhe)一定(ding)程度上體現了(le)大(da)股(gu)(gu)(gu)東對公司(si)(si)的長(chang)期(qi)發(fa)(fa)展信心。

不斷試水創新業務

此前，證監(jian)會(hui)曾將太平洋證券(quan)評為(wei)“CCC”級，為(wei)唯一(yi)一(yi)家評級為(wei)C類的(de)上市(shi)券(quan)商。公司創(chuang)新業(ye)務(wu)開展明顯(xian)落后于(yu)其他券(quan)商，營業(ye)收入過(guo)于(yu)依賴傳統經紀(ji)業(ye)務(wu)的(de)情況一(yi)直為(wei)市(shi)場詬病。不過(guo)，這一(yi)情況在2013年已經開始有所改變(bian)。

繼2013年(nian)5月公司(si)獲準開(kai)展融(rong)資融(rong)券(quan)業(ye)(ye)務后，9月又獲批開(kai)展股票質押(ya)式回購交易業(ye)(ye)務。年(nian)底，公司(si)在(zai)業(ye)(ye)務創(chuang)新之路上(shang)又邁出一步，12月25日，其公告稱董事會同意公司(si)依照相關規定參(can)與(yu)區域性股權交易市場(chang)業(ye)(ye)務。

另外，2013年7月，公(gong)司(si)(si)投資不超過(guo)3500萬(wan)元(yuan)，采取新設、參股方式，與老撾(zhua)農業發展銀行(xing)、老撾(zhua)信息產業公(gong)司(si)(si)在老撾(zhua)萬(wan)象設立合(he)資證券(quan)公(gong)司(si)(si)。由此，太平洋成為國內(nei)首家(jia)“走出去”的券(quan)商。

值得(de)注(zhu)意的(de)是，根據11月央行、商務(wu)部(bu)等11個部(bu)委(wei)聯合(he)印發的(de) 《云南省廣西(xi)壯族(zu)自治區建(jian)設(she)沿(yan)邊金融(rong)綜合(he)改(gai)革試(shi)驗區總體方案》。太平(ping)洋作為云南省內唯一上市券商，未來有(you)望從滇桂沿(yan)邊金改(gai)試(shi)驗區的(de)推進(jin)中加快(kuai)創(chuang)新(xin)業務(wu)的(de)發展(zhan)。