2013年的(de)國際市場風云(yun)跌(die)宕，大浪淘(tao)沙后(hou)的(de)A股(gu)(gu)市場，有(you)(you)的(de)股(gu)(gu)票(piao)表現良好(hao)，有(you)(you)的(de)股(gu)(gu)票(piao)走勢平平，其背后(hou)離不開的(de)是公(gong)司(si)的(de)業績和發展前景。

今天，站在2014年的(de)(de)門口，我(wo)們試圖從上市(shi)公(gong)司中挖(wa)掘出各行(xing)業的(de)(de)龍頭(tou)、領軍者(zhe)，梳理他(ta)們的(de)(de)基本面，觀察他(ta)們的(de)(de)股價情況，分析他(ta)們的(de)(de)戰略計劃，努(nu)力為(wei)投資者(zhe)提供一些投資參考。

海能達

PDT市場需(xu)求可(ke)翻番(fan)

每經記者 劉明濤

海能達(da)（002583，SZ）作為國內(nei)專業(ye)(ye)(ye)無線通信(xin)(xin)行業(ye)(ye)(ye)的(de)龍頭企業(ye)(ye)(ye)，也是全(quan)球(qiu)主(zhu)(zhu)要的(de)專業(ye)(ye)(ye)無線通信(xin)(xin)設(she)(she)備提供商之一，其主(zhu)(zhu)要從(cong)事對講(jiang)機終端、集(ji)群(qun)(qun)系統(tong)等專業(ye)(ye)(ye)無線通信(xin)(xin)設(she)(she)備的(de)研發、生產、銷(xiao)售和(he)服(fu)務(wu)，并提供整(zheng)體解決方(fang)案(an)。公(gong)司從(cong)2006年開始持續加大數字(zi)專網系統(tong)研發，已走上高速成長之路。值(zhi)得(de)注(zhu)意的(de)是，未來幾(ji)年全(quan)球(qiu)專業(ye)(ye)(ye)無線通信(xin)(xin)數字(zi)產品市場將強(qiang)勁增長，海能達(da)主(zhu)(zhu)導制定的(de)PDT（警用數字(zi)集(ji)群(qun)(qun)通信(xin)(xin)）標準有望在全(quan)球(qiu)推廣，這將給公(gong)司帶來巨大的(de)發展空間。

PDT市場空間巨大

海能達從(cong)2008年(nian)開始布(bu)局數(shu)(shu)(shu)字(zi)(zi)通信(xin)，“模(mo)轉(zhuan)數(shu)(shu)(shu)”對(dui)公(gong)司(si)長期發展利(li)好(hao)。在模(mo)擬(ni)通信(xin)時(shi)代，公(gong)司(si)國(guo)內(nei)市場(chang)份(fen)額(e)排名第一(yi)，以模(mo)擬(ni)制式(shi)設(she)備的收入為主(zhu)，隨(sui)著(zhu)數(shu)(shu)(shu)字(zi)(zi)制式(shi)的發展，公(gong)司(si)積極開拓(tuo)數(shu)(shu)(shu)字(zi)(zi)制式(shi)設(she)備的市場(chang)。模(mo)擬(ni)制式(shi)設(she)備收入占比從(cong)2008年(nian)時(shi)的96%逐年(nian)降低，到2012年(nian)時(shi)數(shu)(shu)(shu)字(zi)(zi)設(she)備收入超過(guo)模(mo)擬(ni)設(she)備。

近幾年(nian)來，公司(si)著(zhu)重(zhong)發展(zhan)PDT，“十二五”期間(jian)公安系統需求將(jiang)首先開始(shi)爆發，保守估計市場規(gui)模將(jiang)超過120億元。“十二五”后，市場需求仍有接近一倍的上漲空間(jian)。隨著(zhu)技術(shu)的推廣，PDT有可能在其他行業中(zhong)應用，未來市場空間(jian)巨(ju)大。

廣發證(zheng)券指出，海能達是PDT國家標準(zhun)的制定者之(zhi)(zhi)一(yi)，技術優勢明顯。在過去1年里(li)，PDT聯盟(meng)在不同(tong)PDT設備(bei)廠商之(zhi)(zhi)間進行了IOP測試(shi)，公司綜合表現突出。

值得注意的是，在第(di)一階段IOP測(ce)試中，海能(neng)達是少數(shu)幾個(ge)既能(neng)提供(gong)通信終端，又能(neng)提供(gong)通信系統的廠商，互(hu)操(cao)作性(xing)測(ce)試結果(guo)表現突出(chu)。海能(neng)達的硬件(jian)研發能(neng)力有助于打開市場，鞏固(gu)龍(long)頭地位(wei)。

海能達近兩(liang)年中標(biao)多個(ge)項目，成為PDT專網建設方面的標(biao)桿。其先發優勢能讓(rang)公司(si)在更大(da)程(cheng)度上享受行業高(gao)速發展的成果。

海外業績開始體現

除(chu)了國(guo)內市場，海能達在(zai)海外市場的建(jian)設也開始進入收獲期。

2013年上半年，海能達(da)德國子公(gong)司略有(you)虧損(sun)，除季節波動因素外，個別訂單(dan)毛利率較低也是(shi)其中(zhong)的(de)原(yuan)因。東(dong)興證券指出(chu)，預計海能達(da)德國子公(gong)司全年略有(you)增長，收(shou)入或超過2億元。

海能達(da)具(ju)(ju)備完整的數(shu)字終端和(he)系統能力(li)，2012年海外收入增長(chang)29.65%，在歐(ou)美和(he)發(fa)展中國家分布平(ping)衡，已(yi)經具(ju)(ju)備和(he)國外大廠(chang)競爭的能力(li)。

同樣在(zai)世(shi)(shi)(shi)界范圍內，海能達模擬產品影(ying)響力較大。根據(ju)IMSResearch數據(ju)，以(yi)銷售(shou)終端數量計(ji)，公司(si)的市場(chang)占有率(lv)(lv)居(ju)世(shi)(shi)(shi)界第二(er)。公司(si)的數字產品在(zai)2010年3月(yue)推出市場(chang)，至年底時市場(chang)占有率(lv)(lv)排世(shi)(shi)(shi)界第七，發展(zhan)速(su)度迅速(su)，未來上升空(kong)間大。

“在海(hai)(hai)(hai)外(wai)(wai)市場上(shang)，海(hai)(hai)(hai)能達通(tong)過并購、參展等(deng)方式(shi)擴大品(pin)牌(pai)影響力(li)。2013年7月份(fen)，海(hai)(hai)(hai)能達突破北美(mei)TETRA集群系統市場，獲(huo)得EMC和(he)DiversePower兩家電力(li)公司的訂單。”廣(guang)發證券如是表示。隨(sui)著公司對海(hai)(hai)(hai)外(wai)(wai)子公司的整合(he)逐漸完成，協同效應體現，其海(hai)(hai)(hai)外(wai)(wai)市場收入將穩定(ding)上(shang)升。

科達機電

清潔煤氣爐市場大

每經記者 劉明濤

科達機電(dian)（600499，SH）是一家(jia)以生(sheng)產(chan)制造陶瓷、石材(cai)、墻體材(cai)料(liao)、節能(neng)環保能(neng)源等大型機械裝備(bei)(bei)及高端裝備(bei)(bei)零部件高壓柱塞泵為(wei)主(zhu)的高科技上市公(gong)司。在陶瓷機械領(ling)(ling)域，公(gong)司與優質(zhi)企業恒力泰結合(he)，當前綜(zong)合(he)實力位居世(shi)界第(di)一；在清潔(jie)煤氣化(hua)領(ling)(ling)域，經過(guo)5年潛心(xin)鉆研和反復實踐，清潔(jie)煤氣化(hua)技術(shu)日臻(zhen)成(cheng)熟，開(kai)始走上快速(su)發展之路；液(ye)壓泵和風機業務也(ye)開(kai)始成(cheng)長，進(jin)入快速(su)發展期。

傳統業務遇瓶頸

科達(da)(da)機(ji)(ji)電是國內陶(tao)(tao)機(ji)(ji)龍頭，其陶(tao)(tao)瓷(ci)機(ji)(ji)械(xie)以作坊式小廠起步于1992年(nian)(nian)，研(yan)發(fa)生產了(le)我國第一臺陶(tao)(tao)瓷(ci)磨邊(bian)倒角(jiao)機(ji)(ji)等產品。1999年(nian)(nian)，科達(da)(da)機(ji)(ji)電研(yan)發(fa)制(zhi)造出(chu)陶(tao)(tao)瓷(ci)機(ji)(ji)械(xie)核心技術設(she)備——大噸(dun)位(wei)壓機(ji)(ji)。

據(ju)公司資料統計(ji)，在(zai)(zai)中國(guo)陶(tao)(tao)瓷(ci)機(ji)械(xie)(xie)領域，科(ke)達(da)機(ji)電(dian)的(de)壓(ya)機(ji)生產占(zhan)(zhan)有率(lv)約為90%，窯爐市場(chang)(chang)占(zhan)(zhan)有率(lv)約為20%，拋光(guang)線市場(chang)(chang)占(zhan)(zhan)有率(lv)70%，幾(ji)乎(hu)所有的(de)建筑陶(tao)(tao)瓷(ci)企業都有科(ke)達(da)的(de)裝備。綜合起來(lai)，科(ke)達(da)機(ji)電(dian)在(zai)(zai)國(guo)內(nei)陶(tao)(tao)機(ji)市場(chang)(chang)占(zhan)(zhan)有率(lv)約三分之一，是國(guo)內(nei)當之無(wu)愧的(de)陶(tao)(tao)機(ji)龍(long)頭(tou)企業。數(shu)據(ju)顯示，2009年，科(ke)達(da)機(ji)電(dian)成為全(quan)球(qiu)陶(tao)(tao)瓷(ci)機(ji)械(xie)(xie)輸(shu)出量最大的(de)供應商(shang)，尤其是2011年合并優(you)質陶(tao)(tao)機(ji)企業佛山市恒(heng)力泰(tai)機(ji)械(xie)(xie)有限公司之后，品牌及規模效應充分體現。

雖然是(shi)陶(tao)機(ji)(ji)龍頭，但是(shi)其(qi)發展(zhan)卻碰到了天花板。中原證券表(biao)示，科達(da)機(ji)(ji)電在陶(tao)機(ji)(ji)行業(ye)的(de)占有率已經(jing)非(fei)常高，進一(yi)步提升市占率的(de)空間很小(xiao)；另(ling)外，我國建(jian)筑陶(tao)瓷(ci)產業(ye)布(bu)局(ju)基本完成，整體宏觀經(jing)濟景氣(qi)度下降及下游(you)陶(tao)瓷(ci)行業(ye)投資放(fang)緩，陶(tao)瓷(ci)機(ji)(ji)械(xie)市場的(de)飽和(he)度已達(da)到極(ji)限水平。

2012年8月(yue)公(gong)司(si)收購蕪(wu)湖新銘(ming)豐機械(xie)裝備(bei)有(you)限公(gong)司(si)后，成為國內新型墻材(cai)機械(xie)的(de)龍頭企業，極(ji)大地提高了公(gong)司(si)市(shi)場競爭力。

未來亮點煤氣爐業務

雖然在傳統業務(wu)上(shang)，科達機電(dian)未(wei)來增(zeng)長可能放緩，但是在清潔煤氣(qi)爐領域上(shang)，卻有(you)廣闊的發(fa)展(zhan)空間。

科達(da)機電2007年(nian)開(kai)始進入(ru)清潔煤(mei)氣(qi)爐(lu)領域，但隨后幾年(nian)該業務并未獲得成(cheng)功(gong)。2012年(nian)，公司在沈陽法庫門(men)項(xiang)目(mu)(mu)取得了突破性進展(zhan)，2013年(nian)已全部點火投入(ru)運營。不過(guo)法庫門(men)項(xiang)目(mu)(mu)采取的是(shi)買氣(qi)商(shang)業模(mo)式(shi)，固定資產(chan)投資高達(da)近(jin)7億元，大規(gui)模(mo)的財務成(cheng)本和折舊(jiu)使得該項(xiang)目(mu)(mu)目(mu)(mu)前(qian)依舊(jiu)處(chu)于(yu)虧損狀態。但科達(da)機電摸索(suo)出了適合國情的成(cheng)熟(shu)技術和推廣模(mo)式(shi)。公司煤(mei)氣(qi)爐(lu)業務從2012年(nian)開(kai)始成(cheng)功(gong)進入(ru)快速發展(zhan)軌道，2013年(nian)，清潔煤(mei)氣(qi)爐(lu)訂(ding)單(dan)出現(xian)了一個小高潮。

科達機電(dian)的(de)(de)(de)清(qing)(qing)潔(jie)煤(mei)氣爐目前已在陶瓷和氧化鋁行(xing)業打開市(shi)場，其市(shi)場推(tui)廣和市(shi)占率將有望(wang)在未來(lai)一兩年出現較大(da)發(fa)展。此外(wai)，新的(de)(de)(de)環境(jing)要求將迫使玻(bo)璃(li)(li)企業尋求更清(qing)(qing)潔(jie)環保而(er)又經(jing)濟的(de)(de)(de)替代能源，而(er)科達機電(dian)的(de)(de)(de)清(qing)(qing)潔(jie)煤(mei)氣爐已經(jing)在技(ji)術上滿(man)足了玻(bo)璃(li)(li)行(xing)業對(dui)能源熱值高的(de)(de)(de)特(te)點，公司未來(lai)在玻(bo)璃(li)(li)行(xing)業取得突破的(de)(de)(de)可(ke)能性很大(da)。

“科(ke)達機電的(de)清潔煤氣(qi)爐還有(you)望向高耗能、高污染的(de)印染、水泥甚(shen)至鋼鐵行業拓展，在拓展國內(nei)市(shi)場的(de)同時(shi)還有(you)望拓展海外市(shi)場，因此公(gong)司清潔煤氣(qi)爐的(de)市(shi)場空間(jian)非(fei)常(chang)廣(guang)闊。”中原證(zheng)券如是表示。

陽光照明

兩大(da)優勢“照(zhao)明”LED

每經記者 劉明濤

陽(yang)光照明（600261，SH）是(shi)國內最大的節能燈(deng)(deng)企業，主(zhu)要(yao)生產一體(ti)化(hua)電(dian)子節能燈(deng)(deng)、T5大功率熒光燈(deng)(deng)及配套燈(deng)(deng)具(ju)(ju)、特種燈(deng)(deng)具(ju)(ju)、LED照明燈(deng)(deng)。公司(si)的客戶(hu)優勢十分明顯，核(he)心客戶(hu)包(bao)括飛利(li)浦、歐司(si)朗和(he)Lowes等。公司(si)已經和(he)LED芯片龍頭企業三安(an)光電(dian)建立了良好(hao)的合作關系。

具備客戶和渠道優勢

近(jin)年來，各國(guo)(guo)政(zheng)府(fu)相繼(ji)推(tui)出(chu)禁(jin)(jin)(jin)止(zhi)白(bai)熾燈(deng)生產(chan)(chan)和銷售(shou)(shou)的計劃(hua)。歐洲國(guo)(guo)家從(cong)2012年起已經開始實施(shi)，美(mei)國(guo)(guo)2014年將全(quan)面禁(jin)(jin)(jin)止(zhi)，中國(guo)(guo)從(cong)2014年10月(yue)開始禁(jin)(jin)(jin)止(zhi)60w白(bai)熾燈(deng)銷售(shou)(shou)。瑞銀證券預(yu)計2016年中期評估后將禁(jin)(jin)(jin)止(zhi)15w產(chan)(chan)品銷售(shou)(shou)，未來高效照(zhao)明產(chan)(chan)品CCFL節能燈(deng)產(chan)(chan)銷量將上升。

根據(ju)國(guo)家統計局的數據(ju)，2012年我(wo)國(guo)白熾燈的產量(liang)(liang)約45億只(zhi)(zhi)，CCFL熒光燈約42億只(zhi)(zhi)，白熾燈的產量(liang)(liang)仍然高于(yu)節能燈。由于(yu)我(wo)國(guo)是全球電(dian)光源(yuan)(yuan)的主要生產國(guo)，我(wo)國(guo)的產量(liang)(liang)基本代表了全球各類光源(yuan)(yuan)的需求狀況(kuang)。

CCFL熒光燈和LED燈是(shi)未來的發展趨(qu)勢。其中(zhong)LED照明具有發光效(xiao)率(lv)高、壽命長(chang)、電壓低、安全性(xing)高、牢固和耐震動沖(chong)擊等特點，同時體積小、重量輕，響應時間更短(duan)，色彩豐富可調，并且(qie)非常環保。

而陽光照(zhao)(zhao)明(ming)(ming)是(shi)中國(guo)最大的節能(neng)燈生(sheng)產企業(ye)，也是(shi)傳統(tong)照(zhao)(zhao)明(ming)(ming)企業(ye)中最早布局LED照(zhao)(zhao)明(ming)(ming)的公司(si)。由于公司(si)從事(shi)照(zhao)(zhao)明(ming)(ming)行業(ye)多年(nian)，對室內照(zhao)(zhao)明(ming)(ming)的技術經(jing)驗相較其他(ta)新進(jin)入者更(geng)強。公司(si)長(chang)期(qi)和國(guo)際照(zhao)(zhao)明(ming)(ming)龍頭企業(ye)合作，保持(chi)了緊密(mi)的業(ye)務關系，有客戶優勢；經(jing)過(guo)多年(nian)開(kai)拓，在國(guo)內外(wai)市場已經(jing)建成銷售網(wang)絡，具備渠(qu)道優勢。

兩大優勢搶灘LED照(zhao)明

LED行業(ye)可能迎來快速增長期，客戶和渠道有優勢的陽光(guang)照明將(jiang)受益于LED照明需求的增長。

業內(nei)人士指(zhi)出，陽光(guang)照(zhao)明(ming)(ming)的(de)優勢，首先是渠道，公(gong)(gong)司(si)與國(guo)(guo)際照(zhao)明(ming)(ming)巨頭(tou)飛(fei)利(li)浦(pu)(pu)合作(zuo)多年，雙(shuang)方(fang)已經形成(cheng)了(le)長(chang)期(qi)穩定的(de)業務關系。據公(gong)(gong)司(si)2012年年報披(pi)露，飛(fei)利(li)浦(pu)(pu)作(zuo)為公(gong)(gong)司(si)第一大客戶，銷售金額約為13.9億(yi)元，占(zhan)年度(du)營業收入比例約54%。公(gong)(gong)司(si)與飛(fei)利(li)浦(pu)(pu)(中國(guo)(guo))合資設立浙(zhe)江陽光(guang)照(zhao)明(ming)(ming)有(you)限(xian)公(gong)(gong)司(si)，分別持(chi)有(you)75%和25%股權，成(cheng)功綁(bang)定飛(fei)利(li)浦(pu)(pu)的(de)OEM訂單；其次，公(gong)(gong)司(si)目前切入國(guo)(guo)際三大巨頭(tou)（飛(fei)利(li)浦(pu)(pu)、通用照(zhao)明(ming)(ming)、歐(ou)司(si)朗(lang)）的(de)供應鏈(lian)，可直接繞過困擾LED廠(chang)商的(de)專利(li)問題，直接進入北(bei)美及歐(ou)洲市場。

2011年(nian)陽光照(zhao)(zhao)明募(mu)集(ji)資金4.2億(yi)元投入LED照(zhao)(zhao)明光源及燈具(ju)項目(mu)，2012年(nian)LED照(zhao)(zhao)明燈貢獻收(shou)入3.64億(yi)元，2013年(nian)上(shang)半年(nian)，LED照(zhao)(zhao)明燈實現營收(shou)4.04億(yi)元，LED照(zhao)(zhao)明營收(shou)占比從2012年(nian)的(de)14%快速提升至(zhi)2013年(nian)上(shang)半年(nian)的(de)27%，營業利潤占比從15%大幅提升至(zhi)34%。

瑞銀證券(quan)指出(chu)，陽光(guang)(guang)照明不斷(duan)加強內外銷自建(jian)渠道，目前已(yi)建(jian)立了功能完備(bei)、覆蓋面較廣的多級(ji)市(shi)場營(ying)銷體(ti)系，擁有經銷商(shang)、分銷商(shang)3000多家，形成(cheng)了以全國各地20幾(ji)家陽光(guang)(guang)物流營(ying)運中心(xin)(xin)為核心(xin)(xin)配(pei)送(song)、省(sheng)級(ji)經銷商(shang)為營(ying)銷的主干網絡。并(bing)在歐洲、美(mei)國建(jian)立銷售中心(xin)(xin)，在印度、越南建(jian)立生(sheng)產基地，致力(li)于自有品(pin)牌的銷售。

東湖高新

輕裝上陣新貌示人

每經記者 牟璇

在2013年的(de)A股市場(chang)中，東湖高新（600133，SH）的(de)表現差(cha)強人意(yi)。2013年1月1日至12月26日，其漲(zhang)幅僅為0.90%。

東湖高新2013年(nian)業績巨虧的主(zhu)要原因是關停了(le)(le)義馬電廠，而義馬電廠的計提虧損(sun)已(yi)經(jing)處理(li)完(wan)畢，這為公司2014年(nian)輕裝上陣(zhen)構成利好。同時，近期東湖高新更換了(le)(le)董事長和總經(jing)理(li)，公司以新面貌示人，市場值(zhi)得期待。

計提虧損處理完畢

東湖(hu)高新(xin)主要從事科技(ji)工業園(yuan)區的開(kai)發(fa)建(jian)設(she)及銷售、環保脫(tuo)硫BOOM項目運營、環保鉻渣綜(zong)合治理發(fa)電項目建(jian)設(she)業務。2012年公司(si)資產重(zhong)組注入湖(hu)北路橋。

由于對(dui)虧損(sun)多年的(de)義(yi)(yi)馬(ma)電(dian)(dian)廠(chang)實施全(quan)面停產，錄(lu)得(de)(de)經營虧損(sun)5882.26萬元(yuan)(yuan)，全(quan)額計提減值損(sun)失66553.85萬元(yuan)(yuan)。合(he)計業(ye)績影響高(gao)達72436.11萬元(yuan)(yuan)。這也(ye)使得(de)(de)公(gong)司2013年業(ye)績出現巨虧。東湖高(gao)新(xin)2013年三(san)季報顯示(shi)，公(gong)司前三(san)季度(du)實現歸(gui)屬于上市(shi)公(gong)司股東凈利潤-6.24億元(yuan)(yuan)，同比下降了1622.87%。另(ling)一(yi)方(fang)面，公(gong)司其他業(ye)務的(de)表現值得(de)(de)期待，因此擺(bai)脫義(yi)(yi)馬(ma)電(dian)(dian)廠(chang)的(de)東湖高(gao)新(xin)在新(xin)的(de)一(yi)年有望輕裝上陣。

東湖高(gao)(gao)新總經理何文(wen)君此前對媒體表(biao)示，東湖高(gao)(gao)新將形成工程建設、科技園區和環保科技業務三大(da)板塊，可以發揮三者之間的產業協(xie)同效(xiao)應，打造城(cheng)市運(yun)營商(shang)概(gai)念。

來年股價催化劑多

東湖(hu)(hu)(hu)高新主(zhu)營業(ye)務為：一(yi)是(shi)剛注入(ru)進來(lai)的(de)(de)(de)工程(cheng)建設(she)板塊——湖(hu)(hu)(hu)北路(lu)(lu)橋；二是(shi)科(ke)技(ji)園區(qu)板塊；三是(shi)環保科(ke)技(ji)板塊——光谷環保的(de)(de)(de)脫硫(liu)業(ye)務。這三項業(ye)務發展態勢(shi)良好。數據顯示，截至(zhi)2013年(nian)三季報(bao)，東湖(hu)(hu)(hu)高新三個板塊業(ye)務實現(xian)凈利(li)潤10019.65萬元(yuan)(yuan)。從湖(hu)(hu)(hu)北路(lu)(lu)橋來(lai)看(kan)，截至(zhi)2013年(nian)中(zhong)報(bao)，湖(hu)(hu)(hu)北路(lu)(lu)橋的(de)(de)(de)凈利(li)潤增長(chang)50%，湖(hu)(hu)(hu)北路(lu)(lu)橋2014年(nian)業(ye)績(ji)大幅增長(chang)是(shi)大概率事件，原因在于(yu)，2013年(nian)，湖(hu)(hu)(hu)北路(lu)(lu)橋簽(qian)訂了不少大單，包括今年(nian)8月以BT（建設(she)-移交）投融資建設(she)模式拿下的(de)(de)(de)武漢市三環線北段（長(chang)豐(feng)橋-平安鋪立交）改造工程(cheng)，該工程(cheng)預計總金(jin)額可(ke)達近30億元(yuan)(yuan)，凈利(li)潤率估(gu)計為8%~10%。并且這個大單將(jiang)在2014年(nian)兌現(xian)。對(dui)比來(lai)看(kan)，2012年(nian)湖(hu)(hu)(hu)北路(lu)(lu)橋全年(nian)的(de)(de)(de)收入(ru)也(ye)僅(jin)為30億元(yuan)(yuan)。因此(ci)，湖(hu)(hu)(hu)北路(lu)(lu)橋明年(nian)的(de)(de)(de)業(ye)績(ji)增長(chang)值得期待。

此外，東(dong)湖(hu)高新的科(ke)技(ji)工(gong)業園板(ban)塊(kuai)，盡(jin)管(guan)受到房地產調控和經濟不(bu)景(jing)氣影響，2013年(nian)收入(ru)和利潤下降較嚴重(zhong)，但考慮到新三板(ban)建設，2014年(nian)實現(xian)(xian)盈利的問題不(bu)大(da)。而光谷環(huan)保(bao)2012年(nian)實現(xian)(xian)營(ying)業收入(ru)2.92億元，2013年(nian)中期累(lei)計實現(xian)(xian)營(ying)業收入(ru)1.36億元，基本保(bao)持穩定(ding)。

總體來(lai)看，2014年，東(dong)湖(hu)高(gao)(gao)新(xin)股(gu)價催化劑較多。一是湖(hu)北路橋簽訂大單兌現利潤；二是東(dong)湖(hu)高(gao)(gao)新(xin)作(zuo)為(wei)武漢國家(jia)級(ji)東(dong)湖(hu)高(gao)(gao)新(xin)區(qu)(qu)的園區(qu)(qu)建設企業(ye)，參與新(xin)三(san)板建設以及分(fen)享園區(qu)(qu)利好；三(san)是公(gong)司(si)2013年增發4188.3萬股(gu)，增發價格(ge)為(wei)7.32元/股(gu)。這筆限售股(gu)將于(yu)2014年5月17日(ri)解(jie)禁，但截至12月26日(ri)，公(gong)司(si)股(gu)價還處于(yu)“破發”狀態(tai)。

蒙發利

空氣凈化產品熱賣

每經記者 牟璇

截至2013年12月26日，蒙發利（002614，SZ）2013年的漲(zhang)幅達到了175%，算是市場中表現良好(hao)的個股。

而之所(suo)以(yi)(yi)將(jiang)其選入2014年十大價值公(gong)司(si)，首先，以(yi)(yi)“奧佳華”為代表的(de)自有品牌的(de)快速發展成為公(gong)司(si)業績(ji)穩定(ding)增長的(de)基礎，而其剛剛啟航的(de)大健康步伐，與鐘南山合作的(de)空氣凈化產品，成為2014年的(de)重要看(kan)點。

收入有望快速增長

蒙發利(li)是國內按摩(mo)器具行業(ye)的(de)龍頭(tou)，在上(shang)市之(zhi)初(chu)主要生(sheng)產小(xiao)型(xing)按摩(mo)器具、按摩(mo)椅。近年(nian)來，公司從按摩(mo)保(bao)健領域積極(ji)向大健康領域拓(tuo)展。在2013年(nian)5月29日，蒙發利(li)完(wan)成了工(gong)商變(bian)更登記手續(xu)，產品線不斷(duan)外延。

2013年10月19日，蒙發利發布公告表(biao)示將與(yu)廣(guang)州呼(hu)吸疾(ji)病研(yan)究所(suo)等(deng)簽署(shu)合作框架協議，共同出資(zi)(zi)2000萬元(yuan)設立(li)空氣凈化(hua)公司，在(zai)空氣凈化(hua)相關產(chan)品（包(bao)括民用(yong)和(he)醫(yi)用(yong)）的研(yan)發、產(chan)業化(hua)等(deng)領域開(kai)展合作。由于廣(guang)州呼(hu)研(yan)所(suo)法定代表(biao)人(ren)為(wei)我國(guo)呼(hu)吸道疾(ji)病方面(mian)的專家鐘南山院士，廣(guang)州呼(hu)研(yan)所(suo)在(zai)呼(hu)吸疾(ji)病臨床(chuang)診治和(he)科研(yan)方面(mian)也具備(bei)雄厚(hou)的實力，因此蒙發利與(yu)其合作成(cheng)了資(zi)(zi)本市場關注的焦點之一。

蒙發利董秘(mi)李巧巧曾(ceng)向(xiang) 《每日經濟(ji)新聞(wen)》記者表示(shi)，2012年下半年公司開始(shi)規劃往大健康方向(xiang)發展(zhan)。這(zhe)次跟廣州呼研所進行合作，是希望在(zai)空氣凈化領域做進一(yi)步的深入和研發，從(cong)而將產品(pin)從(cong)海外出(chu)口延伸至國內。

主營產品快速發展

同時，蒙發(fa)(fa)(fa)利收(shou)購馬來西(xi)亞上(shang)市公司OGAWAWORLDBERHAD的(de)股權，以(yi)此將(jiang)(jiang)OGAWAWORLDBERHAD的(de)全(quan)球業務作為蒙發(fa)(fa)(fa)利經營結構和財務貢獻的(de)重要組成(cheng)部分(fen)，從而打通(tong)健康產業全(quan)產業鏈。若本次要約收(shou)購成(cheng)功，雙方將(jiang)(jiang)互為一體、優勢互補，從而使公司從一家研發(fa)(fa)(fa)、制造型(xing)企(qi)業，逐步轉型(xing)成(cheng)為一家擁有品牌、渠道(dao)、研發(fa)(fa)(fa)、制造、售后(hou)服務能力的(de)健康行業全(quan)產業鏈公司。

當然，在(zai)(zai)主營產(chan)品按摩器具中(zhong)，以“奧佳(jia)(jia)華”為代表的(de)(de)(de)(de)自有品牌的(de)(de)(de)(de)快(kuai)速發(fa)展，也為公司的(de)(de)(de)(de)穩健發(fa)展提供了有力的(de)(de)(de)(de)保障，隨著渠(qu)道優化(hua)進(jin)一步加(jia)強，公司在(zai)(zai)全國營業(ye)(ye)額(e)排名25強的(de)(de)(de)(de)高端百貨商場進(jin)駐率達64%。2013年(nian)(nian)(nian)上(shang)半年(nian)(nian)(nian)，奧佳(jia)(jia)華營業(ye)(ye)收入比上(shang)年(nian)(nian)(nian)同期增長(chang)近300%，單店(dian)(dian)營業(ye)(ye)額(e)逐月(yue)呈現良(liang)好增長(chang)態勢，在(zai)(zai)2012年(nian)(nian)(nian)末創(chuang)(chuang)出(chu)單店(dian)(dian)營業(ye)(ye)額(e)增長(chang)30%的(de)(de)(de)(de)基礎上(shang)，2013年(nian)(nian)(nian)上(shang)半年(nian)(nian)(nian)單店(dian)(dian)營業(ye)(ye)額(e)再創(chuang)(chuang)35%的(de)(de)(de)(de)增長(chang)。

根據公司(si)的2012年年報(bao)，公司(si)完成了空氣(qi)凈(jing)化器(qi)、空氣(qi)清新(xin)機、空氣(qi)加(jia)濕器(qi)等新(xin)項目的設計(ji)、開發(fa)及量產出貨，當(dang)年實現營業收入9114萬元。

在主營(ying)產品與空氣凈(jing)化產品協調(diao)發展(zhan)的背(bei)景下(xia)，剛剛揚(yang)帆起航的蒙發利的2014年是非常值(zhi)得期(qi)待的。同時(shi)，公司(si)限售(shou)股直至2014年9月(yue)才解禁，因此(ci)前三季度解禁壓(ya)力較小。

人民網

內外兼修初露鋒芒

每經記者 趙陽戈

人民(min)網(wang)（603000，SH）是(shi)(shi)擁(yong)有獨立采編權的國家(jia)重(zhong)點(dian)新聞網(wang)站，也是(shi)(shi)登陸資(zi)本市場的第一(yi)(yi)家(jia)中央級媒體，早在2012年初，就(jiu)超越新華(hua)網(wang)成(cheng)為(wei)日均覆(fu)蓋(gai)人數(shu)最高的新聞網(wang)站，其主(zhu)營(ying)包(bao)括互聯(lian)網(wang)廣告、信息服務(wu)和(he)移動增(zeng)值服務(wu)等，其中廣告業務(wu)是(shi)(shi)公司主(zhu)營(ying)重(zhong)點(dian)，貢獻了一(yi)(yi)半以(yi)上的營(ying)收規(gui)模。在內生穩定外延(yan)發(fa)力的共同作用下，再(zai)加上2014年是(shi)(shi)體育年的“天時(shi)”，人民(min)網(wang)表現可(ke)期。

內生增長保持穩定

人民網(wang)最主要(yao)的廣(guang)告(gao)(gao)業務，2013年(nian)前(qian)三(san)季度首頁(ye)廣(guang)告(gao)(gao)投(tou)放量(liang) （廣(guang)告(gao)(gao)位銷售量(liang)）同(tong)(tong)比(bi)增長約5%。按(an)照華泰證(zheng)券的預(yu)計，全年(nian)人民網(wang)首頁(ye)廣(guang)告(gao)(gao)投(tou)放量(liang)增速為(wei)(wei)10%以內，子頻道(dao)為(wei)(wei)100%以上。隨(sui)著網(wang)站(zhan)影響力的提升(sheng)，首頁(ye)廣(guang)告(gao)(gao)將(jiang)接近(jin)瓶頸，同(tong)(tong)時眾多子頻道(dao)廣(guang)告(gao)(gao)收入將(jiang)快速增長，整(zheng)體(ti)預(yu)計2013年(nian)廣(guang)告(gao)(gao)收入能達(da)5.4億元，同(tong)(tong)比(bi)增長38%，繼續(xu)保持(chi)增長勢(shi)頭。

信息服務(wu)(wu)業務(wu)(wu)中，最具彈(dan)性的(de)是網(wang)(wang)絡輿(yu)情(qing)。2011年(nian)、2012年(nian)，人(ren)民網(wang)(wang)的(de)輿(yu)情(qing)業務(wu)(wu)增長(chang)均超(chao)過了100%。從(cong)人(ren)民網(wang)(wang)輿(yu)情(qing)監(jian)測室發(fa)布的(de)報(bao)告可看出，其數據(ju)資源覆蓋中央媒(mei)體(ti)、市場化(hua)(hua)媒(mei)體(ti)、海外媒(mei)體(ti)、網(wang)(wang)絡論壇、博客和(he)微博等，并能提供相(xiang)對應的(de)熱度(du)指數。此外，公(gong)司還有一套(tao)完備的(de)報(bao)刊監(jian)測數據(ju)庫覆蓋傳統媒(mei)體(ti)。興業證券(quan)認為，隨著未來(lai)政務(wu)(wu)企業的(de)定制化(hua)(hua)輿(yu)情(qing)報(bao)告和(he)輿(yu)情(qing)事件解決方(fang)案(an)，人(ren)民網(wang)(wang)該業務(wu)(wu)會(hui)有更大的(de)發(fa)展空間。

另(ling)外(wai)，人民網(wang)(wang)業(ye)務(wu)結(jie)構第三駕馬車增(zeng)值服務(wu)，近年來(lai)也增(zeng)速迅猛，尤其是其中的(de)手(shou)機視(shi)頻業(ye)務(wu)。興業(ye)證券(quan)認為，人民網(wang)(wang)手(shou)機視(shi)頻收入(ru)(ru)主要來(lai)自人民網(wang)(wang)承(cheng)建的(de)法制(zhi)欄目和(he)人民網(wang)(wang)品牌包，人民網(wang)(wang)的(de)牌照方優勢和(he)資源整(zheng)合能(neng)力(li)，有繼續(xu)推出新(xin)產品的(de)能(neng)力(li)；再(zai)加(jia)上(shang)接入(ru)(ru)電(dian)信(xin)和(he)聯通的(de)視(shi)頻基(ji)地后打開了(le)新(xin)的(de)市場，該業(ye)務(wu)未來(lai)幾年仍將(jiang)持續(xu)高(gao)增(zeng)長。

外延發展連番出手

外(wai)延式發展始于2013年8月與澳客網(wang)的(de)(de)合作，全新上線(xian)的(de)(de)人民網(wang)彩(cai)票(piao)頻道(dao)讓人眼前一亮。該頻道(dao)顯示(shi)，其通過囊括自1993年以(yi)來(lai)世界杯(bei)、歐洲杯(bei)等560余項(xiang)足球(qiu)賽(sai)事及美國職業(ye)籃球(qiu)聯賽(sai)、歐洲籃球(qiu)聯賽(sai)等數據庫的(de)(de)統計(ji)和分析，為廣大(da)彩(cai)民提供服務(wu)。據了解，澳客網(wang)是僅次于500彩(cai)票(piao)網(wang)的(de)(de)專(zhuan)業(ye)競(jing)彩(cai)型(xing)網(wang)站(zhan)。國泰君(jun)安預計(ji)，隨(sui)著(zhu)雙方合作進一步深入，預計(ji)線(xian)上彩(cai)票(piao)2014年銷(xiao)售有望達到40億~50億元(yuan)。

《每日經(jing)濟新聞》記者注意到，繼澳(ao)客網之后的2013年(nian)10月，人民(min)網再(zai)度出手，收(shou)購古羌(qiang)科(ke)技69.25%的股權，從而(er)進(jin)入數(shu)字(zi)(zi)閱(yue)讀(du)領(ling)域(yu)(yu)。古羌(qiang)科(ke)技主營看書(shu)(shu)網，看書(shu)(shu)網是一家專(zhuan)注于數(shu)字(zi)(zi)閱(yue)讀(du)的公司，以互聯網閱(yue)讀(du)，無線閱(yue)讀(du)為(wei)業務(wu)核心。數(shu)字(zi)(zi)閱(yue)讀(du)市(shi)場(chang)2010年(nian)起(qi)進(jin)入爆發期，根據(ju)艾瑞提供的數(shu)據(ju)，2013年(nian)數(shu)字(zi)(zi)閱(yue)讀(du)市(shi)場(chang)規模達到60.8億元，同比(bi)增長56.6%。興(xing)業證(zheng)券指出，古羌(qiang)科(ke)技是數(shu)字(zi)(zi)閱(yue)讀(du)領(ling)域(yu)(yu)重要(yao)競爭者，人民(min)網有(you)望借助(zhu)股東資源和運營經(jing)驗推動手機(ji)閱(yue)讀(du)業務(wu)。

此外(wai)，2014年(nian)恰好還(huan)是足球年(nian)，與澳客網攜(xie)手后，人民網將給投資(zi)者帶來更多遐想。

浪潮信息

“去IOE”最先(xian)受(shou)益(yi)者

每經記者 趙陽戈

網(wang)絡(luo)攻擊事件(jian)、棱鏡(jing)事件(jian)、“去IOE”……這(zhe)些2013年(nian)特有的(de)詞匯，都(dou)彰顯(xian)了一個趨勢，即相(xiang)關(guan)產業(ye)的(de)國(guo)產化(hua)替代。2013年(nian)9月(yue)，在(zai)工信部指(zhi)導下，國(guo)產主(zhu)機(ji)系(xi)統(tong)產業(ye)聯盟(meng)在(zai)京宣布成立，這(zhe)是我(wo)國(guo)首個面(mian)向關(guan)鍵應(ying)用領域的(de)IT產業(ye)聯盟(meng)。首批聯盟(meng)成員有16家，涵蓋(gai)了浪潮信息（000977，SZ）在(zai)內(nei)的(de)中國(guo)主(zhu)要(yao)IT軟硬件(jian)企業(ye)。

發力高端服務器領域

IOE為 “IBM的(de)(de)服(fu)務器、Oracle的(de)(de)數據庫、EMC的(de)(de)存(cun)儲(chu)器”的(de)(de)簡稱(cheng)，這些外國(guo)公司滲透進我國(guo)不少(shao)領(ling)域的(de)(de)核心地帶。對于(yu)“去IOE”，中(zhong)信建(jian)投認為，IT系統國(guo)產化的(de)(de)投資機會應首先關注國(guo)產替代(dai)可行性高(gao)、國(guo)內廠(chang)商具(ju)備一定市場競爭(zheng)力(li)且(qie)會帶來(lai)巨(ju)大新增(zeng)量的(de)(de)領(ling)域，如服(fu)務器、存(cun)儲(chu)、信息安全設備和IT服(fu)務，上述(shu)領(ling)域對浪潮信息有所覆蓋。

2013年(nian)，浪潮信息銷售以(yi)(yi)中低端(duan)N系列服(fu)務器為主，包括集中出貨量(liang)較大的X86服(fu)務器，傳統PC機(ji)和服(fu)務器配(pei)件。2013年(nian)以(yi)(yi)來，以(yi)(yi)百度、騰訊等(deng)互(hu)聯網客戶對(dui)X86服(fu)務器的需求持續上(shang)升(sheng)，使(shi)得2013年(nian)該X86服(fu)務器出貨快速放(fang)大，收入持續上(shang)升(sheng)。

另外，在(zai)高(gao)端服務器中(zhong)，K1系列是浪潮信(xin)息(xi)(xi)的(de)(de)重(zhong)點產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)。據公開信(xin)息(xi)(xi)，浪潮信(xin)息(xi)(xi)的(de)(de)天梭K1系列產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)，是我國第(di)一臺具有自主知識(shi)產(chan)(chan)(chan)權的(de)(de)32路(lu)關(guan)鍵(jian)應(ying)用主機，產(chan)(chan)(chan)品(pin)(pin)可以廣泛應(ying)用到政府、金融(rong)、電信(xin)等領域，實現了(le)我國核心信(xin)息(xi)(xi)化建設(she)重(zhong)大(da)裝(zhuang)備的(de)(de)自主可控。

《每日經濟(ji)新聞》記者注意到，2013年11月(yue)天梭K1系列(lie)已經成功中標(biao)安(an)(an)徽省毫州(zhou)市公安(an)(an)局，將承擔整個毫州(zhou)地區人口、法人和基礎三大數據模塊，這也是(shi)天梭K1系列(lie)繼中國郵(you)儲銀行等金融(rong)用戶(hu)成功應用之后(hou)，向公安(an)(an)、稅務(wu)等其他關(guan)鍵行業(ye)滲透的案例。更關(guan)鍵的是(shi)，毫州(zhou)市公安(an)(an)局之所以決定啟用天梭K1系列(lie)，正(zheng)是(shi)為了(le)取(qu)代原有IBMP550平臺，由此可見，浪潮信息國產化進展正(zheng)在發力中。

中信(xin)(xin)建投稱，在(zai)高(gao)端(duan)市場，浪潮信(xin)(xin)息在(zai)國(guo)(guo)內一(yi)枝(zhi)獨秀。2012年，以(yi)linux服務器(qi)為代表的我國(guo)(guo)高(gao)端(duan)服務器(qi)是規模在(zai)150億元(yuan)左右，浪潮信(xin)(xin)息的國(guo)(guo)產化替代，在(zai)該領(ling)域機會較(jiao)大。

未來或受益特一級資質

2013年(nian)9月，中國軟(ruan)件、浪潮齊魯(lu)軟(ruan)件產(chan)業有限公(gong)司(si)（浪潮信(xin)(xin)息母公(gong)司(si)）等4家公(gong)司(si)被工(gong)信(xin)(xin)部授予 “開(kai)展計算機(ji)信(xin)(xin)息系統集成特一級(ji)企業資(zi)質”。

經《每日經濟新聞》記(ji)者(zhe)多方了(le)解(jie)，特一級資質(zhi)的(de)出現，與其說是(shi)一級資質(zhi)企業太(tai)多（240多家），還不如(ru)說是(shi)為(wei)相關(guan)十(shi)二五規劃中提(ti)到的(de) “培(pei)育10家以上年收入超過100億元(yuan)的(de)軟件企業，產生3到5個千億級企業”等目標而釋放信息。

母公(gong)司擁(yong)有資質(zhi)，浪(lang)潮(chao)信(xin)息也跟(gen)著受益(yi)。光大證券認(ren)為(wei)，特一(yi)(yi)級企業在兩年常(chang)規有效期之(zhi)內，將(jiang)獲得(de)難得(de)的(de)(de)(de)排他(ta)性競爭(zheng)優勢，有望得(de)到更多的(de)(de)(de)系(xi)統集成大訂單，而相關的(de)(de)(de)硬件采購(gou)或將(jiang)優選浪(lang)潮(chao)信(xin)息，浪(lang)潮(chao)信(xin)息本身已在國產高端服務器領域取得(de)了巨大的(de)(de)(de)技術突(tu)破，其市場份額有望進一(yi)(yi)步(bu)提(ti)升。

錦龍股份

轉型金融期待質變

每經記者 趙陽戈

剝(bo)離自(zi)來水業(ye)(ye)務，收購金(jin)融資產，錦龍股份(fen)（000712，SZ)正一步步向純粹的金(jin)融企業(ye)(ye)轉型(xing)，其(qi)價值(zhi)同樣會在(zai)轉型(xing)的過(guo)程中得到(dao)重估。再加上IPO即(ji)將開閘、優(you)先股推進、新三板擴(kuo)容等諸多利(li)好，整(zheng)個券商行(xing)業(ye)(ye)都在(zai)等待著充滿機遇的2014年(nian)，而錦龍股份(fen)的“質(zhi)變(bian)”或將開始。

剝離+吸納推動轉型

“轉型”這個詞用在(zai)2013年的錦龍股份身(shen)上再合適(shi)不過。

繼收(shou)購東莞證(zheng)券40%股(gu)(gu)(gu)權(quan)之后(hou)，2013年9月，證(zheng)監會又(you)同意錦(jin)龍(long)(long)股(gu)(gu)(gu)份(fen)(fen)收(shou)購中(zhong)山(shan)證(zheng)券66%的(de)股(gu)(gu)(gu)權(quan)，這標志著錦(jin)龍(long)(long)股(gu)(gu)(gu)份(fen)(fen)主營業務向金融領(ling)域(yu)再(zai)進一步(bu)。與此同時，錦(jin)龍(long)(long)股(gu)(gu)(gu)份(fen)(fen)還(huan)表示(shi)在購買(mai)中(zhong)山(shan)證(zheng)券股(gu)(gu)(gu)權(quan)之后(hou)6個月內，會將公司(si)所持有(you)的(de)清遠市自(zi)來水有(you)限責任公司(si)80%股(gu)(gu)(gu)權(quan)予(yu)以轉(zhuan)讓。這一剝一購，充分體(ti)現了(le)錦(jin)龍(long)(long)股(gu)(gu)(gu)份(fen)(fen)近年來的(de)轉(zhuan)型戰略。

上述兩家券商各(ge)具(ju)特點。東莞(guan)(guan)證券的經紀業務具(ju)有其(qi)(qi)(qi)獨特的地域(yu)優(you)勢，其(qi)(qi)(qi)在華南(nan)地區營(ying)業網點超過30家，東莞(guan)(guan)地區市場份額持續穩定在60%左(zuo)右。近年來，該公司經紀業務不斷(duan)致力(li)于(yu)轉(zhuan)型，目前已形成“財富通”品牌(pai)專業服務等核心業務，業績較(jiao)為穩定。中山證券旗(qi)下有14家營(ying)業部，主(zhu)要牌(pai)照齊全，雖營(ying)業部數量少，但歷(li)史包袱(fu)小、剛性支(zhi)出(chu)少，給(gei)其(qi)(qi)(qi)未來機制、業務轉(zhuan)型提供了便利。

至于剝(bo)離非金(jin)(jin)融業(ye)(ye)務，中信建投認(ren)為(wei)，當(dang)前(qian)A股(gu)(gu)市場對于純粹(cui)的金(jin)(jin)融股(gu)(gu)和金(jin)(jin)融影子(zi)股(gu)(gu)的估值(zhi)有(you)(you)較(jiao)(jiao)大(da)差異，純粹(cui)的金(jin)(jin)融股(gu)(gu)的估值(zhi)明顯高于金(jin)(jin)融影子(zi)股(gu)(gu)，自來水業(ye)(ye)務剝(bo)離后，錦龍股(gu)(gu)份將(jiang)(jiang)成為(wei)一(yi)家更純粹(cui)的金(jin)(jin)融企業(ye)(ye)，對于估值(zhi)的提升有(you)(you)較(jiao)(jiao)大(da)幫助。同時，自來水資產(chan)的剝(bo)離，將(jiang)(jiang)使得(de)公司獲得(de)一(yi)定的現(xian)金(jin)(jin)流，對金(jin)(jin)融業(ye)(ye)務的拓展也將(jiang)(jiang)有(you)(you)正面影響。

諸多(duo)利好券商政策發布

2013年(nian)底，IPO重啟這只靴子終于落地。11月30日，證(zheng)監會發(fa)(fa)布《關于進一步推進新(xin)股(gu)發(fa)(fa)行體(ti)制(zhi)改(gai)革(ge)的(de)意(yi)見》。同時，證(zheng)監會也明(ming)確了IPO重啟時間，2014年(nian)1月陸續安排(pai)公(gong)司(si)上市(shi)(shi)，雖然市(shi)(shi)場預計首批企(qi)業不過數十家，但(dan)排(pai)隊的(de)公(gong)司(si)卻達到700多家。另外，11月底，國務院發(fa)(fa)布《關于開(kai)展優先股(gu)試點的(de)指導意(yi)見》，對優先股(gu)股(gu)東(dong)的(de)權利與義務、發(fa)(fa)行與交(jiao)易(yi)以及管理與配套政策做出詳細規定。

長(chang)(chang)江證(zheng)券指出，IPO重(zhong)(zhong)啟將使證(zheng)券公司投行(xing)業(ye)務(wu)恢(hui)復性增(zeng)長(chang)(chang)，同時開展優(you)先股試(shi)點，有利于進一步深化企業(ye)股份制改(gai)革，優(you)化企業(ye)財務(wu)結構，推動企業(ye)兼(jian)并重(zhong)(zhong)組，同樣利好(hao)券商。

此(ci)外(wai)，利好券商(shang)的(de)還有(you)新(xin)三板擴容(rong)。12月14日，國務院發布《關(guan)于(yu)全國中小企業股份轉讓系統有(you)關(guan)問題(ti)的(de)決定》，新(xin)三板擴容(rong)至全國。證監會最近透(tou)露，目前擬(ni)掛牌(pai)公司儲備數量已(yi)達2000家左右。

中(zhong)航證券(quan)(quan)認(ren)為，券(quan)(quan)商在新(xin)三(san)板將(jiang)有廣(guang)闊的(de)(de)(de)業(ye)務(wu)空間(jian)，其中(zhong)包括提(ti)供股(gu)票轉讓服(fu)務(wu)的(de)(de)(de)經紀業(ye)務(wu)；以(yi)掛(gua)牌、再融資(zi)等(deng)(deng)為主的(de)(de)(de)投行(xing)業(ye)務(wu)；設立資(zi)管(guan)計(ji)劃對掛(gua)牌企業(ye)股(gu)權投資(zi)或債權投資(zi)等(deng)(deng)。隨著新(xin)三(san)板吸引力增加，新(xin)三(san)板業(ye)務(wu)或將(jiang)成(cheng)為券(quan)(quan)商收入的(de)(de)(de)重要來源。

北方股份

存在資產注入可能

每經記者 趙陽戈

作為礦(kuang)用車行(xing)業(ye)龍頭(tou)的(de)(de)(de)北(bei)方股(gu)份（600262,SH），以(yi)其盤小績(ji)穩(wen)而引人(ren)關注，而外(wai)資背景也(ye)成了(le)其背后的(de)(de)(de)技術支撐和(he)國際資源(yuan)。另外(wai)，北(bei)方股(gu)份背靠(kao)中(zhong)國兵器工業(ye)集(ji)團，在(zai)(zai)推(tui)進軍工資產(chan)證券化的(de)(de)(de)大背景下，存在(zai)(zai)資產(chan)注入的(de)(de)(de)可能。

礦用車行業龍頭

北(bei)方股(gu)份是我國專業從事非公路(lu)礦用汽(qi)車(che)、相關工(gong)(gong)程機械及其零(ling)部件(jian)研發、生產和(he)銷售的企業，擁(yong)有北(bei)方股(gu)份科技園、工(gong)(gong)程機械工(gong)(gong)業園和(he)礦用汽(qi)車(che)工(gong)(gong)業園三大產業園區。

北方股份產品(pin)包括非公(gong)路礦用(yong)自(zi)卸(xie)車、旋(xuan)挖(wa)鉆機、液壓挖(wa)掘(jue)機、液壓缸及(ji)備件等四(si)大(da)產品(pin)板塊，即TR系(xi)(xi)列載重28噸(dun)(dun)~91噸(dun)(dun)機械傳動礦用(yong)自(zi)卸(xie)車、MT系(xi)(xi)列和NTE系(xi)(xi)列載重136噸(dun)(dun)~326噸(dun)(dun)電動輪(lun)礦用(yong)自(zi)卸(xie)車、NR系(xi)(xi)列扭矩15噸(dun)(dun)~22噸(dun)(dun)米旋(xuan)挖(wa)鉆機、LC系(xi)(xi)列20噸(dun)(dun)~33噸(dun)(dun)級(ji)液壓挖(wa)掘(jue)機，其中，礦用(yong)自(zi)卸(xie)車是公(gong)司(si)的(de)主打產品(pin)，其銷售網絡成熟。目前，北方股份已經在內蒙(meng)古呼倫貝爾、遼寧鞍山(shan)、安(an)徽馬(ma)鞍山(shan)及(ji)云南昆(kun)明等地(di)建有銷售網點。

近年來(lai)，北(bei)方股(gu)份成功將單(dan)價高的(de)NET2150、NET240和NET260電動輪(lun)礦用車(che)(che)打入市場，再(zai)加上國(guo)外銷售（我國(guo)周邊和東南亞）的(de)拓展，使得該公司整體營收穩定，而NTE330目前設計、試制進展順利，樣(yang)車(che)(che)下線在即。

另外，北(bei)(bei)方股(gu)(gu)份(fen)的外資背景不(bu)得(de)不(bu)提，該公(gong)司(si)第(di)二(er)大股(gu)(gu)東特雷(lei)克斯，是(shi)全球第(di)三大工程機械(xie)制造商，年(nian)銷售收(shou)入近70億美(mei)元，在世(shi)界上擁(yong)有50多(duo)家工廠(chang)，能夠制造500多(duo)種產品，這些都是(shi)北(bei)(bei)方股(gu)(gu)份(fen)強(qiang)大的技(ji)術支撐和國際資源。

軍工資產證券化提速

《每日經濟新聞》記者(zhe)注意到(dao)，北方股(gu)份還是中國兵器工(gong)業(ye)集團成員單位(wei)，兵器工(gong)業(ye)集團公司則是經國務院(yuan)批準組建的(de)特(te)大(da)型國有企業(ye)，是陸軍武器裝備研制發展(zhan)主體(ti)和三軍毀傷與信息化裝備研制發展(zhan)的(de)骨干力(li)量(liang)。

2013年，軍工資產(chan)證券化提速。不(bu)但有中(zhong)國航(hang)(hang)空(kong)(kong)(kong)工業(ye)集團(tuan)公(gong)(gong)司旗(qi)下的(de)航(hang)(hang)空(kong)(kong)(kong)動力拋出定增擬注入近百億(yi)發動機資產(chan)，中(zhong)國航(hang)(hang)空(kong)(kong)(kong)工業(ye)集團(tuan)公(gong)(gong)司旗(qi)下的(de)成(cheng)(cheng)飛(fei)集成(cheng)(cheng)還實(shi)施停牌，公(gong)(gong)告(gao)稱有“以成(cheng)(cheng)飛(fei)集成(cheng)(cheng)為(wei)主體進行重大事項(xiang)”在籌劃中(zhong)，從洪都航(hang)(hang)空(kong)(kong)(kong)的(de)公(gong)(gong)告(gao)中(zhong)也可看出，該重大事項(xiang)涉及面(mian)廣，已經覆蓋(gai)洪都航(hang)(hang)空(kong)(kong)(kong)及其股東江西洪都航(hang)(hang)空(kong)(kong)(kong)工業(ye)集團(tuan)有限責任公(gong)(gong)司，充(chong)滿想(xiang)象空(kong)(kong)(kong)間。

據平安(an)證券分析，軍工資(zi)(zi)產(chan)證券化與收購兼并也是國(guo)外軍工行業(ye)快速發展的捷徑，更是解決(jue)研發新產(chan)品所需(xu)資(zi)(zi)金的重要途(tu)徑，而國(guo)際經(jing)驗也表明，軍工企業(ye)的經(jing)營與發展離不開資(zi)(zi)本市(shi)場。

從產(chan)(chan)業(ye)經濟學視(shi)角觀察，軍工企業(ye)集團具(ju)有得天(tian)獨厚的(de)產(chan)(chan)融(rong)結合(he)(he)優勢(shi)，同時(shi)目(mu)前軍工板塊市凈率(lv)在3.4倍(bei)左右，適合(he)(he)做(zuo)大規(gui)模注(zhu)入(ru)。據廣發證券的(de)研究(jiu)，目(mu)前兵(bing)器工業(ye)集團已經完成43家子(zi)集團的(de)設立(li)，目(mu)前上(shang)(shang)市公司資產(chan)(chan)約占集團資產(chan)(chan)的(de)25%，收入(ru)僅(jin)占集團收入(ru)約20%左右，仍(reng)有較多資產(chan)(chan)在上(shang)(shang)市公司之(zhi)外。

太平洋

蟄伏許久有望逆襲

每經記者 王海慜

回顧(gu)2007年(nian)(nian)末，太平洋(yang)（601099，SH）以換股的(de)方式借殼S*ST云大上市。在(zai)上市首日股價完(wan)成“一(yi)步到位(wei)”后，隨(sui)后走(zou)上了漫(man)(man)漫(man)(man)熊(xiong)途(tu)。不過，該公司股價在(zai)2013年(nian)(nian)弱市之中并未隨(sui)大盤創出新低，熊(xiong)股面貌開始有所改(gai)觀。

隨著融(rong)資融(rong)券等(deng)新業務的開展(zhan)，公司的盈利(li)結構正在改(gai)善(shan)，未(wei)來不乏看點。另外，更重要的是，券商(shang)整(zheng)合已是大勢所趨，2014年這(zhe)一趨勢會更加明顯，證監會也支(zhi)持(chi)券商(shang)做大做強(qiang)。太(tai)平(ping)洋作(zuo)為A股(gu)(gu)歷(li)史(shi)表現(xian)最差券商(shang)，2013年12月(yue)的定增(zeng)終于得(de)到(dao)證監會批準(zhun)，大股(gu)(gu)東將參與認購，這(zhe)一動(dong)(dong)作(zuo)與2013年來其(qi)他股(gu)(gu)東一路減持(chi)形成對比。該公司有(you)望憑(ping)借(jie)定增(zeng)的實施(shi)，為未(wei)來的創新發展(zhan)輸入動(dong)(dong)力。

大股東參與定增

太平(ping)洋目前是云南省(sheng)唯一全牌照上(shang)市(shi)(shi)券商(shang)。不過(guo)，上(shang)市(shi)(shi)幾年來，在全部19家(jia)上(shang)市(shi)(shi)券商(shang)中，公司是唯一一家(jia)市(shi)(shi)值不足百億元的成員，凈資產、凈利潤等多(duo)項指標也均在行業墊底。

2013年(nian)上半年(nian)，受(shou)自營(ying)和投行業(ye)務出現(xian)同(tong)比大(da)幅下滑影(ying)響，公司(si)營(ying)業(ye)收(shou)入2.27億元，同(tong)比減少27%。三(san)季度(du)，因經營(ying)有(you)所改善以及去年(nian)同(tong)期基(ji)數(shu)過低，公司(si)業(ye)績迎來大(da)逆轉。不(bu)過，市(shi)場(chang)人士認為，這(zhe)也表明公司(si)經營(ying)起(qi)伏較大(da)，易受(shou)市(shi)場(chang)波動影(ying)響。

另外，對公司(si)至關(guan)重要的(de)再(zai)融資計(ji)劃(hua)也(ye)是歷經坎坷。2013年(nian)12月12日，公司(si)公告稱，其非公開發行(xing)(xing)股票申(shen)請(qing)獲證(zheng)監(jian)會(hui)發審委審核(he)通(tong)過，這(zhe)標志(zhi)著(zhu)公司(si)從(cong)2008年(nian)便(bian)開始醞釀的(de)再(zai)融資計(ji)劃(hua)終于成行(xing)(xing)。此次定增(zeng)發行(xing)(xing)不(bu)(bu)超過7億股，發行(xing)(xing)價格調整(zheng)為不(bu)(bu)低于4.67元(yuan)/股。其中大股東北京(jing)華信(xin)六(liu)合參與認購(gou)不(bu)(bu)少于5000萬股且不(bu)(bu)超過15000萬股，限售期長達5年(nian)，這(zhe)一定程度上體(ti)現了大股東對公司(si)的(de)長期發展信(xin)心。

不斷試水創新業務

此(ci)前，證(zheng)監會(hui)曾將太平洋證(zheng)券評(ping)為(wei)“CCC”級(ji)，為(wei)唯(wei)一一家(jia)評(ping)級(ji)為(wei)C類(lei)的上市(shi)券商。公(gong)司創新業務(wu)開展(zhan)明顯(xian)落后(hou)于(yu)其他券商，營業收入過于(yu)依賴傳統經紀業務(wu)的情況(kuang)一直為(wei)市(shi)場詬病。不過，這一情況(kuang)在2013年已經開始有所改變。

繼2013年5月(yue)公司獲準開(kai)展融資融券業務(wu)后(hou)，9月(yue)又獲批開(kai)展股票質押式回購交(jiao)易業務(wu)。年底，公司在業務(wu)創新之(zhi)路上又邁出一(yi)步(bu)，12月(yue)25日，其(qi)公告稱董(dong)事會同意公司依照(zhao)相關規定參(can)與區域(yu)性股權交(jiao)易市場業務(wu)。

另外，2013年7月，公司(si)投資不超過3500萬(wan)元，采取新設(she)、參(can)股方式，與老撾農業發展銀行、老撾信息產業公司(si)在老撾萬(wan)象設(she)立合資證券(quan)公司(si)。由此，太(tai)平洋(yang)成為(wei)國內首家“走出去”的券(quan)商(shang)。

值得注(zhu)意(yi)的(de)(de)是，根(gen)據11月(yue)央(yang)行、商務(wu)部等11個部委(wei)聯合印發的(de)(de) 《云(yun)南省(sheng)廣西(xi)壯族自治區(qu)建(jian)設(she)沿邊(bian)金(jin)融綜合改(gai)革(ge)試(shi)驗區(qu)總體(ti)方案》。太平洋作為(wei)云(yun)南省(sheng)內唯一上(shang)市(shi)券商，未來(lai)有(you)望從滇桂沿邊(bian)金(jin)改(gai)試(shi)驗區(qu)的(de)(de)推進中加快創新(xin)業務(wu)的(de)(de)發展。