每(mei)經編輯｜每(mei)經記(ji)者 羅慧     

每經記者 羅慧

對華爾街的(de)交(jiao)易員們(men)來說，今(jin)年的(de)圣(sheng)誕節應(ying)該是近(jin)年來最輕松歡樂的(de)一(yi)次，因為美國股市在圣(sheng)誕節前的(de)最后一(yi)個交(jiao)易日(ri)創出(chu)了(le)歷史新高(gao)；而在周四，日(ri)本股市亦創出(chu)了(le)六年來新高(gao)。

2013年(nian)，大(da)部分發達國家的(de)股市(shi)一片欣(xin)欣(xin)向榮(rong)；相比之下，新興市(shi)場(chang)則黯然失色。據(ju)彭博統計，經(jing)匯率調(diao)整(zheng)后，A股市(shi)場(chang)（上(shang)證指數）在全球股市(shi)最差排行榜上(shang)位居(ju)第(di)八(ba)，巴西股市(shi)居(ju)第(di)三位。

發達市場(chang)表現優于(yu)新(xin)興(xing)市場(chang)

回顧2013年，發達(da)國家股市表現驚艷。

首先是(shi)美國股市(shi)。今(jin)年道瓊(qiong)斯指(zhi)數上(shang)漲(zhang)了22%，標準普(pu)爾500指(zhi)數上(shang)漲(zhang)25%，納斯達克指(zhi)數也(ye)上(shang)漲(zhang)了25%。個(ge)股方面，今(jin)年以(yi)來(lai)，不僅(jin)美國藍籌股的(de)平均(jun)漲(zhang)幅超過了25%，在科技板塊，為投資者帶來(lai)一倍、兩倍回報的(de)牛股也(ye)屢見不鮮。據《福布斯》統計，今(jin)年美國表現最優的(de)10大(da)科技股，其漲(zhang)幅都超過了100%。而像特斯拉這樣的(de)股票，更是(shi)以(yi)350%的(de)漲(zhang)幅，給全球投資者留下了深刻的(de)印象。

接下來我(wo)們把目(mu)光轉向歐(ou)洲。今年歐(ou)洲股市(shi)(shi)的表現(xian)絲毫不遜美國(guo)，其(qi)中(zhong)德國(guo)DAX指(zhi)數上(shang)漲(zhang)了24.65%，瑞典OMXSPI指(zhi)數上(shang)漲(zhang)了22.12%，法(fa)國(guo)巴黎CAC40指(zhi)數上(shang)漲(zhang)了15.8%，而(er)倫敦(dun)富(fu)時(shi)100指(zhi)數和意大(da)利(li)MIB指(zhi)數的漲(zhang)幅也(ye)都超過10%；即使是在歐(ou)債危機的發源地希臘，其(qi)股市(shi)(shi)也(ye)上(shang)漲(zhang)了27%。

最(zui)后再看日本。今年(nian)以來(lai)日經(jing)指(zhi)數以累(lei)計58%的(de)漲(zhang)(zhang)幅(fu)，力(li)壓歐(ou)美市(shi)場，在周四(si)還創(chuang)下了(le)6年(nian)來(lai)的(de)新高。受“安倍經(jing)濟(ji)學”刺(ci)激，在過去一年(nian)的(de)時間里(li)，日本的(de)出(chu)口(kou)導向(xiang)型企業大受提(ti)振，如索(suo)尼的(de)股價上漲(zhang)(zhang)了(le)60%、豐田的(de)股價上漲(zhang)(zhang)了(le)30%；馬自達(da)、軟銀(yin)、富(fu)士重工等(deng)股票的(de)漲(zhang)(zhang)幅(fu)更是高達(da)170%~200%。

不過全球股(gu)(gu)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)并沒有善待(dai)所有的(de)投資(zi)者。受美國(guo)貨幣政策不再(zai)寬松(song)的(de)預期影響，今年以(yi)來，新興市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場股(gu)(gu)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)再(zai)次遭(zao)(zao)到沖擊，先鋒(feng)富時新興市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場ETF（theVanguardFTSEEmergingMarketsETF）下跌(die)了(le)(le)4%。從新興市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場國(guo)家股(gu)(gu)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)的(de)表現情況來看(kan)，經(jing)匯率調整后，巴(ba)西(xi)股(gu)(gu)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)下跌(die)了(le)(le)28%，俄羅斯股(gu)(gu)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)下跌(die)了(le)(le)7%，中(zhong)國(guo)股(gu)(gu)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)下跌(die)了(le)(le)3%。在(zai)周四(si)的(de)交易中(zhong)，滬深兩(liang)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)再(zai)遭(zao)(zao)重挫，回吐(tu)前三(san)個交易日(ri)的(de)所有漲幅，創(chuang)出了(le)(le)8月以(yi)來的(de)新低。而據彭博的(de)統計顯示(shi)，A股(gu)(gu) （上證(zheng)指數(shu)）和巴(ba)西(xi)的(de)股(gu)(gu)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)表現，分別位列倒數(shu)第八和第三(san)。

2014年風險猶存

從(cong)發達國家的股市(shi)表現(xian)來看，始于2008年的那(nei)場(chang)(chang)金融危機，到了2013年似乎已經結(jie)束，但實際情況(kuang)可能并(bing)非如此。展(zhan)望未來，隨著美聯(lian)儲將(jiang)逐步退(tui)出QE，許多(duo)投資者認(ren)為(wei)，2014年新興(xing)市(shi)場(chang)(chang)仍然會持續低迷，因為(wei)這些市(shi)場(chang)(chang)已無法再從(cong)美聯(lian)儲獲得更多(duo)的流動性支持，而發達市(shi)場(chang)(chang)也存在著風險(xian)。

從(cong)美(mei)國(guo)(guo)市場來看，據《華(hua)爾(er)街日報》此前報道，在今年第三季度，美(mei)國(guo)(guo)股(gu)(gu)市的(de)股(gu)(gu)票(piao)回購(gou)和派(pai)息(xi)總規模為(wei)2070億美(mei)元，是(shi)近(jin)6年最(zui)高，這(zhe)也(ye)是(shi)推升美(mei)國(guo)(guo)股(gu)(gu)市上漲的(de)一大重要因(yin)素。盡(jin)管股(gu)(gu)票(piao)回購(gou)對股(gu)(gu)東和公(gong)(gong)司(si)(si)來說都是(shi)好事，公(gong)(gong)司(si)(si)可以將現金(jin)返還給投(tou)資(zi)者(zhe)，同時降低公(gong)(gong)司(si)(si)的(de)流通股(gu)(gu)數量，提升每股(gu)(gu)收益，但這(zhe)也(ye)表(biao)明了(le)美(mei)國(guo)(guo)經濟依(yi)舊面臨嚴(yan)峻(jun)的(de)考驗(yan)，因(yin)為(wei)現金(jin)充(chong)足(zu)的(de)公(gong)(gong)司(si)(si)并沒有想到把資(zi)金(jin)用于投(tou)資(zi)，而是(shi)寧(ning)愿(yuan)還給股(gu)(gu)東。

對日(ri)(ri)本市場來說，經匯率調(diao)整后，日(ri)(ri)本股市的漲幅仍不到日(ri)(ri)元貶值幅度的一半。毫無疑問，安倍政(zheng)策(ce)的刺激(ji)是日(ri)(ri)本股市飆升的重要因素，但這(zhe)樣的刺激(ji)能(neng)持續多久，投資者心中也會打下許多問號(hao)。據(ju)日(ri)(ri)本央行在周三公布的11月20~21日(ri)(ri)的政(zheng)策(ce)會議紀要顯示，盡管委(wei)員們(men)都(dou)看(kan)到了目前經濟正(zheng)在復(fu)蘇，但大多數人依然認為這(zhe)樣的復(fu)蘇難以持續，并擔憂經濟面臨下行風險。