中國(guo)人民銀行昨日首(shou)次披(pi)露了新貨(huo)幣(bi)政策工(gong)具—常備(bei)借貸便利（SLF）的(de)操作(zuo)情況，截至9月末，SLF的(de)余額為3860億元。

央行(xing)(xing)于2013年初(chu)創設(she)了(le)常備借貸(dai)便(bian)利(li)，主(zhu)要(yao)功能是(shi)滿足金融(rong)機構期限較長的(de)(de)大額流動性需(xu)求。對象主(zhu)要(yao)為政(zheng)策性銀(yin)(yin)行(xing)(xing)和(he)全國性商業銀(yin)(yin)行(xing)(xing)。期限為1~3個月。利(li)率水平根據貨幣政(zheng)策調控、引(yin)導市(shi)場(chang)利(li)率的(de)(de)需(xu)要(yao)等綜合確(que)定。常備借貸(dai)便(bian)利(li)以(yi)抵押方(fang)式(shi)發放(fang)，合格抵押品包(bao)括高(gao)信用評級的(de)(de)債券類資產(chan)及(ji)優質信貸(dai)資產(chan)等。

據央行(xing)(xing)介紹，今年1~9月，央行(xing)(xing)開(kai)展了(le)(le)常備借(jie)(jie)貸(dai)便利(li)(li)操(cao)作，取(qu)得了(le)(le)較(jiao)好的(de)(de)效果(guo)。2013年春節前，央行(xing)(xing)通(tong)(tong)過(guo)(guo)常備借(jie)(jie)貸(dai)便利(li)(li)解決了(le)(le)部分商業銀行(xing)(xing)因現(xian)金(jin)大量投放產生的(de)(de)資(zi)金(jin)缺口。6月份，在貨幣(bi)市場(chang)受多種因素疊加影響(xiang)出(chu)現(xian)波動時，央行(xing)(xing)通(tong)(tong)過(guo)(guo)常備借(jie)(jie)貸(dai)便利(li)(li)向貸(dai)款符(fu)合(he)國(guo)家產業政策(ce)和(he)宏觀審慎要(yao)求(qiu)、有利(li)(li)于支持(chi)實體經濟、總量和(he)進度比(bi)較(jiao)穩(wen)健的(de)(de)金(jin)融機構(gou)提供了(le)(le)流(liu)動性(xing)支持(chi)；對流(liu)動性(xing)管理(li)出(chu)現(xian)問題的(de)(de)機構(gou)，也視(shi)情(qing)況采取(qu)了(le)(le)相應措施提供流(liu)動性(xing)支持(chi)，維(wei)護了(le)(le)金(jin)融穩(wen)定。

央行(xing)稱，通(tong)過(guo)續發行(xing)三年期(qi)央票凍結長期(qi)流動(dong)(dong)性(xing)，通(tong)過(guo)常備(bei)借貸便利(li)和(he)公(gong)開市場(chang)(chang)逆回購提供必要的(de)(de)短期(qi)流動(dong)(dong)性(xing)支(zhi)持，兩種操作(zuo)相結合，既有(you)利(li)于(yu)在(zai)未來國(guo)際收支(zhi)形勢不確定(ding)的(de)(de)情況下保持流動(dong)(dong)性(xing)適(shi)中水平，也有(you)利(li)于(yu)維護貨幣市場(chang)(chang)的(de)(de)穩定(ding)。三季度(du)以來，鑒(jian)于(yu)我國(guo)國(guo)際收支(zhi)形勢的(de)(de)變化，外匯流入量的(de)(de)增加，常備(bei)借貸便利(li)適(shi)度(du)有(you)序減量操作(zuo)，保持銀行(xing)體系流動(dong)(dong)性(xing)的(de)(de)平穩。總體看，開展(zhan)常備(bei)借貸便利(li)操作(zuo)有(you)助于(yu)有(you)效調節市場(chang)(chang)流動(dong)(dong)性(xing)供給，促(cu)進金(jin)融(rong)市場(chang)(chang)平穩運行(xing)，防范金(jin)融(rong)風(feng)險。

據了(le)解，從國際經驗看，中(zhong)央銀行通常(chang)綜合運用常(chang)備(bei)(bei)借(jie)(jie)貸(dai)(dai)便(bian)利(li)和公開市(shi)場(chang)操作兩大(da)類貨幣政策工具管理流動(dong)性(xing)。常(chang)備(bei)(bei)借(jie)(jie)貸(dai)(dai)便(bian)利(li)的主要特點：一是(shi)由金(jin)融(rong)(rong)機構(gou)(gou)(gou)主動(dong)發起(qi)，金(jin)融(rong)(rong)機構(gou)(gou)(gou)可根據自身流動(dong)性(xing)需求申請常(chang)備(bei)(bei)借(jie)(jie)貸(dai)(dai)便(bian)利(li)；二(er)是(shi)常(chang)備(bei)(bei)借(jie)(jie)貸(dai)(dai)便(bian)利(li)是(shi)中(zhong)央銀行與金(jin)融(rong)(rong)機構(gou)(gou)(gou)“一對(dui)一”交易，針對(dui)性(xing)強；三是(shi)常(chang)備(bei)(bei)借(jie)(jie)貸(dai)(dai)便(bian)利(li)的交易對(dui)手覆蓋面廣，通常(chang)覆蓋存款金(jin)融(rong)(rong)機構(gou)(gou)(gou)。

全球大多數中央(yang)銀行具備(bei)常備(bei)借(jie)貸(dai)便(bian)(bian)利類的貨幣政(zheng)策工(gong)具，但名稱各異，如美聯儲的貼現窗口、歐央(yang)行的邊際(ji)貸(dai)款便(bian)(bian)利、英格蘭(lan)銀行的操作(zuo)性(xing)常備(bei)便(bian)(bian)利、日本銀行的補充貸(dai)款便(bian)(bian)利。

原文：//bank.hexun.com/2013-11-07/159445679.html