新一屆(jie)政(zheng)府明年的(de)政(zheng)策基調走向何方？

就(jiu)在各方聚焦(jiao)于三(san)中全會之時(shi)，李克強總理在中國工會第十(shi)六次全國代表大會上的(de)經濟形勢報告，如(ru)一堂(tang)形象生動的(de)經濟公(gong)開課，引發廣(guang)泛關注(zhu)。

從這堂“公開課”中(zhong)，我們(men)可以(yi)透視(shi)未來一段(duan)時(shi)間我國宏觀經濟(ji)政策。那么，它具體釋放(fang)出了哪些政策風(feng)向(xiang)？本(ben)組報道(dao)將(jiang)多角度予(yu)以(yi)解讀。

GDP牽動就業數據(ju)：1個百分點帶動130萬(wan)人

我請(qing)人力資(zi)源和(he)社會保障部和(he)有(you)關方面反復測(ce)算，都認為要保證新增(zeng)就業1000萬人、城鎮登記失(shi)業率在(zai)4%左右，需要7.2%的經(jing)濟增(zeng)長。 ——李克(ke)強

而且我們測算(suan)，到2020年實現全面建成小康社會(hui)，年均增長速度只要7%就夠了。這(zhe)樣(yang)，有(you)利(li)于各方面用更(geng)多(duo)的精(jing)力來調整結構，消化過剩產能(neng)，加強節能(neng)環(huan)保，提高質量，保護環(huan)境，留出可(ke)持續發展(zhan)空間。 ——李克強

每經記者 胡健 發自北京

日前，國(guo)務院總理(li)李克強在中國(guo)工會第(di)十六次全國(guo)代表大會上所作(zuo)的經濟形勢報(bao)告，清晰地回答(da)了外(wai)界圍繞中國(guo)GDP增速區間的爭論。

他(ta)明(ming)確表示，我(wo)們關注(zhu)(zhu)GDP，其實關注(zhu)(zhu)的是就業。過(guo)去(qu)，我(wo)國(guo)GDP每(mei)增長1個(ge)百(bai)分點(dian)，就會拉(la)動(dong)大(da)約100萬人就業。經(jing)過(guo)這幾年經(jing)濟結(jie)構的調(diao)整，尤(you)其是隨著服務(wu)業的加快發展，目前大(da)概GDP增長1個(ge)百(bai)分點(dian)，能夠拉(la)動(dong)130萬、甚至150萬人就業。

一(yi)位經濟學(xue)家告訴 《每日經濟新(xin)聞》記者，我國(guo)以經濟建(jian)設為中心，對增(zeng)長仍然是看重的(de)，但是可(ke)以清晰地(di)感(gan)覺(jue)到(dao)，高層(ceng)開(kai)始更(geng)加關注(zhu)增(zeng)長背(bei)后的(de)邏輯，而不(bu)是增(zeng)長的(de)數字，對就業的(de)看重便是一(yi)例。

7.2%背后的邏輯(ji)/

李克強(qiang)說，“我請人力資(zi)源和(he)社會保(bao)障部和(he)有(you)關方面反復測算，都認為要保(bao)證新增(zeng)就(jiu)業1000萬人、城鎮登記失業率在4%左右，需(xu)要7.2%的經濟增(zeng)長。我們之所以要穩增(zeng)長，說到底(di)就(jiu)是為了保(bao)就(jiu)業。”

這一(yi)組(zu)數據(ju)如何(he)理解？中國社科院(yuan)學(xue)部委員(yuan)、人口與勞動經濟研(yan)究所所長蔡(cai)昉指出，只(zhi)要實(shi)際增(zeng)長率不(bu)(bu)低于潛在增(zeng)長率，生產要素的(de)利(li)用率就是充(chong)分的(de)，因而(er)也能夠實(shi)現(xian)充(chong)分就業，不(bu)(bu)會出現(xian)周期性失(shi)業現(xian)象。

2010年(nian)(nian)，中國15-59歲勞動年(nian)(nian)齡人(ren)口(kou)的(de)增長(chang)達到峰值(zhi)，2011年(nian)(nian)和2012年(nian)(nian)這個年(nian)(nian)齡段(duan)的(de)人(ren)口(kou)出(chu)現(xian)了負增長(chang)，相(xiang)應(ying)的(de)人(ren)口(kou)撫養比開始上升，這意味著人(ren)口(kou)紅利開始消失(shi)，推動經濟高(gao)速增長(chang)的(de)因素相(xiang)應(ying)減(jian)弱，必然導致潛在(zai)增長(chang)率(lv)下降。

據(ju)此所(suo)進行的估(gu)算(suan)表(biao)明(ming)，潛在增長率將由 “十(shi)一(yi)五”時(shi)期的平均10.5%下降到“十(shi)二(er)五”時(shi)期的7.2%，這恰恰是總(zong)理報告中的“新紅線”。

蔡昉還表示(shi)，由于潛在增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)率(lv)(lv)的(de)(de)(de)下降是逐(zhu)年(nian)(nian)(nian)發(fa)生的(de)(de)(de)，我們所估算的(de)(de)(de)2012年(nian)(nian)(nian)潛在增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)率(lv)(lv)是7.5%，而這一年(nian)(nian)(nian)7.8%的(de)(de)(de)實際增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)率(lv)(lv)仍然高(gao)于潛在增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)率(lv)(lv)，因此(ci)沒有(you)出現高(gao)失業率(lv)(lv)現象。

李克強指出，要(yao)穩(wen)增(zeng)長、保就(jiu)業，我們(men)有兩種(zhong)選擇(ze)。一種(zhong)選擇(ze)是(shi)擴大(da)財(cai)政赤(chi)字，增(zeng)加(jia)貨幣(bi)供應(ying)量。通過打(da)赤(chi)字、發票子來帶動投資，這(zhe)(zhe)樣做，雖然當年可能能見效，但(dan)需要(yao)財(cai)政、貨幣(bi)政策(ce)有相應(ying)的(de)運作空(kong)間，更重要(yao)的(de)是(shi)這(zhe)(zhe)種(zhong)短期(qi)刺激政策(ce)難(nan)以持續。

李(li)克(ke)強(qiang)說(shuo)，我(wo)們的(de)(de)廣(guang)義貨幣供應量(liang)M2的(de)(de)余額(e)3月(yue)末超(chao)過了(le)(le)(le)100萬億元，已經是GDP的(de)(de)兩倍了(le)(le)(le)。換句話說(shuo)，就是“池子”里的(de)(de)貨幣已經很多了(le)(le)(le)，再多發票子就有可能導致通貨膨脹(zhang)。

上(shang)(shang)述經(jing)濟學家也表示(shi)，我國投資回(hui)報率降(jiang)(jiang)低也意味著就業拉(la)動能(neng)力的(de)(de)降(jiang)(jiang)低，基(ji)礎設施投資和流動性的(de)(de)支撐都建立在真(zhen)實(shi)需求基(ji)礎上(shang)(shang)，伴(ban)隨經(jing)濟潛在增長(chang)率降(jiang)(jiang)低，實(shi)際需求也處(chu)在下(xia)降(jiang)(jiang)通道，片(pian)面(mian)擴大供給只能(neng)催生泡沫(mo)，隨后(hou)還(huan)會引發(fa)大面(mian)積失業。

服(fu)務業發展潛(qian)力(li)巨大/

今年我國應屆畢(bi)業(ye)生創下歷史新高，達到(dao)699萬人，這只是(shi)就業(ye)壓力(li)的一個側面。

中國人事科學研究(jiu)院院長吳(wu)江告訴《每(mei)日經濟(ji)新聞》記者，國內所能提供崗位的缺(que)口很(hen)大。今后一個時(shi)期(qi)每(mei)年新增就業人數將超過2400萬(wan)人，但目(mu)前每(mei)年只能提供1200萬(wan)個左右就業崗位。

據新近(jin)發布的人力(li)資源藍皮(pi)書測算，“十二五(wu)”期間(jian)應屆畢業生年均規模將達到700萬人。我(wo)國農村每年需要轉移(yi)就業的大約800萬～900萬人。受全(quan)球金(jin)融危機(ji)，經濟增速放緩的影(ying)響，當前(qian)勞動力(li)用工需求有所下降。調(diao)查顯示，2013年招聘大學生的就業崗位明(ming)顯減少。

如何穩(wen)增長(chang)、保(bao)就(jiu)業(ye)？李(li)克強給出了(le)答案，總(zong)的來看便是(shi)在堅(jian)持不擴大赤(chi)字(zi)，既不放松也不收緊銀根(gen)的基礎上，創新宏觀調控思路和方式，根(gen)據形(xing)勢變化，采(cai)取有效的、有針對性的措施(shi)。“我剛才講的穩(wen)增長(chang)也是(shi)為了(le)保(bao)就(jiu)業(ye)，那么(me)我們引導市場預期(qi)，確定這個合(he)理區間，就(jiu)是(shi)增長(chang)的下(xia)限7.5%左右。”李(li)克強說。

在(zai)經濟結構(gou)調整的基礎上(shang)，GDP每增長一個百分點，帶動的就業人(ren)數也由100萬(wan)上(shang)升至130萬(wan)甚至150萬(wan)，在(zai)這個過程中，服(fu)務業的作用至關重要。

中國勞動學會副會長(chang)蘇海南(nan)表示，第三產業(ye)對GDP的拉動作用不(bu)是很大，但其就業(ye)彈性系數遠高于第二產業(ye)，吸納勞動力的能力和(he)數量均比第二產業(ye)大得(de)多。

不(bu)過(guo)，2012年我國(guo)(guo)服務業(ye)(ye)的(de)增加(jia)值僅(jin)僅(jin)占(zhan)GDP的(de)44.6%，就(jiu)(jiu)業(ye)(ye)比(bi)重只占(zhan)整個(ge)比(bi)重的(de)36%。這不(bu)僅(jin)大(da)大(da)低(di)于(yu)發(fa)達國(guo)(guo)家(jia)(jia)的(de)服務業(ye)(ye)和就(jiu)(jiu)業(ye)(ye)在GDP和總就(jiu)(jiu)業(ye)(ye)當中的(de)比(bi)重，而且低(di)于(yu)同類發(fa)展(zhan)中國(guo)(guo)家(jia)(jia)大(da)約10個(ge)百分點。

李克強表示(shi)，我國人均(jun)GDP現在6000多美元(yuan)，服務業發展的(de)潛力還是很大的(de)，要采取措(cuo)施加以推動，特別是要破(po)除障礙，吸收社會資本(ben)進入。

促進就業(ye)的(de)另一個推(tui)手是改(gai)革。在蔡昉看來，解(jie)決就業(ye)問題，萬眾期(qi)待的(de)改(gai)革紅利(li)將發揮更大的(de)作用(yong)。

我(wo)國在2011年到(dao)2020年間，勞(lao)動(dong)力總量會減少，潛(qian)在增長率水(shui)平將會繼續下降。蔡昉說，但如果通過改革(ge)讓勞(lao)動(dong)參(can)與率更高，讓更多的人進入到(dao)勞(lao)動(dong)力市(shi)場，只要每年的勞(lao)動(dong)參(can)與率提高一個百分點，潛(qian)在增長率就可以增加0.88%，這是(shi)相當可觀的。

“農(nong)民(min)工(gong)因為戶籍(ji)制(zhi)度的(de)約(yue)束很難(nan)轉移出(chu)去，因此他們退出(chu)勞動(dong)力市場(chang)太早，太頻(pin)繁(fan)。”蔡昉說(shuo)，需要戶籍(ji)制(zhi)度改革，農(nong)民(min)工(gong)的(de)市民(min)化可(ke)以增加(jia)農(nong)民(min)工(gong)的(de)勞動(dong)力供(gong)給，提高(gao)勞動(dong)參與率。

李克強在(zai)5月(yue)底就曾(ceng)透露，為推(tui)進人的(de)城鎮化(hua)，在(zai)研究推(tui)進差別(bie)化(hua)的(de)戶籍政(zheng)策(ce)。在(zai)上述經(jing)(jing)濟(ji)(ji)形勢報告中他也明確：在(zai)（經(jing)(jing)濟(ji)(ji)運行）合理區間內(nei)，我(wo)們還是盡(jin)可(ke)能地釋放改(gai)革的(de)最大(da)紅(hong)利(li)，著(zhu)力去(qu)推(tui)進改(gai)革，著(zhu)力去(qu)推(tui)進結構(gou)調整，激發市場活力來培育經(jing)(jing)濟(ji)(ji)增(zeng)長的(de)內(nei)生(sheng)動力。

我國不片面追求GDP 7.5%左右就(jiu)是“中高速”

我剛才講的穩增長(chang)也(ye)是為了保就業，那么我們引導(dao)市(shi)場預期，確定這個合理區間，就是增長(chang)的下限7.5%左(zuo)右。——李克強

每經記者(zhe) 胡健 發自北京

為什(shen)么要(yao)確定經濟增長的合理區間？

國(guo)務院總理李克強在(zai)中國(guo)工會(hui)第十六次全(quan)國(guo)代表(biao)大會(hui)上(shang)作的經濟形(xing)勢報告為(wei)我們(men)揭曉(xiao)了答案：我們(men)不(bu)追(zhui)求高速度，更不(bu)片面追(zhui)求GDP，但是(shi)合(he)(he)理的增長(chang)速度是(shi)需要的，所以我們(men)就確定了經濟增長(chang)的合(he)(he)理區(qu)間，實際上(shang)是(shi)要引導(dao)社會(hui)預期。

“作為我(wo)們這(zhe)樣一個(ge)中等收入國家，經濟增(zeng)長(chang)已從原來的(de)高(gao)(gao)速(su)(su)進入到了(le)(le)中高(gao)(gao)速(su)(su)階段。什么叫中高(gao)(gao)速(su)(su)？我(wo)認為，7.5%左右，或者7%以(yi)上就(jiu)是(shi)(shi)(shi)中高(gao)(gao)速(su)(su)。所謂(wei)‘中’是(shi)(shi)(shi)和我(wo)們過去比較。過去是(shi)(shi)(shi)兩(liang)位(wei)數(shu)增(zeng)長(chang)，平均是(shi)(shi)(shi)9.8%。7%以(yi)上、7.5%左右就(jiu)算(suan)中速(su)(su)了(le)(le)；但是(shi)(shi)(shi)在世界(jie)范(fan)圍內，我(wo)們仍然(ran)是(shi)(shi)(shi)高(gao)(gao)速(su)(su)。而且我(wo)們測算(suan)，到2020年實現全面(mian)建成小(xiao)康社會，年均增(zeng)長(chang)速(su)(su)度只要7%就(jiu)夠了(le)(le)。這(zhe)樣，有利于各方(fang)面(mian)用(yong)更多的(de)精(jing)力來調整結構(gou)，消(xiao)化過剩產能，加強節能環(huan)保，提高(gao)(gao)質量，保護環(huan)境(jing)，留(liu)出可持續發展空間。”李克強說。

今(jin)年(nian)就(jiu)(jiu)業在人(ren)們的宏觀經濟(ji)視野中不斷被放(fang)大，李克強(qiang)此次明確，要保(bao)證新增(zeng)就(jiu)(jiu)業1000萬人(ren)、城鎮登記失業率(lv)在4%左右，需要7.2%的經濟(ji)增(zeng)長。

至(zhi)此，節(jie)點性GDP增速圖被完(wan)整勾勒，“十二五”規(gui)劃(hua)確(que)定我(wo)國經濟發(fa)展速度(du)是(shi)7%，今年(nian)我(wo)國經濟增速下(xia)限為7.5%，而7.2%則是(shi)為就業量(liang)身定做的經濟數(shu)據。

上限(xian)則由物價(jia)水(shui)平劃定，“物價(jia)上漲不能超過(guo)3.5%左右(you)，因為老百(bai)姓要過(guo)日子，而(er)在我國物價(jia)統計(ji)方法中，33%即三(san)分之一權重是食(shi)品(pin)。我們中低收入的群眾還相當多(duo)，光低保，城鎮2000多(duo)萬，農(nong)村5000多(duo)萬，占整(zheng)個人口的5%。”李克強說(shuo)。

與以往經濟(ji)調(diao)控(kong)強調(diao)保(bao)底(di)線不同(tong)，高層(ceng)圈定幾個經濟(ji)增(zeng)速(su)節點后，也規劃出了一個準確(que)的(de)經濟(ji)增(zeng)長區(qu)間(jian)，這(zhe)背后的(de)邏輯是什么？

近期(qi)與李克強總(zong)理(li)進行(xing)經(jing)濟(ji)(ji)座(zuo)談(tan)的(de)(de)(de)(de)社科院經(jing)濟(ji)(ji)所(suo)所(suo)長(chang)(chang)(chang)裴長(chang)(chang)(chang)洪稱，當前宏(hong)觀經(jing)濟(ji)(ji)形勢的(de)(de)(de)(de)基本(ben)特(te)征(zheng)是進入增長(chang)(chang)(chang)速(su)(su)度的(de)(de)(de)(de)換擋(dang)(dang)期(qi)。“過去我們(men)的(de)(de)(de)(de)高增長(chang)(chang)(chang)是30年，從1978年到2008年，平(ping)均(jun)速(su)(su)度是9.8%叫高速(su)(su)增長(chang)(chang)(chang)。”裴長(chang)(chang)(chang)洪對《每日經(jing)濟(ji)(ji)新(xin)聞》記(ji)者表示，從2009年開始，國(guo)際金融危機爆發后，我國(guo)進入了(le)一個(ge)從高速(su)(su)增長(chang)(chang)(chang)轉向中高速(su)(su)增長(chang)(chang)(chang)的(de)(de)(de)(de)換擋(dang)(dang)期(qi)，即潛在(zai)的(de)(de)(de)(de)GDP增長(chang)(chang)(chang)率是處在(zai)下降的(de)(de)(de)(de)趨勢。

他說，根據這種經(jing)濟(ji)(ji)規律(lv)，黨中(zhong)央、國務院逐漸明確了這樣一個(ge)新的(de)宏觀經(jing)濟(ji)(ji)政策框架，就是宏觀經(jing)濟(ji)(ji)的(de)兩大基點，其中(zhong)一個(ge)基點以潛在的(de)增(zeng)長率(lv)作(zuo)為GDP增(zeng)長目(mu)標(biao)的(de)基礎(chu)因素和決定因素。

“本(ben)來能增(zeng)長(chang)多少這是一個(ge)基礎(chu)，在這個(ge)基礎(chu)之上考慮就(jiu)業優先。”他說，城鎮調查失業率(lv)如果每年(nian)達到4%左右(you)，要求經濟(ji)增(zeng)長(chang)速度(du)是7.2%，目(mu)前今年(nian)前三季度(du)經濟(ji)增(zeng)長(chang)7.7%，CPI上漲2.6的狀態符合合理區(qu)間的說法，也是有依據的。

申(shen)銀萬國(guo)首席宏觀分析(xi)師(shi)李(li)(li)慧(hui)勇認為，從李(li)(li)克強總理的(de)講(jiang)話中(zhong)可(ke)以(yi)看出未來(lai)政策方向(xiang)，首先需(xu)要(yao)關注的(de)就是未來(lai)的(de)中(zhong)國(guo)經濟(ji)(ji)增(zeng)長區間問(wen)題，“預計政府會繼續(xu)通過(guo)提出增(zeng)長下(xia)限的(de)方式(shi)來(lai)穩(wen)定(ding)市場預期，同時經濟(ji)(ji)增(zeng)速下(xia)限可(ke)能會從2013年的(de)7.5%調(diao)至7%，通脹上限預計仍為3.5%。”

央行最(zui)新報告亦(yi)稱，新的(de)強勁(jing)增(zeng)長動(dong)力尚待形成，經濟可能(neng)將在較長時期內經歷一個降(jiang)杠桿和(he)去產能(neng)的(de)過程。將堅(jian)持(chi)政(zheng)策的(de)穩定性(xing)(xing)(xing)和(he)連續(xu)性(xing)(xing)(xing)，繼續(xu)實施穩健的(de)貨幣政(zheng)策，保持(chi)定力，精準發(fa)力，增(zeng)強調(diao)(diao)控的(de)針對(dui)性(xing)(xing)(xing)、協調(diao)(diao)性(xing)(xing)(xing)，適(shi)(shi)時適(shi)(shi)度(du)預調(diao)(diao)微(wei)調(diao)(diao)。

多發赤字猶如(ru)“抱薪救火”

如(ru)(ru)果(guo)當時(shi)我(wo)(wo)們(men)放松銀根，如(ru)(ru)果(guo)我(wo)(wo)們(men)多發赤字，那就像古人(ren)講的(de) “抱薪(xin)救火”。薪(xin)不盡，火不滅，抱著柴火去救火，柴火不用(yong)完，火是滅不了的(de)。所以，我(wo)(wo)們(men)選擇堅持穩(wen)住財政和貨幣政策。

——李克強

每經記者 田(tian)文(wen)會 發自北京

四(si)季度(du)究(jiu)竟以什么樣的貨幣(bi)政策來謝幕(mu)呢(ni)？

10月(yue)21日，國務(wu)院總理李克強(qiang)在中(zhong)國工(gong)會第十(shi)六次全國代表大會上(shang)作(zuo)經(jing)(jing)(jing)濟形(xing)勢報告時，再次提到經(jing)(jing)(jing)濟增長(chang)的(de)“上(shang)限(xian)”和“下限(xian)”問(wen)題。“上(shang)限(xian)”和“下限(xian)”之(zhi)間是“合理區(qu)間”，通過“確定了經(jing)(jing)(jing)濟增長(chang)的(de)合理區(qu)間”來“引導(dao)社會預期(qi)”。

東莞(guan)銀(yin)行(xing)金融市場分析(xi)師陳龍對《每日經濟新聞(wen)》記者表示，預(yu)期央(yang)行(xing)將用時(shi)間(jian)換空間(jian)，維(wei)持松緊適當，換取改(gai)革(ge)的空間(jian)。不(bu)過在具體(ti)操(cao)作(zuo)(zuo)上，央(yang)行(xing)動作(zuo)(zuo)會(hui)(hui)逐(zhu)漸(jian)加(jia)緊，因為流動性接(jie)下來會(hui)(hui)越(yue)來越(yue)強。

所(suo)謂(wei)“合理區(qu)間”是指(zhi)今(jin)年“兩會(hui)”確定的(de)GDP和CPI等經濟(ji)發展的(de)主要預(yu)期目標構成的(de)區(qu)間，其中GDP“增長(chang)7.5%左(zuo)右，作為我們的(de)下限(xian)”，“上限(xian)CPI，就是物價上漲不能超過3.5%左(zuo)右”。

李克強稱，“如果經濟運行真要(yao)滑(hua)出這個(ge)合(he)(he)理區間，政府就要(yao)采(cai)取有針對(dui)性的措施。但在這個(ge)合(he)(he)理區間內，我們還是盡可能地釋放改(gai)革的最大紅利，著(zhu)力去推(tui)進改(gai)革，著(zhu)力去推(tui)進結構調整，激發(fa)市(shi)場活力來培育(yu)經濟增長(chang)的內生動力。”

央行近日在第三季(ji)度貨幣政(zheng)策執行報告中(zhong)展望(wang)宏(hong)觀經(jing)濟時稱，綜合各(ge)方面情況看，未來一段時期中(zhong)國經(jing)濟將(jiang)保持平穩向好、穩中(zhong)有進的態(tai)勢。

不過，央(yang)行在(zai)上(shang)述(shu)報告中還(huan)表(biao)示，價(jia)格(ge)形勢基本(ben)穩定(ding)(ding)(ding)，但對不確(que)定(ding)(ding)(ding)變化(hua)需密切關注。也有(you)(you)些因素是(shi)利于穩定(ding)(ding)(ding)CPI的(de)，央(yang)行表(biao)示，“當前外部(bu)經濟尚未出現明顯好轉(zhuan)，加之美聯儲可能(neng)逐步(bu)退出量(liang)化(hua)寬松(song)政策，大(da)宗商品價(jia)格(ge)總體較為穩定(ding)(ding)(ding)，國(guo)內(nei)工業(ye)生產能(neng)力充(chong)足，糧食豐收基本(ben)定(ding)(ding)(ding)局，都有(you)(you)利于價(jia)格(ge)總水(shui)平(ping)保持基本(ben)穩定(ding)(ding)(ding)。”

此前交(jiao)通銀行預期10月CPI中值在(zai)3.3%，不過(guo)交(jiao)通銀行預計(ji)“全年(nian)CPI同比約為2.7%，將(jiang)遠低于政府全年(nian)3.5%的(de)控制目標。”

面對經濟下行的壓力，李克強稱選擇(ze)“堅持不(bu)擴大赤字，既不(bu)放松也不(bu)收緊銀根”。

選擇 “既不(bu)放松也(ye)不(bu)收緊(jin)銀根”，這就“需(xu)要我們保持(chi)定力、穩定政(zheng)策”。

央行(xing)在第(di)三(san)季(ji)度(du)貨幣(bi)政策(ce)執(zhi)行(xing)報告(gao)中稱(cheng)，第(di)三(san)季(ji)度(du)“央行(xing)堅持(chi)穩中求進(jin)的(de)(de)工(gong)作(zuo)總(zong)基調(diao)(diao)，繼續(xu)實(shi)施(shi)穩健的(de)(de)貨幣(bi)政策(ce)，不放松也不收緊銀(yin)根，著(zhu)力增強政策(ce)的(de)(de)針對性、協調(diao)(diao)性，適(shi)(shi)時適(shi)(shi)度(du)進(jin)行(xing)預調(diao)(diao)微調(diao)(diao)”。

在(zai)報告中展望下(xia)一階段貨幣(bi)政(zheng)(zheng)策(ce)思路時，央行表示，“政(zheng)(zheng)策(ce)的(de)(de)重(zhong)點(dian)放在(zai)調(diao)結構、促改(gai)革(ge)、推動(dong)轉型升級上，貨幣(bi)政(zheng)(zheng)策(ce)應堅持總量(liang)穩(wen)定(ding)(ding)、結構優化(hua)的(de)(de)要求。堅持政(zheng)(zheng)策(ce)的(de)(de)穩(wen)定(ding)(ding)性(xing)(xing)(xing)和(he)連(lian)續(xu)性(xing)(xing)(xing)，繼續(xu)實(shi)施穩(wen)健的(de)(de)貨幣(bi)政(zheng)(zheng)策(ce)，保持定(ding)(ding)力，精準(zhun)發力，增(zeng)強調(diao)控的(de)(de)針對性(xing)(xing)(xing)、協調(diao)性(xing)(xing)(xing)，適(shi)時適(shi)度預調(diao)微調(diao)，把握好穩(wen)增(zeng)長(chang)、調(diao)結構、促改(gai)革(ge)、防風險的(de)(de)平衡點(dian)，重(zhong)點(dian)是創造一個穩(wen)定(ding)(ding)的(de)(de)貨幣(bi)金融環境(jing)，促使(shi)市(shi)場主體形成合(he)理和(he)穩(wen)定(ding)(ding)的(de)(de)預期，推動(dong)結構調(diao)整和(he)轉型升級”。

中國社會科學院金融重(zhong)點(dian)實驗(yan)室(shi)主任、中國經濟(ji)評價中心主任劉煜輝對《每日經濟(ji)新聞》記者表示，央行在(zai)貨幣政策上(shang)將是(shi)維持狀態，流(liu)動性壓(ya)力是(shi)經濟(ji)內生壓(ya)力，解(jie)除(chu)很難。

陳龍此前在研(yan)報中(zhong)稱，接下(xia)來(lai)市場(chang)(chang)進(jin)入(ru)宏觀數據的(de)(de)消化(hua)和月中(zhong)較為寬松的(de)(de)時(shi)間，央(yang)行將有時(shi)間對于市場(chang)(chang)流動性進(jin)行預期管理，既可能通(tong)過公開(kai)市場(chang)(chang)的(de)(de)正回購(gou)操(cao)作(zuo)，也可能通(tong)過市場(chang)(chang)的(de)(de)資金價格(ge)，來(lai)引(yin)導市場(chang)(chang)形成進(jin)一步偏緊的(de)(de)預期。