國企改革的歷史和面臨的問題

截至(zhi)2012年底(di)，國(guo)(guo)(guo)(guo)有控股上(shang)(shang)市公司共953家，占(zhan)我國(guo)(guo)(guo)(guo)A股上(shang)(shang)市公司數量的38.5%，市值(zhi)(zhi)合計13.71萬億元，占(zhan)A股上(shang)(shang)市公司總市值(zhi)(zhi)的51.4%。我們認(ren)為，當前國(guo)(guo)(guo)(guo)有企(qi)業存(cun)在四(si)大(da)弊病：國(guo)(guo)(guo)(guo)有企(qi)業的惰(duo)性；國(guo)(guo)(guo)(guo)有企(qi)業經營者素質(zhi)及積極性問(wen)(wen)題；政(zheng)府(fu)對(dui)國(guo)(guo)(guo)(guo)有企(qi)業干(gan)涉過多問(wen)(wen)題和政(zheng)府(fu)對(dui)國(guo)(guo)(guo)(guo)有企(qi)業監督不到位(wei)問(wen)(wen)題。由于這四(si)大(da)弊病的存(cun)在，當前國(guo)(guo)(guo)(guo)有企(qi)業的經營狀況容易(yi)出現(xian)盈利(li)不佳的問(wen)(wen)題。國(guo)(guo)(guo)(guo)進民(min)退(tui)近年來有所(suo)加(jia)重，對(dui)社會造成負外部性。由于國(guo)(guo)(guo)(guo)有企(qi)業的特(te)殊地位(wei)使得(de)國(guo)(guo)(guo)(guo)企(qi)與(yu)政(zheng)府(fu)、銀行的關(guan)系密切，其發展(zhan)擴張對(dui)民(min)營企(qi)業的生存(cun)空間造成擠(ji)壓，抑制了民(min)營企(qi)業進入市場，減少了市場競爭和創(chuang)新。

我(wo)們(men)認為，當前階(jie)段國(guo)企改(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)面臨的(de)(de)(de)問題主要有：1、改(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)會觸動既得(de)利益(yi)，成(cheng)為改(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)深入的(de)(de)(de)阻力；2、改(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)若不慎(shen)，成(cheng)本(ben)可能(neng)比較高，由于缺乏透明度，部(bu)分國(guo)企已負(fu)債累累，改(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)或將造(zao)成(cheng)國(guo)企倒閉(bi)以及銀行貸款壞賬的(de)(de)(de)風(feng)險，另外，國(guo)企大量人員(yuan)的(de)(de)(de)安(an)置也是改(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)的(de)(de)(de)成(cheng)本(ben)。即將召開的(de)(de)(de)十八屆三中(zhong)全會，市場預期將出臺(tai)新一輪國(guo)企改(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)方案(an)，成(cheng)為國(guo)企改(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)的(de)(de)(de)新起(qi)點。

未來國企改革路徑的選擇

一(yi)、從政策中摸索(suo)政府改革(ge)思(si)路(lu)

2013年年初，全(quan)國(guo)(guo)國(guo)(guo)有(you)資(zi)(zi)產監督(du)管理工作(zuo)會(hui)議為(wei)國(guo)(guo)企(qi)改革方(fang)向提出(chu)了(le)指引(yin)(yin)，提出(chu)了(le)國(guo)(guo)企(qi)改革要重(zhong)點做好的(de)(de)幾項工作(zuo)，包括：1、深化(hua)(hua)公司制(zhi)和(he)(he)多元投資(zi)(zi)主(zhu)體(ti)股份制(zhi)改革，推動具備(bei)條件的(de)(de)國(guo)(guo)有(you)大型(xing)企(qi)業(ye)(ye)實(shi)現(xian)整體(ti)改制(zhi)上(shang)市(shi)或主(zhu)營業(ye)(ye)務(wu)整體(ti)上(shang)市(shi)。2、加大建設規(gui)范董事會(hui)力(li)度(du)。3、繼續深化(hua)(hua)企(qi)業(ye)(ye)人(ren)(ren)事、用工、分配(pei)制(zhi)度(du)改革，加大市(shi)場化(hua)(hua)選人(ren)(ren)用人(ren)(ren)力(li)度(du)，建立更加科學(xue)的(de)(de)考核分配(pei)和(he)(he)激(ji)(ji)勵(li)約束機(ji)制(zhi)。4、加快解(jie)決企(qi)業(ye)(ye)辦(ban)社會(hui)、廠辦(ban)大集(ji)體(ti)等(deng)歷(li)史(shi)遺(yi)留問(wen)題。5、引(yin)(yin)入民資(zi)(zi)力(li)度(du)加強(qiang)，由虛入實(shi)引(yin)(yin)入民資(zi)(zi)，一方(fang)面是促進競(jing)爭(zheng)，激(ji)(ji)發民營企(qi)業(ye)(ye)和(he)(he)國(guo)(guo)有(you)企(qi)業(ye)(ye)活力(li)，另一方(fang)面是借民間資(zi)(zi)本之力(li)，幫助國(guo)(guo)有(you)企(qi)業(ye)(ye)改制(zhi)重(zhong)組。

地方(fang)國(guo)企(qi)(qi)改(gai)革進程加快(kuai)，核心(xin)(xin)在(zai)“抓(zhua)大放小”和(he)市(shi)場化(hua)(hua)、國(guo)際化(hua)(hua)、證券化(hua)(hua)。據報道(dao)，至少(shao)有(you)(you)19個(ge)省(sheng)市(shi)區(qu)在(zai)今(jin)年(nian)(nian)6月以(yi)來明確提出加大引導國(guo)有(you)(you)資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)并(bing)購重(zhong)組。其(qi)中，天津和(he)上海的國(guo)企(qi)(qi)改(gai)革方(fang)案比較具有(you)(you)代(dai)表性，可能代(dai)表了未來國(guo)企(qi)(qi)改(gai)革的方(fang)向：一(yi)、天津改(gai)革方(fang)案的核心(xin)(xin)是(shi)“抓(zhua)大放小，集中資(zi)(zi)(zi)(zi)源”。根據2013年(nian)(nian)《天津市(shi)人民政府關于進一(yi)步深(shen)化(hua)(hua)國(guo)有(you)(you)企(qi)(qi)業(ye)改(gai)革的意見》，天津國(guo)企(qi)(qi)改(gai)革的目(mu)標(biao)是(shi)到(dao)2017年(nian)(nian)底，著力打造10至12家(jia)品牌優(you)、效(xiao)益好的大企(qi)(qi)業(ye)集團，形成優(you)勢(shi)產(chan)(chan)業(ye)集群(qun)，資(zi)(zi)(zi)(zi)源向優(you)勢(shi)企(qi)(qi)業(ye)集中：使市(shi)管(guan)(guan)企(qi)(qi)業(ye)從56家(jia)調整到(dao)40家(jia)左(zuo)右，放開搞活(huo)一(yi)批(pi)中小企(qi)(qi)業(ye)，清理退出一(yi)批(pi)劣勢(shi)企(qi)(qi)業(ye)和(he)低效(xiao)資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)，使國(guo)有(you)(you)資(zi)(zi)(zi)(zi)本行(xing)業(ye)布(bu)局(ju)從84個(ge)收縮到(dao)40個(ge)左(zuo)右。全面提高(gao)(gao)國(guo)有(you)(you)企(qi)(qi)業(ye)資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)證券化(hua)(hua)水平(ping)，重(zhong)點集團至少(shao)擁有(you)(you)1家(jia)上市(shi)公(gong)司，經營性國(guo)有(you)(you)資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)證券化(hua)(hua)率超(chao)過40%。二、上海改(gai)革方(fang)案的核心(xin)(xin)是(shi)“市(shi)場化(hua)(hua)，國(guo)際化(hua)(hua)，證券化(hua)(hua)”。據報道(dao)，新一(yi)輪國(guo)資(zi)(zi)(zi)(zi)改(gai)革方(fang)案主要內容有(you)(you)：1、監管(guan)(guan)改(gai)革，實行(xing)競爭類(lei)(lei)、功能類(lei)(lei)、保(bao)障(zhang)類(lei)(lei)企(qi)(qi)業(ye)分類(lei)(lei)監管(guan)(guan)，國(guo)資(zi)(zi)(zi)(zi)委(wei)定位趨(qu)向淡(dan)馬錫(xi)模式；2、推(tui)廣市(shi)場化(hua)(hua)激(ji)勵機制(zhi)與創新容錯(cuo)機制(zhi)試點；3、進行(xing)國(guo)際化(hua)(hua)導向，結(jie)合上海自(zi)貿區(qu)試點；4、進一(yi)步提高(gao)(gao)國(guo)資(zi)(zi)(zi)(zi)證券化(hua)(hua)率。

二、淡馬錫模式

上(shang)海(hai)(hai)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)資改(gai)(gai)革(ge)特別(bie)提到改(gai)(gai)革(ge)趨向淡(dan)馬(ma)(ma)錫(xi)(xi)模(mo)式(shi)(shi)，不僅僅是(shi)(shi)上(shang)海(hai)(hai)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)資改(gai)(gai)革(ge)，許(xu)多(duo)省市的(de)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)企(qi)改(gai)(gai)革(ge)以及央企(qi)的(de)改(gai)(gai)革(ge)，均對淡(dan)馬(ma)(ma)錫(xi)(xi)模(mo)式(shi)(shi)有所參照。我(wo)們認為，淡(dan)馬(ma)(ma)錫(xi)(xi)模(mo)式(shi)(shi)的(de)成(cheng)功(gong)得(de)益于以下因素：政(zheng)府充分放權。政(zheng)府與淡(dan)馬(ma)(ma)錫(xi)(xi)之(zhi)間(jian)貫徹“一臂距離”，淡(dan)馬(ma)(ma)錫(xi)(xi)可以完全按市場(chang)方式(shi)(shi)經(jing)(jing)(jing)營(ying)。同樣的(de)，國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)有控(kong)股企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)也是(shi)(shi)依照商業(ye)(ye)(ye)(ye)規則(ze)經(jing)(jing)(jing)營(ying)，追求盈利目標，而非政(zheng)治目標。董事(shi)會制度(du)。淡(dan)馬(ma)(ma)錫(xi)(xi)不直(zhi)接(jie)介入相關企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)經(jing)(jing)(jing)營(ying)和決策(ce)，而是(shi)(shi)通過(guo)加強董事(shi)會建(jian)設實現對企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)監督管理。市場(chang)競爭環(huan)境(jing)(jing)，公(gong)正的(de)政(zheng)治和法(fa)律制度(du)。新(xin)加坡(po)(po)法(fa)律明確規定，政(zheng)府控(kong)股企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)必須和私營(ying)、外資企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)自由競爭。淡(dan)馬(ma)(ma)錫(xi)(xi)及其他(ta)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)企(qi)發(fa)展(zhan)的(de)使命是(shi)(shi)“引領和帶動整個(ge)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)家經(jing)(jing)(jing)濟的(de)發(fa)展(zhan)”，而我(wo)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)有企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)則(ze)被寄(ji)予了很多(duo)的(de)政(zheng)治要求。外部環(huan)境(jing)(jing)是(shi)(shi)淡(dan)馬(ma)(ma)錫(xi)(xi)模(mo)式(shi)(shi)在新(xin)加坡(po)(po)能(neng)夠成(cheng)功(gong)的(de)土壤，也是(shi)(shi)我(wo)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)企(qi)改(gai)(gai)革(ge)成(cheng)功(gong)所需要的(de)。

三(san)、國(guo)企(qi)改革資源重新(xin)配置、逐步退出

我(wo)們認為(wei)未來的國(guo)有(you)企(qi)業(ye)改(gai)革(ge)將進入社會資源再配(pei)置(zhi)，效率(lv)、公(gong)平(ping)兼(jian)顧的階段(duan)(duan)。國(guo)企(qi)改(gai)革(ge)的焦點主要(yao)是(shi)圍繞效率(lv)與公(gong)平(ping)展(zhan)開的。我(wo)們認為(wei)下一(yi)階段(duan)(duan)國(guo)企(qi)改(gai)革(ge)將以(yi)盤活存量、形(xing)成具(ju)有(you)國(guo)際影響力、具(ju)有(you)國(guo)際競爭(zheng)力的國(guo)際化公(gong)眾化公(gong)司為(wei)目標，重點是(shi)將社會資源再配(pei)置(zhi)，兼(jian)顧效率(lv)、公(gong)平(ping)，這一(yi)階段(duan)(duan)國(guo)資委(wei)的職能將逐步從資產(chan)管(guan)理向股權管(guan)理轉(zhuan)變。

我(wo)們認(ren)為未來國(guo)(guo)(guo)(guo)企(qi)(qi)(qi)(qi)改革(ge)思(si)路是在競爭(zheng)(zheng)(zheng)性(xing)(xing)領域(yu)(yu)中，經(jing)營(ying)(ying)狀況較差的(de)(de)(de)國(guo)(guo)(guo)(guo)企(qi)(qi)(qi)(qi)逐步退出(chu)，能夠(gou)持(chi)(chi)續經(jing)營(ying)(ying)的(de)(de)(de)國(guo)(guo)(guo)(guo)企(qi)(qi)(qi)(qi)在經(jing)營(ying)(ying)性(xing)(xing)領域(yu)(yu)中則以(yi)效率(lv)、公(gong)平優(you)先，引入多種資(zi)(zi)(zi)本，充分(fen)(fen)發(fa)揮國(guo)(guo)(guo)(guo)企(qi)(qi)(qi)(qi)活(huo)力；在與國(guo)(guo)(guo)(guo)家利益(yi)相關的(de)(de)(de)非(fei)競爭(zheng)(zheng)(zheng)性(xing)(xing)領域(yu)(yu)則加強國(guo)(guo)(guo)(guo)企(qi)(qi)(qi)(qi)控制力，保持(chi)(chi)絕對(dui)掌控的(de)(de)(de)同(tong)時，提(ti)高國(guo)(guo)(guo)(guo)企(qi)(qi)(qi)(qi)運營(ying)(ying)效率(lv)。如(ru)果對(dui)不同(tong)領域(yu)(yu)的(de)(de)(de)國(guo)(guo)(guo)(guo)企(qi)(qi)(qi)(qi)進(jin)行戰(zhan)略(lve)性(xing)(xing)定位(wei)，將(jiang)國(guo)(guo)(guo)(guo)企(qi)(qi)(qi)(qi)涉足的(de)(de)(de)領域(yu)(yu)分(fen)(fen)為競爭(zheng)(zheng)(zheng)性(xing)(xing)領域(yu)(yu)與非(fei)競爭(zheng)(zheng)(zheng)性(xing)(xing)領域(yu)(yu)，我(wo)們認(ren)為：1、在市場經(jing)濟(ji)主(zhu)導、競爭(zheng)(zheng)(zheng)比較充分(fen)(fen)的(de)(de)(de)競爭(zheng)(zheng)(zheng)領域(yu)(yu)中，對(dui)于競爭(zheng)(zheng)(zheng)力較差的(de)(de)(de)國(guo)(guo)(guo)(guo)企(qi)(qi)(qi)(qi)，將(jiang)會(hui)逐步退出(chu)，讓民(min)間資(zi)(zi)(zi)本充分(fen)(fen)發(fa)揮市場活(huo)力。2、在競爭(zheng)(zheng)(zheng)性(xing)(xing)領域(yu)(yu)中具有(you)持(chi)(chi)續經(jing)營(ying)(ying)能力、有(you)競爭(zheng)(zheng)(zheng)力的(de)(de)(de)國(guo)(guo)(guo)(guo)企(qi)(qi)(qi)(qi)，則以(yi)公(gong)平效率(lv)優(you)先，通過(guo)引入市場多種資(zi)(zi)(zi)本，引進(jin)先進(jin)技術和管理，充分(fen)(fen)發(fa)揮國(guo)(guo)(guo)(guo)企(qi)(qi)(qi)(qi)的(de)(de)(de)競爭(zheng)(zheng)(zheng)力，激(ji)發(fa)國(guo)(guo)(guo)(guo)企(qi)(qi)(qi)(qi)的(de)(de)(de)活(huo)力。我(wo)們預計會(hui)在金融、石油、電力、鐵路、電信、資(zi)(zi)(zi)源開發(fa)、公(gong)用事(shi)業等領域(yu)(yu)看(kan)到(dao)向民(min)間資(zi)(zi)(zi)本開放的(de)(de)(de)具體(ti)舉措(cuo)。3、而(er)在非(fei)競爭(zheng)(zheng)(zheng)性(xing)(xing)領域(yu)(yu)中，對(dui)于事(shi)關國(guo)(guo)(guo)(guo)家利益(yi)、關乎國(guo)(guo)(guo)(guo)家經(jing)濟(ji)命脈的(de)(de)(de)戰(zhan)略(lve)性(xing)(xing)領域(yu)(yu)國(guo)(guo)(guo)(guo)企(qi)(qi)(qi)(qi)應(ying)會(hui)保持(chi)(chi)絕對(dui)掌控，通過(guo)國(guo)(guo)(guo)(guo)家資(zi)(zi)(zi)本的(de)(de)(de)力量(liang)，由(you)政(zheng)府進(jin)行資(zi)(zi)(zi)源配置，符合(he)國(guo)(guo)(guo)(guo)家發(fa)展(zhan)戰(zhan)略(lve)安全，使國(guo)(guo)(guo)(guo)家利益(yi)得到(dao)最大(da)程度(du)的(de)(de)(de)保證(zheng)，建立和完(wan)善一整套市場化的(de)(de)(de)現代企(qi)(qi)(qi)(qi)業管理制度(du)，通過(guo)市場化的(de)(de)(de)激(ji)勵提(ti)高運營(ying)(ying)效率(lv)。