減輕普通股融資壓力

業內人士介紹，優先股先于普通股股東獲得股息，股息比普通股獲得的分紅更加穩定。優先股含可轉換與可贖回條款，由于優先股的股息高于債券，股息穩定，但沒有規定到期日，發行企業每年需要負擔的優先股股息成本較高。可贖回條款賦予公司在有利條件下贖回，可轉換條款賦予投資者在有利條件下轉換為普通股。

美國優先股股息率在6%到9%之間，中樞為7%左右。英國的優先股分紅率在4%-10%之間，成本高于債務融資。優先股在利益分配的優先順序上低于債券，融資成本一般高于公司債券，部分企業也可能出于成本因素選擇發行債券而非優先股。

發行優先股能夠增加公司資本，提高舉債能力。優先股的股利不是必須償付的一項法定債務，優先序列低于債券。從債券投資角度看，優先股屬于股票，可以抵補購買債券的投資風險，因此發行優先股提高了公司的舉債能力。同時，流動性低于普通股和債券。此外，在稅收方面，優先股股利不能抵消所得稅，而公司的債務融資成本在稅前扣除。

巴塞爾III協議規定，只有普通股和永久性優先股可計入一級資本。中金公司測算，發行優先股將實質降低核心一級充足率要求，大幅減輕銀行普通股股權融資壓力，每年銀行內源性風險加權資產增速將提升2個百分點。

目前中小銀行的核心一級資本充足率和一級資本充足率要求分別為7.5%和8.5%，大銀行的要求再分別提升一個百分點，至8.5%和9.5%。雖然理論上核心一級資本充足率和一級資本充足率存在差別，但實際上目前中國無論是核心一級資本還是一級資本均完全由所有者權益構成，不存在其他一級資本工具，因此中小銀行和大銀行的實際核心一級資本充足率（決定是否需要普通股股權融資）分別被變相提升到8.5%和9.5%。但優先股可以改變這一現狀，由于優先股可以計入其他一級資本，因此，這也實質降低銀行核心一級資本充足率要求至7.5%和8.5%。

或大幅提高國有資本收益

廣發證券認為，國有股大量集中導致公司治理結構存在嚴重代理問題，弱化了市場監督。由于國有股的“非人格化”，國有股權自身的控制模式使得其對管理層的監督效率低下、成本偏高。國有股集中還抑制了其他監督機制效率作用的發揮，控股股東在股東大會的強勢地位使得中小股東的作用微乎其微，獨立董事、監事都處在大股東的陰影之下難以發揮作用，國有股權集中也降低了上市公司股份流動性，弱化了市場監督。

部分股份轉化為優先股，將使公司治理結構往制衡模式演進。優先股將表決權與股份分離，國有優先股持有人平時不干預公司經營管理，僅在涉及優先股股東權益的事項時才參與決策。這種改變會促使公司控制結構向制衡模式演進，制衡型股權能有效地改善公司治理狀況。

優先股可提高國有資本收益。2007年國有資本經營預算制度開始實行，2011年后，資源類企業上交國資收益金比例為稅后利潤的15%，競爭類企業10%。目前市場中資源類企業的ROE整體在4%，按照15%的上繳比例計算，國有資本收益率僅0.6%，甚至低于上市公司整體的股息率水平。假定優先股股息率設定為3%，也會大幅提高國有資本收益。

由于發行優先股或影響大股東控股地位，匯金公司和地方國資委被認為是銀行和其它企業發行優先股的最大障礙。不過，有市場人士認為，匯金可以采取跟投的方式購買部分優先股。