每經編輯｜每經記者 曾子(zi)建     

每經記者 曾子建

9月13日(ri)，港交所(suo)(suo)就其執行《上(shang)市(shi)規則(ze)》的(de)方針(zhen)刊發新聲明（規則(ze)執行聲明），并(bing)就違(wei)反《上(shang)市(shi)規則(ze)》的(de)紀律事(shi)宜推行新處理(li)程序(xu)，于(yu)聲明發布之(zhi)日(ri)起生效。港交所(suo)(suo)表示，上(shang)市(shi)委(wei)員(yuan)會經過檢討，決定加(jia)快程序(xu)，包括被(bei)查上(shang)市(shi)公司負責人不得無理(li)申請延期，以及(ji)賦(fu)予紀律委(wei)員(yuan)會主席更大權力。

此(ci)前，由于港交所對上(shang)(shang)市公(gong)司違規(gui)行(xing)為進行(xing)的紀律行(xing)動時間(jian)冗長，而被業(ye)界批評為變相 “放生”違規(gui)上(shang)(shang)市公(gong)司。而此(ci)次刊發有(you)(you)關(guan)執(zhi)行(xing)《上(shang)(shang)市規(gui)則》的新(xin)聲(sheng)明，則有(you)(you)望加(jia)快違規(gui)紀律處理(li)程序，并(bing)提高監管效(xiao)率。

一(yi)個公開譴責(ze)拖(tuo)了三(san)年(nian)

業界對于港(gang)交所(suo)紀律行(xing)(xing)動效率低下的(de)質疑并不是沒有道理，比如今年(nian)5月，港(gang)交所(suo)對澳(ao)優（01717，HK）處以公開譴責的(de)處罰，但這(zhe)一罰單(dan)相對于澳(ao)優的(de)違規行(xing)(xing)為，竟(jing)然(ran)拖了三年(nian)時間。

據了解(jie)，澳優(you)主(zhu)要(yao)在內(nei)地從(cong)事生產、營銷及(ji)銷售高端嬰(ying)幼兒配方(fang)奶粉(fen)產品業(ye)務。自從(cong)其2009年(nian)(nian)10月(yue)(yue)(yue)上市(shi)一年(nian)(nian)之(zhi)后(hou)，公(gong)(gong)司(si)(si)業(ye)績(ji)(ji)開(kai)始處于下(xia)滑(hua)狀(zhuang)態。2010年(nian)(nian)8月(yue)(yue)(yue)，澳優(you)公(gong)(gong)布(bu)的半年(nian)(nian)報顯(xian)示，純利潤下(xia)降8.5%至5965萬(wan)元。而2010年(nian)(nian)7月(yue)(yue)(yue)到12月(yue)(yue)(yue)的月(yue)(yue)(yue)份賬目來看，澳優(you)2010年(nian)(nian)下(xia)半年(nian)(nian)每月(yue)(yue)(yue)錄(lu)得年(nian)(nian)內(nei)受益按(an)年(nian)(nian)下(xia)降13.7%至35%不等。不過，澳優(you)并沒有及(ji)時就業(ye)績(ji)(ji)下(xia)滑(hua)發布(bu)業(ye)績(ji)(ji)預警公(gong)(gong)告(gao)，直到2011年(nian)(nian)2月(yue)(yue)(yue)14日收盤之(zhi)后(hou)，該公(gong)(gong)司(si)(si)才發布(bu)盈警公(gong)(gong)告(gao)，稱2010年(nian)(nian)公(gong)(gong)司(si)(si)股(gu)東(dong)應占(zhan)盈利預期同比減(jian)少(shao)30%~40%，次日公(gong)(gong)司(si)(si)股(gu)價(jia)出現(xian)大幅下(xia)跌。

盡管如(ru)此，直(zhi)到今年5月28日(ri)，港(gang)(gang)交(jiao)所才發布公告(gao)，譴責澳優乳(ru)業股(gu)份(01717)違反香港(gang)(gang)上(shang)市規(gui)則，指稱該公司涉及證券買(mai)賣出現虛假市場(chang)資料(liao)。港(gang)(gang)交(jiao)所同時譴責澳優乳(ru)業執行(xing)董事兼行(xing)政總(zong)裁陳遠榮，原因(yin)是(shi)其違反向(xiang)聯交(jiao)所作出的 《董事的聲(sheng)明及承諾》所載(zai)的責任，沒有(you)盡其所能促使該公司遵守 《上(shang)市規(gui)則》。而(er)澳優在2012年3月28日(ri)最后交(jiao)易之(zhi)后，時至(zhi)今日(ri)依然處于長期停牌狀(zhuang)態。

港交所加快處理程序

顯然(ran)，港(gang)交(jiao)(jiao)所(suo)(suo)對上市(shi)公(gong)司違規(gui)(gui)行為的(de)處罰效率并(bing)不(bu)高，不(bu)過，港(gang)交(jiao)(jiao)所(suo)(suo)也(ye)在對此進行改革(ge)。就在上周五，港(gang)交(jiao)(jiao)所(suo)(suo)刊發(fa)了有(you)(you)關(guan)執(zhi)(zhi)行《上市(shi)規(gui)(gui)則》的(de)新(xin)聲(sheng)明，以及(ji)(ji)(ji)推行《上市(shi)規(gui)(gui)則》相(xiang)關(guan)紀律行動(dong)的(de)新(xin)程序。港(gang)交(jiao)(jiao)所(suo)(suo)表示(shi)，“為加(jia)(jia)快處理規(gui)(gui)則執(zhi)(zhi)行事宜及(ji)(ji)(ji)增加(jia)(jia)市(shi)場透(tou)明度，港(gang)交(jiao)(jiao)所(suo)(suo)近期曾(ceng)作一(yi)項檢討，而新(xin)的(de)規(gui)(gui)則執(zhi)(zhi)行聲(sheng)明及(ji)(ji)(ji)新(xin)程序正是有(you)(you)關(guan)檢討的(de)成果(guo)。”港(gang)交(jiao)(jiao)所(suo)(suo)同時表示(shi)，法(fa)律的(de)執(zhi)(zhi)行依然(ran)凌駕于《上市(shi)規(gui)(gui)則》的(de)執(zhi)(zhi)行。若有(you)(you)行為操守可(ke)能(neng)涉及(ji)(ji)(ji)違反法(fa)律，港(gang)交(jiao)(jiao)所(suo)(suo)會向(xiang)適當的(de)執(zhi)(zhi)法(fa)機構報(bao)告(gao)，若與執(zhi)(zhi)法(fa)機構的(de)調(diao)查重疊(die)，港(gang)交(jiao)(jiao)所(suo)(suo)將暫停(ting)調(diao)查，以免監(jian)管(guan)機構的(de)資(zi)源重疊(die)并(bing)可(ke)能(neng)影響(xiang)有(you)(you)關(guan)部門的(de)執(zhi)(zhi)法(fa)行動(dong)。

根(gen)據新的程(cheng)序，每年若發(fa)現可能(neng)導致違反《上(shang)(shang)市(shi)規則》的行(xing)為，不(bu)論是在(zai)監察遵守《上(shang)(shang)市(shi)規則》的情(qing)況時發(fa)現，或(huo)者(zhe)是由其他監管或(huo)執(zhi)法團體發(fa)現轉介，又或(huo)者(zhe)來(lai)自公眾(zhong)人(ren)士投訴，港交所(suo)均會(hui)進行(xing)調查。如果(guo)情(qing)況需要，港交所(suo)或(huo)會(hui)指令停牌，甚至(zhi)在(zai)特殊個案中取消(xiao)發(fa)行(xing)人(ren)的上(shang)(shang)市(shi)地位。

港交所集團(tuan)監管(guan)(guan)事務總(zong)監兼上市主管(guan)(guan)戴林(lin)瀚表示，“這次提(ti)高紀(ji)律委員會主席處(chu)理個案的(de)權力，加快紀(ji)律程序(xu)，確保在公平對待(dai)制(zhi)裁行動當事人的(de)同時，可(ke)以適時及有(you)效率地得出(chu)監管(guan)(guan)行動的(de)結論。”他(ta)又(you)指出(chu)，新程序(xu)減少了所需提(ti)交書面(mian)陳詞的(de)數(shu)量(liang)，可(ke)以令聆訊早日(ri)進行。

港交(jiao)所表示，將(jiang)奉(feng)行自然(ran)公正以及(ji)(ji)正當程(cheng)(cheng)(cheng)序的(de)(de)(de)原則，確保有(you)(you)關(guan)人(ren)士有(you)(you)陳詞(ci)的(de)(de)(de)權(quan)(quan)利。紀(ji)律(lv)(lv)程(cheng)(cheng)(cheng)序主(zhu)要為(wei)(wei)(wei)交(jiao)換書(shu)面陳詞(ci)，再由(you)上市(shi)(shi)委(wei)員(yuan)(yuan)會(hui)(hui)進(jin)行紀(ji)律(lv)(lv)聆(ling)(ling)訊(xun)(xun)(xun)，屆(jie)時各方(fang)有(you)(you)權(quan)(quan)做口頭申述作為(wei)(wei)(wei)補(bu)充，并(bing)有(you)(you)責任(ren)(ren)回(hui)答(da)上市(shi)(shi)委(wei)員(yuan)(yuan)會(hui)(hui)可能提(ti)出的(de)(de)(de)任(ren)(ren)何(he)問題。而為(wei)(wei)(wei)了加快紀(ji)律(lv)(lv)程(cheng)(cheng)(cheng)序，確保及(ji)(ji)時有(you)(you)效地達到監管結果，上市(shi)(shi)委(wei)員(yuan)(yuan)會(hui)(hui)已修改其程(cheng)(cheng)(cheng)序。新程(cheng)(cheng)(cheng)序的(de)(de)(de)核心，是加強(qiang)上市(shi)(shi)委(wei)員(yuan)(yuan)會(hui)(hui)主(zhu)席對個案的(de)(de)(de)管理(li)權(quan)(quan)力，使主(zhu)席可為(wei)(wei)(wei)公平(ping)及(ji)(ji)加快處理(li)事(shi)宜(yi)而就(jiu)聆(ling)(ling)訊(xun)(xun)(xun)程(cheng)(cheng)(cheng)序作出任(ren)(ren)何(he)指令(ling)。新程(cheng)(cheng)(cheng)序也將(jiang)減少紀(ji)律(lv)(lv)程(cheng)(cheng)(cheng)序中一(yi)般(ban)須(xu)提(ti)交(jiao)的(de)(de)(de)書(shu)面層次，并(bing)鼓(gu)勵提(ti)前聆(ling)(ling)訊(xun)(xun)(xun)日期，不(bu)(bu)得延(yan)誤提(ti)交(jiao)陳詞(ci)及(ji)(ji)無理(li)由(you)押(ya)后(hou)聆(ling)(ling)訊(xun)(xun)(xun)日期。一(yi)般(ban)情(qing)況下(xia)不(bu)(bu)會(hui)(hui)批準延(yan)期，只有(you)(you)在(zai)特殊(shu)情(qing)況下(xia)方(fang)可獲批。任(ren)(ren)何(he)復核聆(ling)(ling)訊(xun)(xun)(xun)將(jiang)根據初審聆(ling)(ling)訊(xun)(xun)(xun)中向上市(shi)(shi)委(wei)員(yuan)(yuan)會(hui)(hui)提(ti)交(jiao)的(de)(de)(de)資料盡快進(jin)行。除非在(zai)上市(shi)(shi)科發出報告的(de)(de)(de)日期后(hou)出現(xian)相關(guan)而重大的(de)(de)(de)新資料，當事(shi)人(ren)一(yi)般(ban)不(bu)(bu)必再次呈交(jiao)陳詞(ci)。