每經編輯｜每經記(ji)者(zhe) 李映泉     

每經記者 李映泉

停牌近一(yi)個月(yue)后(hou)，天邦股(gu)份（002124，前收盤價6.90元）終(zhong)于(yu)(yu)揭開了重(zhong)組的面(mian)紗。9月(yue)14日，公司宣(xuan)布，計劃(hua)以(yi)約3.26億元的基準(zhun)價收購(gou)艾(ai)(ai)格(ge)菲(fei)國際全資(zi)子公司艾(ai)(ai)格(ge)菲(fei)實業，該公司的凈(jing)資(zi)產高達4.46億元。據(ju)悉(xi)，在美國納斯達克(ke)主板上市的國際養豬(zhu)、飼料巨頭艾(ai)(ai)格(ge)菲(fei)國際于(yu)(yu)7月(yue)15日已向美法院提交(jiao)了破(po)產請求。

折價競買艾格菲實業

公告(gao)顯示，天(tian)邦股份(fen)擬通過全資(zi)子(zi)公司益(yi)輝國際(ji)收購(gou)艾格菲國際(ji)持有的艾格菲實業100%股權。收購(gou)交(jiao)易基準價為(wei)5288萬美(mei)元，約合人民幣3.26億元。

公(gong)司(si)計(ji)劃通(tong)過(guo)非公(gong)開(kai)發行股(gu)份募集(ji)(ji)資(zi)金(jin)(jin)完(wan)成本次收購，但公(gong)司(si)可在募集(ji)(ji)資(zi)金(jin)(jin)到(dao)位前以自(zi)有或自(zi)籌資(zi)金(jin)(jin)先(xian)行支(zhi)付(fu)對價，并在募集(ji)(ji)資(zi)金(jin)(jin)到(dao)位之后予以置換。需要注意的是(shi)，本次交易可能因金(jin)(jin)額超過(guo)公(gong)司(si)上一年末凈資(zi)產(chan)50%而達到(dao)重大資(zi)產(chan)重組(zu)標(biao)準(zhun)，公(gong)司(si)將向證監會(hui)上報重大資(zi)產(chan)重組(zu)申請，并將不晚于(yu)9月30日審議及披(pi)露(lu)定增預案后復(fu)牌(pai)。

公司(si)(si)聲明(ming)，若該重大資產重組未獲證監會核準，但公司(si)(si)已完成了本(ben)次收(shou)購，公司(si)(si)實際控制人張邦輝(hui)與吳(wu)天星承諾將購回艾格(ge)菲實業(ye)100%股權(quan)。回購價(jia)(jia)格(ge)為(wei)公司(si)(si)收(shou)購最(zui)終交割價(jia)(jia)格(ge)與相應審(shen)計、評估(gu)、律師等(deng)費用(yong)之(zhi)和。

資料顯示，天邦股份擬收購(gou)的艾格菲實業所有(you)(you)業務均在中(zhong)國(guo)境內，目(mu)前擁有(you)(you)飼(si)料生(sheng)(sheng)產(chan)、傳統(tong)養豬、西式養豬三大業務板塊。其(qi)在中(zhong)國(guo)東(dong)部擁有(you)(you)5家飼(si)料公司，主要生(sheng)(sheng)產(chan)添加(jia)劑(ji)預(yu)混料、濃(nong)縮飼(si)料和全價飼(si)料；在中(zhong)國(guo)東(dong)南部擁有(you)(you)10余座傳統(tong)生(sheng)(sheng)豬養殖場(chang)，同時(shi)在廣西大化和江西新余有(you)(you)兩個現代化的大型生(sheng)(sheng)豬養殖系統(tong)。

未經審計(ji)的(de)財務數據顯示，截至2013年6月30日，艾(ai)格菲實業的(de)資產總額為8565.71萬美元 （約(yue)(yue)合人(ren)民(min)幣5.29億(yi)元），凈資產為7228.19萬美元（約(yue)(yue)合人(ren)民(min)幣4.46億(yi)元）。若以5288萬美元的(de)收購基(ji)準價計(ji)算，本次收購折價約(yue)(yue)26.84%。

需要注意的是，公司(si)在(zai)交(jiao)易前需要交(jiao)付(fu)10%~20%的保證金(jin)，但保證金(jin)的支(zhi)付(fu)并(bing)不能確保公司(si)成功收(shou)購。在(zai)一定條件(jian)下，艾格菲國(guo)際可以解除《股份出(chu)售及(ji)收(shou)購協(xie)議》，向公司(si)退還保證金(jin)并(bing)支(zhi)付(fu)不超(chao)過211.52萬美元的相關補償。

行業低迷前景難料

作為主營飼(si)料業(ye)務的天邦股(gu)份，若能以(yi)上述折價成功購買艾(ai)格菲實業(ye)，似乎是撿了(le)一(yi)個大便宜。但《每日經濟新聞》記者了(le)解到，情(qing)況可能并沒有(you)這(zhe)么樂(le)觀。

資料(liao)顯示，飼(si)(si)料(liao)及養殖行(xing)業目前處于(yu)低(di)迷狀態(tai)。A股市場上多(duo)家上市公司(si)，如正邦科(ke)技（002157，收(shou)(shou)(shou)盤價6.59元）、正虹科(ke)技（000702，收(shou)(shou)(shou)盤價4.28元）、金新農（002548，收(shou)(shou)(shou)盤價12.10元）、唐人神（002567，收(shou)(shou)(shou)盤價7.75元），甚至包括國內飼(si)(si)料(liao)行(xing)業的龍頭新希望 （000876，收(shou)(shou)(shou)盤價11.91元）的業績在今年上半年均出(chu)現了不同程度下(xia)滑。

分析人士指出，雖然公告中(zhong)并未透露艾(ai)(ai)格(ge)菲實業(ye)的(de)業(ye)績情況，但(dan)結合國內市場(chang)情況來(lai)看，該公司(si)很有可能處于虧損狀(zhuang)態，否(fou)則艾(ai)(ai)格(ge)菲國際不(bu)會那么輕易將其(qi)“折價”甩賣。

記(ji)者還注意到，天(tian)邦股份中報賬(zhang)面(mian)貨幣資金(jin)(jin)僅為8410.56萬元(yuan)，凈資產(chan)為3.95億元(yuan)，資產(chan)負債(zhai)率已高達61.32%。若按公司計劃，在非公開(kai)發行(xing)之前就選擇先行(xing)收購(gou)(gou)，如何(he)籌(chou)得超過3億元(yuan)的(de)巨額并購(gou)(gou)資金(jin)(jin)也是一個頗為棘手(shou)的(de)難題。

不過，天邦(bang)股(gu)份卻(que)樂(le)觀表示，本次所購得資產業務與公司目(mu)前主營飼料及(ji)飼料原(yuan)料、生物制品等業務均有良好的協(xie)同促(cu)進(jin)作用，能迅速擴大公司的生豬(zhu)育種及(ji)養殖業務規模。

《每日(ri)(ri)經濟(ji)新聞》記者注意到，選擇在行業(ye)(ye)低(di)迷(mi)時期并(bing)購(gou)擴張的(de)(de)并(bing)非天邦股(gu)份(fen)一家。農業(ye)(ye)巨擘新希望(wang)就在8月公(gong)(gong)布了(le)定向增發的(de)(de)預案，計(ji)劃融資(zi)30億(yi)元，并(bing)宣布將擇機(ji)以(yi)海外兼并(bing)收購(gou)等方式進行行業(ye)(ye)整(zheng)合。消(xiao)息公(gong)(gong)布后，公(gong)(gong)司股(gu)價也迎來了(le)市(shi)場的(de)(de)正面回應(ying)，連(lian)續多日(ri)(ri)穩步上漲。