新華網(wang)華盛(sheng)頓9月(yue)13日電(dian) 國際財經(jing)聚(ju)焦(jiao)：復(fu)蘇之路任重道遠——寫在金(jin)融危機5周年(nian)之際

新華社記者 樊宇(yu) 高攀 蔣(jiang)旭峰

2008年9月15日(ri)，美(mei)國投行雷曼兄弟申請破產，這(zhe)一(yi)日(ri)被視為金融(rong)(rong)危(wei)機全(quan)面爆發的(de)開端。斗轉(zhuan)星移，5年時光轉(zhuan)瞬即逝。5年前，這(zhe)場肇始于華爾街的(de)金融(rong)(rong)海(hai)嘯(xiao)把(ba)全(quan)球經(jing)濟(ji)打入谷底；5年后，金融(rong)(rong)市場的(de)驚心動魄漸漸遠去，但各國經(jing)濟(ji)復蘇進程分化，面臨的(de)挑戰(zhan)各異(yi)，金融(rong)(rong)危(wei)機廢墟上(shang)的(de)重建尚未完(wan)成。

美國：復蘇表(biao)象下藏隱憂

美國達拉斯地方聯儲銀行近日在一份報(bao)告(gao)中(zhong)(zhong)給(gei)金(jin)融危機(ji)的(de)成本(ben)粗略算了一筆(bi)賬。報(bao)告(gao)顯示，直到2013年中(zhong)(zhong)，美國人均產出仍(reng)比過(guo)去半個世紀幾輪經(jing)(jing)濟復蘇(su)時期的(de)平(ping)(ping)均水平(ping)(ping)低12％，這說明從(cong)金(jin)融危機(ji)導致(zhi)的(de)“非典型”衰退中(zhong)(zhong)復蘇(su)要比“典型”經(jing)(jing)濟衰退后的(de)復蘇(su)更(geng)加緩(huan)慢。

金融(rong)危機爆發5年來，美(mei)國(guo)(guo)經(jing)(jing)濟經(jing)(jing)歷(li)了(le)跌宕(dang)起(qi)伏，從不良資產救助計劃到大(da)規(gui)模刺(ci)激政(zheng)策，再到量化(hua)寬(kuan)松，美(mei)國(guo)(guo)政(zheng)府和央(yang)行多次重拳(quan)出(chu)(chu)擊試圖讓經(jing)(jing)濟恢(hui)復造血功能，美(mei)國(guo)(guo)從2009年中(zhong)(zhong)結束衰退后開始走向復蘇。失業(ye)率已(yi)從2009年10％的高位(wei)(wei)降至目前的7．3％，過去兩年里月(yue)均(jun)新增崗(gang)位(wei)(wei)數(shu)(shu)量在(zai)17萬到18萬之(zhi)間。但就(jiu)業(ye)市場矛盾依然突(tu)出(chu)(chu)，新增就(jiu)業(ye)多集中(zhong)(zhong)在(zai)餐飲(yin)、銷售等服(fu)務業(ye)低收入崗(gang)位(wei)(wei)，長(chang)期失業(ye)人數(shu)(shu)居(ju)高不下(xia)，在(zai)職(zhi)和求職(zhi)人口比(bi)例徘徊在(zai)歷(li)史低位(wei)(wei)。

目前美(mei)國(guo)經(jing)(jing)濟增速按年率(lv)計(ji)算約在2％左右，成為(wei)發達國(guo)家中的領頭(tou)羊。國(guo)際貨(huo)幣基金組織在最近一份報告中指出，短期來看(kan)，美(mei)國(guo)將(jiang)成為(wei)全(quan)球經(jing)(jing)濟增長脈動的主要來源。但離開了超(chao)寬松貨(huo)幣政策的扶持，美(mei)國(guo)經(jing)(jing)濟能否站穩腳跟尚待觀察。

5年(nian)過去了(le)(le)，美(mei)國的金融機(ji)構經歷了(le)(le)去杠桿化，不良資產被(bei)逐步(bu)清理，資本金更為充足，整(zheng)個金融系統更為穩健(jian)。但危(wei)機(ji)余波未了(le)(le)，危(wei)機(ji)的導火索未能徹(che)底消除(chu)。

旨在(zai)防范(fan)危機(ji)重演的美國金(jin)融(rong)監管改革法(fa)案通過已3年(nian)有余，但仍(reng)有約三分之二的細則(ze)未(wei)(wei)能(neng)搞定，金(jin)融(rong)機(ji)構“大而不能(neng)倒”的難題未(wei)(wei)破，限制銀行機(ji)構自營交易的“沃爾克規(gui)則(ze)”也被(bei)推(tui)遲實施。普(pu)林(lin)斯頓大學(xue)(xue)經濟學(xue)(xue)家艾倫(lun)·布(bu)林(lin)德批評說，美國在(zai)加強(qiang)金(jin)融(rong)監管上的一些措施保(bao)留寬泛的豁(huo)免條款，形同虛設，未(wei)(wei)能(neng)直指要害。

有(you)跡象顯示，金融危機(ji)前泛濫的(de)復雜衍生品——債務(wu)抵(di)押債券在經歷(li)了2009年的(de)低谷后，近來交易量又呈攀升之勢，華爾街的(de)債務(wu)打包(bao)機(ji)器又開始(shi)加速運轉。

會否有(you)下(xia)一場危(wei)機？親自參與危(wei)機火線救援的(de)美國前財長亨利(li)·鮑(bao)爾(er)森認(ren)為(wei)，答案恐(kong)怕是肯定的(de)，因為(wei)很(hen)多(duo)金融危(wei)機的(de)誘因依然存在，而且抵(di)押貸款巨頭房利(li)美和房地美如何重生尚無(wu)定論，影(ying)子銀行(xing)問題尚未修(xiu)復，金融監管部門分散且功能失調。