◎余豐慧

近日，國(guo)務院總(zong)理李(li)克強(qiang)在2013年夏季達沃(wo)斯論(lun)壇上表示，中國(guo)30多年的(de)(de)改(gai)革(ge)(ge)(ge)一直是(shi)漸進(jin)(jin)式(shi)、探索(suo)式(shi)的(de)(de)前(qian)進(jin)(jin)，我們也因此使中國(guo)經濟，包括中國(guo)的(de)(de)金(jin)(jin)融業能夠(gou)穩健而(er)又具有(you)相(xiang)當速度地向(xiang)前(qian)發展。中國(guo)經濟改(gai)革(ge)(ge)(ge)必然要(yao)包含(han)金(jin)(jin)融改(gai)革(ge)(ge)(ge)。我們推(tui)進(jin)(jin)金(jin)(jin)融改(gai)革(ge)(ge)(ge)的(de)(de)決心(xin)是(shi)堅定的(de)(de)。

金(jin)融體制改(gai)革被(bei)賦予(yu)重任。作為一(yi)個目睹中國改(gai)革開(kai)放(fang)全(quan)過程的人士，深感這最(zui)少是第二(er)次把金(jin)融置于如此重要(yao)的高度。筆(bi)者認為，接下來醞(yun)釀(niang)很久、勢(shi)在必(bi)行的幾項金(jin)融改(gai)革措施料將(jiang)相(xiang)繼出臺。利(li)(li)率(lv)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場化(hua)將(jiang)會繼續(xu)推進。大額可轉讓同(tong)業定(ding)期存單將(jiang)會很快上市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)交易(yi)，這將(jiang)成為利(li)(li)率(lv)完(wan)全(quan)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場化(hua)的重要(yao)一(yi)步。債券市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場包(bao)括國債市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場開(kai)放(fang)程度將(jiang)會進一(yi)步擴大，這也將(jiang)會成為利(li)(li)率(lv)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場化(hua)改(gai)革的關鍵步驟。可以預見的不長時(shi)間里，利(li)(li)率(lv)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場化(hua)的最(zui)后堡壘——存款利(li)(li)率(lv)上限管制將(jiang)會被(bei)徹底放(fang)開(kai)。最(zui)終完(wan)成利(li)(li)率(lv)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場化(hua)的改(gai)革任務。

在即將掛(gua)牌的(de)上海(hai)自(zi)貿(mao)區，匯(hui)率(lv)有望完全市場化，取消匯(hui)率(lv)漲跌幅的(de)限制，由市場供需來決(jue)定匯(hui)率(lv)價格(ge)。當(dang)然，匯(hui)率(lv)市場化是一個非常復雜(za)的(de)工(gong)程，牽扯(che)到國際國內經濟交易(yi)和貨幣價格(ge)走勢，貿(mao)然徹底放開存在一定風險。在準備充分基(ji)礎上逐(zhu)步放開是穩妥之策。

推進(jin)(jin)人民(min)幣資本項(xiang)目(mu)下可(ke)自由兌換，是人民(min)幣國際(ji)(ji)化(hua)，使人民(min)幣在(zai)國際(ji)(ji)上(shang)逐步(bu)充當結算貨幣的(de)關鍵。人民(min)幣資本項(xiang)目(mu)下管制(zhi)，對(dui)于(yu)企業走(zou)出去、走(zou)進(jin)(jin)來都不方便，歸(gui)根結底不利于(yu)促進(jin)(jin)中國經(jing)濟融入全球化(hua)。但是，貿然放開人民(min)幣完(wan)全可(ke)自由兌換，其風險點(dian)在(zai)于(yu)容易受(shou)到國際(ji)(ji)短(duan)期(qi)資本沖擊匯(hui)率和外匯(hui)儲備。這就要求必須要有完(wan)善的(de)監管監督預警機制(zhi)。

推進多(duo)(duo)層次資本市場建設(she)是金融(rong)體制改革(ge)的(de)(de)重頭戲。中(zhong)國現在(zai)的(de)(de)儲蓄率比(bi)(bi)較(jiao)高(gao)(gao)，既不(bu)利于擴大(da)內需、刺(ci)激消費，也說明百姓(xing)的(de)(de)投(tou)資渠(qu)道比(bi)(bi)較(jiao)少。這需要(yao)提高(gao)(gao)直接融(rong)資比(bi)(bi)重，讓社會、企業(ye)、個(ge)人有更多(duo)(duo)的(de)(de)投(tou)資渠(qu)道，使其有更多(duo)(duo)的(de)(de)選擇，市場更有活力。信貸資產(chan)證券(quan)化已經在(zai)強(qiang)力推進，優先股(gu)等品種也將會逐(zhu)步(bu)推出。

最受關注的(de)是(shi)放(fang)寬市場準入，讓多種所有(you)(you)(you)(you)制金(jin)融(rong)(rong)機構有(you)(you)(you)(you)更多的(de)發(fa)展(zhan)空間(jian)，也(ye)使(shi)多層次的(de)金(jin)融(rong)(rong)體系得(de)以(yi)培育。這(zhe)其中放(fang)開(kai)各(ge)類(lei)資(zi)(zi)本(ben)(ben)自(zi)主興辦(ban)商業(ye)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)是(shi)重(zhong)點內容。正如李(li)克強總理所言，金(jin)融(rong)(rong)系統也(ye)應(ying)該既有(you)(you)(you)(you)生態(tai)的(de)大(da)循環，也(ye)有(you)(you)(you)(you)小循環，既有(you)(you)(you)(you)大(da)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)，也(ye)有(you)(you)(you)(you)小銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)，乃至(zhi)有(you)(you)(you)(you)村(cun)鎮銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)。這(zhe)樣(yang)就可以(yi)更全面(mian)、有(you)(you)(you)(you)效地支(zhi)持(chi)各(ge)類(lei)企(qi)業(ye)發(fa)展(zhan)，支(zhi)持(chi)實體經濟發(fa)展(zhan)，有(you)(you)(you)(you)利于更多的(de)人口就業(ye)和增(zeng)加收入。可以(yi)預見，我國金(jin)融(rong)(rong)機構特別是(shi)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)體制將(jiang)會有(you)(you)(you)(you)較大(da)整(zheng)合，將(jiang)會有(you)(you)(you)(you)大(da)刀闊斧(fu)的(de)改革。重(zhong)點在于放(fang)開(kai)市場準入，讓民(min)間(jian)資(zi)(zi)本(ben)(ben)等各(ge)類(lei)資(zi)(zi)本(ben)(ben)自(zi)主興辦(ban)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)，公平參與市場競爭。

新一輪金(jin)(jin)融(rong)體制改革(ge)(ge)是(shi)民間(jian)(jian)資本(ben)(ben)的(de)福音，給民間(jian)(jian)資本(ben)(ben)提(ti)供了難得機遇(yu)。市(shi)場化取向是(shi)金(jin)(jin)融(rong)改革(ge)(ge)的(de)基本(ben)(ben)方針。我國金(jin)(jin)融(rong)體制的(de)現狀是(shi)，國有(you)(you)或(huo)者國有(you)(you)控(kong)股金(jin)(jin)融(rong)機構比(bi)例過大，甚至形成了事實上的(de)壟斷。這就決定了改革(ge)(ge)的(de)重點是(shi)金(jin)(jin)融(rong)領(ling)(ling)域(yu)向民資等其他資本(ben)(ben)放(fang)開市(shi)場準入。向民資等打開金(jin)(jin)融(rong)領(ling)(ling)域(yu)大門是(shi)關鍵。

民營企業、民間資本發展(zhan)到一定(ding)階段后，必然有更大的(de)金(jin)融(rong)(rong)需求(qiu)。如果金(jin)融(rong)(rong)大門緊閉(bi)，那么，不但會影響(xiang)到金(jin)融(rong)(rong)本身的(de)活力和金(jin)融(rong)(rong)資源配置的(de)公平，而(er)且(qie)也將(jiang)扼(e)殺民資進一步發展(zhan)的(de)積(ji)極性(xing)和空間。民資等資本走到一定(ding)階段與金(jin)融(rong)(rong)資本融(rong)(rong)合是(shi)趨勢，也是(shi)規律。同(tong)時，金(jin)融(rong)(rong)領(ling)域也是(shi)最為賺錢，回(hui)報率最高的(de)行業。