每(mei)經編輯｜每(mei)經記者 涂穎浩 發自上海    

每經記者 涂(tu)穎浩 發自上海

本周，央行兩次逆回購操(cao)作與上周相比(bi)，呈現出“量(liang)低價平”的特點。

9月(yue)12日，央行開展14天(tian)期(qi)100億逆(ni)回購(gou)操(cao)作(zuo)，中標利率4.1%，量(liang)價與(yu)上(shang)周四持平(ping)。9月(yue)10日，央行開展7天(tian)期(qi)100億逆(ni)回購(gou)操(cao)作(zuo)，中標利率3.9%，量(liang)價亦(yi)與(yu)上(shang)周二持平(ping)。

不(bu)過，本周一(yi)（9月9日），央(yang)行開展了一(yi)次央(yang)票到期(qi)續(xu)做，續(xu)做標的為(wei)2010年第七十(shi)九(jiu)期(qi)央(yang)票，規模達851億(yi)元。

某股份行(xing)(xing)同業業務部門人(ren)士彭浩對 《每日經濟(ji)新(xin)聞》記者表示，“此(ci)次央行(xing)(xing)保持公開(kai)市(shi)場調控節奏，延續“收長放短”的(de)操作，并沒有進一(yi)步釋放流動性。傳遞出(chu)的(de)信號顯示資金面并不緊張，因此(ci)市(shi)場的(de)波動也不會很大。”

不過(guo)，《每(mei)日經濟新聞》記者(zhe)注(zhu)意到(dao)，本周銀行(xing)理財(cai)產品的收益(yi)率有繼續(xu)上(shang)行(xing)的趨(qu)勢(shi)，市場(chang)對季末資(zi)金面緊張的預期或已(yi)有體現。

同(tong)業拆放利率小幅(fu)上揚

據統(tong)計(ji)，本周(zhou)公開(kai)(kai)市(shi)場共有1000億元(yuan)(yuan)(yuan)央(yang)(yang)票和360億元(yuan)(yuan)(yuan)逆回購(gou)到期(qi)。周(zhou)一(yi)，央(yang)(yang)行對2010年(nian)第七十(shi)九期(qi)央(yang)(yang)行票據開(kai)(kai)展了到期(qi)續做，續作(zuo)(zuo)規模851億元(yuan)(yuan)(yuan)，期(qi)限為3年(nian)，利率(lv)持平3.5%。加(jia)之合計(ji)開(kai)(kai)展的(de)200億元(yuan)(yuan)(yuan)逆回購(gou)操作(zuo)(zuo)后，如(ru)無其他操作(zuo)(zuo)，本周(zhou)將實現11億元(yuan)(yuan)(yuan)小額凈回籠。

9月12日，上海銀行間同業拆放(fang)利(li)(li)(li)率(lv)(lv)（Shibor）顯(xian)示，短(duan)期(qi)(qi)利(li)(li)(li)率(lv)(lv)中，隔夜利(li)(li)(li)率(lv)(lv)跌(die)4.7個基(ji)點(dian)至2.9670%，其余各(ge)期(qi)(qi)限利(li)(li)(li)率(lv)(lv)小(xiao)幅上揚。其中，7天期(qi)(qi)利(li)(li)(li)率(lv)(lv)漲1.2個基(ji)點(dian)，至3.494%；14天期(qi)(qi)利(li)(li)(li)率(lv)(lv)漲3.3個基(ji)點(dian)，至3.8%；1月期(qi)(qi)利(li)(li)(li)率(lv)(lv)漲23.6個基(ji)點(dian)，至5.374%。中長期(qi)(qi)利(li)(li)(li)率(lv)(lv)與前一交(jiao)易日相比變(bian)化不大。

華東(dong)某銀行債券分析師在(zai)接受《每日經濟新(xin)聞(wen)》記者(zhe)采訪時指出(chu)：“短(duan)期(qi)來看，外匯(hui)占款壓力不(bu)大、跨季末因素也(ye)尚未到來，市場流(liu)動性有(you)所緩解。”

但也有市場人士(shi)認為，中(zhong)秋、國慶(qing)雙節對(dui)資金的需求、跨季(ji)末因素、央行緊平衡的貨幣政策(ce)、美元流(liu)動性收(shou)縮、利率(lv)(lv)產品供給不斷上升(sheng)等因素，都將(jiang)促使后續(xu)資金利率(lv)(lv)出現抬(tai)升(sheng)，就(jiu)目前來(lai)看，月底資金面并不樂(le)觀，仍(reng)需保(bao)持謹慎。

對此，上述(shu)分(fen)析師(shi)表示：“市(shi)場機構多數已有所準備(bei)，料三季末資金面情況要比(bi)6月底好。”

理財(cai)品收益率繼續攀升

不過，市場(chang)對月末資金面(mian)緊張的(de)(de)預期或已有(you)體現。《每日(ri)經濟新聞》記者(zhe)注(zhu)意到，本周銀行理財產(chan)品(pin)的(de)(de)收(shou)益率有(you)繼(ji)續(xu)上行的(de)(de)趨勢。

據(ju)普益(yi)(yi)財富(fu)監(jian)測數(shu)據(ju)顯示，本周42家銀行(xing)共發行(xing)了201款人民幣債券和貨幣市場類(lei)理財產(chan)品。期(qi)(qi)限最(zui)短為(wei)3天，最(zui)長為(wei)570天；預(yu)期(qi)(qi)年化收益(yi)(yi)率(lv)最(zui)低2.50%，最(zui)高為(wei)6.10%，與(yu)上期(qi)(qi)報告相比(bi)最(zui)低預(yu)期(qi)(qi)收益(yi)(yi)率(lv)持(chi)平，最(zui)高預(yu)期(qi)(qi)收益(yi)(yi)率(lv)上升50個基點。

發(fa)行(xing)數(shu)量方面(mian)，本(ben)周(zhou)67家(jia)銀行(xing)共發(fa)行(xing)了526款理財(cai)產(chan)(chan)品，發(fa)行(xing)銀行(xing)數(shu)較上(shang)期報告增加6家(jia)，產(chan)(chan)品發(fa)行(xing)量增加24款。本(ben)周(zhou)發(fa)行(xing)的(de)理財(cai)產(chan)(chan)品中，保本(ben)浮動和保證收益型(xing)理財(cai)產(chan)(chan)品共126款，市(shi)場占比為23.95%；非保本(ben)型(xing)理財(cai)產(chan)(chan)品共400款，市(shi)場占比為76.05%。

另(ling)外(wai)，本周債(zhai)券(quan)和(he)(he)貨幣(bi)(bi)市(shi)(shi)場類產品(pin)共計(ji)215款(kuan)，較上(shang)期(qi)(qi)報(bao)(bao)告(gao)增(zeng)加(jia)1款(kuan)，其中(zhong)人民幣(bi)(bi)債(zhai)券(quan)和(he)(he)貨幣(bi)(bi)市(shi)(shi)場類產品(pin)201款(kuan)，平(ping)(ping)均(jun)(jun)預(yu)期(qi)(qi)收(shou)(shou)(shou)益(yi)(yi)率(lv)為(wei)4.83%，外(wai)幣(bi)(bi)債(zhai)券(quan)和(he)(he)貨幣(bi)(bi)市(shi)(shi)場類產品(pin)14款(kuan)，平(ping)(ping)均(jun)(jun)預(yu)期(qi)(qi)收(shou)(shou)(shou)益(yi)(yi)率(lv)為(wei)1.80%；組合投(tou)資類產品(pin)共計(ji)280款(kuan)，較上(shang)期(qi)(qi)報(bao)(bao)告(gao)增(zeng)加(jia)11款(kuan)，平(ping)(ping)均(jun)(jun)預(yu)期(qi)(qi)收(shou)(shou)(shou)益(yi)(yi)率(lv)為(wei)4.95%；融資類（包含(han)票據資產、收(shou)(shou)(shou)益(yi)(yi)權、信貸(dai)資產和(he)(he)信托貸(dai)款(kuan)）產品(pin)共計(ji)9款(kuan)，較上(shang)期(qi)(qi)報(bao)(bao)告(gao)增(zeng)加(jia)5款(kuan)，平(ping)(ping)均(jun)(jun)預(yu)期(qi)(qi)收(shou)(shou)(shou)益(yi)(yi)率(lv)為(wei)5.66%；結(jie)構性(xing)產品(pin)共計(ji)18款(kuan)，較上(shang)期(qi)(qi)報(bao)(bao)告(gao)增(zeng)加(jia)7款(kuan)，平(ping)(ping)均(jun)(jun)預(yu)期(qi)(qi)收(shou)(shou)(shou)益(yi)(yi)率(lv)為(wei)5.52%。