◎項崢(zheng)（中央財(cai)經大(da)學經濟學博士）

近日，銀監(jian)會主(zhu)席尚(shang)福林在(zai)接受(shou)《求(qiu)是》雜志(zhi)采訪時(shi)表示(shi)，銀行(xing)的(de)退(tui)(tui)出機(ji)制正在(zai)醞釀當(dang)中。根據(ju)唯物辯證法(fa)的(de)精髓(sui)，既然有銀行(xing)的(de)成(cheng)立，那(nei)么必然也(ye)有失敗銀行(xing)的(de)退(tui)(tui)出。可以(yi)說，退(tui)(tui)出機(ji)制是凈化金(jin)融市(shi)場(chang)、提高金(jin)融業穩健運行(xing)的(de)重要前提。

金融(rong)(rong)機(ji)構(gou)經營失敗(bai)，是金融(rong)(rong)市(shi)場運行(xing)(xing)中伴生(sheng)的必然事件。這主要是因為(wei)，金融(rong)(rong)業(ye)是高風險(xian)行(xing)(xing)業(ye)，資金來(lai)源與運用的不(bu)(bu)匹配、流動(dong)性管(guan)理(li)的疏(shu)漏、管(guan)理(li)不(bu)(bu)當以(yi)及宏觀經濟運行(xing)(xing)風險(xian)等(deng)因素，均有可能引發金融(rong)(rong)機(ji)構(gou)的流動(dong)性問題，無(wu)法及時清償到(dao)期債(zhai)務，催生(sheng)擠兌行(xing)(xing)為(wei)，進而導致金融(rong)(rong)機(ji)構(gou)破產。

從國(guo)際經驗看，各國(guo)歷史上也均出(chu)現過金融機(ji)(ji)(ji)構(gou)破產倒閉(bi)事件(jian)。美國(guo)次貸危機(ji)(ji)(ji)爆發后，2007年(nian)(nian)至2012年(nian)(nian)間，美國(guo)聯邦存款保(bao)險公司共處置了488家(jia)破產銀(yin)行(xing)機(ji)(ji)(ji)構(gou)。1995年(nian)(nian)的(de)(de)英國(guo)巴(ba)林銀(yin)行(xing)、2001年(nian)(nian)的(de)(de)中國(guo)香港百富(fu)勤以及2010年(nian)(nian)的(de)(de)日本振(zhen)興銀(yin)行(xing)的(de)(de)破產倒閉(bi)事件(jian)，一度引發了國(guo)際市場對金融機(ji)(ji)(ji)構(gou)退(tui)出(chu)機(ji)(ji)(ji)制的(de)(de)熱(re)切關(guan)注。

歷(li)史上(shang)，我國(guo)也曾出(chu)現過金(jin)融(rong)(rong)機構破產事(shi)(shi)件，上(shang)世紀的農村(cun)信用社破產、信托行(xing)(xing)業清理整頓以(yi)及海南發展銀行(xing)(xing)的關閉，都(dou)是(shi)我國(guo)金(jin)融(rong)(rong)機構退(tui)出(chu)歷(li)史的重大(da)事(shi)(shi)件，一(yi)度(du)引發了區域性的金(jin)融(rong)(rong)風險(xian)(xian)。這些情況表明，金(jin)融(rong)(rong)風險(xian)(xian)無處不在，特別是(shi)對(dui)于(yu)經營(ying)貨(huo)幣的金(jin)融(rong)(rong)機構來說，經營(ying)失敗的風險(xian)(xian)并不少于(yu)經營(ying)實體的企業。

為維護金(jin)融(rong)業穩健(jian)運行，迅(xun)速有效的(de)(de)退(tui)出機(ji)(ji)制必(bi)不可少。以美(mei)國(guo)為例，2007年以來(lai)共(gong)有488家(jia)銀行機(ji)(ji)構(gou)破產(chan)，但(dan)均未(wei)擴大為區域性和系統性的(de)(de)金(jin)融(rong)風(feng)(feng)險(xian)，這主要是因為美(mei)國(guo)已經(jing)建(jian)立(li)了較(jiao)為成熟的(de)(de)銀行機(ji)(ji)構(gou)退(tui)出機(ji)(ji)制。一(yi)旦發生銀行經(jing)營(ying)失敗事件，美(mei)國(guo)聯邦存(cun)款保(bao)險(xian)公司迅(xun)速啟動(dong)破產(chan)機(ji)(ji)構(gou)處(chu)置，采(cai)取(qu)購(gou)買、存(cun)款保(bao)險(xian)償付等(deng)方式(shi)，有效減少了金(jin)融(rong)機(ji)(ji)構(gou)破產(chan)引發的(de)(de)金(jin)融(rong)市(shi)場陣痛。在建(jian)立(li)存(cun)款保(bao)險(xian)制度的(de)(de)國(guo)家(jia)，大體上(shang)都有較(jiao)為詳(xiang)盡、可操作(zuo)的(de)(de)退(tui)出機(ji)(ji)制。為應(ying)對部分(fen)中型金(jin)融(rong)機(ji)(ji)構(gou)破產(chan)倒閉的(de)(de)影響，一(yi)些國(guo)家(jia)的(de)(de)金(jin)融(rong)監管當(dang)局還要求金(jin)融(rong)機(ji)(ji)構(gou)建(jian)立(li) “生前遺囑”，以提高破產(chan)后風(feng)(feng)險(xian)處(chu)置的(de)(de)效率。

目前，我國(guo)還(huan)(huan)沒有一(yi)(yi)套行之有效的(de)(de)(de)金(jin)融(rong)(rong)(rong)機構退出機制。由于存款保(bao)險(xian)制度尚未建立，事實上還(huan)(huan)是(shi)以(yi)國(guo)家信(xin)用承擔了全部金(jin)融(rong)(rong)(rong)機構的(de)(de)(de)經營(ying)失敗(bai)風險(xian)。在金(jin)融(rong)(rong)(rong)風險(xian)處(chu)(chu)置(zhi)上，無論是(shi)信(xin)托行業的(de)(de)(de)清理整頓，還(huan)(huan)是(shi)海(hai)南(nan)發(fa)展銀行的(de)(de)(de)關(guan)閉，都沒有一(yi)(yi)套成熟(shu)、系統(tong)、完善(shan)的(de)(de)(de)破產金(jin)融(rong)(rong)(rong)機構處(chu)(chu)置(zhi)法(fa)律規范來加以(yi)引導，很(hen)多(duo)(duo)金(jin)融(rong)(rong)(rong)風險(xian)處(chu)(chu)置(zhi)案例有其自身(shen)特點，因而(er)多(duo)(duo)數金(jin)融(rong)(rong)(rong)風險(xian)處(chu)(chu)置(zhi)經驗沒有進一(yi)(yi)步推(tui)廣和普及的(de)(de)(de)意義。這樣一(yi)(yi)來，我國(guo)破產金(jin)融(rong)(rong)(rong)機構風險(xian)處(chu)(chu)置(zhi)的(de)(de)(de)效率總體上較低，成本高(gao)昂(ang)，而(er)處(chu)(chu)置(zhi)周期卻無法(fa)預期。

隨著(zhu)我國利(li)率市(shi)場化(hua)進程的(de)(de)加快，民營資本介入金(jin)融(rong)領(ling)域的(de)(de)深度(du)和廣(guang)度(du)將進一步(bu)發(fa)展，金(jin)融(rong)市(shi)場的(de)(de)競爭(zheng)日趨激烈，宏觀經濟運行的(de)(de)波動加大，未來不排除在某些區域、某些行業(ye)的(de)(de)金(jin)融(rong)機(ji)構會發(fa)生經營失敗的(de)(de)風(feng)險(xian)。因此，建立迅速(su)有效(xiao)的(de)(de)金(jin)融(rong)機(ji)構退出機(ji)制勢在必行，而這也是我國金(jin)融(rong)業(ye)穩健運行的(de)(de)前(qian)置條件。

一(yi)個穩(wen)健(jian)運(yun)行的金(jin)融市場(chang)(chang)，應(ying)該可以內(nei)在產生清理(li)機制，經營(ying)失敗的機構及時退出，健(jian)康的機構穩(wen)健(jian)發展，只(zhi)有這樣才有可能真正意義上確保金(jin)融市場(chang)(chang)發展的長(chang)治久安。