每經編輯｜每經記者 鄭步春     

每經記者 鄭步春

本周一A股上漲(zhang)，截(jie)至(zhi)收(shou)盤，滬綜指漲(zhang)1.04%至(zhi)2050.48點，深綜指漲(zhang)1.65%至(zhi)991.54點。

筆(bi)者(zhe)昨日曾(ceng)說到，美(mei)(mei)國上(shang)周(zhou)五公布(bu)了重要的(de)非農就業指(zhi)(zhi)標，該指(zhi)(zhi)標弱(ruo)于預期，這(zhe)使得美(mei)(mei)聯儲于今年9月份縮減購債規模的(de)機會下降，這(zhe)將對A股構(gou)成間接利好(hao)，預計(ji)A股本周(zhou)初段還會上(shang)漲(zhang)，但(dan)不(bu)認(ren)為(wei)A股有太多上(shang)漲(zhang)空間。

從周一的盤面(mian)來看(kan)，筆(bi)者認為謹慎一些可能(neng)沒錯。因為多數個股隨(sui)波逐(zhu)流(liu)，雖(sui)然(ran)最終(zhong)呈現普漲態勢，但(dan)一方面(mian)熱點(dian)凌亂(luan)，另一方面(mian)成交(jiao)量在縮小。當前的盤面(mian)處于比(bi)較微妙(miao)時段，漲勢中成交(jiao)量不足顯然(ran)是個問題(ti)，這(zhe)預示著股指震(zhen)蕩將加劇。

有一(yi)部分個股(gu)(gu)走勢不(bu)錯，但(dan)這并不(bu)說明問題(ti)，因為這些個股(gu)(gu)的走強(qiang)可能和一(yi)些事(shi)件相關。最近一(yi)則熱門消(xiao)息報道稱 “中國正在研究是否放松獨生子女(nv)政策(ce)，允許更多夫婦生育第(di)二個孩子”，該消(xiao)息昨日已影響到相關個股(gu)(gu)。此外，新西蘭(lan)恒天然(ran)乳制品(pin)涉(she)“毒”，亦提振了(le)A股(gu)(gu)中的乳品(pin)股(gu)(gu)。

從(cong)技術上講，股指(zhi)位置越高成交量應該(gai)越大，假如(ru)成交量不(bu)大而股指(zhi)仍(reng)能維(wei)持相對高位，通常(chang)是因為(wei)有些(xie)(xie)(xie)“虛浮的(de)”利(li)好。所(suo)謂的(de)“虛浮利(li)好”指(zhi)一些(xie)(xie)(xie)“不(bu)著邊際”的(de)利(li)好，這些(xie)(xie)(xie)利(li)好雖然能造成一些(xie)(xie)(xie)惜(xi)售情緒，但由于這些(xie)(xie)(xie)利(li)好無法(fa)捉摸，所(suo)以(yi)就無法(fa)誘使場(chang)外資金進場(chang)。

不著邊際(ji)的(de)(de)(de)利好之一是(shi)新股(gu)恢復發(fa)行延后(hou)(hou)，筆者認為(wei)這其實使投(tou)資(zi)者始(shi)終(zhong)無(wu)法踏(ta)實地(di)炒作(zuo)(zuo)，總擔(dan)心漲上(shang)去后(hou)(hou)忽然風向改變。對場外資(zi)金來說，政策和(he)消息不確定是(shi)很(hen)忌諱的(de)(de)(de)事。另一不著邊際(ji)利好是(shi)護盤(pan)行為(wei)，如(ru)前(qian)期(qi)中石油走勢，投(tou)資(zi)者很(hen)難(nan)弄(nong)清護盤(pan)的(de)(de)(de)目何在(zai)。對一般投(tou)資(zi)者而言(yan)，指數只是(shi)浮云，如(ru)今市場較以(yi)往成(cheng)熟多了，些許(xu)護盤(pan)舉動(dong)弄(nong)不好反(fan)有(you)相(xiang)反(fan)作(zuo)(zuo)用(yong)。

對于長線(xian)資(zi)(zi)金(jin)來(lai)說，在經(jing)濟(ji)方面他們未必想(xiang)看(kan)到短期內強勁(jing)的(de)增長，而(er)是(shi)希望(wang)(wang)看(kan)到可(ke)持續增長，希望(wang)(wang)看(kan)到的(de)不是(shi)護(hu)住指數，而(er)是(shi)股市監管制(zhi)度及利益分配(pei)格局的(de)根本改革。以當前新(xin)股發行制(zhi)度改革來(lai)說，只是(shi)些小打小鬧，很難使投(tou)資(zi)(zi)者有(you)信心。

過了個周末，不知何(he)故(gu)市場忽然憂慮起CPI數據，目前一些市場人士預測7月CPI同比漲(zhang)幅將(jiang)可能(neng)(neng)達(da)到2.8%，迫近3%的警(jing)戒線。筆者認為，目前可能(neng)(neng)還沒(mei)到憂慮通脹的地(di)步，因為我國(guo)外(wai)匯占(zhan)款(kuan)高增速(su)(su)時代已經結束，加上經濟增速(su)(su)顯著放緩，故(gu)通脹情況一般就不會太嚴重，除非人民幣意外(wai)貶值或者刺激政策下手過猛。

不(bu)過，既然市場(chang)提(ti)及這個通脹憂慮(lv)，那么就有可(ke)(ke)能使管理層(ceng)在貨幣供給方面適度收斂一些，因此，該憂慮(lv)可(ke)(ke)能略微地對(dui)股指構成(cheng)些壓力。

后市方面(mian)，筆者(zhe)仍維持原先判斷，即股指一(yi)時漲不遠，也一(yi)時跌不深，整體(ti)上將維持震蕩(dang)態勢，直到(dao)有更(geng)大的消息出現。操作方面(mian)，手快(kuai)的投資(zi)(zi)者(zhe)目前可適度操作，而中長線(xian)資(zi)(zi)金仍可壁觀。