每經編輯｜每經記者 查道坤 發自南京    

每(mei)經記(ji)者 查道坤(kun) 發自南京

6月底(di)，尚(shang)德電力對外公(gong)布，價值為5.41億美(mei)元可(ke)轉債延(yan)期至8月30日，這已是(shi)第三次(ci)延(yan)期。在經過三次(ci)延(yan)期之后(hou)，債權人的耐心也在逐漸喪失，而促使債權人同意(yi)延(yan)期到8月底(di)償還的一個重(zhong)要原因，是(shi)債權人將有權提名兩名董事(shi)會(hui)成(cheng)員(yuan)進(jin)入尚(shang)德電力董事(shi)會(hui)，指導和協(xie)助公(gong)司(si)進(jin)行債務(wu)重(zhong)組。

8月(yue)2日，尚(shang)德(de)(de)宣布已(yi)任命MichaelNacson和KurtMetzger為(wei)公司董事會新成(cheng)員(yuan)，而(er)這兩位新董事會成(cheng)員(yuan)由尚(shang)德(de)(de)電(dian)力3%可(ke)轉換債(zhai)券的持有者指派，作為(wei)6月(yue)28日發(fa)布的債(zhai)務延期協議的條(tiao)件之一，目前尚(shang)德(de)(de)電(dian)力董事會的成(cheng)員(yuan)增加至9人(ren)。

對(dui)此，光(guang)伏行業研究員趙玉(yu)文對(dui)《每日(ri)經濟新(xin)聞》記者(zhe)表示，“以(yi)目(mu)前(qian)尚德電力的資金實力看，根本無法(fa)償還這(zhe)筆(bi)巨額的可轉債，而(er)其則希望的方式(shi)是(shi)債轉股，但問題是(shi)尚德電力的股價太低，債權人(ren)并不同意(yi)這(zhe)個方案，在這(zhe)種背景(jing)之下，代(dai)表可轉債持有人(ren)的兩(liang)位(wei)新(xin)董(dong)事會成員，其目(mu)的主要是(shi)促使尚德盡快債務重組，來兌(dui)現(xian)這(zhe)筆(bi)可轉債。”

董事會新增兩名成員

公(gong)告還顯示(shi)，作(zuo)為此次新董事(shi)之一的Nacson，在(zai)亞太區(qu)有(you)超過25年的高(gao)級管理和董事(shi)會層(ceng)級的工作(zuo)經驗，同時對不良債務和公(gong)司重組有(you)很豐(feng)富的經驗。Nacson目前是CSL公(gong)司的負責人之一，其在(zai)亞太區(qu)許(xu)多公(gong)司曾擔(dan)任過總經理、CFO等(deng)職，所涉及的行業有(you)科技、化工等(deng)。

而(er)另(ling)一(yi)位董事Metzger對于(yu)為(wei)陷入財務困境或(huo)在(zai)成(cheng)長(chang)階段的(de)企業提供(gong)金融(rong)和(he)咨(zi)詢(xun)服務有超(chao)過(guo)20年的(de)高級管(guan)理經(jing)驗。其目前在(zai)一(yi)家管(guan)理咨(zi)詢(xun)公司GEMAdvisory擔任負責人之一(yi)，他還曾在(zai)另(ling)類(lei)資(zi)產管(guan)理等公司先后(hou)擔任過(guo)CRO和(he)CFO的(de)職(zhi)位。

就(jiu)代表債權人一(yi)方的新(xin)董事，尚(shang)德(de)電力(li)一(yi)位(wei)可轉(zhuan)債持(chi)有(you)人對《每(mei)日經(jing)濟(ji)新(xin)聞》記者說，“之所以(yi)選擇這這兩(liang)位(wei)作為債權人代表，一(yi)是(shi)他們(men)有(you)著豐富的專業經(jing)驗，二是(shi)他們(men)可以(yi)輔佐尚(shang)德(de)盡快(kuai)進行(xing)債務重(zhong)組，盡快(kuai)兌現(xian)違(wei)約的5.41億美元(yuan)可轉(zhuan)債。”

對(dui)于(yu)新進入(ru)的董事，尚德(de)董事會主席SusanWang在接受記者(zhe)采訪(fang)時說，“我們非常歡迎(ying)兩(liang)位新董事的加入(ru)。Nacson和(he)Metzger對(dui)于(yu)公(gong)司(si)重整有著非常可靠的經驗，在我看來(lai)，這在未來(lai)的幾個月中將對(dui)尚德(de)有很大的幫助。”

如何兌現是焦點

隨著可(ke)轉(zhuan)債(zhai)(zhai)一而再(zai)、再(zai)而三(san)的(de)延(yan)期，已經讓債(zhai)(zhai)權人的(de)耐(nai)心逐(zhu)漸喪失，而新入主(zhu)董事(shi)會(hui)的(de)MichaelNacson和KurtMetzger，無疑(yi)只有一個目的(de)，即要求尚德盡快兌現早已經違約的(de)5.41億(yi)美(mei)元可(ke)轉(zhuan)債(zhai)(zhai)。

而(er)值得注意的(de)是，以尚德電(dian)力(li)(li)目前的(de)資金壓力(li)(li)，其(qi)無力(li)(li)支付(fu)這筆債(zhai)務，“對于目前債(zhai)務壓頂的(de)尚德電(dian)力(li)(li)來說(shuo)，盡快兌現(xian)這筆早已經(jing)違(wei)約的(de)可轉債(zhai)，其(qi)難度(du)可想而(er)知。”國內一家(jia)光伏研究機構(gou)的(de)負責人(ren)對 《每日經(jing)濟新聞》記者說(shuo)。

而根據尚德此(ci)前發布的公告顯示(shi)，尚德與債權人的協議有一個(ge)新的考慮就是，將債務(wu)索償進行證券化，這意味著(zhu)這筆債務(wu)有可(ke)能通過債轉股的方式來處理。

“債轉股的(de)方式(shi)可(ke)操作(zuo)性(xing)很大，但問題是現在尚(shang)德的(de)股票價值太低，評(ping)級機構都評(ping)為(wei)垃圾股了，債權人(ren)根本不(bu)會同(tong)意(yi)。”無錫官方一位(wei)不(bu)愿具名的(de)知(zhi)情人(ren)士對記(ji)者(zhe)說。

需(xu)要說明的(de)(de)是，如果到(dao)了8月30日(ri)，尚(shang)(shang)德(de)還是不能解決5.41億美元的(de)(de)可(ke)轉(zhuan)債(zhai)，那(nei)么(me)此前(qian)已經(jing)開始上(shang)訴的(de)(de)可(ke)轉(zhuan)債(zhai)持有(you)人(ren)(ren)將聯合其他持有(you)人(ren)(ren)進行(xing)起訴，屆時(shi)尚(shang)(shang)德(de)就(jiu)會面臨退(tui)市的(de)(de)風險，“按照(zhao)美國法律的(de)(de)規(gui)定，只(zhi)要有(you)超過三個債(zhai)權(quan)持有(you)人(ren)(ren)聯合起訴，要求尚(shang)(shang)德(de)進行(xing)強制破產(chan)，那(nei)么(me)尚(shang)(shang)德(de)就(jiu)會面臨退(tui)市的(de)(de)風險。”趙玉文表示。