張(zhang)明 （中國(guo)社(she)科院世經政所國(guo)際投資室主任(ren)）

資本賬(zhang)戶一旦開放，人民幣(bi)國際(ji)(ji)化是必然(ran)的(de)，意味(wei)著央行(xing)很難(nan)繼續干(gan)預匯率，這(zhe)與我(wo)國臺(tai)灣的(de)情況(kuang)不一樣。從大型經濟體的(de)貨幣(bi)國際(ji)(ji)化經驗來看，他(ta)們一般不會(hui)刻意追求國際(ji)(ji)化，其貨幣(bi)國際(ji)(ji)化通常(chang)是偶然(ran)因素造成的(de)，如一戰是美元國際(ji)(ji)化的(de)重要契機。

陳玉宇 （北京大學光(guang)華管理學院副教(jiao)授）

去(qu)杠(gang)桿(gan)化，在宏觀上主要是指減少(shao)總(zong)債(zhai)務(wu)水(shui)平。總(zong)債(zhai)務(wu)包括政府(fu)、金融機構(gou)、企業和家庭四個部門(men)的債(zhai)務(wu)。經驗表(biao)明(ming)：每次金融危機后都有一個去(qu)杠(gang)桿(gan)化的過程；市場自主去(qu)杠(gang)桿(gan)化過程中，由于信貸減少(shao)降低了總(zong)需(xu)求，會導致經濟(ji)衰退，因此政府(fu)往(wang)往(wang)會增加(jia)債(zhai)務(wu)來抵消去(qu)杠(gang)桿(gan)化的影響。

管(guan)清友(you)（民生證券(quan)研(yan)究院(yuan)副院(yuan)長）

“錢荒(huang)”表(biao)現為(wei)期(qi)限錯配在外(wai)部沖擊下導(dao)致資金鏈條緊張(zhang)，表(biao)面發(fa)生在金融體系(xi)，根源(yuan)還在實體經(jing)濟(ji)，折射出(chu)中國經(jing)濟(ji)轉(zhuan)型升級(ji)之困(kun)。而(er)銀行表(biao)外(wai)業務急(ji)劇膨(peng)脹，大量資金在金融體系(xi)空轉(zhuan)，恰恰反映了實體經(jing)濟(ji)產(chan)能(neng)過(guo)剩、開(kai)放度不夠(gou)等(deng)問題。如果實體經(jing)濟(ji)有回報(bao)率高的投資機會，按照資本的逐利(li)性，資金一定會涌向(xiang)實體領域。