每(mei)經(jing)編輯｜每(mei)經(jing)記者 李彪 發自北京    

每經記(ji)者 李彪 發自(zi)北(bei)京

昨日(ri)（6月24日(ri)），中國社科院在北(bei)京舉行 “拉美養老金(jin)(jin)(jin)改(gai)革(ge)對中國養老保險(xian)基(ji)金(jin)(jin)(jin)投資體制改(gai)革(ge)的啟示(shi)”國際研討會(hui)。人社部基(ji)金(jin)(jin)(jin)監督司司長陳良在會(hui)上表(biao)示(shi)，我國積累基(ji)金(jin)(jin)(jin)的規(gui)模很(hen)大，不(bu)少地方(fang)領導一方(fang)面(mian)看到基(ji)金(jin)(jin)(jin)在貶值(zhi)覺(jue)得(de)可惜，也(ye)覺(jue)得(de)這部分(fen)資金(jin)(jin)(jin)應該用(yong)于(yu)當(dang)地的經(jing)濟建設，因(yin)此又出現(xian)了新的投資沖動。“這就需要加強引導，制定統(tong)一的制度(du)(du)，規(gui)范(fan)社保基(ji)金(jin)(jin)(jin)的投資運營。因(yin)此在制度(du)(du)設計方(fang)面(mian)，壓力(li)越來(lai)越大。”

人口老齡化來勢迅猛

陳良介紹說，據第六次全國(guo)人(ren)(ren)口普查(cha)結(jie)果(guo)，我國(guo)60歲以上(shang)老(lao)年(nian)人(ren)(ren)口已達1.78億人(ren)(ren)，占人(ren)(ren)口總數(shu)的13.26%，比(bi)“五普”（第五次全國(guo)人(ren)(ren)口普查(cha)）時(shi)上(shang)升2.93個百分點。未來20年(nian)，中(zhong)國(guo)人(ren)(ren)口老(lao)齡化將(jiang)日益加重，到2030年(nian)全國(guo)老(lao)年(nian)人(ren)(ren)口規模將(jiang)會翻一番。

他表示，中(zhong)國人口(kou)老齡(ling)化(hua)來勢迅猛，未(wei)來基本養老保險的支(zhi)付壓力(li)巨大，除(chu)了繼(ji)續(xu)增(zeng)加政府財政投入外，必須及早謀劃，拓(tuo)寬基金投資渠(qu)道，努力(li)實現基金保值(zhi)(zhi)增(zeng)值(zhi)(zhi)，確(que)保制度的可持續(xu)性。

據了解，隨著基(ji)(ji)本養(yang)老保(bao)險(xian)(xian)制度覆(fu)蓋面(mian)的(de)不斷擴大，全(quan)國(guo)養(yang)老保(bao)險(xian)(xian)基(ji)(ji)金(jin)累(lei)計(ji)結余呈快(kuai)速增(zeng)長趨勢，2012年(nian)(nian)(nian)(nian)底基(ji)(ji)本實現全(quan)覆(fu)蓋。2013年(nian)(nian)(nian)(nian)6月，人社部公(gong)布“2012年(nian)(nian)(nian)(nian)全(quan)國(guo)社會保(bao)險(xian)(xian)情況”顯示，2012年(nian)(nian)(nian)(nian)全(quan)國(guo)城(cheng)鎮職工基(ji)(ji)本養(yang)老保(bao)險(xian)(xian)基(ji)(ji)金(jin)收入20001億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，比上年(nian)(nian)(nian)(nian)增(zeng)加(jia)3106億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，年(nian)(nian)(nian)(nian)末基(ji)(ji)金(jin)累(lei)計(ji)結存23941億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，比上年(nian)(nian)(nian)(nian)增(zeng)加(jia)4445億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)；2012年(nian)(nian)(nian)(nian)全(quan)國(guo)城(cheng)鄉居民養(yang)老保(bao)險(xian)(xian)基(ji)(ji)金(jin)收入1829億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，比上年(nian)(nian)(nian)(nian)增(zeng)加(jia)719億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。年(nian)(nian)(nian)(nian)末基(ji)(ji)金(jin)累(lei)計(ji)結存2302億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，比上年(nian)(nian)(nian)(nian)增(zeng)加(jia)1071億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。

雖然基(ji)(ji)(ji)本養老保險基(ji)(ji)(ji)金(jin)累計結(jie)余逐(zhu)年(nian)增加，但(dan)是，當期的收支壓力依然很(hen)大(da)。一位業(ye)內專家對記者表示，養老基(ji)(ji)(ji)金(jin)的收入和支出平(ping)衡受人(ren)(ren)口結(jie)構、繳(jiao)費比(bi)(bi)例等影響較(jiao)大(da)，目前(qian)的退(tui)休年(nian)齡相對于人(ren)(ren)口壽命來說較(jiao)小，且提前(qian)退(tui)休的人(ren)(ren)比(bi)(bi)較(jiao)多，同時，15年(nian)的繳(jiao)費門(men)檻(jian)和繳(jiao)費基(ji)(ji)(ji)數也比(bi)(bi)較(jiao)低。

陳良指出，我(wo)國(guo)養(yang)老(lao)基金正面臨貶值的(de)(de)風(feng)險(xian)。隨著改革的(de)(de)不斷深入，養(yang)老(lao)保險(xian)的(de)(de)范(fan)圍不斷擴(kuo)大，實現(xian)了(le)制度的(de)(de)全覆(fu)蓋，2012年底(di)，我(wo)國(guo)各項養(yang)老(lao)基金的(de)(de)積(ji)累額2.51萬億人民(min)幣。而國(guo)家到目前為止，還沒(mei)有出臺(tai)養(yang)老(lao)基金投資運(yun)營(ying)的(de)(de)總體辦(ban)法(fa)。

面臨貶值縮水風險

陳良認為，當前，我們執行的還是上世紀80年代制定的政策——通過銀(yin)(yin)行存款(kuan)、購(gou)買國債(zhai)來進(jin)行保值(zhi)(zhi)增值(zhi)(zhi)。在(zai)實(shi)際(ji)運營中，主驅動是銀(yin)(yin)行存款(kuan)，而(er)很多地方都是活(huo)期(qi)存款(kuan)。由于(yu)投資(zi)渠(qu)道偏窄，在(zai)物價普遍上漲的情況下，實(shi)際(ji)收益率遠遠低(di)于(yu)CPI的增幅，面(mian)臨(lin)貶值(zhi)(zhi)縮水的風險(xian)。

據了解，目前(qian)我國養老(lao)基金除了廣東省1000億元養老(lao)保險(xian)(xian)基金委托(tuo)社(she)會保險(xian)(xian)基金理事會投資運營外，其(qi)他地區的(de)養老(lao)金依(yi)舊是以銀行存款和購買國債為主，收益(yi)率(lv)低一直(zhi)為社(she)會所詬病。

現(xian)在資金的(de)額度太高，資金的(de)保值和增值壓力太大，朱俊(jun)生認為(wei)。

為了(le)規范(fan)加強基(ji)本養(yang)老保(bao)(bao)(bao)險基(ji)金的運(yun)營(ying)(ying)(ying)管理，促(cu)進(jin)基(ji)金的保(bao)(bao)(bao)值(zhi)、增值(zhi)，2012年4月，人力資(zi)源(yuan)和(he)社會保(bao)(bao)(bao)障部新聞發言人尹成(cheng)基(ji)表示(shi)，人保(bao)(bao)(bao)部將會同(tong)有(you)關部門繼(ji)續對養(yang)老保(bao)(bao)(bao)險基(ji)金的投(tou)資(zi)運(yun)營(ying)(ying)(ying)模式、管理機(ji)制(zhi)(zhi)、政策措施等(deng)進(jin)行(xing)深入研究，抓緊(jin)制(zhi)(zhi)定(ding)基(ji)本養(yang)老保(bao)(bao)(bao)險基(ji)金投(tou)資(zi)管理辦法(fa)，辦法(fa)頒布實施之后，要(yao)對委托投(tou)資(zi)運(yun)營(ying)(ying)(ying)的問題進(jin)行(xing)統一調整。

但是，制度設(she)計依舊是主要問題之一，一位知情(qing)人士向《每日經濟新(xin)聞》記者透(tou)露，基本(ben)養(yang)老(lao)保(bao)險基金投資管理辦法已經討論了好幾(ji)輪，已經有了基本(ben)雛形。

陳良表示，當(dang)前，監管(guan)層(ceng)在(zai)養老保(bao)險基(ji)金投資積累(lei)等(deng)制度(du)設計上的(de)(de)壓(ya)力(li)越來越大。他說，當(dang)前，一些地(di)方(fang)(fang)出現了新的(de)(de)投資沖(chong)動。在(zai)上世紀養老金制度(du)改(gai)革(ge)初期，我(wo)們(men)之所以制定了從嚴的(de)(de)投資政(zheng)策(ce)，主要原因就(jiu)是(shi)有些地(di)方(fang)(fang)出現了一些問題，同時，我(wo)國(guo)當(dang)時積累(lei)基(ji)金也比(bi)較(jiao)少。

“地(di)(di)方(fang)(fang)(fang)出現投資沖動是(shi)養老(lao)基(ji)金上的(de)違規現象，但(dan)是(shi)，可以理解，未必就是(shi)問題。”李珍說，從資金和資本的(de)內(nei)在需(xu)求上看(kan)，一定會存(cun)在這個內(nei)在的(de)沖動的(de)，如果不按照市場化運作的(de)方(fang)(fang)(fang)式(shi)進行資源的(de)配(pei)置，地(di)(di)方(fang)(fang)(fang)政府的(de)這種新(xin)的(de)投資沖動將一直(zhi)存(cun)在。