2012年年度存貨周轉率同比增速為0.23%

有色金屬 二季度需求改善業績將穩步提升

截至上周五，據已披露的2012年年報數據顯示，有色金屬行業2012年年度存貨周轉率（整體法）為4.98次，同比增速為0.23%。

具體來看，統計顯示，2012年年度存貨周轉率同比增加的有色金屬上市公司有28家，占有色金屬行業中已披露2012年年報業績公司的44.44%，其中，同比增速超100%的公司有2家，分別為盛屯礦業(600711)（800.71%）和西藏珠峰(600338)（108.43%），此外，同比增速超過30%的公司有6家，分別為赤峰黃金(600988)（88.18%）、江西銅業（51.72%）、榮華實業(600311)（41.49%）、羅平鋅電(002114)（37.74%）、西部資源(600139)（35.51%）和中金嶺南(000060)（33.63%）。

分析人士指出，新型城鎮化建設或給有色金屬行業帶來結構性機會，雖然在中國經濟轉型過程中，要依靠內需來拉動經濟的發展，但這并不意味著對有色金屬行業形成極大利空。資源是不可再生的，“資源為王”的說法長期看是沒有問題的。無論是家電行業，還是汽車行業在推進新型城鎮化拉動內需過程中都必然對資源形成消耗，因此，這對一些鋰、錫等高成長性行業，鎢、重稀土等優勢資源類行業，新型合金、軌道交通深加工類行業來說機會多于挑戰。

從二級市場表現來看，在已披露2012年年報的有色金屬上市公司中，有21家公司今年以來股價實現上漲，其中，*ST關鋁股價翻倍（147.65%），此外，年內累計漲幅超過10%的個股還有西藏珠峰（47.75%）、亞太科技(002540)（26.11%）、利源鋁業(002501)（24.99 %）、方大炭素(600516)（19.31%）、云南鍺業(002428)（19.01%）、新華龍(603399)（18.29%）、羅平鋅電（17.65 %）、*ST中鎢（17.47%）、魯豐股份(002379)（16.89%）。

值得關注的是盛屯礦業，該公司2012年年度存貨周轉率為119.26次，相比2011年年度存貨周轉率的13.24次增加了106.02次，是截至上周五已披露2012年年報業績的有色金屬行業上市公司中，2012年年度存貨周轉率同比增加最多的公司。公司2012年年報顯示，實現營業收入13.69億元，同比增長304%，收入增長主要來自貿易業務飛躍式發展。2012年公司綜合貿易業務銷售收入為12.46億元，同比增長451.72%。另外，公司已完成收購埃瑪礦業，未來盈利有保障。埃瑪礦業的技改、擴建項目已基本完成，生產規模由原來的12萬噸/年提升到30萬噸/年。埃瑪礦業2013年至2015年承諾凈利潤分別為1.25億元、1.57億元和1.57億元。

除盛屯礦業外，2012年年度存貨周轉率超過10次，且存貨周轉率同比實現增加的有色金屬行業上市公司有6家，分別為西藏珠峰、江西銅業、銀泰資源(000975)、焦作萬方(000612)、棟梁新材(002082)、利源鋁業。

東海證券表示，2013年4月份、5月份有色金屬需求回升以及流動性控制放松都將對金屬價格形成有力支撐，基本金屬或出現觸底反彈的行情。同時，關注業績同比上升較大的小金屬企業。4月份是2013年一季報發布期，對于金屬價格同比上升較多的鍺和鋰企業2013年一季報業績可能出現顯著的提高。推薦個股，江西銅業、中金嶺南、云南鍺業、贛鋒鋰業(002460)和天齊鋰業(002466)。

部分有色金屬股市場表現一覽

證券代碼 證券名稱 最新收盤價（元） 最新動態市盈率（倍） 2013年以來累計漲跌幅（%） 2012年年度存貨周轉率（次）

600711.SH 盛屯礦業 9.57 280.08 -16.71 119.26

600547.SH 山東黃金(600547)32.13 21.06 -15.80 46.30

002501.SZ 利源鋁業 13.13 19.88 24.99 14.00

600338.SH 西藏珠峰 10.49 22.70 47.75 13.83

000612.SZ 焦作萬方 10.04 - -7.29 12.11

600255.SH 鑫科材料(600255)5.73 250.80 1.60 10.47

002171.SZ 精誠銅業(002171)8.04 - -9.36 10.30

601168.SH 西部礦業(601168)7.06 395.61 -9.95 10.06

600362.SH 江西銅業 20.78 13.80 -12.91 10.03

002295.SZ 精藝股份(002295)6.39 242.51 3.06 9.31

600988.SH 赤峰黃金 19.11 22.76 -10.24 8.95

600768.SH 寧波富邦(600768)6.44 167.90 3.70 8.64

002540.SZ 亞太科技 15.60 32.51 26.11 8.00

000657.SZ *ST中鎢 11.63 - 17.47 7.90