經(jing)過上周末的徹夜談判，塞(sai)(sai)浦路斯25日終于與歐盟、歐洲央行(xing)和(he)國際貨幣基金組織（IMF）“三駕馬車”達成(cheng)最新救助協(xie)議，協(xie)議很快獲得(de)歐元(yuan)集團批(pi)準，發(fa)酵數月的塞(sai)(sai)浦路斯申援危機暫(zan)告平息。

最(zui)新(xin)協議將(jiang)不再包(bao)含(han)“存(cun)款(kuan)稅”條款(kuan)，10萬歐元以(yi)下存(cun)款(kuan)將(jiang)受(shou)到(dao)保護，10萬歐元以(yi)上(shang)存(cun)款(kuan)將(jiang)面臨40%左右的(de)(de)減記幅度。摩根大通等機(ji)(ji)構認(ren)為，新(xin)協議的(de)(de)達成意味(wei)著短(duan)期(qi)內塞浦路斯避免(mian)了違約(yue)和(he)銀行(xing)倒閉的(de)(de)風險(xian)，但此次危(wei)機(ji)(ji)顯(xian)示歐元區(qu)應對新(xin)一輪危(wei)機(ji)(ji)已疲態盡顯(xian)，未來債(zhai)權(quan)國將(jiang)愈發傾向由私營部門投資者分擔部分救助成本。

大額存款將被大幅(fu)減記

歐(ou)元(yuan)(yuan)集團(tuan)25日發表聲明(ming)稱，將通過(guo)提供(gong)高達100億歐(ou)元(yuan)(yuan)的(de)援款，原(yuan)則(ze)上保證對塞浦路(lu)斯的(de)金融(rong)援助(zhu)，以(yi)保障塞浦路(lu)斯及整個歐(ou)元(yuan)(yuan)區(qu)的(de)金融(rong)穩定(ding)，“值此(ci)艱難環境，歐(ou)元(yuan)(yuan)集團(tuan)全力支持塞浦路(lu)斯”。援助(zhu)項目旨在恢復該國金融(rong)板(ban)塊(kuai)生(sheng)存能力，在未來(lai)數年恢復可持續增長和健全的(de)公共財政。聲明(ming)特別指出(chu)，援助(zhu)協議將遵守歐(ou)盟(meng)“保護低(di)于10萬歐(ou)元(yuan)(yuan)存款”的(de)規(gui)定(ding)。

根據最新(xin)協(xie)議，塞浦路斯銀行中所(suo)有10萬歐元以下存(cun)款(kuan)都將(jiang)得到“完全保護”，但(dan)10萬歐元以上(shang)的(de)存(cun)款(kuan)將(jiang)面臨(lin)減記(ji)命運，減記(ji)幅度將(jiang)在(zai)未來幾(ji)周內確定，減記(ji)幅度將(jiang)滿足(zu)(zu)使主要(yao)銀行資本充(chong)足(zu)(zu)率達到9%的(de)要(yao)求。據報道(dao)，10萬歐元以上(shang)存(cun)款(kuan)可能將(jiang)面臨(lin)最高達40%的(de)減記(ji)。

塞浦(pu)路(lu)(lu)斯第一大(da)銀(yin)行(xing)(xing)塞浦(pu)路(lu)(lu)斯銀(yin)行(xing)(xing)將(jiang)(jiang)被(bei)(bei)保留(liu)，第二大(da)銀(yin)行(xing)(xing)塞浦(pu)路(lu)(lu)斯大(da)眾銀(yin)行(xing)(xing)將(jiang)(jiang)被(bei)(bei)關閉(bi)并被(bei)(bei)拆分為一家“好銀(yin)行(xing)(xing)”和一家“壞(huai)銀(yin)行(xing)(xing)”。該行(xing)(xing)10萬(wan)歐(ou)元以下(xia)的存款將(jiang)(jiang)被(bei)(bei)轉移至塞浦(pu)路(lu)(lu)斯銀(yin)行(xing)(xing)中，10萬(wan)歐(ou)元以上的存款將(jiang)(jiang)被(bei)(bei)凍結，其中大(da)部(bu)分將(jiang)(jiang)被(bei)(bei)用于償債。新救(jiu)助協議無需經過塞浦(pu)路(lu)(lu)斯議會表決，執行(xing)(xing)新協議內容所必需的法律程序(xu)已提(ti)前通過。

歐(ou)元集(ji)(ji)團主(zhu)席戴塞爾布盧姆25日(ri)稱，歐(ou)元集(ji)(ji)團預計(ji)，歐(ou)洲穩定機制(zhi)(ESM)理事(shi)會將在4月第三周前正(zheng)式批準(zhun)援助協議。ESM首(shou)席執行官(guan)雷格林(lin)同日(ri)表(biao)示(shi)，塞浦(pu)路斯有望在5月初得到第一筆援款。

塞(sai)浦(pu)路斯(si)財政(zheng)部長(chang)薩里斯(si)稱，在救助(zhu)協(xie)議達成后(hou)，塞(sai)浦(pu)路斯(si)已避(bi)免了破產的可能。獲得救助(zhu)后(hou)，長(chang)期困擾塞(sai)浦(pu)路斯(si)經濟的不確定性和不安定因素也(ye)將消(xiao)除。

據MarketWatch報道，最新救(jiu)助(zhu)協(xie)議(yi)將使塞(sai)浦路斯(si)(si)(si)銀行(xing)中(zhong)(zhong)的俄(e)(e)羅斯(si)(si)(si)儲(chu)戶(hu)遭受慘重損(sun)失。塞(sai)浦路斯(si)(si)(si)銀行(xing)系統(tong)37.1萬(wan)(wan)儲(chu)戶(hu)中(zhong)(zhong)約(yue)有(you)36.1萬(wan)(wan)儲(chu)戶(hu)存款規模低于10萬(wan)(wan)歐(ou)元(yuan)，僅1萬(wan)(wan)儲(chu)戶(hu)超(chao)10萬(wan)(wan)歐(ou)元(yuan)，其(qi)中(zhong)(zhong)大部分(fen)是俄(e)(e)羅斯(si)(si)(si)富人(ren)。塞(sai)浦路斯(si)(si)(si)金融系統(tong)中(zhong)(zhong)，俄(e)(e)羅斯(si)(si)(si)資(zi)金約(yue)為250億(yi)至(zhi)300億(yi)歐(ou)元(yuan)左右。救(jiu)助(zhu)協(xie)議(yi)實施后，俄(e)(e)羅斯(si)(si)(si)方面的資(zi)金可能最高面臨60多億(yi)歐(ou)元(yuan)的損(sun)失。

市場擔憂緩解

援助塞浦(pu)路(lu)斯協(xie)議達成使市(shi)(shi)場對塞浦(pu)路(lu)斯短(duan)期內出(chu)現違約甚至退出(chu)歐(ou)(ou)元(yuan)區的(de)擔憂(you)有所緩解，25日(ri)亞太(tai)股市(shi)(shi)普遍收(shou)高(gao)(gao)，其中(zhong)(zhong)香港恒生指(zhi)數(shu)收(shou)漲(zhang)0.60%，日(ri)經225指(zhi)數(shu)收(shou)漲(zhang)1.69%，韓國(guo)KRX100指(zhi)數(shu)收(shou)漲(zhang)1.52%。歐(ou)(ou)股開盤全(quan)線走高(gao)(gao)，截至北京(jing)時間25日(ri)17時，英國(guo)富時100指(zhi)數(shu)上(shang)(shang)漲(zhang)0.64%，德國(guo)DAX指(zhi)數(shu)上(shang)(shang)漲(zhang)1.13%，法國(guo)CAC 40指(zhi)數(shu)上(shang)(shang)漲(zhang)1.47%，高(gao)(gao)負債國(guo)中(zhong)(zhong)，意大(da)利富時MIB指(zhi)數(shu)上(shang)(shang)漲(zhang)0.49%，西(xi)班牙(ya)IBEX35指(zhi)數(shu)上(shang)(shang)漲(zhang)0.90%，希(xi)臘雅典ASE指(zhi)數(shu)上(shang)(shang)漲(zhang)0.61%。歐(ou)(ou)元(yuan)對美元(yuan)匯率也上(shang)(shang)漲(zhang)0.1%至1.3002。

不(bu)過分析人士普遍認為(wei)，塞浦路斯危(wei)(wei)機暫告平息，但該國在很長一段時期內仍將(jiang)面臨違約甚至退出歐元區的風險。此次危(wei)(wei)機還(huan)暴露(lu)出歐元集(ji)團應(ying)對歐債危(wei)(wei)機的疲態(tai)，未(wei)來(lai)私(si)營(ying)部門投資者(zhe)恐將(jiang)承擔越(yue)來(lai)越(yue)重的危(wei)(wei)機救助成本。

穆迪投資者服務(wu)公司高級信用分析(xi)師卡爾(er)森25日表(biao)示，經過這次危機，塞浦路斯金融系統作為離岸金融中心的形象將(jiang)難以(yi)幸存，該國(guo)金融業聲譽受(shou)到的長期(qi)損害將(jiang)拖累經濟。

摩根大通(tong)認為，歐元(yuan)(yuan)區(qu)在(zai)處理塞浦(pu)路(lu)斯(si)危機(ji)的(de)最初階段，背離了切斷(duan)銀(yin)(yin)行(xing)和主(zhu)權(quan)(quan)債(zhai)(zhai)之間惡性循(xun)環(huan)的(de)原則，這導致包括存(cun)款(kuan)稅措施在(zai)內的(de)原救助方案造成的(de)損害難(nan)以抹(mo)去。若塞浦(pu)路(lu)斯(si)銀(yin)(yin)行(xing)重新營業，將只能依靠歐洲央行(xing)提供的(de)緊(jin)急流動(dong)性支持(chi)(chi)（ELA）避免擠兌導致的(de)崩潰。但ELA的(de)支持(chi)(chi)是有(you)限的(de)，在(zai)歐元(yuan)(yuan)體系中，各(ge)國(guo)央行(xing)沒有(you)印鈔權(quan)(quan)，各(ge)國(guo)央行(xing)的(de)負債(zhai)(zhai)歸根到底將成為主(zhu)權(quan)(quan)債(zhai)(zhai)。此外，塞浦(pu)路(lu)斯(si)危機(ji)充分(fen)顯(xian)示了歐元(yuan)(yuan)區(qu)債(zhai)(zhai)權(quan)(quan)國(guo)對(dui)救助的(de)疲憊，債(zhai)(zhai)權(quan)(quan)國(guo)未來將更趨向于讓私營部門(men)投資(zi)者分(fen)擔主(zhu)權(quan)(quan)救助或銀(yin)(yin)行(xing)救助的(de)成本(ben)，避免動(dong)用納(na)稅人的(de)資(zi)金。

國際貨幣(bi)基金組織總裁(cai)拉(la)加德、歐元(yuan)集(ji)團主(zhu)席戴塞爾(er)布(bu)盧姆和歐盟委(wei)員(yuan)會副(fu)主(zhu)席兼經濟(ji)與貨幣(bi)事務委(wei)員(yuan)奧利·雷(lei)恩（從左至(zhi)右(you)）在比利時首都布(bu)魯塞爾(er)出席新聞發布(bu)會。