昨日，大盤未能實現蛇年首日的開門紅，而是延續了自2月4日以來的震蕩整理走勢。統計顯示，在2月4日至昨日的6個交易日中，A股整體總市值加權平均區間累計漲幅僅0.56%。而作為本輪上漲主要動力的金融板塊則出現回落，期間金融服務(申萬一級)指數下跌4.25%。盡管大盤指數出現了疲弱的狀態，但二線藍籌卻借弱勢展開上攻行情，多達20類申萬一級行業跑贏A股，這一現象與歷史上的牛市節奏非常吻合，由一線藍籌至二線藍籌的輪動，令市場初顯結構性行情。

從市場熱點輪動中可見，前期滯漲且處于估值洼地的行業潛力較大。據《證券日報》研究中心統計，A股自去年12月4日以來至今年2月4日，有17類行業指數(申萬一級)跑輸大盤，其中，采掘、家用電器、建筑建材、房地產等四類行業估值處于低位，今日本版對上述行業潛力個股進行分析解讀，以饗讀者。

采掘業績拐點悄然來臨

自2012年12月4日至2013年2月4日以來的A股上漲過程中，采掘行業表現的上漲勢頭較弱，區間累計漲幅17.47%，跑輸A股平均漲幅7.23個百分點。隨著銀行、證券等大盤藍籌股開始進入調整走勢，按照以往市場上漲的規律，二線藍籌較為集中的采掘行業有望展開修復性行情。

具體來看，2月4日以來截至昨日收盤，采掘行業整體加權平均上漲0.99%，期間上漲股家數達46只，占行業79.31%。漲幅超過5%的個股有大同煤業、云煤能源、靖遠煤電、國投新集、國創能源、海油工程、安源煤業、仁智油服、永泰能源、潛能恒信、海默科技、盤江股份等12只。

從券商最新研報來看，齊魯證券看好煤炭開采行業投資機會，宏觀經濟的復蘇以及下游需求的改善正在印證煤炭基本面的判斷。雖然各煤種的復蘇次序有所差異，但并不影響全行業股價的表現業績拐點已悄然來臨；加之機構對煤炭行業配置的倉位普遍偏低，綜合判斷，一季度煤炭股仍然會延續較好的表現。繼續看好去庫存化最快、復蘇最早、彈性較高的冶金煤及無煙煤子行業。短期影響煤炭股走勢的主要因素仍是下游行業需求變化以及供給彈性變化(國內煤礦安全整頓、海外進口)，A股市場整體的估值重心上移以及風險偏好的上升也將提升煤炭板塊的估值水平。

此外，中金公司持續看好油田服務和裝備行業，優秀公司正在加速進行著產品和服務的研發和升級、產業鏈上下游延伸，以及國內天然氣和海外市場的戰略布局，未來2年至3年仍將保持較高盈利增速。

2月4日以來部分采掘股市場表現一覽

證券代碼證券名稱最新收盤價(元) 最新動態市盈率(倍) 2月4日以來截至昨日區間漲跌幅(%) 2月4日以來截至昨日資金凈流入

(萬元)

601001.SH 大同煤業 10.33 30.01 10.72 15326.24

600792.SH 云煤能源 11.83 - 9.64 -2169.07

000552.SZ 靖遠煤電 24.98 160.29 9.42 -2211.53

601918.SH 國投新集 10.96 14.65 8.84 -10908.76

600145.SH 國創能源 6.10 - 6.64 548.16

600583.SH 海油工程 6.72 35.63 6.50 18075.50

600397.SH 安源煤業 13.53 - 6.03 -534.82

國投新集營業總收入同比增長9.89%

國投新集屬于采掘行業中表現較為強勢的個股，大盤上漲的去年12月4日至今年2月4日，該股累計上漲45.79%，而市場進入震蕩后，國投新集仍然保持了上漲的走勢，2月4日至今繼續上漲8.84%，收盤10.96元，對應最新動態市盈率14.65倍，估值處于低位，具有安全邊際。

公司主營業務為煤炭采掘、洗選和銷售，公司(含劉莊公司)目前擁有新集一礦、新集二礦、新集三礦、劉莊礦四座生產礦井；公司緊靠經濟發達、能源需求量大的長江三角洲地區。

從2012年業績快報看，公司業績平穩。業績快報顯示，2012年每股收益為0.72元(上年為0.73元)，年末每股凈資產為4.72元(上年末為4.23元)，平均凈資產收益率為16.15%(上年為18.10%)；2012年實現營業總收入88.52億元，同比增加9.89%；實現凈利潤13.39億元，同比減少0.67%。

廣發證券表預計公司2012年至2014年每股收益分別為0.723元、0.892元和1.034元。考慮到公司穩健的成長，以及可能的股權融資和資產注入催化劑，給予公司“買入”評級。

家用電器龍頭公司估值仍有提升空間

昨日滬指未能實現蛇年首個交易日開門紅，下跌10.84點，延續了春節前幾個交易日的高位震蕩走勢，上攻步伐似乎受阻，市場人士表示，在此期間市場風格正在發生悄然改變，一些前期滯漲的二線藍籌漸漸得到市場的關照。

據《證券日報》市場研究中心數據顯示，自去年12月4日至今年2月4日滬指反彈以來，家用電器(申萬一級)板塊漲幅(總市值加權平均)為24.54%，低于同期全部A股漲幅。而滬指自2月4日高位震蕩至今，家用電器板塊(總市值加權平均)為1.25%，高于同期全部A股漲幅。目前，該板塊最新動態市盈率為15.57倍。

滬指自2月4日高位震蕩至今，在可交易的51只家用電器股中有45股實現上漲，占比約為88%。其中，萬家樂(11.72%)、老板電器(9.19%)、開能環保(9.14%)、康盛股份(7.96%)等股區間漲幅居前。

據相關資料顯示，春節期間傳統家電渠道銷售情況較為樂觀，電商快遞歇業導致銷售回流是一大原因，分析人士認為這也反映出終端零售的持續復蘇。就品類而言，大尺寸液晶電視和冰箱的銷售情況較佳，有部分一線城市的大賣場反饋，50寸以上的大尺寸彩電占據60%。

對于該行業今年的表現，申銀萬國表示，2013年行業整體需求難言大幅轉暖，且行業競爭格局以及原材料價格因素影響之下，行業利潤率大幅提升難度較高。但近期仍值得關注，行業需求持續弱復蘇，而地產銷售確在轉暖，有望成為行業需求改善超預期的主因，且一季度仍存在低基數效應，行業出貨同比增速仍能呈現較好改善，目前維持行業“看好”評級。

對于個股的配置，國金證券認為可依據三條線索。基于業績確定性、低估值和低預期市盈率繼續看好家電2月及一季度的表現。第一，家電板塊在市場持續上行的情況下依然可能因估值彈性相對小而超額收益不明顯，但一旦市場出現調整就能顯示出防御性，因此基于目前建議標配，如果市場出現調整建議超配，如果家電板塊出現相對回調也建議趁回調增持超配。第二，綜合行業基本面的亮點(地產拉動效應、利潤率同比還有提升、競爭格局向好)以及上市公司年報、一季報業績中的亮點，繼續看好空調、廚電和部分黑電公司。第三，在市場的牛市思維下，估值和業績雙觸底的公司容易被補漲資金青睞。

長江證券表示，雖然前期家電板塊表現較為搶眼，但總體來看其股價的上漲仍在于業績驅動而非估值驅動，而在大盤整體估值中樞有所上移且優質藍籌股價值逐步發現的背景下，家電行業龍頭估值仍有進一步提升的空間，維持行業“看好”評級并持續推薦龍頭優勢逐步彰顯的格力電器及青島海爾；同時基于對2013年廚電行業的樂觀判斷，維持對老板電器及華帝股份的“推薦”評級。

九陽股份產品和渠道結構改善

九陽股份自去年12月4日至今年2月4日以來，上漲15.48%，而2月4日滬指震蕩至今，該股上漲5.46%。同時，該股最新動態市盈率為12.64倍，低于目前整體A股平均水平。

分析人士指出，該股顯示出前期滯漲近期啟動跡象，估值較低。

該股目前最新收盤價為7.53元，2012年年報業績預告為預增。

公司主要從事廚房小家電系列產品研發、生產和銷售。公司先后主持和參加了30多項國家與行業標準的制定，樹立了公司在小家電乃至整個家電領域的行業地位。

華泰證券表示，公司產品和渠道結構在改善，關注去年四季度業績反彈情況。預計公司2012年、2013年、2014年的每股收益分別為0.66元、0.71元、0.76元。維持公司“增持”評級。

2月4日以來部分家用電器股市場表現一覽

證券代碼證券名稱最新收盤價(元) 最新動態市盈率(倍) 2月4日以來截至昨日區間漲跌幅(%) 2月4日以來截至昨日資金凈流入

(萬元)

000533.SZ 萬家樂 4.48 76.92 11.72 -284.6

002508.SZ 老板電器 26.38 29.90 9.19 2823.98

300272.SZ 開能環保 14.57 46.44 9.14 -1385.93

002418.SZ 康盛股份 8.00 22.99 7.96 649.84

002242.SZ 九陽股份 7.53 12.64 5.46 -986.94

建筑建材需求改善奠定業績恢復基礎

自2012年12月4日A股反彈以來，截至今年2月4日，按總市值加權平均計算，全部A股整體累計上漲24.7%，在未跑贏A股整體漲幅的申萬一級行業中，建筑建材板塊最新動態市盈率為16.06倍處于低位。

統計顯示，建筑建材板塊2012年12月4日以來截至2013年2月4日，區間累計漲幅為21.93%，值得注意的是，自2013年2月4日A股市場出現調整至今，建筑建材板塊累計漲幅達4.39%，跑贏同期A股整體漲幅(按總市值加權平均計算A股整體上漲0.56%)3.83個百分點。

具體來看，2月4日以來截至昨日，建筑建材板塊中，共有107只個股實現上漲且跑贏同期大盤，其中，東方園林(15.16%)、蘇交科(15.05%)、四川路橋(14.79%)、普邦園林(14.57%)、艾迪西(13.95%)、瑞和股份(13.93%)、巢東股份(13.78%)、中國建筑(12.2%)、金晶科技(11.24%)、中國化學(10.66%)、洪濤股份(10.47%)和廣田股份(10.05%)等12股累計漲幅超10%。值得一提的是，上述12只個股中，中國建筑最新動態市盈率為8.55倍，市盈率較低且低于A股整體市盈率(按整體法計算，全部A股最新動態市盈率為15.08倍).

從子行業基本面來看，受淡季影響1月份華東和中南地區水泥價格略有回落，但由于協同限產執行較好，水泥庫存下降較為明顯，庫存的下降為后續旺季的價格提升奠定了良好的基礎，也增強了市場對新一年水泥需求和價格提升的信心；京津冀地區在經歷了前期的低迷之后，限產保價有望為今年的業績恢復奠定良好的基礎。從供需關系來看，2013年華東、京津冀以及中南地區的湖北區域產能增長非常有限，同時這些地區上半年基建和地產需求同比都有望改善，整體供需關系向好。

在選擇投資標的方面，中銀國際建議，中長期關注具有低成本優勢的海螺水泥；短期關注盈利有望從困境中逐漸反轉的冀東水泥、金隅股份。

海通證券指出，從安全角度建議側重于自下而上，個股選擇的意義大于子板塊選擇。短期看，投資品趨勢確認時點尚需等待，隨著年報臨近，關注年報風險。成長股相對建筑板塊仍可能有相對收益，但大規模追高也并無太大必要，仍然堅持精選個股。園林方面，選股建議關注鐵漢生態、普邦園林、洪濤股份。基建工程方面，水利水電工程板塊景氣處于回升階段，建議關注中國水電。

2月4日以來部分建筑建材股市場表現一覽

證券代碼證券名稱最新收盤價(元) 最新動態市盈率(倍) 2月4日以來截至昨日區間漲跌幅(%) 2月4日以來截至昨日資金凈流入

(萬元)

002310.SZ 東方園林 78.40 42.54 15.16 12735.15

300284.SZ 蘇交科 12.31 23.21 15.05 3091.86

600039.SH 四川路橋 8.46 40.44 14.79 1550.61

002663.SZ 普邦園林 33.90 43.37 14.57 2097.8

002468.SZ 艾迪西 9.72 - 13.95 -71.67

002620.SZ 瑞和股份 17.26 25.99 13.93 -1700.7

600318.SH 巢東股份 13.54 32.61 13.78 6852.24

601668.SH 中國建筑 4.14 8.55 12.20 -30291.2

600586.SH 金晶科技 3.76 - 11.24 2858.23

中國建筑受益估值修復深化行情

中國建筑自去年12月4日至今年2月4日以來，上漲15.63%，而2月4日滬指震蕩至今，該股上漲12.20%。同時，該股最新動態市盈率為8.55倍，低于目前整體A股平均水平，且為建筑建材板塊內估值較低個股。

該股目前最新收盤價為4.14元，2月4日以來至今資金呈凈流出狀態。

公司是中國最大的建筑房地產綜合企業集團，是全球最大的住宅工程建造商，具備各類高等級專業資質723個，其中特級資質17個，是中國各類高等級專業資質及特級資質最多的建筑企業集團之一(為我國唯一一家具備房建、公路、市政三項特級資質的企業).

2013年1月23日公告，公司近期獲得云南保山義烏國際商貿城工程建設項目等重大項目9項，項目金額合計358.9億元，項目金額合計占2011年度經審計營業收入的7.4%。

民生證券表示，該股估值低過銀行股，是估值修復深化行情最佳受益者。預計公司2012年至2014年歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為156億、181億、201億元，同比增長15%、16%、11%，全面攤薄后每股收益分別為0.52元、0.60元、0.67元。維持公司“強烈推薦”評級。

房地產傳統旺季即將到來

本輪反彈以來截至今年2月4日，按總市值加權平均計算，全部A股整體累計上漲24.7%，在未跑贏A股整體漲幅的申萬一級行業中，房地產板塊最新動態市盈率為16.23倍。

統計顯示，房地產板塊2012年12月4日以來截至2013年2月4日，區間累計漲幅為22.53%，雖然未能跑贏同期A股整體漲幅，但2013年2月4日以來截至昨日，房地產板塊累計漲幅達0.67%，高于同期A股整體漲幅。

具體來看，2月4日以來截至昨日，房地產板塊中，共有115只個股實現上漲且跑贏同期大盤，其中，深長城(22.79%)、上海新梅(18.07%)、萊茵置業(15.92%)、電子城(14.69%)、格力地產(12.99%)、空港股份(12.72%)和運盛實業(10.24%)等7股累計漲幅超10%。值得一提的是，上述7只個股中，深長城最新動態市盈率為12.15倍，市盈率較低且低于A股整體市盈率(按整體法計算，全部A股最新動態市盈率為15.08倍).

資金方面，2月4日以來截至昨日，共有34只房地產股實現大單資金凈流入，累計大單凈流入200105.2萬元，22股累計大單凈流入超1000萬元，萬科A(104074.03萬元)、華麗家族(18463.11萬元)、世榮兆業(9365.79萬元)、鳳凰股份(9223.38萬元)、香江控股(8045.42萬元)、粵宏遠A(7077.47萬元)和泛海建設(5258.98萬元)等7股累計大單凈流入超5000萬元。

從行業基本面來看，中國指數研究院發布數據顯示，1月全國100個城市新建住宅平均價格為9812元/平方米，環比上漲1%。這是自2012年6月以來，連續8個月保持上漲。從同比數據看，百城房價比去年1月上漲1.2%，連續兩個月同比上漲。從目前持續走低的庫存水平來看，主要城市未來價格壓力仍相當大。

在成交量激增、房價快速上漲的情況下，政策預期升溫，直接影響了房地產板塊的二級市場表現。

國都證券認為，房地產行業又迎來政策博弈期。公司方面，繼續看好龍頭公司的業績增長，重點推薦：保利地產、招商地產、榮盛發展。維持行業“推薦-A”的投資評級。

國金證券指出，傳統旺季即將到來，預計開發商推盤量將再次放大，房價反彈壓力也隨著上升，而兩會即將召開，房價又將成為重要議題，雖然短期內出臺新政策的可能性不大，但輿論壓力和政策預期會對板塊短期表現構成影響，需要等待政策明朗。重點公司推薦萬科A、金地集團、榮盛發展、北京城建、華業地產。

深長城長期趨勢向好

據《證券日報》市場研究中心數據顯示，深長城自去年12月4日至今年2月4日以來，上漲10.08%，而2月4日滬指震蕩至今，該股上漲22.79%。同時，該股最新動態市盈率為12.15倍，低于目前整體A股平均水平，且為房地產板塊內估值較低個股。

該股目前最新收盤價為24.68元，2月4日以來至今資金呈凈流出狀態。

公司是國家房地產開發一級資質企業，深圳市一類企業。公司業務形成了立足深圳，輻射成都、上海、大連等多個地區的發展格局。

值得注意的是，2013年2月7日公告，股東大會同意公司轉讓所持有的4261萬股“深振業A”股票(占深振業總股本的3.31%)，本次股份轉讓意向受讓方為大股東之一致行動人遠致公司，轉讓價格為公司刊登轉讓深振業股票董事會決議公告日前30個交易日“深振業A”股票每日加權平均價格的算術平均值，即4.71元/股，轉讓總金額2.01億元。本次轉讓股份預計能夠增加公司現金流入約2.01億元，預計增加公司本期收益1.57億元(未扣除相關稅費).

對此，華泰證券表示，長期來看，若大小股東就控股權問題達成一致將使公司發展目標明確，二股東的資源得到開發平臺，對公司發展形成長期利好。短期來看，公司2013年是銷售的爆發期，銷售額存在翻番的可能，業績在2014年將會出現爆發性增長，公司短期有銷售和業績支撐，長期趨勢向好。

2月4日以來部分房地產股市場表現一覽證券代碼證券名稱最新收盤價(元) 最新動態市盈率(倍) 2月4日以來截至昨日區間漲跌幅(%) 2月4日以來截至昨日資金凈流入(萬元)

000042.SZ 深長城 24.68 12.15 22.79 -932.48

600732.SH 上海新梅 9.41 613.93 18.07 1609.15

000558.SZ 萊茵置業 4.66 64.12 15.92 2077.59

600658.SH 電子城 9.29 26.16 14.69 -3138.53

600185.SH 格力地產 8.09 16.05 12.99 -8396.36

600463.SH 空港股份 7.53 37.68 12.72 -1170.66

600767.SH 運盛實業 4.52 52.56 10.24 2211.02

002016.SZ 世榮兆業 10.60 86.95 8.83 9365.79

600162.SH 香江控股 8.60 - 6.83 8045.42

000046.SZ 泛海建設 5.40 73.44 6.09 5258.98