每經編輯｜每經記者 查道坤 發自江蘇    

每經記者 查道坤 發自江蘇

昨日（1月10日），本報報道了江蘇光伏產業整體下滑將近三成，同日，江蘇常州天合光能（NYSE：TSL）就因為超過140億美元的表外負債而陷入輿論的漩渦當中。

據公開報道顯示，日前一位名叫RichardPearson的美國前投資銀行家發文指出，為了償還即將到期的債務，天合光能正以低于成本的價格銷售產品，而這將使現金情況本不樂觀的天合光能面臨退市的風險。而且在未來幾周及幾個月內，天合光能要償還8億美元的債務，公司同時還承擔著140億美元的表外負債。對此，天合光能發布聲明回應稱，在全球光伏行業平均毛利為負的形勢下，天合光能在2012年毛利率保持為正，未來有望持續改善，營運現金流也將持續改善，公司絕無外界所預測的無法償債與破產的情況。

被指面臨六大風險 /

日前，有美國投資銀行家發文指出，為了償還即將到期的債務，天合光能正以低于成本的價格銷售產品，而這將使現金情況本不樂觀的天合光能面臨退市的風險。在未來幾周及幾個月內，天合光能要償還8億美元的債務，公司同時還承擔著140億美元的表外負債。

上述文章同時也列出天合光能目前所面臨6個風險，一是即使天合光能的負債總額僅19億美元，但它擁有超過140億美元的表外負債；二是這些額外的負債需要天合光能以歷史價格購買多晶硅產品；三是將有到期的8億美元的債務，但是目前手中現金流不足；四是由于產品低于成本銷售，公司現金流余額大幅下滑；五是運營負毛利率將持續；六是主要市場在歐洲和美國，但是這兩個地區均面臨高額懲罰性關稅。

除了上述風險之外，根據天合光能去年三季報顯示，截至去年9月份，天合光能的短期負債達7.78億美元，而公司同期的現金及現金等價物只有不到6億美元。而此時，天合光能的總負債已達18.9億美元，其中13.76億美元為流動負債。

在營收方面，天合光能已經呈現連續四個季度下降的局面，從2011年第三季度的4.8億美元下降到了2012年第三季度的2.9億美元。

為了償還到期的債務，公司只能以微利甚至負利來出售產品，而這也是使公司陷入破產邊緣的關鍵因素。

公司稱能持續發展 /

天合光能發布聲明稱，在目前行業環境下，公司的財務狀況、運營狀況和抗風險能力一直居于領先水平，不存在預測的無法償債和破產的情況。

對于超140億美元的表外負債，天合光能回應稱，在全球光伏行業平均毛利為負的形勢下，天合光能在2012年毛利率保持為正，未來有望持續改善，營運現金流也將持續改善。并且公司制定了清晰的計劃和目標，力爭盡快降低庫存周轉天數和應收款賬期，確保公司運轉更加健康。

此外，天合光能還進一步回應說，在普華永道下屬柏亞天的2012全球太陽能產業可持續發展指數中，天合光能名列全球第二位，這是公司連續三年在此榜單中位居全球前兩位。該指數從公司市場份額、公司盈利能力及資金鏈等方面的指數來衡量公司的綜合實力，看的都是基于數據和業績的硬指標,體現了公司的可持續發展能力。天合光能對行業面臨的困難和挑戰有充分的準備和有效應對的能力，將繼續通過與各方互利合作實現持續健康發展。

“雖然天合光能面對質疑作出了回應，但是即將到期的8億美元的債務確是事實，這對于目前現金流不足的公司來說壓力可想而知。還有就是由于天合光能主要產品都是出口歐洲和美國，而目前仍然將受到歐美的制裁的影響，產品的價格自然也會持續下降，如果長期以往，那么公司的資金流肯定會受到影響。”國內一家光伏行業協會負責人對《每日經濟新聞》記者說。

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