前瞻

服裝紡織

普遍符合預期或略低于預期

盡管二季度零售運營壓力猶存，但其他干擾因素減少，終端銷售及同店增長表現總體略好于一季度，但部分公司由于其他原因略低于一季度。總體情況看，半年報普遍符合預期或略低于預期。

與預期有些差異的公司主要包括：略超預期的公司是：富安娜(002327)、九牧王(601566)和七匹狼；略低于預期的公司包括：羅萊家紡(002293)、森馬服飾(002563)、美邦服飾(002269)、夢潔家紡(002397)、希努爾(002485)、百圓褲業(002640)和華孚色紡(002042)等。上半年各重點公司利潤增長預期如下：

增速在50%以上的公司：卡奴迪路(002656)；

增速在40%-50%之間的公司：朗姿股份(002612)、七匹狼、報喜鳥、搜于特(002503)；

增幅在30%-40%之間的公司：探路者(300005)、九牧王和奧康國際(603001)；

增幅在10%-20%之間的公司：老鳳祥(600612)、美邦服飾、希努爾、華斯股份(002494)和雅戈爾(600177)；

增幅維持在個位數增長的公司：夢潔家紡、星期六(002291)和大楊創世(600233)；

增幅持平或負增長的公司：偉星股份(002003)、森馬服飾、魯泰A和華孚色紡。

下半年重點推薦中高端女裝、戶外和家紡，重點公司是朗姿股份、富安娜和探路者。另外，羅萊家紡、夢潔家紡和老鳳祥可給予一定關注；前端行業以零售能力和渠道控制力強或有潛力為主要依據，重點推薦商務休閑男裝，重點公司是七匹狼、九牧王和卡奴迪路。另外，奧康國際、搜于特、美邦服飾和報喜鳥可給予一定關注。

（招商證券）

新能源

仍然處于谷底 看不到回暖跡象

從公布業績快報的新能源行業公司來看，業績下行趨勢還是比較明顯的，尤其是太陽能和風電行業公司，大部分業績同比都出現了較為嚴重的下滑。根據我們的整理和預測，其中：

預計業績增速50%以上的公司有：天順風能(002531)、拓日新能(002218)；

預計業績增速30%-50%的公司有：中核科技(000777)；

預計業績增速在0-30%的公司有：中利科技(002309)、東方電氣(600875)、上海電氣、沃爾核材(002130)、江蘇神通(002438)、浙富股份(002266)、杭鍋股份(002534)、華西能源(002630)。

其余新能源行業上市公司業績都出現了不同程度下滑。通過和一季度業績的對比，整體行業的增長情況基本一致，部分公司由于去年一季度基數較低，同比有所增長。整個新能源行業從業績來看，半年報仍然處于階段性谷底，暫時看不到趨勢性回暖跡象。

雖然行業整體半年報業績仍然處于低谷，但是由于光伏產品價格已經逐步接近盈虧平衡線，而風電整機價格也逐漸企穩，因此行業已經處于谷底。但是由于產能過剩及需求仍然不旺的因素影響，行業今年出現趨勢性反轉概率非常低，可能將是一個“L”型筑底過程。由于行業已經處于最差階段，近期又有部分政策利好的刺激，給予“謹慎推薦”投資評級。個股關注部分基本面較好的公司，如硅片龍頭隆基股份(601012)和天然氣余熱鍋爐龍頭企業杭鍋股份。

（國信證券）