■德圣基金研究中心

5月24日倉位測算數據顯示，偏股方向基金平均倉位在前周的基礎上繼續下降。可比主動股票基金加權平均倉位為80.73%，相比前周下降0.74%；偏股混合型基金加權平均倉位為74.69%，相比前周降0.32%；配置混合型基金加權平均倉位66.93%，相比前周下降1.05%。測算期間滬深300指數下跌0.17%，基金繼續略微被動減倉。扣除被動倉位變化后，偏股方向基金也均有輕微的主動減倉操作。

上周非股票投資方向的基金在股票資產上的操作分化明顯。其中，保本基金加權平均倉位5.71%，相比前周上漲0.48%，主動增倉0.51%；債券型基金加權平均股票倉位7.26%，相比前周下降0.48%，主動減倉0.43%；偏債混合型基金加權平均倉位30.31%，相比前周上漲1.49%，主動增倉1.64%。

從不同規模劃分來看，三種規模的偏股方向基金加權平均倉位都繼續降低。三類偏股方向主動型基金中，大型基金加權平均倉位76.20%，相比前周下降1.08%。中型基金加權平均倉位79.31%，相比前周下降0.38%。小型基金加權平均倉位76.47%，相比前周下降0.67%。

從具體基金來看，上周基金倉位操作繼續呈現分化現象,但減倉基金數目明顯增多。上周增倉基金數量和前周基本相當，扣除被動倉位變化后，153只主動增持幅度超過2%（前周143只），其中23只基金主動增倉超過5%；而與此同時減倉基金數量大幅增加，上周有272只基金主動減倉幅度超過2%，（前周僅有192只），其中77只基金主動減倉超過5%。

本周基金倉位水平分布：重倉基金（倉位>85%）占比26.97%，相比前周下降0.99%；倉位較重的基金（倉位75%~85%）占比27.96%，占比下降0.33%；倉位中等的基金（倉位60%~75%）占比為21.55%，占比增加0.66%；倉位較輕或輕倉基金占比23.52%，占比增加0.66%。

從具體基金公司來看，上周基金減倉明顯。大型基金公司中前周減持明顯的易方達、博時旗下基金繼續顯著減持，前周倉位基本穩定的華夏、嘉實本周多只基金進行主動減倉操作；南方、大成等旗下基金倉位則基本穩定。中小基金公司方面，諾安、工銀、廣發、鵬華、信誠、天治、萬家、華寶興業、華商等旗下基金顯著減持，申萬菱信、泰達宏利、新華、長城等公司旗下基金表現相對略顯積極。