王海慜 每經記者 趙陽戈

以土地一級開發為特色的云南地方房企云南城投（600239，收盤價7.94元），于上周五（4月20日）晚間公布了2012年一季報。繼2011年扣除非經常性損益出現虧損后，今年一季度公司再度報虧。

在樓市調控下，云南城投未來的業績仍舊面臨巨大壓力。不過就在這一背景下，明星基金經理王亞偉卻在一季度加倉云南城投。

王亞偉“情有獨鐘”

一季報顯示，由于環湖東路一級開發項目（以下簡稱環湖東路項目）投入減少，保底收益較上年同期降低，云南城投在售樓盤尚未達到收入結轉條件，公司的營業收入同比大降近八成至1273.76萬元，凈利潤更是虧損949.62萬元，同比大降144.85%。

盡管業績不佳，但云南城投卻被明星基金經理王亞偉“看上了”。

2011年年報顯示，王亞偉攜旗下兩只基金華夏大盤和華夏策略在年報十大流動股東榜單中赫然在列，兩只基金在去年四季度分別新進1000萬股和500萬股。今年一季度，華夏大盤和華夏策略又分別加倉1000萬股和150萬股。

相比之下，王亞偉2011年持有的多只其他地產股卻在一季度遭到減持。去年年底王亞偉執掌的兩家基金總共出現在十余家地產股的前十大非流通股東榜單中，目前，這10家房產公司中共有7家公布了一季報。其中華夏大盤一季度對廣匯股份（600256，收盤價24.65元）減倉1000萬股，華夏大盤已然退出萬通地產（600246，收盤價3.93元）和上實發展的十大流通股股東榜。記者注意到，上述遭到王亞偉減持的地產股均在一季度有超過大盤的漲幅，但在三月份除廣匯股份外，其余三只地產股跌幅均超過大盤。

券商：基本面“已見底”

王亞偉看好云南城投邏輯何在？

云南城投有近一半的業務來自于昆明土地一級開發，是云南省國資委旗下進行房地產一二級開發的重要平臺，大股東為云南省城市建設投資有限公司。“公司在云南省一級開發業務上具有明顯優勢。”民生證券曾在研報指出。

走過2011年的“嚴冬”，隨著樓市小陽春的到來，3月份二、三線城市住宅用地市場也出現了回暖的跡象。

據了解，今年以來，昆明市土地市場始終偏冷。3月總共公開招拍掛了3宗土地，其中2塊底價成交，另外1宗則以“流產”告終。據昆明市國土資源局網站發布的消息顯示，4月份昆明市只有一塊地供應，但后又因故而中止交易。

不過即將到來的5月份，這種冷清的局面有望改善，截至4月19日昆明市國土資源局發布的交易公告顯示，5月，昆明市土地市場預計將有24宗地塊面市，供應面積49.26萬平方米，折合約738.94畝，環比有明顯上漲；交易起價32.04萬元，同比上漲20%。

同策咨詢研究中心總監張宏偉向《每日經濟新聞》記者表示，3月能大手筆拿地的主要還是大型開發企業，這時拿地肯定相對便宜。“總體來看，昆明土地市場應該不會像上海等一線城市那樣遇冷。”

對此，國信證券近期發布研報稱，云南城投2012年基本面將面臨改善，“中長期風險在時間和空間上已有所釋放”。

國信證券認為，盡管昆明土地市場今年若低迷，將有可能導致環湖東路沿線土地一級開發項目三個半島地塊再度大幅流拍，但最壞時候已經過去。“預計去年流拍地塊有望因規劃調整得更合理而成功拍出，甚至有一二級聯動可能，今年部分二級開發項目有望結轉部分收入，新項目亦有望陸續部分入市，因此我們認為去年可能是底部，最壞時候已過去。”