每經記者 李玉敏 發自北京

2012年，銀行利潤“高得不好意思公布”的日子或許“一去不復返”了。隨著存款準備金率的下調,致使銀行資金面逐步趨松，貸款的議價能力減弱，銀行傳統的利潤大頭息差將進一步縮小。而中間業務方面，銀行的收費進一步被監管部門遏制。

摩根大通中國區全球市場主席李晶2月23日表示，受惠于良好的資產負債表和靈活的政策，中國經濟增長有望經受住出口需求下滑以及國內樓市調整所帶來的考驗。然而，經濟形勢向好未必等于企業盈利前景樂觀。

李晶表示，2012年的企業盈利前景仍然面臨挑戰 ，即使是在去年表現最佳的行業在今年的增長也會放緩。預計2011年利潤增長最強勁的三個行業（建筑材料、銀行及零售業）在未來一年的盈利增長普遍會有一定程度的放緩。

據摩根大通分析師預計，2012年銀行業的盈利增長約為20%，低于2011年約為36%的商業銀行凈利潤增長。

摩根大通分析師表示，2011年，盡管城鎮固定資產投資、工業生產和零售業銷售等宏觀經濟指標顯示了一定程度的抗跌性，但由于信貸緊縮、成本上漲以及部分中游產業產能過剩，中國A股和H股的每股盈利增長仍然不斷放緩。

李晶還認為，中國股市對中國整體經濟并無代表性，部分原因是大型國有企業在股市中的比重非常大。這在銀行業方面表現得更為明顯，因為中國幾乎所有大型銀行目前均在內地或香港市場上市或兩地同時上市。

摩根大通表示，過去12個月，銀行業占恒生中國企業指數盈利的44.6%及MSCI中國指數的43.9%。市值與盈利之間也存在差異，銀行盈利份額幾乎為銀行業市值份額的兩倍。未來幾年，更多與消費相關的企業將會上市，利率改革有可能抑制中國銀行業的盈利增長。