據新華社電

新股發行審核一向是市場最為關注的焦點。證監會對企業上市到底審核什么？企業上市是嚴格按順序排隊的么？審核標準會不會因人而異？審核決策如何避免一個人說了算？發審委的意見是否受控于證監會？帶著這些市場最關心的問題，記者近期走進證監會新股發審現場，就此進行了深入調研。

新股發行審核審什么

“一手牽股民，一手牽上市公司，要交給投資者合格的企業，又不冤枉好的公司。”一位證監會人士這樣描述新股發行審核的工作。

主體資格是否符合、公司獨立性怎樣、是否規范運行、是否符合財務與會計標準、募集資金運用是否合理證監會對企業上市的審核內容大都囊括在這五項當中。

根據現行制度，上市的審核屬于非現場的合規性審核為主，以信息披露為本，并不以替投資者判斷公司的投資價值為審核的重心。

“發審不是優中選優的過程，是保障符合條件并信息披露充分的企業能夠上市，發審只要合格生，不能保證投資收益，更不能確保企業在所有方面都是盡善盡美的。”該人士表示。

審核標準會否因人而異

業界反映，在發行審核過程中，不同的企業在同類問題上可能待遇并不相同，同樣一家企業兩次審核的結論也會不一樣。

記者就此了解到，盡管對于上市條件、合規性等都有原則性的規定，但在真正實施過程中仍然可能存在理解不同的問題。

證監會發行部有關人士表示，每一項標準都有重要性和適用性的原則，而企業的情況千差萬別，規模也不盡相同，同樣的問題對不同企業的影響也不一樣，在對于一些問題的認定上存在一定的自由裁量空間，結果可能會有所不同。

企業上市審核速度為何不同

近幾年，每年都有數百家企業在證監會排隊等待接受上市審核。一般來講，誰報材料在先誰就先行一步。但為什么企業的審核速度并不相同？同時遞交申報材料的企業開發審會也有早有晚？

證監會發行部有關人士介紹說，一家企業的審核過程中往往需要就一些問題進行補充核查，證監會也會在給企業的反饋意見中列出需要進一步完善的地方，企業的回復也有快有慢。

此外，很多企業還需要證監會去函到其他部門征求意見，這些部門的回復時間也不一致。“有時候受到國家政策的影響，企業的征求意見函可能要等上一兩年才能回來。”該人士說。

據介紹，按照目前的流程，一家企業從申報材料到上發審會，正常的時間在三到五個月之間。

企業上市能否一個人說了算

對于很多企業來說，上市意味著一個大的跨越，而準備上市的過程猶如煉獄，這使得上市成為一些掮客賺錢的好機會，甚至聲稱“給多少錢，就保證上市，上不了市全額退款”。

“這是一個穩賺不賠的買賣。”證監會有關部門負責人說，因為企業上市通過率遠遠高于否決率。實際上，在現有機制下，已經沒有任何一個人可以決定企業能否上市。

為了減少尋租空間，更大限度地體現科學決策、公平決策，證監會為新股發行審核設立了“雙人審核、集體決策”的機制。

“目的就是起到制衡作用，避免一張紙一個人說了算。”上述負責人說。另外，發行部并不否決企業，僅僅是出具初審報告，最終的結果由發審委投票決定。

發審委意見是否受控于證監會

由于發審委是由證監會成立的，歸證監會管，那么，人們不禁要問：企業能否上市到底是由證監會說了算還是發審委說了算？發審委的意見是否受到了證監會的控制？

“牽制與平衡”。一位曾任發審委委員這樣描述發審委與證監會的關系，“發審委首先是獨立審核，也需要為審核部門把好關。”

從某種程度上說，發審委也是對證監會審核意見的再審核。不過，大部分情況下，雙方的結論是比較一致的。

“審核理念需要統一，如果對90%以上的企業審核結論不同，就是合作的失敗，總體來講，發審委和證監會對95%~98%的企業判斷是一致的。”上述人士表示。