建行、中行配股方案日前同時獲證監會發審委審核通過，只待證監會批文，兩大行便可啟動A股配股計劃，而目前留給市場的懸念則是配股時間、價格以及最終的配股融資額度。

兩大行是否錯峰配股不定

        中行、建行H股配股還需要得到香港聯交所的審核。工行不超過450億的A+H股配股計劃也已于9月下旬獲得銀監會的批準，目前仍待證監會的審核。相關人士預計，建行、中行可能本周便可拿到A股配股批文。

        熟知中行配股進展的人士對本報記者透露，拿到批文后中行將馬上啟動配股，且A股與H股配股預計將同時進行，但H股配股周期會稍長于A股，該人士還表示中行不會刻意與建行配股錯開實施時間。

        上述人士認為，中行此次配股僅需要A股二級市場承受15億左右的資金，而建行稍多也只有30億，兩者相加數額在A股市場可承受范圍之內，因此認為雙方沒必要刻意互相回避。建行相關人士未對本報記者透露該行具體的配股進程。

        在三大行中，建行4月30日率先公布不超過750億的A+H股配股方案，時隔兩個月，已發行完400億可轉債的中行也公布了不超過600億的A+H股配股方案，之后便是工行不超過450億的A+H股配股方案亮相。

        以此為依據，此前有大行人士稱，三大行配股順序也應該是建行、中行、工行，不過現在看來，則存有變數。

配股融資規模仍有懸念

        不過問題的關鍵在價格，與之相隨的懸念則是最后的融資規模。

        以交行為例，該行最初公布的配股融資方案預計最高融資額度不超過420億，雖然落定的配售股份與原計劃相當，但最后融資規模則不到330億元，與最初公布的方案有了近百億的差距，這意味著一定程度上受制于窗口，其最終的配售價格與最初預計有一定的差距。而建行、中行、工行最后的配股融資規模自然也要看時間窗口與價格。

        不同的是，匯金持有中行、建行股份比例分別高達67.53%、57.09%，且將全額參與配售，即匯金將要分別對中行、建行投入405億、428億元，兩大行需要二級市場投入的資金分別不超過195億、322億元。其中，需要A股二級市場投入的分別不超過15億與30億，而H股配股采用的又是包銷。因此，熟知中行配股事宜的人士稱，中行配股受二級市場左右有限，因此最后的融資規模與計劃應該相差不大。

        不過相比中行而言，建行由于更多考慮A股配股認購比例需達到70%的問題，因此，有投行人士分析稱，建行相比中行可能需要在價格上做更多的考慮。不過，建行擬配股融資不超過750億，但A股占比不到4%，H股占比超過96%，僅從占比考慮，建行A股配售價格應該更多屈從于H股。目前還很難說建行最后的融資規模與750億的最高限是否有或有多大差距。