中國人民銀行近日發布新聞稿表示,下半年繼續實施適度寬松的貨幣政策,按照年初確定的全年貨幣信貸預期目標,引導金融機構合理把握貸款投放總量、投向和節奏。

　　今年初,全年的信貸目標被確定為7.5萬億左右,國泰君安金融行業分析師伍永剛向《每日經濟新聞》記者表示,今年的信貸規模總體會控制在這個數字以內,但仍有多位分析師稱全年信貸可能超出這個數字。有一種說法是8萬億。

　　機構:信貸全年或超7.5萬億

　　去年全年人民幣新增貸款總額為9.35萬億元,今年政府確定的全年信貸目標約7.5萬億。上半年完成4.6萬億,下半年約剩2.9萬億左右額度,平均每月有將近5000億的貸款。

　　對于如何合理把握貸款投放總量和節奏的問題,渣打銀行經濟分析師李煒認為:“下半年的總體貨幣政策依然是適度寬松的。三季度的貸款額度仍然會按計劃保持不變,但是不排除在四季度會有略微增長,全年將超出7.5億的規模。”

　　東興證券某證券分析師稱:“今年M2增長目標是17%,從M2和信貸的關系來看,貸款余額將增長20%。高于2006～2008年的水平,遠低于去年31.7%的增速。如果按20%的增速計算,粗略估計新增貸款應該達到8萬億左右。所以,下半年新增貸款規模超出7.5萬億是很有可能的”

　　但是,國泰君安金融行業分析師伍永剛認為:“相比去年而言,今年所謂適度寬松的貨幣政策已經較為緊縮。目前M2增速已經接近17%,達到預期目標。所以,從下半年來看,全年的信貸規模總體會控制在7.5萬億以內。”

　　“穩健”的貨幣政策

　　7月30日至31日,人民銀行召開分支行行長座談會。會議指出,要落實好適度寬松的貨幣政策。堅持把處理好經濟平穩較快發展、調整經濟結構和管理好通脹預期的關系作為宏觀調控的核心,繼續實施適度寬松的貨幣政策,保持政策的連續性和穩定性。

　　該會議還稱,下半年按照年初確定的全年貨幣信貸預期目標,進一步加強和改善流動性管理,合理搭配公開市場操作、存款準備金率等工具,保持銀行體系流動性處于合理水平。

　　今年以來,央行已經多次強調貨幣政策問題。伍永剛同樣就貨幣政策對《每日經濟新聞》記者說道:“對于目前適度寬松的貨幣政策中的'適度’二字應該理解為'穩健’更為恰當一些。對于央行來說,既要通過貨幣政策來防止經濟的二次觸底,又要遏制高CPI和通貨膨脹。實際上,貨幣政策的制定對于央行來說是左右為難的。”另外,他并不認為目前的貨幣政策會出現緊縮。他說道:“目前的貨幣政策如果和去年相比,顯然要緊縮很多。但是,如果用各項經濟指標來衡量的話,結論就會不同。”

　　不久前,中國社會科學院世界經濟與政治研究所所長余永定對《每日經濟新聞》記者曾表示過,通過對目前M2、信貸市場、準備金率等7項數據的變化來看,貨幣政策整體處在緊縮當中。

　　民生證券某證券分析師對 《每日經濟新聞》記者表示:“M2、M1分別從去年11月和今年1月雙雙出現回落。盡管M2依舊增長,但是其增速在逐步會放緩,從前一段時間來看,經濟總體處于過熱,CPI持續走高。所以下半年的貨幣政策不會特別地放松,甚至會出現緊縮的可能。”對于國家多次強調的適度寬松的貨幣政策,他表示適度寬松同時也暗含著某些時候出現從緊的狀態。但是,還要嚴格依靠各項經濟指標來判斷貨幣政策。

　　下半年信貸流向有保有控

　　今年上半年新增貸款總額達到4.6萬億,對于貸款流向目前中央還在緊密調研。根據目前形勢來看,中央正嚴格控制信貸流向。

　　伍永剛對《每日經濟新聞》記者表示:“對于下半年的信貸流向目前還難以作出詳細判斷,但是,根據目前一些相關的出臺政策,可以大致判斷出端倪。中央相繼出臺國十條、國四條等樓控措施后,很明顯的一點是下半年信貸會重點控制房地產項目。另外,對于地方平臺和高耗能、高污染產業,信貸規模也會受到嚴格控制。”

　　對信貸可能流向的產業,他還說道:“對中小企業的扶持是今年國家的一項重要任務,所以下半年的信貸很可能會更多地流向這一塊。另外,對于那些符合新型戰略的新興產業,比如新能源、新材料、節能環保、生物醫藥、信息網絡和高端制造產業等,信貸控制力度可能會相對寬松。”