IPO大門有望再度開啟。但對江西世龍實業股份有限公司（以下簡稱世龍實業）來說，等待IPO重啟的日子異常難熬，因為其IPO申報材料中的種種貓膩隨時都有被發現的可能。紙包不住火，《每日經濟新聞》記者近日前往江西樂平、南昌、浙江寧波等地，經過多日的實地調查后發現，世龍實業IPO申報材料中存在隱瞞關聯交易、涉嫌虛增收入等諸多問題。
世龍實業坐落于江西省樂平市工業園內，承接了原江西電化熱電、發泡劑、燒堿等資產，其中發泡劑貢獻的營業收入占主營收入的比例在七成以上。但在2012年，受原材料價格上升、市場競爭加劇的影響，大部分發泡劑生產企業陷入虧損，國內ADC發泡劑龍頭企業江蘇索普（600746，收盤價5.47元）2012年上半年也虧損2663萬元，但世龍實業2012上半年卻實現凈利潤4228.07萬元。
在行業普遍虧損的情況下，世龍實業是如何實現高盈利、高增長的？《每日經濟新聞》記者的調查結果顯示，支撐高增長的神話的，來自秘而不宣的大量關聯交易，甚至有可能是虛假的交易。【詳細】
嘉柏(bo)公(gong)(gong)(gong)司(si)的工(gong)商(shang)檔案(an)顯示，其成立(li)于(yu)2006年6月，注冊資本5560萬(wan)，由宏柏(bo)（亞洲）集團有限公(gong)(gong)(gong)司(si)（以下(xia)簡稱宏柏(bo)公(gong)(gong)(gong)司(si)）與樂平(ping)東(dong)豪氣體有限責任公(gong)(gong)(gong)司(si)（以下(xia)簡稱東(dong)豪氣體）各出資2500萬(wan)元，主要生產三氯氫硅(gui)、四氯化硅(gui)、鹽酸(suan)產品，辦公(gong)(gong)(gong)地址在江(jiang)西(xi)(xi)電化廠內。代理人名為(wei)郎豐平(ping)，身份(fen)證住址為(wei)江(jiang)西(xi)(xi)省(sheng)樂平(ping)市(shi)電化廠宿舍。值得注意的是(shi)，世龍(long)實業前(qian)身即是(shi)江(jiang)西(xi)(xi)電化。
郎豐(feng)平何許人也？
《每日經(jing)濟(ji)新聞(wen)》記者從世龍實業的內部員工(gong)處證實，郎豐平與世龍實業現任總經(jing)理汪國(guo)清(qing)關系非同一般，郎曾是(shi)江西(xi)電化氣體(ti)分廠的負(fu)責(ze)人，后來承(cheng)包了氣體(ti)分廠。
上述員(yuan)工所說的氣(qi)(qi)(qi)體(ti)(ti)分(fen)廠(chang)還要追溯(su)到江(jiang)(jiang)西(xi)(xi)電化(hua)(hua)1998年4月的改制。當(dang)時江(jiang)(jiang)西(xi)(xi)電化(hua)(hua)對氣(qi)(qi)(qi)體(ti)(ti)分(fen)廠(chang)實施股份合(he)作(zuo)制改造，由江(jiang)(jiang)西(xi)(xi)電化(hua)(hua)出資22.8萬元、郎(lang)(lang)豐平等(deng)(deng)39名自然人(ren)出資27.2萬元，共同出資50萬元組建東豪氣(qi)(qi)(qi)體(ti)(ti)，主營(ying)產品為氧氣(qi)(qi)(qi)、氫氣(qi)(qi)(qi)等(deng)(deng)。原江(jiang)(jiang)西(xi)(xi)電化(hua)(hua)氣(qi)(qi)(qi)體(ti)(ti)分(fen)廠(chang)廠(chang)長郎(lang)(lang)豐平任樂(le)豪氣(qi)(qi)(qi)體(ti)(ti)公(gong)司法人(ren)代表、董事長并兼任總經理，江(jiang)(jiang)西(xi)(xi)電化(hua)(hua)委派曾(ceng)道(dao)龍、張旭升(sheng)為東豪氣(qi)(qi)(qi)體(ti)(ti)公(gong)司董事，委派胡順(shun)祥為公(gong)司監(jian)事會主席。
2002年1月8日，東豪氣體公司第四屆董事會選舉劉林生為董事長，同時將其確定為企業法定代表人，郎豐平任總經理。此時，劉林生正在江西電化董事長兼總經理任上。【詳細】
在(zai)世龍實業招(zhao)股(gu)書公(gong)布(bu)的前五大(da)(da)客(ke)戶中(zhong)，寧波(bo)英達商貿有限公(gong)司(si)（以下簡(jian)稱寧波(bo)英達）連(lian)續三年榜上有名，2012年1～6月更是以4366.23萬元(yuan)的交易額(e)成為第(di)一(yi)大(da)(da)客(ke)戶。
寧波英達的工商注冊地址位于寧波市甬港北路92弄5號的一個小區，記者找到了這家公司。在單元過道的右側墻上，有一塊上書“寧波英達公司”的牌子。但讓人意外的是，僅半年時間就與世龍實業簽下4000多萬大單的公司，當天卻大門緊閉，樓下的門衛替記者撥打其辦公室的電話【詳細】
在(zai)世龍實(shi)業驚人的(de)效率(lv)背(bei)后，這(zhe)些(xie)合同的(de)真實(shi)性(xing)又有幾分呢(ni)？
《每日(ri)經濟新(xin)聞(wen)》記者隨機調查(cha)后(hou)發現，不(bu)少(shao)采購合(he)同在(zai)(zai)千萬元以(yi)上(shang)的公司，規模非常(chang)小(xiao)，注(zhu)冊地址在(zai)(zai)小(xiao)區(qu)的住(zhu)房內。更讓人匪(fei)夷(yi)所(suo)思的是(shi)，有兩家重要合(he)同客戶(hu)，在(zai)(zai)工商(shang)登(deng)記系統查(cha)詢不(bu)到(dao)登(deng)記記錄(lu)。
在2012年3月2日與世龍實業簽下12000噸液堿合同 （金額1040萬），名為“深圳市中美石油化工有限公司”的企業，在深圳市市場監督管理局商事主體登記【詳細】
在41家簽下大單(dan)合同(tong)的客戶中，《每日經濟(ji)新聞》記(ji)者還隨機調查了南昌鑫(xin)昌化(hua)工有限公(gong)司(si)（以下簡稱鑫(xin)昌化(hua)工）。該(gai)公(gong)司(si)于(yu)2011年(nian)8月5日與世龍實業簽訂了720噸AC發泡劑(ji)大單(dan)，合同(tong)金(jin)額1483.20萬元。記(ji)者查詢工商數據得知，此(ci)時鑫(xin)昌化(hua)工不(bu)過是一家成立(li)剛剛半年(nian)多的公(gong)司(si)。
南昌市工商局網上查閱的基本信息顯示，鑫昌化工成立于2011年1月25日，注冊資本100萬元，法定代表人黃微。公司經營范圍為：易燃液體、腐蝕品、氧化劑（共三類）【詳細】
《每日經濟新聞》記者細究電化高科股權情況后注意到，電化高科股權結構較為分散，其股東分別為深圳龍蕃、樂安江化工、龍興華達、劉宜云、華景化工和張海清，出資額占股比例分別為36.59%、24.39%、17.93%、14.20%、3.87%和3.01%。【詳細】
世龍實業主要產品是AC發泡劑和氯化亞砜。世龍實業在招股書中表示，此次IPO募集資金將投入到“年產5萬噸AC發泡劑及其配套設施技改項目”和“年產5萬噸氯化亞砜技改擴建工程項目”中，并預計新增5萬噸AC發泡劑產能可帶來營業收入6.66億元、凈利潤4325.47萬元；新增5萬噸氯化亞砜產能可帶來營業收入7417.85萬元、凈利潤1168.61萬元。【詳細】
世龍實業的主要產品為AC發泡劑和氯化亞砜，招股書披露了2009年～2011年以及2012年1月～6月的兩大產品售價。2012年1月～6月，AC發泡劑銷售均價為14180.31元/噸，相比2011年銷售均價16838.40元/噸下降了15.79%。而根據招股書公布的上述時間段AC發泡劑毛利率，2012年1月～6月AC發泡劑毛利率為17.11%，相比2011年的24.66%下降了7.55個百分點。【詳細】
5月6日，樂平工業園附(fu)近(jin)的(de)居民向《每日經濟新(xin)聞》記者反映，樂平工業園流出來的(de)污水(shui)，把半個樂安江(jiang)的(de)河(he)水(shui)都染黑了。
2008年8月21日下午，江西省環保局舉行“江西省主要污染物總量減排情況新聞發布會”，江西電化精細化工有限責任公司（世龍實業前身）因減排工程建設滯后和治理設施不完善被曝光【詳細】
江西電(dian)化、電(dian)化精(jing)細、電(dian)化高科、樂(le)安江化工……
在世龍實業的(de)招股說明(ming)書中(zhong)，三十家公司的(de)關系盤根(gen)錯(cuo)節，讓人眼花繚(liao)亂(luan)。
這些(xie)公司(si)(si)(si)大多(duo)由(you)原江(jiang)西(xi)電化(hua)廠高管(guan)持股(gu)，公司(si)(si)(si)之間(jian)又相互持股(gu)或控股(gu)，并(bing)同時(shi)對擬上市的(de)(de)世龍(long)實(shi)(shi)(shi)業(ye)持股(gu)。公司(si)(si)(si)之間(jian)的(de)(de)股(gu)權關系(xi)由(you)于過于復(fu)(fu)雜(za)，以(yi)致(zhi)于世龍(long)實(shi)(shi)(shi)業(ye)最終無實(shi)(shi)(shi)際(ji)控制人。然而，在錯綜復(fu)(fu)雜(za)的(de)(de)股(gu)權關系(xi)背后，卻是(shi)簡單(dan)而直白的(de)(de)獲取(qu)國有(you)資產的(de)(de)事實(shi)(shi)(shi)。
這(zhe)是迷宮一樣的故(gu)事，為了將(jiang)這(zhe)個故(gu)事簡單化(hua)(hua)，必須先理清故(gu)事的三(san)個主角：江西電(dian)化(hua)(hua)、電(dian)化(hua)(hua)精細、世龍實業(ye)。三(san)者是爺爺、爸(ba)(ba)爸(ba)(ba)、孫子的關系。其結局是“爺爺”江西電(dian)化(hua)(hua)悲(bei)慘死去，但(dan)給足了“爸(ba)(ba)爸(ba)(ba)”電(dian)化(hua)(hua)精細足夠的養份，所以(yi)爸(ba)(ba)爸(ba)(ba)茁壯成長(chang)，而(er)如(ru)今“孫子”世龍實業(ye)繼承了爸(ba)(ba)爸(ba)(ba)所有財富(fu)，正準(zhun)備在(zai)資本市場(chang)大展拳(quan)腳。
江(jiang)西(xi)電化之殤：“孫子”籌備上市 “爺(ye)爺(ye)”破產清算(suan)
江(jiang)(jiang)西電化的(de)前身為(wei)(wei)江(jiang)(jiang)西東方(fang)紅電化廠(chang)，始建(jian)于1970年，是(shi)由(you)原(yuan)上(shang)海天原(yuan)化工(gong)廠(chang)援(yuan)建(jian)的(de)三線企(qi)業(ye)，1979年3月22日在樂平縣工(gong)商局登記注冊(ce)，隸(li)屬于原(yuan)江(jiang)(jiang)西省輕化工(gong)業(ye)局，企(qi)業(ye)性質為(wei)(wei)國(guo)營(ying)企(qi)業(ye)。1985年，江(jiang)(jiang)西東方(fang)紅電化廠(chang)更名為(wei)(wei)江(jiang)(jiang)西電化廠(chang)。
江(jiang)(jiang)西(xi)電(dian)化廠(chang)(chang)成(cheng)立之(zhi)初未實際經營，1983年，江(jiang)(jiang)西(xi)電(dian)化年產3500噸燒堿生(sheng)產線建成(cheng)投產。1998年2月，江(jiang)(jiang)西(xi)電(dian)化廠(chang)(chang)改制為江(jiang)(jiang)西(xi)電(dian)化有限責任(ren)公(gong)司，由(you)江(jiang)(jiang)西(xi)省石化國(guo)有資(zi)產經營公(gong)司全(quan)資(zi)控股。
江西電化精細化工有限責任公司(以下稱電化精細)成立于2003年12月2日，注冊資本為1700萬元，由江西電化有限責任公司、深圳市招商局科技投資有限公司、上海盛華實業有限公司、深圳龍蕃實業股份有限公司和洋浦遠景實業有限公司共同【詳細】
江(jiang)西(xi)電(dian)化(hua)(hua)的(de)(de)前身為江(jiang)西(xi)東(dong)方紅電(dian)化(hua)(hua)廠，始(shi)建(jian)(jian)于(yu)1970年(nian)，是(shi)由原上(shang)海天原化(hua)(hua)工(gong)廠援(yuan)建(jian)(jian)的(de)(de)三線企(qi)業，1979年(nian)3月22日在樂平縣(xian)工(gong)商局(ju)登記注冊，隸屬于(yu)原江(jiang)西(xi)省輕化(hua)(hua)工(gong)業局(ju)，企(qi)業性質為國(guo)營(ying)企(qi)業。1985年(nian)，江(jiang)西(xi)東(dong)方紅電(dian)化(hua)(hua)廠更名為江(jiang)西(xi)電(dian)化(hua)(hua)廠。
江西電化廠成立之初未實際經營，1983年，江西電化年產3500噸燒堿生產線建成投產。1998年2月，江西電化廠改制為江西電化有限責任公司，由江西省石化國有資產經營公司全資控股。【詳細】
; 一(yi)場(chang)獲取國(guo)有資產的大(da)戲，除三(san)位(wei)主(zhu)角外，電化(hua)(hua)高(gao)科、樂安江(jiang)化(hua)(hua)工、東豪氣體（后來(lai)的嘉柏新(xin)材料）、華(hua)景化(hua)(hua)工正是(shi)實施(shi)主(zhu)體，而操縱這些公司的幕后人物正是(shi)劉林生、汪(wang)國(guo)清等江(jiang)西電化(hua)(hua)廠元老。
劉林生是前江西電化廠廠長。
（1998年至2008年任江西電化有限責任公司董事長），2000年至2008年同時兼任江西石化集團副總經理。【詳細】
江西電(dian)化(hua)高科有(you)限責(ze)任公司(si)（以下稱(cheng)電(dian)化(hua)高科）是江西電(dian)化(hua)高管們(men)獲(huo)取國(guo)有(you)資(zi)產的工具。
2003年5月(yue)，江西電(dian)化(hua)(hua)與洋浦(pu)遠(yuan)景實業公(gong)司 （以下簡稱洋浦(pu)遠(yuan)景）、江西華景化(hua)(hua)工有限公(gong)司 （以下簡稱華景化(hua)(hua)工）共同投資(zi)設立電(dian)化(hua)(hua)高科。
電化高科注冊資本300萬，其中洋浦遠景出資215.22萬元，占比71.74%，江西電化出資額為73.17萬元，占比24.39%。華景化工出資11.61萬，占比3.87%。【詳細】
江西電(dian)化(hua)為何愿意將優質(zhi)資產一條(tiao)生產線(xian)注(zhu)入一個殼(ke)公司，注(zhu)入四天后，又慷慨吐出呢？關鍵在于張嘴接住這塊(kuai)肥肉的樂安江化(hua)工是何方神圣。
《每日經(jing)濟新聞(wen)》記者查(cha)詢了(le)工商(shang)檔(dang)案及招股說明書，頓(dun)時水落石出(chu)。
樂安江化工成立于2000年9月，注冊資本為287萬元，其中江西電化工會出資187萬元，占比65.16%，而江西電化出資100萬元，占比34.84%。江西電化工會實際代282名自然人持有。【詳細】
江(jiang)西電化(hua)與(yu)電化(hua)高(gao)科上演的(de)(de)離奇(qi)故事，還遠未終結在2003年(nian)的(de)(de)7月。
招股書聲稱，電化高科1700萬元股權的轉讓是合理的，因為當時尚未經營。然而更為離譜的是，7月份尚未經營的電化高科，三個月之后，在2003年11月，即將曾經的母公司江西電化告上法庭。理由是江西電化無力償還電化高科欠款1370萬元。【詳細】
每經網特別策劃 時間：2013年(nian)05月(yue)22日
