今天，A股主要指數集體走強。截至收盤，上證指數上漲0.97%，收復4000點大關；深證成指、創業板指數、科創50指數分別上漲1.73%、1.84%、3.34%。

滬深兩市成交額達到20552億元，較昨日放量1829億元。整個市場的上漲個股、下跌個股分別為2880只、2388只，個股漲跌幅的中位數為上漲0.12%。

今天大盤上漲，符合達哥的預期，相信昨天閱讀了達哥文章的朋友不會感到意外。

昨天，達哥提到，上證指數15分鐘、30分鐘級別均出現了底背離共振，這意味著可以從左側判斷波段見底。要進行右側確認，至少要突破昨天的高點3985點，且需要盡快站上該點位。

今天，有兩個現象值得注意。

首先，時隔兩個交易日之后，市場成交額重新站上2萬億元大關。

其次，機構在干活了，多只產業趨勢大票獲得資金的流入，并有較好的表現。比如，AI算力的中際旭創、新易盛、勝宏科技，半導體芯片的寒武紀、海光信息、中芯國際、中科曙光，有色的中國鋁業，人形機器人的三花智控，等等。

本輪行情以來，雖然市場在走慢牛，但賺錢方向主要集中在人工智能、人形機器人、新能源等產業趨勢方向。

此外，核心大票展現出了很強的吸金能力，在個股成交額榜單上，基本都是產業趨勢的大票。

這些產業趨勢的核心大票推動指數上漲，而傳統行業、不少小票以及前幾年爆炒過的一些賽道，并沒有獲得市場資金的追捧。

由此出現了一種現象：指數進入牛市，但有不少人虧錢或者跑不贏大盤。達哥認為，對于一些投資者來說，本輪牛市的最佳賺錢方式可能是投資ETF。

當前4000點的行情，與2007年、2015年4000點的市場氛圍明顯不一樣。

中金財富今天發文稱，這或許是史上情緒最“冷靜”的4000點。從歷史上看，“快牛”、“瘋牛”式的上漲必不可持久，曇花一現之后往往是一地雞毛。正因為如此，在十年后的今天，我們更應警惕歷史重演。情緒穩定的4000點，是慢牛的意志體現，是為了更健康穩進、徐徐圖之。趨勢不改，慢即是快。

板塊方面，半導體、有色、元器件、IT設備、通信設備、化工、電氣設備等行業漲幅居前。這些板塊多與AI有關。

從行情表現來看，市場正在進入板塊輪動階段。當前的板塊輪動，持續性相比行情疲弱時更強，基本都能維持3天。輪動的板塊基本是AI算力、AI半導體芯片、電網設備、儲能、固態電池、人形機器人等主線板塊。

電網設備與儲能方面，今天雖然繼續上漲，但帶有明顯的上影線。

國際能源署預測，2023年至2030年，全球電網年均投資額的年復合增長率將達到12.6%。此外，瑞銀大幅上調對中國2028年至2030年電力需求增長的預測。

昨天，達哥提到，周三高潮之后會有震蕩。今天的沖高回落，算是震蕩的一種形式。這兩個板塊，中期仍然值得重視，不過由于均線距離較遠，需要注意節奏。

電網設備與儲能，在AI敘事中，當前還處于相對低估、位置相對不高的階段，且符合機構交易邏輯。

短線方面，今天震蕩分歧之后，明天要觀察是否會轉為情緒一致。如果不能轉為情緒一致，那么短期要降低預期。

人形機器人板塊今天走強，板塊核心之一的三花智控盤中一度接近漲停。

人形機器人近日迎來多個利好消息，包括小鵬發布新一代人形機器人，優必選和越疆簽訂機器人大單，字節跳動或進入人形機器人賽道，藍思科技2025年人形機器人預計出貨3000臺，工信部表態推動人形機器人技術迭代和產品升級。

其中，小鵬機器人的消息對今天板塊走強影響較大。尤其是小鵬回應IRON機器人里“藏真人”質疑之后，推升了板塊的市場情緒。

對于人形機器人板塊，達哥認為，當前板塊大行情來臨的機會相對較低，更多的是板塊內部個股基于邏輯及消息的輪動。

AI硬件方向，寒武紀、海光信息、中際旭創、勝宏科技等核心股大幅上漲，提振了該方向的市場情緒，尤其是午后資金回流英偉達產業鏈，進一步帶動了二三線個股的走強。

消息面上，集邦咨詢Trendforce發布報告稱，全球存儲芯片市場正經歷一輪劇烈的價格上漲，其中，在DRAM領域，買家正瘋狂囤貨；DDR5芯片的現貨價格本周內飆升了30%。SK海力士在與英偉達談判中占上風，HBM4漲價逾50%。華虹半導體盤后公告稱，2025年第三季度銷售收入創歷史新高，達到6.352億美元。

AI硬件是AI行情中的核心，前幾天市場調整時，AI行情雖然短暫切換至AI應用，但AI應用的持續性并不強。

在達哥看來，AI硬件方向，以箱體整理或震蕩看待即可，不追漲，盡量在中大陰線出現時低吸。

一個重要原因是，AI硬件方向的獲利盤較多，尤其是英偉達產業鏈。在本輪震蕩中，籌碼有所松動。此外，該方向不少公司的三季報未達到投資者的“高要求”，使得股價波動加大。

磷化工方面，今天磷概念板塊指數大漲3.83%，清水源、澄星股份、芭田股份、云天化等個股漲停。

磷概念板塊上漲，一是與黃磷價格上漲有關，據生意社數據，黃磷指數最近兩周累計上漲超過7%；二是與下游儲能出貨拉動有關。

東方證券表示，按照測算的噸磷酸鐵鋰對應約3.5噸磷礦原礦單耗，2025年儲能出貨拉動約440萬噸磷礦原礦需求，占當前我國磷礦總產量4%以上，且未來每100Wh的儲能出貨量增量將拉動近1%的磷礦石需求增量。由于新建磷礦項目產能釋放節奏的不確定性，疊加傳統農需的剛性支撐和動力電池的穩健增長，磷礦環節的景氣持續性有望超預期，不排除階段性缺口放大的可能性。

最后，達哥作一個總結：大盤當前在4000點附近來回拉鋸，AI敘事的炒作一直在延續。與AI有關的板塊在輪動，并呈現出低位輪動上漲與高位震蕩或高位修復的典型特征。這種輪動具有一定的持續性，需注意節奏。

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（張道達）

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封面圖片來源：圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝