每經記者｜李卓    每經實習記者 鄭欣蔚    每經編輯｜魏文藝    

在即時零售競爭愈發激烈、近乎白熱化的市場環境下，鍋圈（HK02517，股價3.47港元，市值91.56億港元）不僅持續加速擴張市場版圖，還在嘗試實現“破圈”發展。 

10月28日，鍋圈發布的2025年第三季度最新營運情況顯示，公司第三季度預計實現營業收入18.5億至20.5億元，同比增長13.6%至25.8%；核心經營利潤達6500萬至7500萬元，同比增長44.4%至66.7%。值得一提的是，報告期內，鍋圈凈新增門店361家，較2024年同期增長98%。截至2025年9月30日，鍋圈門店總數達到10761家。

在門店規模突破萬家后，鍋圈正通過多元化布局試圖開拓新的增長空間：今年上半年開始在全國推廣“24小時無人零售”系統，以期延伸服務時段和場景；今年8月對四川熊喵智廚科技有限公司（以下簡稱“熊喵智廚”）的數千萬元級戰略投資則強化智能烹飪能力，而即將于明年1月落地的以“智能炒菜機”為核心的“鍋圈小炒”直接將業務從“食材供應”向“現制餐食”延伸。

對于近期鍋圈在小炒項目與香港運營中心上的相繼落子，產業分析師張書樂向《每日經濟新聞》記者（以下簡稱每經記者）指出，這是鍋圈在當前生鮮與預制菜行業激烈競爭的背景下，嘗試通過出海尋找增量用戶，并借助小炒業態應對消費者對預制菜負面情緒的“破圈”之舉。

門店凈增接近翻番，無人零售與智能烹飪拓展新場景

報告期內，鍋圈凈新增門店361家，較2024年同期增長98%。截至2025年9月30日，門店總數達到10761家，創歷史新高。

圖片來源：鍋圈公告

經歷2023年暫停擴張、聚焦存量運營與鄉鎮探索后，鍋圈于2024年下半年重啟門店增長模式。

2025年8月，鍋圈董事長楊明超曾在中期業績會上表示，下半年開店速度將回歸高位。

為提升單店經營能力，鍋圈近年積極探索新型運營模式。其中，“24小時無人零售”成為重要抓手。該模式門店于今年上半年推出，通過在門店部署自助設備，覆蓋夜宵、加班等傳統營業時間外的消費場景。

鍋圈表示，其正在全國范圍推廣“24小時無人零售”系統，已部署無人系統的門店在現有營業模型下實現了同店銷售額提升，為現有網點釋放額外增長空間。

無人零售的背后，是鍋圈對數字化能力的持續加碼。今年8月初，鍋圈完成對熊喵智廚的數千萬元級戰略投資，雙方達成深度合作。

熊喵智廚是一家專注于中餐數字化與智能化的科技公司，核心布局包括智能炒菜機、AI數字菜譜等，目前已服務百余家餐飲企業。

每經記者了解到，二者計劃合作構建一個產業協同閉環：熊喵智廚作為“技術引擎”提供核心設備與方案，鍋圈則憑借上游自有工廠的供應鏈優勢與下游超萬家門店的渠道網絡，共同賦能B端（企業端）商家并服務最終消費者。

鍋圈對數字化、智能化的進階探索，集中體現在其即將落地的“鍋圈小炒”項目上。鍋圈近日宣布，該項目將于2026年1月6日在鄭州開啟首店試運營。“鍋圈小炒”以“智能炒菜機”為核心，依托鍋圈自有標準化食材與調味體系，在社區場景為消費者提供現制中餐。居民可提前在手機上下單，由炒菜機器人完成烹飪，實現3分鐘內取餐。此舉將其“社區中央廚房”戰略，從“食材交付”升級為“成品供應”，以熱食場景填補社區即時餐飲的空白。

從露營場景到出海，多維度試水新增長

財報顯示，鍋圈本季度業績增長得益于多元餐食套餐與線上線下一體化的多渠道、多場景布局。

浙商證券近期研究報告指出，餐食行業正持續向套餐化、場景化方向發展，頭部企業已普遍圍繞多樣化場景構建套餐產品體系。報告認為，鍋圈通過擴充SKU、提高非火鍋品類占比，逐步增強了產品結構的韌性與抗周期能力，反映出其“多品類+多場景”戰略已取得一定成效。

線上線下的渠道融合也進一步放大勢能：在今年9月鍋圈舉辦“國民火鍋節”期間，其抖音直播GMV（商品交易總額）突破千萬元，話題播放量超2.2億次，有效帶動門店流量；線下則依托全國網絡，聯合外賣平臺提供即時配送，鄉鎮門店亦通過增加大包裝與批發服務適配下沉市場。

對于未來發展，鍋圈表示，將在24小時無人門店、鍋圈露營以及海外業務拓展等方向持續探索第二增長曲線的形成路徑。10月21日，鍋圈香港運營中心已在香港中環正式亮相，標志著其全球化進程進入系統性推進階段。

對此，張書樂向每經記者分析稱，“鍋圈本身需要破圈，在國內從生鮮到預制菜全面內卷，即時零售加劇競爭的階段，鍋圈的選擇無外乎向外如大灣區涵蓋的港澳中華菜系地區尋找增量用戶，針對內地用戶對預制菜近來的一些負面情緒而用小炒方式來逆向突圍。”但他也提醒，若鍋圈無法構建差異化產品或品質壁壘，這樣的破圈可能因同質化競爭陷入價格戰。

鍋圈的小炒業態與出海布局能否成為其新興增長極，仍需市場進一步檢驗。

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封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝