10月20日，特朗普稱對華加征100%關稅不可持續，美股上周五收漲。港股三大指數今日大幅高開，恒指漲2.52%上揚超600點，國指漲2.81%，恒生科技指數漲3.9%有望重回6000點大關，均止步連跌行情。盤面上，大型科技股集體走強，內險股集體上漲，機器人概念股、生物醫藥股、蘋果概念股、汽車股、家電股股紛紛上漲。熱門ETF中，港股消費ETF（513230）早盤高開后持續攀升，現漲近2%，成分股方面，零跑汽車、阿里巴巴、嗶哩嗶哩、申洲國際、吉利汽車等漲幅居前，蜜雪集團、老鋪黃金、古茗等跌幅居前。

消息面上，中美經貿牽頭人視頻通話。根據媒體報道，雙方圍繞落實今年以來兩國元首歷次通話重要共識，就雙邊經貿關系中的重要問題進行了坦誠、深入、建設性的交流，同意盡快舉行新一輪中美經貿磋商。從特朗普態度緩和，再到經貿牽頭人通話，市場緊張情緒得到緩解。此外，美聯儲鮑威爾暗示本月底舉行的議息會議再次降息25個基點。

招商證券認為，短期來看，四季度先抑后揚。在缺乏增量利好的情況下，港股可能延續震蕩態勢。然而，后續邊際利好因素有望累積，驅動港股上漲：以AI為代表的中國科技業蓬勃發展，不斷取得創新突破；中美關稅問題有望得迎刃而解；重要會議會討論“十五五”規劃，增量產業政策有望帶來預期改善、提振風險偏好；美聯儲降息預期持續強化，有利于外資流入港股。

硬科技與新消費共振，聚焦港股新CP（支持T+0）：

1）港股消費：港股消費ETF（513230），打包電商+新消費，覆蓋相對A股更為稀缺的新消費賽道；

2）港股科技：恒生科技指數ETF（513180），中國核心AI資產，囊括相對A股更為稀缺的科技龍頭。