每經評論員 黃勝

10月16日晚間，海南華鐵（SH603300）公告稱，因公司涉嫌信息披露違法違規，證監會決定對公司立案。次日開盤，公司股價大跌，這背后是市場對海南華鐵信息披露合規性的嚴重質疑以及對公司未來發展前景的擔憂。

3月初，公司公告全資子公司與杭州 X 公司簽訂 36.9 億元的算力服務協議，合同期 5 年，平均每年預計產生約 7 億元營業收入，消息一出，公司股價連續三個交易日漲停。然而，隨后市場傳聞合同被終止，公司雖在3月10日回應合同正常履行，但半年多后，9月30日晚，公司又公告因市場環境變化等原因，全資子公司華鐵大黃蜂向 X 公司出具解除協議的函，且未產生實際采購成本或資本性支出等實質性影響。這一突然的合同取消，讓投資者措手不及，紛紛質疑合同真假、X 公司身份以及取消合作無需支付違約金等諸多問題，上交所也于當晚下發監管工作函。

國慶中秋后，海南華鐵連續兩天跌停，公司前實控人、第二大股東胡丹鋒在壓力之下宣布終止減持計劃，并計劃增持公司股份，隨后公司控股股東海控產投也同步實施增持，試圖穩定股價。但從市場反應來看，這些舉措并未能完全挽回投資者信心。

從公司基本面來看，海南華鐵的主營業務包括各類設備的租賃運營及服務，其中智算業務是其重要的業務板塊之一。2025 年上半年，公司營業總收入、凈利潤以及經營活動產生的現金流量凈額均呈現增長態勢，總資產和歸屬于上市公司股東的凈資產規模也較為可觀。此次算力服務合同事件以及信息披露問題，無疑給公司帶來了巨大的沖擊，也暴露出公司在信披管理以及風險應對方面存在的嚴重漏洞。

對于海南華鐵而言，當務之急是積極配合證監會的調查，全面、準確、及時地向市場披露相關信息，對合同事件的來龍去脈以及信披過程中的問題進行詳細說明和解釋，以消除市場的疑慮和誤解。同時，公司需要深刻反思內部治理結構和信披管理制度的缺陷，加強合規管理，提升信披質量，重建投資者信任。

未來，海南華鐵能否在風波中穩住陣腳，通過加強內部管理和提升公司治理水平來恢復市場信心，仍是一個未知數。投資者在面對此類事件時，也應保持理性，密切關注公司后續的整改進展和信息披露情況，做出明智的投資決策。

封面圖片來源：每日經濟新聞