今日，煤炭ETF（515220）延續反彈，盤中漲超1.3%，10月來漲幅超11%。

“反內卷”背景下，煤炭ETF持續吸金，今年來份額增長超300%，當前規模超127億元。

煤炭再迎季節性配置機遇，四季度或迎來煤價反彈窗口期。

政策端，《關于治理價格無序競爭維護良好市場價格秩序的公告》發布，明確了治理價格無序競爭的相關具體舉措。

需求端，冷冬預期增加，靜待冬季需求釋放。考慮到三季度高溫因素及上年四季度基數偏低因素，今年下半年用電量增速有望高于上半年。庫存方面，各環節庫存壓力較上半年明顯緩解，支撐煤價反彈。

價格方面，供應收縮預期抬高煤價底部，旺季需求釋放或打開煤價上行空間。

風險提示：不構成個股投資建議，指數漲跌不代表未來。觀點隨市場環境變化，不構成投資建議。提及基金風險收益水平各不相同，請選擇與自身風險偏好匹配的產品，謹慎投資。基金收益分配原則詳見基金法律文件。