招商證券指出，動力煤市場止跌反彈，主產區提價煤礦范圍持續擴大，價格上漲主要受供應端推動，受降雨、倒工作面及設備檢修等因素影響，產區部分區域供應有所收緊。下游維持剛需采購，隨著大集團價格企穩，部分站臺及洗煤廠拉運意愿略有回升，性價比突出煤礦銷售轉好，價格小幅上調。上游在成本上升及冬儲預期支撐下提高報價，低價貨源難尋，成交重心緩慢上移，煤價年前700元/噸點位支撐增強，后續走勢需關注下游需求釋放情況及北方港口庫存累積進度。

作為市場唯一一只煤炭ETF，煤炭ETF（515220）跟蹤中證煤炭指數（399998），煤炭板塊股息率較高，截至9月30日，近12個月股息率超5.3%，在無風險利率下行的背景下配置價值凸顯。可考慮逢低分批布局煤炭ETF（515220）把握煤炭板塊投資機會。

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