每經(jing)編輯(ji)｜蒲禎    

2025年，科(ke)技(ji)領(ling)域從產業(ye)變(bian)革(ge)加(jia)速到資本市場熱捧，科(ke)技(ji)相關板塊(kuai)的爆發式增長或成(cheng)為(wei)貫(guan)穿全年的核心主線。據Wind數據，截至8月(yue)31日(ri)科(ke)技(ji)板塊(kuai)年內表現亮(liang)眼，申萬一(yi)級行業(ye)中通(tong)信、電(dian)子、計(ji)算機(ji)三大領(ling)域漲幅位(wei)居前列(lie)均超過30%，充分顯示(shi)科(ke)技(ji)賽道的強勁活(huo)力(li)。

在這場(chang)由科(ke)技自主創(chuang)新驅動的(de)結構性行情中，市場(chang)正涌(yong)現出多(duo)維(wei)度(du)投資(zi)機遇(yu)，涵蓋算(suan)力硬件(jian)、AI應用、國產芯片(pian)等核心方向，而這一趨(qu)勢(shi)與諾安(an)穩健回(hui)報(bao)基(ji)金聚(ju)焦(jiao)的(de)核心投資(zi)主線高度(du)契合，據(ju)托管行復核數據(ju)，截至2025年(nian)8月25日，近一年(nian)回(hui)報(bao)已實現翻倍，達123.32%，同期(qi)基(ji)準為21.84%，創(chuang)造超(chao)額收益為101.48%，成為投資(zi)者把(ba)握(wo)科(ke)技領域多(duo)維(wei)度(du)機遇(yu)的(de)優(you)選配(pei)置產品(pin)。

精準布局，做科技浪潮的聽診者

本輪科技行(xing)情AI無(wu)疑是(shi)重要主旋律，而諾安穩健回(hui)報基金經理(li)鄧心怡如同敏(min)銳的(de)(de)聽診者，努力在技術迭代的(de)(de)關鍵節點，把(ba)握產業發展(zhan)的(de)(de)核心脈搏(bo)。

于是可以看到諾安穩健回報基金的布局如同一條精密的AI產業鏈圖譜，上游錨定算力基石，重倉國產芯片龍頭，并把握ASIC定制芯片替代通用GPU的趨勢；中游聚焦半導體自(zi)主可控，在設備、材料等卡脖(bo)子環(huan)節提前布局；下(xia)游深挖(wa)應用紅利，從AI內容生成到機器人場景落地，再(zai)到AI手機、智能(neng)眼鏡(jing)等終端革新，圍繞AI技術迭代路徑形成上中(zhong)下(xia)游聯(lian)動策略，既能(neng)捕捉技術突(tu)破紅利，又能(neng)分散單(dan)一環(huan)節波動風險。在精準且全(quan)面(mian)的(de)(de)布局下(xia)，諾安穩健回報近一年提交了(le)一份可觀的(de)(de)業(ye)績答卷，用收益印證了(le)AI全(quan)產業(ye)鏈布局的(de)(de)價值。

諾安穩健回報鎖定科技“星辰大海”

市場在反復博(bo)弈，在到底買什(shen)么的關注點(dian)背后，諾安穩健回(hui)報堅定選擇中國科技(ji)領域。這一決(jue)策(ce)(ce)則是基于全球科技(ji)革命趨(qu)勢、國內政(zheng)策(ce)(ce)紅(hong)利、產業發(fa)展邏(luo)輯與(yu)自身投研(yan)實力的深度共振。

從政策層面看，科技領域的長期邏輯已被夯實。2024年“深化科技體制改革”作為核心任務被提出，強調“發展新質生產力”“加快實(shi)現高水平科技(ji)自(zi)立自(zi)強”，讓科技(ji)成果轉化(hua)為(wei)催生新(xin)產業、推(tui)動產業升級的(de)現實(shi)生產力(li)。地方層(ceng)面亦(yi)形成政策合力(li)，為(wei)科技(ji)領域構筑了政策托底(di)、長期(qi)向好的(de)發展底(di)座(zuo)。

諾安科技組做堅實后盾

諾安科(ke)(ke)技(ji)組(zu)更是(shi)以(yi)多(duo)年深(shen)耕積累的(de)(de)投研(yan)實(shi)力(li)筑(zhu)起了堅實(shi)的(de)(de)承重墻。早在(zai)2020年芯片行(xing)業最艱(jian)難的(de)(de)階段，諾安科(ke)(ke)技(ji)組(zu)便已成(cheng)立(li)，以(yi)硬件、軟件雙輪驅動，通過全產(chan)業鏈交叉驗證研(yan)究(jiu)踐行(xing)產(chan)業趨勢(shi)投資，陪伴優質科(ke)(ke)技(ji)企業成(cheng)長。如今，其打造的(de)(de)科(ke)(ke)技(ji)超(chao)市已布(bu)局11只產(chan)品，形成(cheng)覆蓋科(ke)(ke)技(ji)核心領(ling)域的(de)(de)一站式投資選擇，而諾安穩健回報(bao)正是(shi)其中聚(ju)焦“科(ke)(ke)技(ji)超(chao)強音”的(de)(de)核心單品。

從團隊(dui)(dui)配置看，基金(jin)經(jing)理鄧心怡(yi)任諾安基金(jin)權益(yi)事業(ye)部副總經(jing)理、研(yan)(yan)究(jiu)部總經(jing)理，擅(shan)長以(yi)宏(hong)觀中外數(shu)據研(yan)(yan)判、中觀產(chan)業(ye)邏輯分析、微觀錨定最(zui)優成(cheng)長三層方法(fa)捕捉科(ke)技(ji)(ji)產(chan)業(ye)機(ji)遇。其帶領的(de)(de)科(ke)技(ji)(ji)組實力強(qiang)勁，成(cheng)員(yuan)(yuan)具備實業(ye)或賣方研(yan)(yan)究(jiu)背景，能(neng)夠深度理解科(ke)技(ji)(ji)產(chan)業(ye)鏈痛點(dian)。團隊(dui)(dui)以(yi)“雙輪驅動”“交叉(cha)驗證”為核(he)心方法(fa)論，深入挖(wa)掘半導體國產(chan)化、AI應用(yong)落地等核(he)心賽道的(de)(de)投資機(ji)會(hui)。這些基金(jin)經(jing)理及研(yan)(yan)究(jiu)員(yuan)(yuan)共(gong)同構(gou)成(cheng)覆蓋科(ke)技(ji)(ji)領域的(de)(de)研(yan)(yan)究(jiu)矩(ju)陣，為投資決(jue)策提(ti)供(gong)全方位支撐。

站在當前時點，有人糾結短期漲跌，有人看到科技長期的星辰大海，鄧心怡認為，“科技研究需要保持獨立思考和好奇心”，這份獨立，是不盲從短期市場熱點的喧囂，不被一時波動裹挾，科技賽道的機遇，從來不在朝夕的漲跌里，而是在技術突破的迭代中、在國產(chan)(chan)替代的進程(cheng)里、在(zai)應用落地的紅利中，未來諾安穩(wen)健回報(bao)將繼續(xu)在(zai)科技自主的長路(lu)上，為投資者挖掘(jue)從技術突破到價值兌現的確定性機(ji)會。

鄧(deng)心怡，碩士，具有(you)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)從(cong)(cong)業(ye)資(zi)格(ge)。曾(ceng)任(ren)職于中國對外貿易信托有(you)限(xian)公司，從(cong)(cong)事投(tou)(tou)資(zi)研究(jiu)工(gong)作，2020年(nian)11月(yue)加入諾安(an)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)管理(li)(li)(li)(li)有(you)限(xian)公司，歷任(ren)研究(jiu)部副總經理(li)(li)(li)(li)，現任(ren)權(quan)益投(tou)(tou)資(zi)事業(ye)部副總經理(li)(li)(li)(li)兼研究(jiu)部總經理(li)(li)(li)(li)。2022年(nian)7月(yue)至(zhi)(zhi)2025年(nian)7月(yue)任(ren)諾安(an)研究(jiu)精選股(gu)票(piao)型(xing)證(zheng)(zheng)券投(tou)(tou)資(zi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)經理(li)(li)(li)(li)，2023年(nian)2月(yue)至(zhi)(zhi)2025年(nian)7月(yue)任(ren)諾安(an)和鑫靈(ling)活配置混(hun)(hun)合型(xing)證(zheng)(zheng)券投(tou)(tou)資(zi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)經理(li)(li)(li)(li)，2023年(nian)5月(yue)至(zhi)(zhi)2025年(nian)7月(yue)任(ren)諾安(an)創新驅動靈(ling)活配置混(hun)(hun)合型(xing)證(zheng)(zheng)券投(tou)(tou)資(zi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)經理(li)(li)(li)(li)。2022年(nian)10月(yue)起任(ren)諾安(an)平衡證(zheng)(zheng)券投(tou)(tou)資(zi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)經理(li)(li)(li)(li)，2023年(nian)6月(yue)起任(ren)諾安(an)穩(wen)健回報(bao)靈(ling)活配置混(hun)(hun)合型(xing)證(zheng)(zheng)券投(tou)(tou)資(zi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)經理(li)(li)(li)(li)，2025年(nian)3月(yue)起任(ren)諾安(an)研究(jiu)優選混(hun)(hun)合型(xing)證(zheng)(zheng)券投(tou)(tou)資(zi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)及諾安(an)優勢行業(ye)靈(ling)活配置混(hun)(hun)合型(xing)證(zheng)(zheng)券投(tou)(tou)資(zi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)經理(li)(li)(li)(li)。

【諾安穩健(jian)回報靈(ling)活(huo)(huo)配(pei)置混合基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)】本基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)成立于2014.9.15。2015.6.4-2021.8.10，吳(wu)博(bo)俊擔(dan)(dan)任(ren)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)理；2021.8.11至2023.6.2，李玉良、郭曉暉擔(dan)(dan)任(ren)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)理。2023.6.3至今(jin)，鄧(deng)心怡擔(dan)(dan)任(ren)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)理。自2015.11.18起，本基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)分設A、C兩類(lei)份額(e)，自2025.8.22起，本基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)增設D類(lei)份額(e)。A類(lei)2020-2024年(nian)凈值增長率(lv)分別為(wei)(wei)(wei)：7.20%、2.45%、-7.99%、-33.61%、24.25%；C類(lei)2020-2024年(nian)凈值增長率(lv)分別為(wei)(wei)(wei)：7.06%、2.36%、-8.26%、-33.71%、23.94%；同期(qi)業(ye)績比較(jiao)基(ji)(ji)(ji)準收益率(lv)分別為(wei)(wei)(wei)：17.68%、-0.60%、-11.98%、-4.87%，12.91%。數據(ju)來(lai)源(yuan)：諾安穩健(jian)回報靈(ling)活(huo)(huo)配(pei)置混合型(xing)證(zheng)券投(tou)資基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)定期(qi)報告；本基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)的業(ye)績比較(jiao)基(ji)(ji)(ji)準為(wei)(wei)(wei)60%×滬深(shen)300指數+40%×中(zhong)證(zheng)全債指數）

材(cai)料涉及(ji)產(chan)(chan)品(pin)風(feng)險(xian)(xian)提(ti)示(shi)：諾(nuo)安(an)穩健回報基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)風(feng)險(xian)(xian)等級(ji)為R3，適(shi)合(he)風(feng)險(xian)(xian)等級(ji)為C3及(ji)以(yi)上投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)，具體(ti)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)產(chan)(chan)品(pin)風(feng)險(xian)(xian)等級(ji)請以(yi)產(chan)(chan)品(pin)購(gou)買(mai)時(shi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)詳(xiang)細頁面展(zhan)示(shi)為準。不(bu)(bu)(bu)同(tong)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)銷售機構采取的(de)(de)(de)(de)(de)(de)評價方(fang)法不(bu)(bu)(bu)同(tong)，請投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)在(zai)(zai)購(gou)買(mai)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)時(shi)，按照銷售機構的(de)(de)(de)(de)(de)(de)要(yao)求完成(cheng)風(feng)險(xian)(xian)承(cheng)受能(neng)(neng)(neng)力等級(ji)與(yu)(yu)(yu)產(chan)(chan)品(pin)或服務的(de)(de)(de)(de)(de)(de)風(feng)險(xian)(xian)等級(ji)適(shi)當性匹配。市場(chang)有風(feng)險(xian)(xian)，投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)須謹慎。本觀點僅代(dai)表(biao)當時(shi)觀點，今后(hou)可(ke)能(neng)(neng)(neng)發生改變，僅供(gong)參(can)考，不(bu)(bu)(bu)構成(cheng)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)建(jian)議(yi)或保證(zheng)，亦不(bu)(bu)(bu)作為任(ren)何法律(lv)文(wen)(wen)件(jian)。基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)凈(jing)值表(biao)現(xian)與(yu)(yu)(yu)市場(chang)波動(dong)密(mi)切相關，短期(qi)內可(ke)能(neng)(neng)(neng)因市場(chang)表(biao)現(xian)、持倉資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)價格(ge)波動(dong)等因素出現(xian)階段性較大(da)波動(dong)。投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)需要(yao)了解基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)存在(zai)(zai)可(ke)能(neng)(neng)(neng)導致(zhi)本金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)虧(kui)損的(de)(de)(de)(de)(de)(de)情形(xing)。基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)經理可(ke)能(neng)(neng)(neng)會根據市場(chang)情況(kuang)在(zai)(zai)符合(he)《基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)合(he)同(tong)》等法律(lv)文(wen)(wen)件(jian)約定的(de)(de)(de)(de)(de)(de)前提(ti)下(xia)調整投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)策略(lve)和資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)配置比例。投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)于(yu)本公司管理的(de)(de)(de)(de)(de)(de)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)時(shi)，應(ying)認真閱(yue)讀(du)《基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)合(he)同(tong)》《托管協(xie)議(yi)》《招(zhao)募說(shuo)明(ming)書》《風(feng)險(xian)(xian)說(shuo)明(ming)書》《基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)產(chan)(chan)品(pin)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)料概要(yao)》等文(wen)(wen)件(jian)及(ji)相關公告，如實(shi)填(tian)寫或更新個(ge)人信息(xi)并核(he)對自身的(de)(de)(de)(de)(de)(de)風(feng)險(xian)(xian)承(cheng)受能(neng)(neng)(neng)力，選擇與(yu)(yu)(yu)自己風(feng)險(xian)(xian)識別能(neng)(neng)(neng)力和風(feng)險(xian)(xian)承(cheng)受能(neng)(neng)(neng)力相匹配的(de)(de)(de)(de)(de)(de)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)產(chan)(chan)品(pin)。基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)管理人承(cheng)諾(nuo)以(yi)誠(cheng)實(shi)信用、勤勉盡(jin)責(ze)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)原則管理和運(yun)用基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)，但不(bu)(bu)(bu)保證(zheng)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)一定盈利，也不(bu)(bu)(bu)保證(zheng)最低收益。基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)管理人管理的(de)(de)(de)(de)(de)(de)其他(ta)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)業(ye)(ye)(ye)績不(bu)(bu)(bu)代(dai)表(biao)本基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)業(ye)(ye)(ye)績表(biao)現(xian)。基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)過(guo)往業(ye)(ye)(ye)績及(ji)其凈(jing)值高低并不(bu)(bu)(bu)預示(shi)其未來業(ye)(ye)(ye)績表(biao)現(xian)。基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)管理人提(ti)醒投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)“買(mai)者(zhe)(zhe)自負(fu)”原則，在(zai)(zai)做(zuo)出投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)決策后(hou)，基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)運(yun)營狀(zhuang)況(kuang)與(yu)(yu)(yu)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)凈(jing)值變化引致(zhi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)風(feng)險(xian)(xian)，由投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者(zhe)(zhe)自行負(fu)擔。我國基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)運(yun)作時(shi)間較短，不(bu)(bu)(bu)能(neng)(neng)(neng)反映股(gu)市發展(zhan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)所有階段。