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中信證券；“雙目錄”首次亮相，多層醫療次保障體系進入新階段

每日經濟新聞 2025-08-14 08:32:40

每經AI快訊，中信證券表示，國家醫保局發布《關于公示通過2025年國家基本醫療保險、生育保險和工傷保險藥品目錄及商保創新藥目錄調整初步形式審查的藥品及相關信息的公告》。我們認為，商保創新藥目錄首次亮相，具有標志性意義，有利于商保發展和支付端擴容，更有利于我國多層次醫療保障體系建設和醫藥工業創新。本次基本醫保、商保創新藥目錄推出進程較快，納入藥品品種質量超預期，納入品類廣泛，彰顯國家醫保局對“創新”的新定義。延續我們2025年下半年投資策略觀點，擁抱創新驅動和國際化+自主可控+院外營銷模式改革將是下半年相對更有確定性的布局方向。考慮到創新藥板塊除海外斬獲外，新增國內政策大力支持，我們認為醫藥真創新和真國際化時代將迎來回報，有望帶動板塊穩步向上。建議橫向維度上，下半年圍繞“創新驅動和國際化+自主可控+院外營銷模式改革”三個領域進行布局，尤其是最具貝塔效應的創新藥領域。

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