10月25日晚，家用醫療器械龍頭魚躍醫療（002223.SZ）發布2024年三季報。公告顯示，魚躍醫療前三季度實現營業收入60.28億元、歸母凈利潤15.32億元、扣非凈利潤12.74億元。

其中，伴隨著產品創新與渠道拓展的積極驅動，年初以來魚躍醫療的營收同比增速呈逐季度恢復趨勢，第三季度實現單季度同比正增長，釋放出公司平穩回歸可持續發展軌道的積極信號。

聚焦核心業務 奠定未來成長基石

深耕家用醫療器械二十六年，為魚躍醫療積累了豐富的技術優勢與產品優勢。旗下產品覆蓋呼吸治療、糖尿病護理、血壓檢測、體溫檢測、中醫設備、消毒感控、急救、手術器械、眼科、智能康復等多個業務板塊，使其成為國內家用醫療器械賽道規模最大、品類最廣、產品最全的龍頭企業。

隨著綜合競爭能力的增強，魚躍醫療錨定精細化、高毛利、高附加值的中高端賽道，正持續推動研發成果的轉化進程。據悉，公司前三季度的整體研發支出達到4.05億元，占公司營收比為6.72%，覆蓋呼吸制氧、血糖管理及POCT、家用類電子檢測等各大業務板塊，通過技術革新與設計改進，為用戶帶來更舒適、更便捷的產品體驗。此外，上半年公司已陸續推出了包含多個面向海外不同市場定制款在內的共計190余款新品，實現了各產品業務規模的擴大和產品品類的擴展。

值得一提的是，在“創新重塑醫療器械”的戰略引領下，魚躍醫療的戰略升級步伐亦在加快。公司董事長吳群在近日舉辦的合作伙伴參訪交流會上指出，未來將繼續聚焦呼吸治療、糖尿病護理和家庭檢測等核心業務板塊，并通過優化資源配置等積極舉措，進一步鞏固和提升市場競爭力。

從各業務的表現來看，2024年上半年呼吸治療和家用類電子檢測（含體外診斷）兩個板塊分別貢獻營收16.42億元、9.35億元，二者占據43.08億元整體營收比例近60%，其中制氧機、霧化器、電子血壓計等產品持續蟬聯今年618全網銷量第一，銷售數據表現優秀；糖尿病護理板塊營收占比逐年提升，今年上半年營收增速超過50%。顯然，在老齡化、海外市場等因素的持續驅動下，無論是競爭力還是成長性，魚躍醫療均呈現出穩健增長的發展態勢。

專業人士分析認為，目前聚焦的幾大核心業務，是魚躍醫療最具優勢也是最具發展潛力的板塊。其對應的呼吸系統慢病、高血壓、糖尿病等疾病，患者基數將隨著人口老齡化長期高速增長，在目前國內家用醫療器械滲透率整體偏低的情況下，市場空間遠未達到飽和。從公司新品及在研產品布局上，也能窺見研發資源向核心業務傾斜的力度。清晰的戰略指引與全盤布局，將持續加筑魚躍醫療在家用賽道的整體優勢。

踐行長期主義 加速國際市場開拓

作為國內家用醫療器械龍頭，魚躍醫療的全球布局不斷推進，董事長吳群表示，目前國產醫療器械在海外市場具有顯著競爭優勢，新產品的開發與推廣是公司未來發展的重中之重，魚躍將以長期主義應對全球挑戰。

事實上，隨著魚躍醫療呼吸治療類產品遠銷海外市場，通過在海內外醫療一線的卓越表現，“Yuwell”的全球品牌價值和品牌優勢正在持續提升。公司敏銳地察覺到國際化時機漸臻成熟，截至目前，已在德國、泰國、美國設有子公司，積極打造海外渠道與團隊布局，深化屬地化管理與本土化定制服務，近兩年海外注冊獲證超過130項，并加緊PCT國際專利的申請，今年上半年海外業務實現超過30%的增長，大幅領先同期國內醫療器械行業出口總額的增速，標志著公司的國際化戰略已邁出關鍵一步。

對于魚躍醫療未來在海外市場的布局規劃與發展空間，已成為投資者近期重點關注的話題。在三季度的投資者交流會上，公司表示已在多個海外重點區域開辟了相應銷售渠道，未來將繼續推動重要產品的研發，打造更多能夠貼近國內、國際市場用戶需求的高質量產品，全方位提升業務服務能力，助力公司業務長期穩健發展。

據Insight Partners數據顯示，2020年全球家用醫療器械市場規模已達到336.35億美元，預計到2028年，市場規模將達571.03億美元。隨著全球老齡化日益加深，家用醫療器械成長空間廣闊，被列入未來10年增長最快的藍海賽道之一。魚躍醫療加快國際化戰略布局，憑借豐富的產線布局優勢與實戰經驗，有望率先贏得全球家用醫療器械市場蛋糕，借助全球化發展的快車道加速實現企業規模化發展。

推動數智升級 持續探索新質生產力

值得注意的是，當前數智化已成為醫療器械行業不可逆轉的發展趨勢，產業數智化升級成為國產企業由“中國制造”邁向“中國智造”的重要進階舉措。

今年8月，魚躍醫療在關于血糖管理前沿技術的學術研討會上也表示，未來將持續探索智能化、數字化、AI技術在大健康領域的應用，持續提升產品可靠性、準確性及穩定性，為廣大患者帶來更多精細化、智能化、一體化的醫療器械產品。

在此背景下，為了滿足科研成果高效轉化，加快產業迭代升級。近年來，魚躍醫療投入超30億元打造了占地1000畝的魚躍全球產業化基地，并以工業4.0、智能制造標準，打造集CNAS國家級產品實驗室、智造工廠、數字化車間、柔性生產線、無人物流倉儲、數字化用戶服務、醫療大數據平臺為一體的智能協同生產體系，被認定為國家級高端醫用診療設備智能制造試點示范工廠。大規模智能制造，成為魚躍醫療在國際舞臺迅速脫穎而出的重要產業支撐。

產品數智升級方面，魚躍醫療已通過“魚躍健康管家平臺”與物聯網等技術實現家用醫療設備的數字化管理，包括設備數據的實時監測與記錄、健康數據的管理和分享，為用戶提供精準的健康管理方案及遠程的健康隨訪，幫助用戶實現自我健康管理和控制。今年魚躍醫療與中國聯通攜手，借助5G+AloT技術，實現旗下AED急救設備的數智升級，共建社會智能急救安全網絡。同時公司積極向大眾普及急救知識和技能，馳援運動賽事急救工作，為社會急救事業提供更多便捷可及的解決方案。

魚躍醫療通過加速研發創新與全面數智化升級，積極探索新質生產力，國產醫療器械產品的“含金量”逐步受到全球市場重視。展望未來，魚躍醫療有望將在全球大市場繼續深化其在家用醫療器械賽道的產業優勢，為全球用戶提供更高質量的產品與服務，加速推進國產醫療器械全球化發展進程。

（本文不構成任何投資建議，信息披露內容以公司公告為準。投資者據此操作，風險自擔。）