每經(jing)編輯｜何劍嶺(ling)    

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《老記(ji)吹“牛”》欄目，由我們(men)資(zi)(zi)本市場資(zi)(zi)深的記(ji)者(zhe)、編輯每天篩選一些行業、公(gong)司的亮點，為大家的投資(zi)(zi)決(jue)策提(ti)供輔助和參考(kao)。

硅料未來產能還是在大企業！

要點：

1）工信部最新文件對新建光伏項目的財務和成本指標都有要求。新建多晶硅項目電耗不能達到行業平均水平，基本就被PASS掉。

2）中小企業擴產將會很難，但是對光伏環節頭部企業構成利好。

今天上午(wu)，光伏產業(ye)(ye)又有一個(ge)大新聞：工信部對(dui)《光伏制(zhi)造行(xing)(xing)業(ye)(ye)規(gui)(gui)范條(tiao)件》和《光伏制(zhi)造行(xing)(xing)業(ye)(ye)規(gui)(gui)范公告(gao)管(guan)理(li)暫行(xing)(xing)辦(ban)法(fa)》進行(xing)(xing)了修訂。

這(zhe)個文件(jian)有幾個關鍵點，要引導(dao)光(guang)(guang)伏企業(ye)減少(shao)單純擴(kuo)(kuo)大(da)產能(neng)的光(guang)(guang)伏制(zhi)造(zao)項目(mu)，加強技術(shu)創新、提高產品質量、降低(di)生(sheng)產成本(ben)。新建(jian)(jian)和(he)改擴(kuo)(kuo)建(jian)(jian)多晶(jing)硅制(zhi)造(zao)項目(mu)，最低(di)資本(ben)金比例(li)為30%，其他新建(jian)(jian)和(he)改擴(kuo)(kuo)建(jian)(jian)光(guang)(guang)伏制(zhi)造(zao)項目(mu)，最低(di)資本(ben)金比例(li)為20%；光(guang)(guang)伏制(zhi)造(zao)企業(ye)每年用(yong)于(yu)研發及工藝改進的費(fei)用(yong)不低(di)于(yu)總銷售額(e)的3%且不少(shao)于(yu)1000萬元。

這些(xie)還只是財務(wu)硬指標。舉一個不是很恰當(dang)的例子，就(jiu)技(ji)改費用(yong)每年不少于1000萬元來看，若每年技(ji)改費用(yong)占收(shou)入10%，企業的收(shou)入規模至少要有1億。

除了財務指(zhi)標外，文件還對能耗(hao)(hao)有細致(zhi)要(yao)求。比如現有多晶硅項(xiang)目還原(yuan)電(dian)耗(hao)(hao)小于60千(qian)瓦(wa)時(shi)/千(qian)克，綜合電(dian)耗(hao)(hao)小于80千(qian)瓦(wa)時(shi)/千(qian)克；新建和改擴建項(xiang)目還原(yuan)電(dian)耗(hao)(hao)小于50千(qian)瓦(wa)時(shi)/千(qian)克，綜合電(dian)耗(hao)(hao)小于70千(qian)瓦(wa)時(shi)/千(qian)克。

筆者找到了中國光伏行業協(xie)會2019年(nian)的統計數據：多晶硅行業平(ping)均(jun)生產綜合(he)電耗(hao)為70千瓦時/千克，這還是三年(nian)前的電耗(hao)水(shui)平(ping)。新建(jian)多晶硅項目(mu)電耗(hao)不能達到行業平(ping)均(jun)水(shui)平(ping)，基本就被PASS掉(diao)。

所以，中小企業(ye)要(yao)想擴建產(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)，會(hui)非(fei)常難。現在光伏(fu)產(chan)(chan)(chan)業(ye)鏈特別火熱，硅料、硅片(pian)、電池片(pian)、組件最近齊(qi)刷刷漲價(jia)(jia)(jia)，估計最近十年都鮮有(you)遇到這種情況(kuang)。特別像上游(you)硅料價(jia)(jia)(jia)格(ge)，又刷新(xin)了新(xin)高。但(dan)是價(jia)(jia)(jia)格(ge)一(yi)(yi)起來(lai)(lai)，勢必吸引(yin)更多產(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)和企業(ye)涌入(ru)，畢(bi)竟(jing)有(you)利可圖。但(dan)產(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)釋放對整個(ge)環(huan)節有(you)傳(chuan)導效應，一(yi)(yi)個(ge)環(huan)節大量涌入(ru)新(xin)增產(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)，供應過剩就(jiu)會(hui)影響到另一(yi)(yi)個(ge)環(huan)節。到時候，降(jiang)價(jia)(jia)(jia)又會(hui)構成新(xin)的傳(chuan)導，加(jia)大產(chan)(chan)(chan)業(ye)價(jia)(jia)(jia)格(ge)波動性。現在對新(xin)建項目設定標準，防止(zhi)一(yi)(yi)窩蜂(feng)進來(lai)(lai)，也算(suan)是給蠢蠢欲動的資本“降(jiang)溫”。

但因為頭部企(qi)業的(de)成本優(you)勢和資(zi)金優(you)勢，政策面對各(ge)個(ge)環(huan)節(jie)的(de)頭部企(qi)業倒是利好(hao)，比(bi)如(ru)硅料(liao)的(de)通威(wei)股份、新特(te)(te)能(neng)源、特(te)(te)變電工，協鑫能(neng)源這些大廠(chang)；硅片的(de)隆基股份、中環(huan)股份；逆變器(qi)的(de)陽光電源等。

（文/蟋蟀）

曠視科技上市又有新進展 AI“贏者通吃”的時代是否來臨？

要點：

1）中信證券完成對曠視科技的科創板上市輔導工作，曠世科技需融資輸血；

2）AI賽道呈現出互聯網“融資燒錢，贏者通吃”特征，市場充分競爭環境下關注已上市同業企業是否會加速占領市場。

“AI四(si)小(xiao)龍”中的(de)曠視(shi)科(ke)技(ji)(ji)上(shang)市(shi)又有了(le)新(xin)進展。中信(xin)證券3月10日公布稱，已完成對曠視(shi)科(ke)技(ji)(ji)的(de)科(ke)創板上(shang)市(shi)輔導工(gong)作，正(zheng)向北京證監局申(shen)請(qing)對曠視(shi)科(ke)技(ji)(ji)上(shang)市(shi)輔導工(gong)作進行驗收(shou)。

從財務(wu)上看，以深度學(xue)習為核(he)心競爭(zheng)力的曠視科技像絕大部分的AI獨(du)角獸企業一樣，營收(shou)增速迅猛，但虧損也(ye)逐年(nian)遞增：

1）2016年(nian)(nian)至2019年(nian)(nian)上(shang)半(ban)年(nian)(nian)，公司營收分別為(wei)0.678億、3.13億、14.27億、9.49億元；

2）2016年至2019年上半年，凈虧損(sun)金額(e)分別(bie)為3.43億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、7.59億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、33.52億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、52億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，三年半累計(ji)虧損(sun)96.532億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。

不(bu)過，在AI這個領域，特別還是像曠視科技(ji)這種搞算法、軟件、硬件、平臺(tai)一(yi)體的(de)全棧式人工(gong)智能解決方案提(ti)供商，虧損也(ye)(ye)不(bu)是什么稀奇事，畢竟研發投入沒辦法省。而(er)從現(xian)金(jin)流狀況上來看，曠視科技(ji)在2019年(nian)沖刺港股上市后(hou)無進展之(zhi)后(hou)，現(xian)金(jin)流也(ye)(ye)從2017年(nian)的(de)-1.5億元到2019年(nian)上半年(nian)的(de)-6.7億元，融(rong)資輸血的(de)訴求非(fei)常強烈(lie)。

年初已經有很多(duo)媒體在討論，包括云從科(ke)(ke)技(ji)、依圖科(ke)(ke)技(ji)、曠視(shi)科(ke)(ke)技(ji)、云知(zhi)聲等一系列AI企業陸陸續續地在準(zhun)備上(shang)市(shi)，這(zhe)到底是AI場景化落(luo)地提(ti)速還是急(ji)需(xu)融資輸(shu)血續命(ming)。

此前我(wo)談(tan)斯坦福的(de)(de)《2021人(ren)工智(zhi)能(neng)指數報告》曾經提過，現在大型科技公(gong)司(si)對學術(shu)界算力的(de)(de)壟斷地位呈上(shang)升趨勢，而計(ji)算機視(shi)覺呈現出產業(ye)化特(te)征，視(shi)頻處理或將迎來商業(ye)化風口(kou)。像曠(kuang)視(shi)科技這樣(yang)的(de)(de)企業(ye)，雖然說(shuo)是阿(a)里系投(tou)資(zi)，但像百度這樣(yang)押寶AI的(de)(de)巨(ju)頭回歸(gui)港股融(rong)資(zi)的(de)(de)情況下，AI這個技術(shu)賽道(dao)也呈現出互聯(lian)網“融(rong)資(zi)燒錢，贏者(zhe)通吃(chi)”的(de)(de)特(te)征，跑慢了可能(neng)就意(yi)味著市場占有(you)率被(bei)其他巨(ju)頭瓜分，自(zi)己哪怕有(you)核(he)心技術(shu)但也只能(neng)落得被(bei)收購的(de)(de)命運。

不過假如曠(kuang)視(shi)科(ke)技上市成(cheng)功，加大(da)物聯(lian)網視(shi)覺(jue)領(ling)域(yu)的(de)攻城(cheng)略地，對于像(xiang)同(tong)在(zai)(zai)AI視(shi)覺(jue)，特別是在(zai)(zai)智能手(shou)機、智能駕駛視(shi)覺(jue)解決領(ling)域(yu)有業務重疊的(de)公司（比(bi)如虹(hong)軟科(ke)技這(zhe)類已在(zai)(zai)A股(gu)上市的(de)公司）來說，并不是什么好消息。

當然，從(cong)市場充分競爭的(de)(de)(de)(de)角度來講，對于所有的(de)(de)(de)(de)AI企業(ye)來說，現在都(dou)不是像前兩年(nian)悶頭做研究的(de)(de)(de)(de)時(shi)代了，而是要盡快將自己的(de)(de)(de)(de)技術能力與各(ge)行各(ge)業(ye)的(de)(de)(de)(de)場景深度綁定，拿到資(zi)金去(qu)占據市場領先位置才是最關鍵的(de)(de)(de)(de)。

（文/弩張）

（本(ben)文僅供參考(kao)，不構成買(mai)賣依(yi)據，入(ru)市風險自(zi)擔。）