每經記者｜黃辛旭    每經編輯｜裴健如 何小桃    

2月，汽車板塊在資本市場整體表現不佳。

據《每日經濟新聞》記者不完全統計，2月，73家汽車類上市公司（涵蓋16家跨國整車企業、27家國內整車企業、19家國內零部件公司、11家國內汽車經銷商集團）中，有43家上市公司市值“飄紅”，但整體市值合計減少約9375.3億元人民幣（以下簡稱億元）。

具體來看，跨國車企2月表現相對較好，12家公司市值“飄紅”，僅有4家公司市值減少；國內車企方面，27家整車企業中，有14家乘用車公司市值“飄紅”。但新勢力造車企業在2月集體遭遇“滑鐵盧”，特斯拉（TSLA）、蔚來（NIO）、小鵬汽車（XPEV）和理想汽車（LI）市值合計蒸發約1481億美元。

汽車零部件板塊中，以往表現較好的新能源產業鏈板塊在2月出現疲態，多家動力電池相關企業市值合計減少超千億元人民幣。其中，寧德時代（300750.SZ）市值減少約740億元。

汽車經銷商集團則在2月一改頹勢，超8成公司市值“飄紅”。11家汽車經銷商集團市值累計約增加130.13億元。

特斯拉市值蒸發超千億美元

仍領跑全球上市車企

跨國車企方面，據《每日經濟新聞》記者不完全統計，2021年2月，16家跨國車企中，有12家市值“飄紅”。僅特斯拉、法拉利（RACE）、現代汽車（000270.KS）和鈴木汽車（7269.T）2月市值環比下滑。

圖片來源：每日經濟新聞

具體來看，特斯拉2月市值環比下滑14.98%，市值蒸發1134.09億美元，至6483.81億美元。值得一提的是，2月8日，特斯拉首次披露投資比特幣的消息，此后其股價開始跳水。當地時間2月22日，特斯拉股價更是收盤大跌8.55%，創自去年9月23日以來單日最大跌幅。

Wedbush分析師丹尼爾·艾夫斯稱，在特斯拉投資15億美元購買比特幣后，其股價就與比特幣價格掛鉤。東方財富證券則表示，除與購買比特幣有關外，特斯拉近期接連曝出的車輛“失控”事件、被強制召回以及被中國相關主管部門聯合點名批評等事件，均加速了投資機構和散戶的撤出。

此外，法拉利市值也出現明顯下滑。它從1月跨國車企市值排行榜的第6位，下滑至2月的第9位。此前被傳將為蘋果汽車代工的起亞汽車2月市值也出現環比下滑。據韓國媒體報道，盡管起亞汽車為蘋果代工汽車之事暫時告一段落，但蘋果可能仍會與起亞汽車合作開發無人駕駛電動汽車。

2月市值增幅較大的整車制造商主要集中于頭部企業。如，豐田汽車（TM）、戴姆勒（DAI.DE）、大眾集團（VOW3.DE）2月市值分別增加140億美元、100.8億美元、95.2億美元。此外，Stellantis和現代汽車也表現優異，2月市值成功超越法拉利。

制表：每經記者 孫磊

從2月市值排名情況來看，特斯拉仍是一枝獨秀，領跑全球上市車企；豐田汽車則緊隨其后，市值為2096.9億美元，與特斯拉的差距縮小至4386.91億美元；大眾集團位列第三，市值約1114.2億美元。

國內整車板塊市值蒸發超3400億元

比亞迪仍是冠軍

國內整車企業方面，據《每日經濟新聞》記者不完全統計，2021年2月，國內27家整車企業（包括18家乘用車公司、9家商用車公司）中，僅有14家企業市值“飄紅”。27家整車企業在2月市值合計減少超過3400億元。

圖片來源：每日經濟新聞

在18家乘用車公司中，有一半公司股價下跌。具體來看，國內整車企業市值排行前三位的分別是比亞迪（002594.SZ）、蔚來和恒大汽車（00708.HK）。其中，比亞迪2月市值變化最大，減少約1422.9億元至5644.2億元，約等于蒸發了一個理想汽車的市值，但比亞迪仍為國內市值第一的整車企業。蔚來市值減少1092.2億元。恒大汽車則由上個月的國內市值排行第四位擠進前三甲，市值增加約801.7億元。

值得關注的是，與蔚來同為造車新勢力的小鵬汽車和理想汽車在2月也“一夜入冬”，三家造車新勢力在2月市值合計蒸發約2172.7億元。其中，小鵬汽車和理想汽車兩家公司市值分別減少694.8億元和385.8億元。有分析認為，此前新能源汽車和科技公司的標簽使得造車新勢力熱度飆升，短期估值處于相對高位，不少資金有獲利了結的需求，短期價值回歸趨勢明顯。

與新勢力造車企業表現相反的是，華晨中國（01114.HK）、*ST力帆（601777.SH）、北京汽車（01958.HK）、*ST眾泰（000980.SZ）等以往市值“吊車尾”的車企在2月表現頗為亮眼，市值分別增加約36.2億元、9.9億元、3.9億元和17.4億元。

制表：每經記者 黃辛旭

與乘用車公司相比，9家商用車公司2月在資本市場的表現有所好轉，5只個股股價上漲。其中，福田汽車（600166.SH）市值增加約61.2億元，成為國內市值變化最大的商用車公司。

資本對動力電池企業熱度稍減

2月，國內汽車零部件板塊在資本市場整體呈現疲態。19家零部件上市公司中，僅有8家公司股價出現小幅上漲，市值合計減少約2131.2億元。

圖片來源：每日經濟新聞

其中，動力電池生產商寧德時代2月市值減少742.6億元至7506.3億元，成為市值變化最大的零部件企業。不過，寧德時代目前仍是國內市值最高的汽車類上市公司。

此外，其他新能源動力電池相關企業在2月市值同樣出現下滑，億緯鋰能（300014.SZ）、天齊鋰業（002466.SZ）、贛鋒鋰業（002460.SZ）的市值分別減少約396.7億元、222億元、274.2億元。

盡管新能源產業鏈企業在資本市場熱度稍減，但新能源汽車市場的熱度仍在提升，政策面的利好消息不斷。日前，上海市人民政府辦公廳印發《上海市加快新能源汽車產業發展實施計劃 (2021—2025 年)》(以下簡稱《計劃》)。《計劃》提出到2025年，本地新能源汽車年產量超過120萬輛。有分析認為，新能源汽車市場的長遠發展仍將帶動新能源產業鏈未來持續走熱。

值得注意的是，與汽車智能網聯相關的零部件供應商在2月股價出現上漲。關注汽車電子芯片、車聯網業務的四維圖新（002405.SZ）、關注汽車智能交互業務的科大訊飛（002230.SZ）市值分別約增加78.3億元和32.5億元。

制表：每經記者 黃辛旭

新時代證券分析認為，國家已經將智能網聯汽車作為汽車產業重點轉型方向之一，先期投入規模達百億元，預計到2025 年，行業市場規模將接近萬億元的規模，車聯網滲透率也將超過70%。四維圖新等企業兼具汽車和互聯網跨界融合發展能力，在行業風口來臨之際，有望迅速占領市場。

超八成經銷商集團市值“飄紅”

汽車經銷商集團方面，據《每日經濟新聞》記者不完全統計，2月，國內11家經銷商集團中，僅和諧汽車（03836.HK）和潤東汽車（01365.HK）市值較上個月有所下滑，其他9家企業市值較上個月均有提升，市值合計增加130.13億元。

圖片來源：每日經濟新聞

有觀點認為，經銷商市值普遍走高與2月乘用車市場零售走勢較好有直接關系。中國汽車流通協會分析認為，盡管春節期間各地倡導不返鄉，抑制了傳統返鄉購車的需求，但各地也出臺了相應的就地消費政策，開展春節促銷活動。節后工業生產也能夠更快地恢復，消費的熱度和延續性得到了較好保障。

值得注意的是，2月美國德克薩斯州暴雪天氣和日本地震使得全球芯片供應短缺情況“雪上加霜”。中國汽車流通協會方面稱，芯片供應短缺預計在一季度之后才能有所緩解，但從生產端傳遞到終端銷售的影響還需進一步觀察。所以，目前車市供需矛盾并未嚴重凸顯，經銷商也沒有明顯補充庫存的現象。

在9家市值增長的經銷商集團中，中升控股（00881.HK）領漲，2月市值增長47.19億元至914.68億元。此外，美東汽車（01268.HK）、廣匯汽車（03669.HK）、ST龐大（601258.SH）市值均有上漲，2月單月市值增長均超過10億元。

制表：每經記者 孫磊

幾家歡喜幾家愁。與上述企業境遇不同，和諧汽車和潤東汽車市值2月再遇下滑。其中，潤東汽車市值環比下滑幅度達到17.94%，至3.11億元。由于經營不善，盲目擴張等因素，專注于豪華品牌的潤東汽車自2018年開始走向下坡路，2020年受疫情和豪華車競爭加劇的雙重影響，潤東汽車被債權人申請破產重整。

不過，得益于促汽車消費的政策力度得以延續，以及2020年的低基數基礎，今年一季度國內乘用車銷量有望保持高增長狀態，這也使得經營較好的汽車經銷商能從中收益。中金公司預測，今年一季度國內汽車行業的景氣度仍會較高，豪華車經銷商會受益于市場與政策影響，建議關注中升控股等企業。

記者|黃辛旭 孫磊?編輯|裴健如 何小桃 肖勇

校對|孫志成

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