每經記者｜張凌霄 蘭素英    每經編輯｜譚玉涵    

當地時間9月16日，美聯儲宣布在未來三年將維持聯邦基金利率目標區間在0至0.25%的水平。9月17日，日本央行宣布將基準利率維持在-0.1%不變，并且預計短期和長期政策利率將維持在當前或更低水平。同一天，英國央行也宣布維持基準利率在0.1%不變。有分析認為，歐美與日本等主要央行政策轉向觀望，基本符合預期。

但值得注意的是，英國央行在其貨幣政策委員會會議中發出了迄今為止最強烈的信號——他們正在考慮采用負利率，并表示他們將與銀行監管機構合作，研究如何在英央行歷史上首次實施這種政策。

曲折的脫歐進程使得英國經濟前景籠罩在巨大的不確定性中，那么英國央行應如何應對這一局面？《每日經濟新聞》（以下簡稱NBD)記者就此話題專訪了國際知名獨立經濟研究公司凱投宏觀（Capital Economics）經濟學家安德魯·威沙特（Andrew Wishart）。

NBD：就目前形勢來看，英國有沒有實行負利率的必要？如果有必要，應什么時候以及怎樣實施負利率?

威沙特：我們認為，在經濟危機的余波中，經濟將出現疲軟，在各公司的員工暫時性無薪休假結束后，失業率將升至7%，到2022年底也只能降至5%。在此情況下，通貨膨脹率可能會相對較低，保持在1.5%左右，而不是上升到2%的目標。因此，英國央行有必要出臺更多的刺激措施。

負利率到底有多有用還有待商榷。英國央行擔心，負利率會降低英國銀行的盈利能力，因為許多英國銀行依賴存款融資。如果銀行都在擔心貸款變成壞賬，就可能會導致它們停止放貸。因此，負利率可能會起到反作用。所以英國央行只有在制定出能夠減輕負面影響的體系，并且銀行不太可能面臨貸款損失的情況下，才會實施負利率措施。如果在大流行之后，英國經濟持續疲軟，央行可能就會實行這樣的政策。

NBD：您認為，在接下來的幾個月里，英國央行會不會加大量化寬松?

威沙特：我們認為，至少在未來6~12個月，量化寬松仍將是貨幣政策委員會的首選工具。在接下來的一年里，預計貨幣政策委員會將進一步宣布2500億英鎊的量化寬松計劃，其中1000億英鎊可能會在11月宣布。

NBD：如果英國不能在短期內與歐盟達成貿易協議，英國央行的政策將如何改變?

威沙特：如果英國沒有與歐盟達成貿易協議，英國央行可能會推出一項刺激方案，包括加速量化寬松(QE)，以維持金融市場的平靜。但總體情況是，在利率已經如此之低的情況下，英國央行將難以在很大程度上提振經濟。相比貨幣政策，財政政策是決定英國經濟復蘇速度的更重要因素。