每經記者｜張卓青(qing)    每經編輯｜易啟江    

12月10日(ri)，中(zhong)國郵(you)政儲蓄銀行在A股(gu)(gu)(gu)上市。上市首日(ri)，郵(you)儲銀行開盤(pan)價(jia)(jia)為(wei)5.60元(yuan)(yuan)/股(gu)(gu)(gu)，較(jiao)5.50元(yuan)(yuan)的(de)發(fa)行價(jia)(jia)上漲1.82%。高開后，全天股(gu)(gu)(gu)價(jia)(jia)最高達到5.65元(yuan)(yuan)/股(gu)(gu)(gu)。截(jie)至當(dang)日(ri)收盤(pan)，報收5.61元(yuan)(yuan)/股(gu)(gu)(gu)，較(jiao)發(fa)行價(jia)(jia)上漲2.00%，換手率(lv)為(wei)54.5%，成交(jiao)金額為(wei)90.5億(yi)元(yuan)(yuan)。全天股(gu)(gu)(gu)價(jia)(jia)表(biao)現(xian)穩健，交(jiao)投活躍，換手充分(fen)，郵(you)儲銀行以扎實(shi)的(de)基本面和良(liang)好的(de)業(ye)績，獲(huo)得(de)了資本市場(chang)認(ren)可。

英大(da)證券研究所(suo)所(suo)長李(li)大(da)霄更是在社交平臺連發(fa)四(si)條微博，表示(shi)“從郵儲銀行開(kai)始，中國股民開(kai)始有(you)希望(wang)了(le)”，認為“中國投資者終于明白一個(ge)淺顯(xian)的道理(li)，只有(you)新股以合(he)理(li)的價格上市(shi)，中國股市(shi)才(cai)會有(you)希望(wang)”。

多項利好助力股價穩健 “大象起舞，優雅而穩重”

作為資(zi)產規模超過10萬(wan)億元(yuan)的國(guo)有(you)大行、郵儲銀(yin)行真正地實現(xian)了“大象起(qi)舞”。數(shu)據(ju)顯示，截至2019年9月末，郵儲銀(yin)行共有(you)近(jin)(jin)4萬(wan)個(ge)(ge)營業(ye)(ye)網點，網點數(shu)量(liang)位(wei)居中(zhong)國(guo)銀(yin)行業(ye)(ye)首位(wei)，覆蓋中(zhong)國(guo)99%的縣（市）；個(ge)(ge)人(ren)客戶數(shu)量(liang)近(jin)(jin)6億戶，覆蓋超過中(zhong)國(guo)人(ren)口總量(liang)的40%；資(zi)產規模達10.11萬(wan)億元(yuan)，位(wei)居中(zhong)國(guo)銀(yin)行業(ye)(ye)第五位(wei)。

本(ben)次(ci)郵儲銀行(xing)A股(gu)(gu)(gu)上市引發廣泛關注，亮點頻出。分析人士(shi)認為，發行(xing)引入“綠(lv)鞋”機(ji)制；戰略配售占“綠(lv)鞋”前發行(xing)規模40%；長線專業機(ji)構投資者獲配占網(wang)下發行(xing)規模87%；戰略配售和網(wang)下發行(xing)股(gu)(gu)(gu)份(fen)鎖(suo)定(ding)，聯(lian)席主承(cheng)銷商(shang)承(cheng)諾股(gu)(gu)(gu)份(fen)鎖(suo)定(ding)，鎖(suo)定(ding)股(gu)(gu)(gu)份(fen)比例超(chao)過發行(xing)規模一半(ban)；原(yuan)有股(gu)(gu)(gu)東股(gu)(gu)(gu)份(fen)鎖(suo)定(ding)；A股(gu)(gu)(gu)上市后有望納(na)入主要指數(shu)；控(kong)股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東和銀行(xing)高管(guan)及董事(shi)等作(zuo)出穩定(ding)股(gu)(gu)(gu)價承(cheng)諾；控(kong)股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東宣布不少(shao)于(yu)25億元的增(zeng)持計(ji)劃等均(jun)助力股(gu)(gu)(gu)價穩健。

據悉，本次(ci)引入“綠鞋”機制為A股(gu)近十年來首(shou)單，預(yu)計約43億元的資金入場穩市；而聯席主(zhu)承銷(xiao)商的股(gu)份鎖定承諾(nuo)也(ye)屬A股(gu)IPO首(shou)創；特別(bie)是控(kong)股(gu)股(gu)東(dong)(dong)在上市前夕即堅定公布(bu)增持計劃，更是大(da)大(da)提(ti)振(zhen)市場信心(xin)。有(you)業(ye)內(nei)人(ren)士表示(shi)，這(zhe)不僅展現(xian)了(le)發行人(ren)、主(zhu)承銷(xiao)商和(he)控(kong)股(gu)股(gu)東(dong)(dong)維護市場穩定的決心(xin)，還有(you)效(xiao)提(ti)振(zhen)了(le)市場信心(xin),可謂“大(da)象起舞，優雅而穩重”。

關于(yu)(yu)“綠(lv)鞋(xie)(xie)”機制，分析人士表示,市場仍然存(cun)在(zai)一定(ding)程(cheng)度的(de)誤讀。部分股民認為是“綠(lv)鞋(xie)(xie)”資(zi)金在(zai)強力護盤，根據“綠(lv)鞋(xie)(xie)”機制運行原(yuan)理，只有(you)低于(yu)(yu)發(fa)行價(jia)時才需(xu)要“綠(lv)鞋(xie)(xie)”資(zi)金入場，從(cong)盤面判斷，全天股價(jia)均在(zai)發(fa)行價(jia)以(yi)上的(de)區間穩健運行，43億“綠(lv)鞋(xie)(xie)”資(zi)金完全無需(xu)進場。后續，基于(yu)(yu)郵儲銀行良好的(de)基本面和扎實的(de)經營業(ye)績，以(yi)及控股股東承(cheng)諾增持+戰(zhan)略配售+主承(cheng)銷(xiao)商承(cheng)諾鎖(suo)定(ding)+“綠(lv)鞋(xie)(xie)”等多(duo)重措(cuo)施，加之今天郵儲的(de)股價(jia)表現，充分證(zheng)明(ming)了市場正在(zai)趨于(yu)(yu)理性(xing)，回歸價(jia)值投(tou)資(zi)。

價值標的促投資回歸理性 推動市場趨于成熟

值得(de)注意的(de)是，在當前市場環(huan)境下，本(ben)次(ci)郵儲銀(yin)行(xing)A股上市首日表現穩健，進一(yi)步證明(ming)了郵儲銀(yin)行(xing)的(de)投(tou)(tou)資價值得(de)到(dao)了廣(guang)大投(tou)(tou)資者的(de)充分認可。

業內(nei)人士認為，在近期市(shi)場環境下，郵儲銀(yin)行取(qu)得如此的(de)股(gu)價(jia)表(biao)(biao)現，實屬(shu)難能(neng)可貴，但同時又并不(bu)讓人意外(wai)。良好的(de)基本面(mian)、靚麗的(de)業績表(biao)(biao)現加上(shang)多項(xiang)利好有效穩定了(le)市(shi)場信心(xin)(xin)，也為后續新股(gu)發(fa)行走(zou)向穩定帶來積極影響(xiang)。“歸(gui)根到底，還(huan)是郵儲銀(yin)行的(de)內(nei)在價(jia)值激發(fa)了(le)市(shi)場在充分博弈下的(de)價(jia)值發(fa)現功能(neng)，真(zhen)正是回歸(gui)本源，踏實做(zuo)好基本面(mian)，用心(xin)(xin)做(zuo)好自己的(de)事，以(yi)內(nei)在表(biao)(biao)現作為股(gu)價(jia)的(de)支(zhi)撐。”該人士表(biao)(biao)示。

還(huan)有(you)分(fen)析(xi)表示，這不僅說(shuo)明(ming)新股(gu)發(fa)(fa)行(xing)改革更加(jia)理性化(hua)、市場(chang)(chang)(chang)(chang)化(hua)，而(er)且也充分(fen)體現(xian)出A股(gu)資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)市場(chang)(chang)(chang)(chang)價值發(fa)(fa)現(xian)功能和自我調(diao)節機制的(de)良好(hao)效果，是我國(guo)資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)市場(chang)(chang)(chang)(chang)未來健(jian)康發(fa)(fa)展的(de)試金(jin)石。同時，股(gu)價走勢側(ce)面說(shuo)明(ming)了(le)(le)單純以博取打(da)新收益為目的(de)的(de)投機者(zhe)正在(zai)逐漸出清，而(er)看(kan)好(hao)銀(yin)行(xing)長期(qi)基(ji)本(ben)(ben)(ben)面的(de)核心(xin)價值的(de)投資(zi)(zi)者(zhe)正在(zai)堅定(ding)入(ru)場(chang)(chang)(chang)(chang)。郵(you)儲銀(yin)行(xing)此次發(fa)(fa)行(xing)真正地為當(dang)前資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)市場(chang)(chang)(chang)(chang)的(de)穩健(jian)發(fa)(fa)展做出了(le)(le)貢獻，可以說(shuo)打(da)造了(le)(le)資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)市場(chang)(chang)(chang)(chang)改革的(de)里程(cheng)碑項目，推動資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)市場(chang)(chang)(chang)(chang)進入(ru)了(le)(le)一個更加(jia)理性、成熟的(de)新階(jie)段。

對于(yu)后(hou)市(shi)(shi)走勢，上述分析(xi)人士認為(wei)，郵儲銀行A股首日表現為(wei)后(hou)市(shi)(shi)穩(wen)健奠定了較好的(de)基(ji)礎，后(hou)市(shi)(shi)或更為(wei)穩(wen)健，并(bing)有較大的(de)向(xiang)上空間。

基本面持續向好 市場看好長期投資價值

專業(ye)人士認為，作為處于成長期的國有大行，郵儲銀行堅持差異化的零(ling)售銀行戰略定(ding)位，網點布(bu)局深、客戶(hu)基礎實(shi)、不良包袱輕，存貸比(bi)尚有較大發展空間，為未來長期穩(wen)健發展奠定(ding)了基礎。

公開數據(ju)顯示(shi)，2016年(nian)以來，郵儲(chu)銀行(xing)(xing)的(de)(de)歸母凈(jing)利潤保持高速(su)增(zeng)長，過去3年(nian)營業(ye)(ye)收入和凈(jing)利潤的(de)(de)年(nian)均復合增(zeng)長率分別達到17.57%和14.76%。同時，該行(xing)(xing)擁有強大的(de)(de)資金(jin)實(shi)力和遠優(you)于(yu)行(xing)(xing)業(ye)(ye)平均水平的(de)(de)資產質量，且撥備覆(fu)蓋率遠高于(yu)行(xing)(xing)業(ye)(ye)平均水平，為未來長期穩健發展奠(dian)定(ding)了堅實(shi)基礎(chu)。此外，郵儲(chu)銀行(xing)(xing)也注重股東回報，2018年(nian)分紅(hong)比例達30%。

有分析認為，“隨著時(shi)間推移，投資者中將大多(duo)是看(kan)好郵儲銀行投資價值(zhi)的長線(xian)投資人。隨著A股上市，郵儲銀行資本金將進(jin)一(yi)(yi)步夯實，增長潛力(li)有望進(jin)一(yi)(yi)步釋放。”

此外，專業(ye)市場機(ji)構認為(wei)，根據目前A股(gu)(gu)(gu)和H股(gu)(gu)(gu)的(de)溢(yi)價(jia)(jia)率測算，同時考慮到目前A股(gu)(gu)(gu)市場上(shang)(shang)零(ling)售銀(yin)行(xing)(xing)如(ru)招商銀(yin)行(xing)(xing)及平安銀(yin)行(xing)(xing)的(de)估值(zhi)水(shui)平,未來郵儲銀(yin)行(xing)(xing)A股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)價(jia)(jia)存在(zai)較大上(shang)(shang)漲空間的(de)可能性。同時，郵儲銀(yin)行(xing)(xing)在(zai)上(shang)(shang)市后有望被納入上(shang)(shang)證(zheng)綜(zong)指(zhi)、滬(hu)深300、上(shang)(shang)證(zheng)50以(yi)及MSCl、富(fu)時全(quan)球股(gu)(gu)(gu)票指(zhi)數、標普道瓊斯指(zhi)數等國際指(zhi)數，將為(wei)郵儲銀(yin)行(xing)(xing)吸引更多優(you)質機(ji)構投資者，有助于(yu)股(gu)(gu)(gu)價(jia)(jia)表現(xian)。

封面圖片來源：每日經濟(ji)新(xin)聞(wen) 劉國(guo)梅 攝（資(zi)料圖）