每經記者｜王琳    每經編輯｜文多    

8月6日晚間，太陽紙業（002078，SZ）發布公告表示，因已獲得國內兩家政策性銀行提供的貸款，公司擬終止此前的20億元定增計劃。

上述定增計劃的募投項目即老撾120萬噸造紙項目，目前已有部分生產線開始投產。此前的可行性報告顯示，項目實施后預計年均新增利潤總額1.05億美元，對太陽紙業未來業績表現的影響至關重要。

太陽紙業截至一季度末流動比率僅0.79

7月18日，太陽股份推出了擬非公開發行A股股份不超過5.18億股、募集金額不超過20億元的計劃，募投項目為老撾年產120萬噸造紙項目和補充流動資金，分別擬使用募集資金18億元和2億元。

如今僅過去不到一個月，太陽紙業表示，其在近日已獲得國內兩家政策性銀行同意為募投項目提供貸款，且資金成本較低，同時考慮到再融資募集資金到位時間周期較長等因素，為保障項目盡早全面達產并發揮投資經濟效益，遂決定終止上述定增計劃。

之前的定增計劃中僅提到，太陽紙業控股股東山東太陽控股集團有限公司擬認購非公開發行股份數量的10%。有某券商人士則向《每日經濟新聞》記者表示，目前上市公司的定增資金不一定好找，定增風險不低，投資者不太好套利離場。

記者注意到，太陽紙業在7月12日也曾以市場環境發生較大變化為由終止了發行10億元可轉債的計劃。

那么，太陽紙業的資金狀況如何呢？一季報顯示，截至今年3月31日，太陽紙業資產負債率為56.70%，但其流動資產和流動負債分別為109.94億元和139.73億元，其流動比率僅為0.79。

面對較為緊張的短期資金狀況，上述銀行貸款是否也包括了2億元的“補充流動資金”項目呢？《每日經濟新聞》記者致電太陽紙業證券部，但或因下班時間，電話未獲接通。

肩負未來利潤增長點的期望

太陽紙業在公告中同時披露，目前，老撾120萬噸造紙項目中的40萬噸再生纖維漿板生產線已在今年7月投產，后續項目中的2條年產40萬噸高檔包裝紙生產線項目，預計將于2021年上半年陸續進入試生產階段。

太陽紙業此前披露，項目開始實施后公司預計年均新增銷售收入近6.42億美元，年均新增利潤總額1.05億美元，靜態投資回收期為6.57年。

而財報顯示，太陽紙業今年一季度在營業收入同比增長8.13%的情況下，其歸屬于上市公司股東的凈利潤卻同比大幅下滑38.34%，業績承壓明顯。

今年4月19日，有投資者在太陽紙業2018年業績說明會上提問：未來公司主要的利潤增長點在哪里？太陽紙業回復稱，將全力推進老撾項目建設，實現可持續發展，把公司老撾項目的建設作為太陽紙業今后工作中的戰略重點。

此外，隨著上游原材料成本逐漸承壓，國內造紙企業從2017年開始紛紛將目光聚焦“林漿紙一體化”項目。例如，理文紙業2017年在廣西梧州簽約投資“林漿紙一體化”項目。而太陽紙業在公告中也表示，老撾120萬噸造紙項目，是公司的“林漿紙一體化”項目，將有效解決太陽紙業可持續發展的問題。

封面圖片來源：攝圖網