7月22日，航天宏圖（688066，SH）正式登陸科創板，是目前闖關成功的掛牌企業中唯一來自衛星應用行業的企業。

航天宏圖是國內遙感和北斗導航衛星應用系統設計開發的領軍企業之一，自2008年成立以來致力于衛星應用軟件國產化、行業應用產業化、應用服務商業化。其遙感圖像處理基礎軟件平臺PIE于2017年入選中央國家機關軟件協議供貨清單，是遙感類唯一入選的產品。

近年來，航天宏圖發展迅猛。2017~2018年營業收入分別同比增50.85%和44.32%，歸母凈利潤分別同比增長43.68%和35.92%。業內分析人士指出，衛星應用領域持續拓寬，行業需求快速增長，我國衛星應用業務發展空間可期，航天宏圖的核心技術處于業內領先地位，有望分得更多“蛋糕”。

承擔多項國家級科研及重大項目

如何定位一家公司在行業內的地位？人才實力和承接項目的級別就是無聲的代言。

從財務數據上來看，航天宏圖無疑正處于快速發展的階段。招股說明書顯示，其營業收入從2016年的1.95億元增至2018年的4.23億元，人員從2016年的565人增至2018年的1136人。截至2018年末，航天宏圖擁有技術人員913人，其中博士61人、碩士324人。值得一提的是，航天宏圖創始人王宇翔博士已入選國家“萬人計劃”。

航天宏圖秉持“研發驅動經營、技術是競爭之本”的經營理念，長期致力于衛星應用軟件平臺國產化。此次航天宏圖募資規模約5.67億元，募資分別投向PIE基礎軟件平臺升級改造項目、北斗綜合應用平臺建設項目、大氣海洋應用服務平臺項目。

航天宏圖的核心技術能力已獲得了行業的廣泛認可，2019年1月中國測繪學會組織以院士專家為主的鑒定委員會對測繪科技成果進行集中評審鑒定，認為航天宏圖研發的國產自主高分遙感處理系統研制與應用技術上整體達到了國際先進水平。

由此，航天宏圖在國家重點研究及戰略工程項目中被委以重任。僅2018年內，航天宏圖就承擔了八個國家重點研發計劃、國防科工局高分專辦公室等政府方面力推的科研項目，項目將于2019年至2021年結項。此外，航天宏圖還參與了國家高分辨率對地觀測系統、國家民用空間基礎設施、北斗衛星以及特殊區域環境等多項重大戰略工程項目。

獨特的“平臺型”經營模式也為航天宏圖帶來了更大的發展潛力。這一模式不僅可以快速拓展多行業應用，還使得公司基于自主開發的基礎軟件平臺歸納提煉行業間的共性需求，以“插件集”的方式按需組合使用，顯著降低了開發成本。

衛星應用業務將進入快速發展期

航天宏圖將業務分為三個類別，包括自有軟件銷售、系統設計開發、數據分析應用服務。其中，營收占比最大的業務是系統設計開發業務，占總比約86%。不過，從毛利率角度分析，由遙感圖像處理基礎軟件平臺PIE及北斗地圖導航基礎軟件平臺PIE-Map組成的自有軟件銷售業務表現突出，三年來毛利率均在94%以上。

衛星應用行業為國家戰略性新興行業。作為國內較早從事遙感及北斗導航衛星應用技術開發及服務的企業之一，航天宏圖已形成“核心軟件平臺+行業應用+數據服務”穩定的商業模式，在業內擁有較強的市場競爭能力。

機會總是留給有準備的人，行業進入發展的快車道，領軍企業將最先獲得發展紅利。行業研報分析稱，衛星應用產業規模正在由高技術試驗向產業化推廣和行業滲透，由小眾逐步走向大眾，從專用市場向消費市場轉型過渡，特別是遙感和導航領域已經逐步進入了商業化進程，伴隨國家航天產業的不斷推動投入以及國防信息化升級變革，發展更為突出。

根據多方統計，融合了導航和遙感在內的相關產業年產值超2600億元，預計到2020年，我國衛星導航與位置服務產業用戶規模將成為世界第一，北斗系統將實現與其他全球導航定位系統的完全兼容，充分與世界接軌。

同時，國內的衛星應用業務仍有較大的結構調整空間。衛星工業協會（SIA）數據顯示全球衛星應用業務和衛星制造業務的比值約為9:1，而我國的比值約在3:1左右，這意味著衛星應用業務的提升空間仍然很大。

行業發展前景想象空間大，穩定的客戶關系為公司穩健發展提供了更為堅實的保障。根據招股說明書的介紹，航天宏圖的主要客戶為政府部門、科研院所、國有企業。

“考慮到公司提供的衛星應用系統開發和技術服務具有連貫性，且公司產品在大型國家單位應用后，下屬單位更有可能成為公司的客戶，未來或將面臨持續穩定的市場需求。此外，通過依托公司在政府建設民用衛星領域的絕對優勢，未來或拓展軍用領域衛星和商業衛星市場。”券商研報分析認為。