每經記者｜許戀戀    每經實習編輯｜杜毅    

在PC時代嶄露頭角的天鴿互動（01980.HK）經歷了移動時代的轉型，可謂是一個直播行業老兵。3月27日，天鴿互動發布了2018年年報，交出了直播行業增速放緩階段下的成績單。

年報顯示，2018年天鴿互動全年收益為7.52億元，毛利為6.87億元，經調整純利為3.42億元，經調整EBITDA為4.35億元，其中2018年Q4收益為為1.83億元，環比增長2.4%。

從PC時代轉型到移動時代，天鴿互動并未在直播平臺的潮起潮落中被拍在沙灘上，隨著技術的更迭和行業環境的變化始終在探索合適的發展路徑。每經記者注意到，收購“無他”相機、進軍海外，天鴿互動動作頻頻。至此，相關直播公司的財報均已發布，關注虎牙、映客、YY等最新的進展可以發現，豪賭海外，似乎已經成為國內直播平臺的必然路徑。

圖片來源：攝圖網

微博投資“無他” 天鴿互動回款近3億

天鴿互動2014年港股上市，主要以直播業務為主，旗下經營“喵播”“9158”“新浪SHOW”等多款移動直播產品。雖然是行業老兵，但也不得不承認，和新秀之間，在營收利潤上均有一定差距。

財報顯示，天鴿互動2018年Q4月度活躍用戶為5630.3萬人，同比增長156.3%，其中美顏拍攝與視頻業務月度活躍用戶為3781.9萬人。季度付費用戶為69.5萬戶，季度用戶平均收益為195元，累計注冊用戶為4.07億人，擁有聊天室7.2萬個，主播12.2萬人。

天鴿互動和后來的直播平臺不同的點在于PC時代的主播和運營經驗的積累，轉型之后，天鴿互動在行業內有過幾次大的投資并購。2017年5月，天鴿互動宣布投資1億元現金認購“花椒直播”母公司北京密境和風有限公司若干股份。2018年初，天鴿互動2億元收購無他相機APP母公司上海本趣網絡科技有限公司66.4%股權。

在戰略上，和其他直播平臺不同的是，天鴿互動選擇了“直播+相機”的方向突圍。天鴿互動CEO傅政軍表示，在收購無他相機后轉型高端內容直播。

2019年1月16日，天鴿互動公告稱，微博斥資3.5億元人民幣投資無他相機。交易完成后，天鴿互動與微博分別持有無他相機所屬公司股份51.2%和34.8%。讓投資人好奇的是，目前無他相機的變現渠道有哪些？和微博的深度綁定能為母公司帶來什么？

財報發布后，天鴿互動向投資人表示，目前無他相機貨幣化的主要途徑還是廣告收入，無他相機的月活數于2018年四季度為3782萬。無他相機一方面為直播和產品矩陣帶來不錯的流量，整合業務后也會為其他業務導流，加快公司其他業務變現能力。“無他相機從用戶數的增長，到商業化，再到社交化平臺，是公司長久的戰略目標。”天鴿互動表示。

而和微博的深度綁定，則讓天鴿互動看到了直播內容轉型的希望。天鴿互動表示，微博電商目前約有100億的流水，無他可以做像拼多多一樣的電商，同時向高端女性直播方向發力。

每經記者注意到，此次財報披露，將無他相機捆綁社交巨頭微博，單從交易而言，天鴿互動獲得了2.93億元的回款。

面臨短視頻的強勢進攻，天鴿互動亦表示短視頻與網絡直播已經短兵相接。每經記者從天鴿互動方面了解到，天鴿互動調整了推廣的策略，減少了對于推廣的投入，同時加強對核心平臺的維護，著重發展核心平臺并整頓付費轉化率比較低的手機渠道。在直播業務方面，天鴿繼續堅持“移動+PC”融匯全民直播的發展策略，精簡并優化旗下各平臺業務。

直播平臺紛紛求轉型：“走，去海外”

熊貓直播轟然倒下，讓人深感直播的冬天來臨。雖然上市公司境況不同，但是也面臨著轉型壓力。

仔細梳理各大發布了財報的直播平臺可以發現，面對直播行業邁入平穩期，各大平臺都在謀求轉型，除了自身不同的縱深發展路徑外，每經記者注意到，幾乎每家都提到了一個關鍵詞：海外。

映客財報透露了全球化戰略，映客表示2019年將在充分調研了解市場的前提下，探索出海機會、組建海外產品團隊，適時推出產品。

歡聚時代（YY）2018財報發布的同時，YY歡聚時代也宣布完成對海外視頻社交平臺BIGO交易額為14.5億美元的全資收購。

2018年6月虎牙已經攜手騰訊出海，進軍東南亞市場，2019年，虎牙表示希望加速出海。

天鴿互動也將出海作為重要的轉型方向，傅政軍透露，天鴿互動此前在泰國、中國臺灣地區試水直播已獲成功，實現盈利已驗證輸出技術服務是可行的。隨著今年天鴿在海外市場布局的深入，在直播（泰國、越南、中東）、房地產投資（越南）、金融理財等多領域進行延展，同時，無他相機也開始積極布局越南、泰國、馬來西亞及其他市場。這些布局，天鴿互動認為將會在2019年的業績中逐漸顯現。

可以看到，東南亞成為直播平臺出海的首選，天鴿互動認為，東南亞地區在文化環境、人口及購買能力方面都符合直播平臺的用戶定位，同時，東南亞網絡經濟的增長也為在線直播行業發展帶來巨大的增長空間。“2019年，天鴿會繼續加大于東南亞市場的業務布局，同時，看準越南市場的巨大用戶增長潛力，將越南作為重要的新開拓市場之一。”