隨著新能源汽車的普及，以及共享出行平臺不斷地開疆擴土，2018年的中國汽車租賃行業可謂熱鬧非凡。不僅汽車企業和互聯網巨頭紛紛入局，同時涌現出諸多創業公司，引來混戰一片。

作為目前國內汽車租賃行業的頭號玩家，3月12日，神州租車（0699，HK）發布2018年度業績報告。數據顯示，2018全年，神州租車租賃收入53.4億元，同比增長6%；其中，核心業務汽車租賃收入同比增長18%達到44.8億元，再度引發業界巨大關注。

歐睿數據顯示，2015年至2020年間中國汽車租賃收入預期將按18%的復合年增長率增長。神州租車業務持續的強勁增長無疑給市場再次注入“興奮劑”。

同時，盈利方面，公司調整后全年凈利潤同比增加11%至6.8億元；調整后EBITDA（息稅折舊及攤銷前利潤）同比增加9%，達32.6億元；調整后EBITDA比率增加兩個百分點至61%，遠超行業平均水平。

然而，一半是火焰，一半是海水。市場混戰之下，即便國際汽車租賃巨頭一如安飛士、赫茲，2018財年凈利潤分別同比下降54%、169%；國內市場更難免哀嚎一片。神州租車2018亮眼財報背后，不僅僅是依靠中國汽車租賃市場潛力的持續爆發，在市場競爭策略和成本、效率的精細化運營方面，實際也經受住了巨大考驗。

競爭性定價策略確保核心業務強勁增長

憑借長年穩固的市場主導地位，2018財年，應對激烈市場混戰，神州租車采取了富有競爭力的定價策略。

財報數據顯示，2018財年，公司平均日租金(ADRR)減少5%至218元，單車日均收入(RevPAC)降至134元，以此進一步提高激勵水平、推動獲取新客戶及租賃天數增長。在該策略下，2018財年，公司核心業務汽車租賃收入同比增長18%達到44.8億元；租賃天數增長24%，在確保價格優勢的同時實現收入的強勁增長。

值得一提的是，2018年神州租車總收入64.4億元，較去年有所下降，這主要是二手車處置戰略性減緩所致。

2018年，神州租車戰略性地減緩汽車退役速度以擴大分時共享服務的車輛供應。全年出售二手車12596 輛，較2017年的36912輛大幅減少，直接導致二手車銷售收入下降。

不過，受益于分時共享業務的推出及競爭性定價策略的實施，2018年神州租車客戶總數同比增長28%。同時，隨著極具性價比的分時租賃業務上線，神州租車進一步擴大用戶群體，在帶來用戶快速增長的同時實現客戶的轉換。截至2018年12月31日，約30%分時共享客戶已轉化為汽車租賃客戶。

財報還顯示，公司計劃2019年二手車處置量實現恢復性增長。為此，本公司正積極拓寬銷售渠道以應對市場的不確定性，并尋求具吸引力及符合經濟原則的OEM回購方案。

除了競爭性定價策略，作為國內規模領先的單一汽車采購商，2018年，神州租車投入51億元采購新車，加上2017年的45億元，神州租車兩年投入高達近百億元。車輛的更新，進一步提升了用戶選擇和服務體驗。截至2018年12月31日，神州租車的車隊總規模達13.5萬輛，去年同期則為10.25萬輛。平均每日汽車租賃車隊同比增長34.8%至91802輛，從而進一步擴大和穩固公司行業領先地位。

智能化降本增效利潤明降暗升

為外界關注的是，神州租車2018財年凈利潤明降暗升。財報數據顯示，2018財年，神州租車凈利潤同比減少67%至2.9億元，而經調整的凈利潤則為6.8億元，同比增加11%，調整后凈利潤率增加至13%，繼續保持持續盈利。

實際上，凈利潤賬面上的同比減少主要是由于貶值導致的美元計值負債相關未變現匯兌虧損。而能夠繼續保持盈利，離不開神州租車通過不斷深化無人運營模式布局，以智能化手段實現的成本控制和效率提升。

2018年，神州租車加速推進智能取還車業務，用戶下單后，可自行完成取車、還車，整個過程無需工作人員操作，實現全程“無人化”的租車服務。截至2018年12月，自助取車單量已占訂單總量的62%。財報數據同時顯示，更多通過手機直接下單，APP預訂占總預訂量的百分比進一步上升至87%。

展望2019年，神州租車表示，將在不斷拓展業務覆蓋范圍的同時,專注于為客戶提供更加智能和便捷的服務。通過安裝更多自助服務設備，持續深化無人運營模式布局：“本公司2019年計劃保持汽車租賃車隊自助取還設備覆蓋率達90%以上。”

與此同時，神州租車于2019年2月推出試點智能助理系統。該系統將根據需求、位置、工作量及各種因素自動安排員工職責。在智能助理(Smart Assistant)系統的支援下，服務網點將更為分散，因此會更接近客戶。

當上述兩項業務運行成熟時，神州租車將開始落實去門店化，并將服務網點轉為無需人手操作的流動服務網點，這不僅將實現公司運營效率的優化，也將徹底改變傳統門店模式，推動門店智能無人化運營，給行業帶來積極示范效應。

最后，但同樣重要的是，為支持業務增長，神州租車強調，致力保持穩健及強勁的財務狀況，可持續的運營杠桿水平。于2019年上半年，公司的首要任務是落實于未來12個月到期的債務再融資計劃。公司將在業務發展與財務狀況之間取得平衡，以實現穩步健康發展。 文/李卓