每經記者｜胥帥    每經編輯｜陳俊杰    

近日，全美在線(北京)教育科技股份有限公司（以下簡稱全美在線）遞交了A股IPO招股說明書。從財務數據來看，全美在線的營收由2015年的3.25億元增長至2017年的5.2億元，凈利潤則從7998萬元增長至1.14億元。

全美在線主要為考試主辦方提供資格認證考試以及為企業選聘考試提供組織實施服務，特別是注會考試、基金從業人員資格考試、中國銀行業從業人員資格認證考試以及期貨人員從業資格考試等考試項目。其前五大客戶包括中國注冊會計師協會、中國證券投資基金業協會、中國期貨業協會等，前五大客戶營收占比在50%上下。

事實上，不少資本大佬也頗為看好全美在線。去年，鼎暉投資創始人吳尚志、中文在線等完成了入股。

中注協、基金業協會是大客戶

據全美在線披露，公司為全國多個省市人社廳提供資格認證考試測評服務，以及為金融、財稅的10家行業協會組織的資格認證類考試提供服務。

此外，其還為中國國電集團公司校園招聘考試、中國銀行總行等銀行校園招聘統一考試提供考試運營服務。

從2015年~2017年的營收和凈利潤來看，全美在線的營收增速遠超過凈利潤增速。公司的營收由2015年的3.25億元增長至2017年的5.2億元，凈利潤則從7998萬元增長至1.14億元。同時，全美在線業績收入存在著明顯的季節性。譬如今年上半年，公司實現營業收入和凈利潤分別僅有1.7億元、330.84萬元。收入存在季節性原因則是在于企業校園招聘和上述從業資格考試的集中開展。

《每日經濟新聞》記者注意到，全美在線前五大客戶集中度較高，2015年~2018年上半年，公司對前五大客戶的營業收入分別為2.2億元、2.8億元、2.8億元和8235.2萬元，占營收比例分別為68.16%、59.68%、54.34%和48.55%。

而全美在線的前五大客戶主要包括中國注冊會計師協會、中國證券投資基金業協會、中國銀行業協會、中國期貨業協會等。2015年~2017年，中國注冊會計師協會所占銷售收入比例均在20%上下。根據中注協公開發布的信息，注會考試2015年~2018年報名科次分別為204萬、246.3萬、314.3萬、381.6萬，連續三年保持20%以上增長率。

鼎暉投資董事長吳尚志旗下企業入股

事實上，全美在線2018年8月就已有上市苗頭。9月13號，中信建投公開了關于全美在線上市輔導的基本情況表。資料顯示，雙方于8月14號簽署上市輔導協議，中信建投共有8人參與輔導。10月10日，全美在線因戰略發展規劃調整需要從新三板摘牌。

《每日經濟新聞》記者注意到，12月底，距全美在線新三板摘牌后的2個月，中文在線（300364，SZ）選擇了突擊入股。根據中文在線12月23日公告，公司擬以1.1億元的自有資金收購全美在線8%股權。中文在線給出的收購理由是可拓展與全美在線的合作，擴大教育用戶規模。

2018年，同樣是在全美在線摘牌后，還有一名資本大佬戰略入股了公司。這便是吳尚志控制的新元教育有限公司（以下簡稱新元教育）和新視野教育有限公司（以下簡稱新視野）。2018年2月6日，全美教育將其持有的全美在線419萬股轉讓給了新元教育。另外新視野通過股權轉讓，間接持股全美在線10%股份。在12月17日，全美教育將持有的139萬股轉讓給新視野。

新視野、新元教育的實際控制人均為吳尚志、焦樹閣。其中新元教育的唯一股東是CDH Fortune I Limited，CDH即是鼎暉投資的簡稱。具有鼎暉投資背景的李磊，其也被新元教育提名為全美在線的董事。

鼎暉投資成立于2002年，是中國最大的另類資產管理機構之一，截至2017年12月，管理的資金規模達1200億元人民幣。鼎暉投資陸續投資了200多家企業，其中60余家在國內外上市。鼎暉投資董事長吳尚志是著名的風險投資者，在業內頗有威望。

另外，全美在線也公布了此次募資計劃，其中有4.9億元投入國際測評認證中心建設項目。據其介紹，該項目計劃在北京、上海等34個城市租賃場地建設國際測評認證中心，共計鋪設考試機位3.1萬臺。根據測算，該項目的投資回報期為4.8年，所得稅后凈現值達1.43億元。